中邮战略新兴产业（590008）基金经理吴尚：本轮反弹主要是前期超跌之后的修复。
4月，市场在多重因素的共同影响下大幅下跌，其中上海封城所带来的供应链冲击和投资者情绪波动是最重要的原因。
随着上海疫情见顶回落和供应链逐步复工，市场的反弹也随之而来。超跌反弹行情中表现好的也主要是前期跌幅较大的新能源、半导体、军工等板块。
一：影响基金涨跌的因素有哪些
其实跟股票的涨停跌停意思类似 ，当一个品种（个股）上涨或下跌到一定幅度会在当天停盘，不再上涨或下跌。实际上相当于设置了每个品种（个股）单个交易日内的最大涨跌幅度，比如股票是10%的涨停跌停，邮币卡也是类似。有的交易所也是10%的涨停跌停，也有交易所是涨10%跌5%。二：影响基金净值的因素有哪些
2月底以来，龙光控股等优质民营房企出风险把不少基金、个别银行理财产品也拖入“泥潭”。企业预警通数据显示，以披露的截至2021年年末的数据统计，“踩雷”龙光债券的资管产品达23只，导致部分资管产品净值下跌，但由于持仓比例不同，各自受到的影响和冲击也呈现差异化。
近期另一家房企融创同样债券大跌，也有一些资管产品不幸“踩雷”。融创本该于“20融创01”的回售日4月1日兑付回售资金及利息，“21融创03”的付息日4月2日兑付利息，上周五却公告称无法筹措到足额兑付兑息资金，目前融创正在寻求两只债券展期。
多只基金“踩雷”净值下跌
上周龙光控股发行的债券“21龙控03”以71.5%的周跌幅排信用债跌幅榜第一。事实上龙光控股自上月开始负面舆论缠身，本月债券展期方案出炉后，投资者信心进一步受冲击，多只债券从2月底就开始大跌。
因“踩雷”龙光控股发行的债券，部分基金出现净值快速下跌。泓德泓富混合基金的2021年第4季度报告显示，泓德泓富混合基金2021年末持有40万张“19龙控04” ，公允价值3964.8万元，持仓比例4.82%，“19龙控04”为该基金第二大重仓债券。而行情数据显示，“19龙控04”自2022年2月24日以来大跌，从81元最低跌到23元，3月24日最新价格32元，过去一个月暴跌60.5%。
泓德泓富混合的A份额累计净值自2月底以来也出现一波大跌，截至3月23日，近一个月净值下跌4.26%。不过泓德泓富混合基金去年末持有16%的股票仓位，3月初以来股市大跌也可能加剧净值波动。
另一只基金长城久稳债券基金也持有龙光控股发行的债券，但持有不多，2021年末持有“18 龙控 05”1000张，公允价值9.86万元，占基金资产净值比例1.91%。“18 龙控 05”走势跟“19龙控04”相似，2月24日以来同样出现了大跌。从2月23日的收盘价81元，最低跌至22.05元，3月24日收盘于31元，过去一个月跌去了61.7%。
由于持有“18 龙控 05”不多，长城久稳债券基金A份额净值略有波动但幅度不大，截至3月23日，近一个月净值下跌0.63%。
由于未能获得这些基金的最新持仓和全部持仓，这些基金的净值波动是否受其他因素影响尚未可知。
还有更多的基金持有龙光控股的购房尾款资产支持证券的优先级。光中银基金一家就有7只基金在2021年末持有龙光控股发行的债券或ABS，安信资管也有4只产品在2021年末持有龙光控股发行的债券或ABS。然而即使持有的是龙光控股购房尾款ABS的优先级，在信心崩塌时大跌也难免，以较多资管产品持有的“龙控09优”为例，据DM数据，来自上固收平台的成交数据显示，3月初以来“龙控09优”的成交净价迅速从90多跌到40多，最低跌到20多，目前价格在30多的平台支撑。
近期正推动两只债券展期的房企融创同样出现债券大跌，也有不少资管产品“踩雷”。比如目前正在寻求展期的“20融创01”，
