2022初始，中概股跌得惨不忍睹。投资圈甚至出了一个词，叫“概世英雄”，意思是“能坚持拿着中概股并不断抄底的人，都是英雄。”
眼看回血之路漫漫，肉疼的不止有业内人士，还有千万股民。
除政策、疫情等诸多因素叠加外，我们也需要通过其他角度提前预判，及时避开股市里的隐藏垃圾股、基金列表里的跌王。
市场看似遍地黄金，欲望背后是深不可测的风险。这种风险来源于上市公司经营的风险。
01PART ——
上市公司编造利润谎言
有的上市公司想融资，有的老板想高位套现，有的游走在退市边缘需要规避亏损。于是“贼心”就此萌芽，虚增利润成为大多数造假公司实现目标的捷径。
最近，证监会官网披露了2022年“一号罚单”——山东肥料大王金正大（ST金正，002470）财务造假等问题。
在复合肥行业内，金正大销量一骑绝尘、位居榜首，创下15.95元/股的历史记录。后来企业利润开始缩水，金正大通过与供应商、客户及其他外部单位虚构合同，空转资金，开展无实物流转的虚假贸易业务，累计虚增收入230.73亿元、虚拟成本210.84亿元。
这一手段让6万股民被蒙在鼓里，最终华丽的外表也没能掩盖连年亏损的事实，股价直线跌至1.02元/股，5年跌出93%，6万股民被一同埋葬。
通过中移网罗天下-企业查询我们不难看出，金正大生态工程集团股份有限公司曾有2次动产抵押，以及涉及员工工资问题等失信记录，间接指明该企业其实早就存在财务困难问题。
金正大生态工程集团股份有限公司
图片来源：中移网罗天下-企业查询
有时候，亏损并不是因为交易策略的不正确，而是被上市公司虚假陈述和诈骗导致。
02PART ——
如何辨别造假上市公司
造假上市公司基本都存在以下特征：
特 征 一
高负债率，包含但不限于动产抵押、股权出质；
创造了全球最快IPO神话的瑞幸咖啡，13个月就因财务造假丑闻退市。查看该企业经营状况，均出现动产抵押、股权出质记录。
当企业资产负债率高时，可能带来现金流不足、资金链断裂、不能及时偿债的情况，财务风险相对较高。
瑞幸咖啡（中国/北京）有限公司
图片来源：中移网罗天下-企业查询
特 征 二
失信率高，尤其是违反财产报告制度；
曾经风靡一时的乐视，大肆发展背后，漏洞越来越大。失信信息高达50条，包含多项违反财产报告制度。
一旦有失信行为，意味着该企业后续的种种行为都会受到限制，倘若企业为了短期的利益铤而走险，最终也会陷入经营严重受阻的困局。
乐视网信息技术(北京)股份有限公司
图片来源：中移网罗天下-企业查询
特 征 三
上市以来从不分红或极少分红，以及融资规模远大于现金分红的；
根据《上市公司证券发行管理办法》，上市公司“最近三年以现金方式累计分配的利润不少于最近三年实现的年均可分配利润的百分之三十”。
很多造假上市公司根本没利润，又谈什么分红呢？
特 征 四
未披露的担保行为。
即便一些不存在财务造假的上市公司，实控人可能通过滥用权力，让上市公司为其他公司提供大额担保，且不对外披露这类担保行为。一旦巨额借款无力偿还，上市公司就会被迫承担无限连带责任，从而置于巨大的风险之中。
股票投资的风险，往往是建立在企业经营风险上的，当企业经营出现问题，股票暴跌也是意料之中的事情了。
图片来源：视觉中国
从金大正、乐视、瑞幸的案例中，我们不难得出这样一条经验教训：任何企业要想获得长远的发展，都必须脚踏实地。一旦误入歧途，面临的将是商誉暴跌、股价濒临归零，买单的还是投资者们。
而在资本市场提高处罚力度的同时，股民们也需要修炼内功，多研究企业经营状况、财务状况，看懂上市公司的谎言诡计，才能在更大程度上避免成为被割的“韭菜”。
END
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