邓耀仿佛看到了一束光，脸上充满了憧憬，他想都没想，一口答应下来。
当时外界纷纷对他冷嘲热讽，说他人傻钱多，张磊什么也没回应，过了两年的时间，那些嘲笑他的人再也笑不出来了。
高瓴资本张磊挥金531亿买下了奄奄一息的“中国鞋王”百丽，百丽两大创始人毫不犹豫地套现130亿离场，邓耀在走之前说：
百丽气数已尽，再无回转的可能。然后仅仅过去两年，这两位创始人连肠子都悔青了。
凡事有女人走过的地方，就有百丽的身影，这则广告可以看出那个时代的百丽，已经是名副其实的“中国鞋王”。
盛极必衰，百丽集团并没有抓住互联网这个风口，错过了改革转型的好时机，电商发展乏力，市场占有率不断地下降，整个市值甚至缩水了80%。
正在邓耀心急如焚，不知所措的时候，高瓴资本的张磊推开了邓耀办公室的大门。
1979年，邓耀在香港创建了一家鞋履公司，并取名为BeLLe，20世纪90年代初，邓耀带着市值仅有200万港币的百丽进军内地市场，与经商奇才盛百椒合作。
百丽迅速占领内地女鞋市场，并于2007年在港交所上市。
百丽兴盛之际，门店超过2万家，员工便有足足8万之多，市值最高时达到1500亿。然而盛极必衰，正所谓浪潮之巅，一步深渊，随着电商行业的崛起，百丽开始走起了下坡路。
手机购物的方便快捷令消费者们逐渐由线下转为线上，百丽两万多家直营店销售额急剧下降，曾经令人眼红的实体店摇身一变成了拖油瓶，经营成本无法下调，销售额却不断下滑，越来越多的门店出现亏损！
眼见败局已定，经过一番商议后决定私有化百丽，套现离场，他们在众多股东之间不断寻觅着能接下这烂摊子的人，毫无意外，没有一个人愿意当这个接盘侠。
就在两人焦头烂额之际，张磊出场了，他以531亿私有化了百丽。
他们不知道的是，没用两年，百丽在张磊的强大大数据分析团队拆分下，分成了线上和线下，增加了电商渠道的那一支，升级为新运动品牌，并冠名滔博国际。
2019年10月，滔博国际在港交所上市，总市值高达571亿港元，随后增长到740亿。张磊就这样从百丽一个拆分出的分支，变通一下渠道，就豪赚了200多亿。这就是张磊当年号称“中国投资界的巴菲特”的实力。
2010年9月6日，百丽成为全球市值仅次于耐克的第二大鞋类上市公司；2011年百丽的营业收入攀升至289.45亿，坐稳全球第二大鞋企宝座。百利得市值最高达到了1500亿。
张磊，出生于70年代，和大多数人一样，从小就知道“疯玩”，差点连高中都没考上。
经历了挫折，张磊好像突然明白了自己该做什么，随后就一路考上了人大金融系，读了耶鲁，再回国创业。
大卫·斯文森是投资大咖张磊在耶鲁大学的老师，他看完张磊写的《价值》后深有感悟：1999年时他是老师，张磊是学生；2020年时张磊是老师，他是学生；能得到“美国投资教父”大卫·斯文森的高度赞誉，说明张磊真不愧为“中国的巴菲特”！
大卫·斯文森早年获得耶鲁大学经济学博士学位，师从诺奖获得者詹姆斯·托宾，大卫·斯文森从27岁就开始在美国华尔街工作，后掌管耶鲁捐赠基金，在他的管理下，从13亿美元开始，到2019年6月时，耶鲁捐赠基金达到303亿美元，在过去20年有11.4%的年收益。当然，他的学生张磊至少给他赚了20亿美元。
2005年，张磊拿着大卫·斯文森投资的2000万耶鲁捐赠基金，回国创建高瓴资本，15年后张磊创建的高瓴资本掌管着5000多亿的资产，所投资的800多家公司市值超过2万亿。
有互联网巨头腾讯，电商外卖大户京东和美团，还有实体行业领头羊格力电器和百丽国际。
他透露：一个人只要做好三件事，即使现在很穷，将来也会变得越来越富有。
一、长期价值永远排在投资首位。
市值、股价只是短期的表象，企业的本质还是要看公司所处的行业发展，公司的核心竞争力是什么？将来是否有成长的空间，公司能否抓住机遇。是否值得长期投资？
二、鸡蛋不要放在一个篮子里，投资更不能分散。
弱水三千，独取一瓢，这也是张磊的投资价值原则之一，在众多的投资标的中，找到自己需要的，但再好的投资标的，也不可能把自己所有的投资资金放在一个标的上，还得把鸡蛋放在不同的篮子里，毕竟成功与风险同在，即使一个标的失败，还不至于倾家荡产。