去年四季度就有一些基金疑似“踩雷”融创，比如民生加银汇鑫定开债券去年9月末持有“20 融创 02”30万张，持仓比例8.79%。“20 融创 02”价格在去年10月、11月持续下挫，民生加银汇鑫定开债券也在去年第四季度净值出现快速大跌的现象。
银行理财产品也“中招”
作为优质房企，龙光控股发行的债券去年还是资管产品追捧的“香饽饽”，包括招银理财、建信理财、平安理财等资管机构在去年9月末均有理财产品投资龙光控股发行的债券（包括ABS）。
不过到了去年底，龙光控股发行的债券已经在不少资管产品的前十大持仓或前五大债券持仓、前十大ABS持仓中消失，导致消失的原因可能为被减仓或被抛售。到了去年末，理财产品只剩民生银行发行的一只产品披露的持仓中还有龙光控股发行的债券，由于资管产品仅披露前十大持仓或前五大债券持仓、前十大ABS持仓，不排除其他银行或理财公司发行的理财产品还持有龙光控股发行的债券，但由于持有不多已不需要披露。
民生银行“博赢-鑫竹固收两年定开理财MACRO款11号”产品的2021年四季度报告显示，“20龙控02”位列该产品第6大持仓，金额5471.2万，持仓占比5.28%。
该产品在今年1季度是否调整对“20龙控02”的持仓尚未可知，不过该产品最新披露的2022年2月21日净值为1.065457，相比年初略下跌0.65%。
基金、理财产品“踩雷”如何应对？
相比股票下跌后依然有“翻盘”的可能，通常债券一旦出风险后会对债券发行人的各方面融资造成很大影响，即使是债务展期也会让外界对债券发行人的偿债能力产生怀疑，债券发行人容易陷入困境，因此债券出风险后通常容易造成较大损失。
对投资者而言，若发现基金披露的持仓债券的发行人出现了风险，就算该基金净值尚未明显下跌，也可以尝试先赎回规避风险。由于部分债券成交量较少，并不是所有债券的估值都会及时调整，在无成交或成交不活跃的情况下，有时候需要基金公司“手动”调整估值。
比如在龙光控股发行的其他债券2月底开始大跌以后，“19龙控01”并没有多少成交，圆信永丰基金管理有限公司就选择“手动”调整估值，宣布自3月7日起对公司旗下基金所持有的“19 龙控 01”进行估值价格调整。对投资者而言，若在3月7日之前赎回，则可以按调整前的估值水平赎回，可适当减少损失。
若资管产品持有的风险债券持仓比例不高，就算出现损失也不会造成太大影响，则投资者也无需着急赎回，比如持仓占比只有1%，就算1%全部损失也只是“吞噬”部分收益，不会对本金产生太大影响，这种情况下也无需急着赎回，资管产品的管理人也可能及时抛售风险债券以控制风险。
从提前避免损失的角度而言，投资者可以观察资管产品重仓的债券是否涉及目前市场上“暴雷”风险高的品种，比如民营房企债券属于去年底以来风险频发的品种；以及观察重仓债券的外部评级和隐含评级，是否被国际评级机构连续下调评级，若被连续下调评级对公司融资影响较大，容易进一步引发风险。
三：影响基金收益的因素有哪些
影响基金定投收益的四大因素基金投资首先必须坚持长期投资理念。基金的特点是集合投资、专家理财，优秀的股票型基金往往能够获得与大盘同步甚至超越大盘平均水平收益。但是，当市场出现暂时下跌时，基金净值往往也会暂时地缩水，许多投资者因恐惧在下跌时停止了定投(甚至赎回基金)。其实，投资者只要坚持基金定投，就有机会在低位买到更多基金份额;长期坚持下来，平均成本自然会降低下来，从而无惧市场涨跌，最终获得不错的收益。
一些客户在定投一段时间之后，发现基金净值上涨，担心市场反转而选择了中途赎回，其实这样的做法也是与其当初进行基金定投的初衷相违背的。
事实上，许多人参加基金定投的原因是由于个人没有能力判断市场涨跌，因此必须借助定投来分享市场的平均收益。而一旦因净值上涨而赎回，实际上就是人为对股市涨跌进行了判断，从而再次陷入了“短视投资”的陷阱。
基金定投如同财富之旅上的长途列车，只有坐到终点(通常坚持5年以上)，才能有最大机会完成财富之旅，达到实现“购房、子女教育、养老”等事先规划的理财目标。
一些投资者对基金类型和风险收益特征缺乏了解，以为所有类型的基金都能够定投，从而选择了错误的基金进行定投。事实上定投平均成本、控制风险的功能不是对所有的基金都适合，债券型基金和货市场基金是收益一般较稳定，波动不大，定投没有优势。而股票型基金长期收益相对较高、波动较大，更加适合基金定投。
4.对未来现金需求估计不足
许多人对自己未来的财务缺乏规划，尤其是对未来现金的需求估计不足，或者将过高比例的资金进行房地产、实业等投资，一旦现金流出现紧张，可能中断基金定投的投资。
行情，系统风险，股票盈利水平
四：影响基金业绩的因素有哪些
基金绩效评价就是在剔除了市场一般收益率水平、基金的市场风险和盈利偶然性的前提下，对基金经理人投资才能的公正客观的评价。(一)基金的投资目标基金的投资目标不同，其投资范围、操作策略及其所受的投资约束也就不同。
(二)基金的风险水平需要在风险调整环球，网校的基础上对基金的绩效加以衡量。
(三)比较基准在基金的相对比较上，必须注意比较基准的合理选择。
(四)时期选择计算的开始时间和所选择的计算时期不同，证券从业资格衡量结果也就不同。
基金业务的介绍，可从四个方面来分析。
1.从现金流基金的表现来看，现金流最能解释为开放式的货币净增长，是进入基金但被基金业绩评价方法赎回的那部分现金。现金流在基金总资产中的比例是一个非常令人担忧的评价指标。大规模现金流人对基金的促进作用是基金经理可以利用新注入人的资金来扩大已经持有的头寸，这种额外的投资需求会刺激所投资证券的价格上涨，尤其是当基金投资于流通量小、属于行业的股票时。而且，基金经理一般不需要卖掉现有的证券来购买新的证券或者处理投资者的赎回。基金经理不能被迫出售基金的现有头寸来筹集现金，也可以在被要求时在低位购买一些超卖的证券。
2.从基金周转率看基金业绩，基金周转率是反映一只基金买卖证券最大数量的指标，是指一只基金购买或协商的证券资产的相对不良价值与该基金净资产价值的比率。在年度财务报告附注中，投资者可以将证券年周转率的一半除以基金的平均净资产值，得到基金周转率。基金周转率是意味着基金持有证券的平均期限。投资者往往忽略了基金投资的周转率，即买卖所持证券的频率。基金的类型和基金经理的投资理念制约和影响着基金的周转率。低换手率表明基金管理公司具有长期投资取向，换手率高，短期投资取向占主导地位。
3.从基金成本基金。基金费用的多少对投资收益也有影响，因为基金的所有费用都是从投资金额或投资收益中扣除的，所以同样的投资金额需要支付的费用越少，投资者的实际收益就越大。在其他条件相同的情况下，当然要选择运营费用较低的基金。基金每年的运营成本高达百万，对基金的净资产价值和回报是一个负面的原因，因为它们是从基金的总资产中扣除的，从而降低了投资者的投资价值和回报率。此外，较低的费用也反映了基金管理公司良好的管理状况。通常收取费用的种类会在基金的招股说明书中详细列出，各种费用的实际使用金额会在未来的财务报告中向投资者说明，便于投资者在不同的基金之间进行比较。
4.从基金的资产配置，来买基金，投资者需要考虑的另一个方面是基金的资产配置。投资者在购买基金时，应检查所选基金的风格是否符合自己的要求。两者都是成长型的证券投资基金，资产配置可能大不相同。有的投资成长快但威望高的小公司，有的投资成长慢但风险低的大公司，而且持股比例和投入的资产不仅会影响投资的风险和收益，还会影响投资者是否认同证券投资基金的决策者。