三、奉行长期主义的人才观。
不管是投资领域还是其他领域，企业都在花大量的时间在培养人才，但不少企业却不珍惜人才，员工业务能力得到提升，但和公司没有形成感情上的连接和默契，更有员工会离开，这不但是员工的损失，更是企业的损失。
《价值》这套书出版半年就销售了50万套，马化腾，曹德旺、董明珠、刘强东、雷军、李开复等商界大佬极力推荐！链接就在这里～
一：并购基金运作模式
21世纪经济报道
5月26日晚间，上市公司华丽家族（600503.SH）发布公告称，将向华泰证券出售其持有的华泰期货40%的股权。本次交易完成后，华丽家族将不再持有华泰期货股权，华泰期货将成为华泰证券全资子公司。
上述40%股权的交易价格为15.9亿元，华泰证券将以支付现金的方式完成支付。这一交易价格对应的华泰期货估值为39.76亿元，相较33.42亿元的股东全部权益账面值增值18.98%。
而这一交易案值得
有趣的是，5月27日，华丽家族股价开盘即涨停。资本似乎又想为这家公司讲一个新的故事。
从“放弃房地产”到“聚焦房地产”
在出售华泰期货40%股权的时候，华丽家族给出的其中一项交易目的称，是为了“聚焦主业，落实上市公司发展战略”。华丽家族称，公司将通过本次交易取得较为充裕的货币资金，有利于公司优化资产结构，聚焦房地产开发业务，推进公司发展战略，提高公司抗风险能力，实现公司可持续发展。
与此时宣称“聚焦房地产”形成强烈对比的是，曾一度贴上“徐翔概念股”标签的华丽家族，在2015年的时候，还是一个多个热门概念加身的上市公司。
2015年2月，华丽家族不仅从西藏华孚投资有限公司手中收购了华泰期货40%的股权，要发展其投资事业，并且在更早的2015年1月，华丽家族发布“重大事项停牌”公告，宣布要定增募资，资金将投资于临近空间飞行器项目、购买北京墨烯控股集团股份有限公司股份及其它等一系列事宜。
而在当时复牌并公布定增预案之后，蹭上热门概念的华丽家族被拉了13个涨停板。
据媒体报道，在石墨烯概念还很热的2015年年初，上海南江集团总裁王栋在内部会议上表示，华丽家族未来将逐步退出房地产市场，转型投资控股集团，明确包括石墨烯在内的科技领域将成为公司未来主要投资方向。
随后，在这一年，作为“徐翔概念股”的华丽家族，随着徐翔的被捕入狱，亦在资本市场中沉寂了下去。
2021年底，徐翔出狱，几个月后，其入狱前华丽家族收购的华泰期货的股权，也被安排到了出售日程上。
7年之间，华丽家族为何会发生“弃掉主业”向“聚焦主业”的转变？
对此，华丽家族对21世纪经济报道回复称，公司未来的发展战略是顺应国内经济发展新常态和未来行业发展趋势，夯实房地产开发及相关业务，进一步优化资产结构，谋求新的发展机会，提升公司核心竞争力和盈利能力，实现公司健康、稳健的持续发展，不断为股东创造更好的回报。
低溢价出售
公开资料显示，华泰期货前身为天津兆通期货经纪有限公司，于1994年3月28日登记注册，总部设在天津。1995年7月10日，拿到了营业执照。
1997年12月12日，经证监会和国家工商局核准，公司从天津市搬往广州市，并改名“广东兆通期货经纪有限公司”。
随后公司又几度变更名称并增资，先后在2001年更名为“长城伟业期货经纪有限公司”、2008年更名为“长城伟业期货有限公司”、2010年更名为“华泰长城期货有限公司”、2015年更名为“华泰期货有限公司”。
2014年的时候，华泰期货的股东分别是持股60%的华泰证券，和持股40%的西藏华孚投资有限公司。随后2015年，华丽家族收购了西藏华孚持有的40%的股权，并一直持股至今。
2015年2月，华丽家族发布了收购华泰期货40%股权的公告，向西藏华孚支付了6.23亿元。彼时的收购目的，华丽家族解释为公司正积极拓展投资业务板块，这次收购将有利于改善公司资产质量，为公司创造新的利润增长点，增强公司的盈利能力，助推公司持续稳定发展。
而到了2022年5月，华丽家族向华泰证券出售这部分40%股权，对应的价格为15.9亿元，对应的华泰期货交易估值为39.75亿元。相较于华泰期货33.42亿元的股东全部权益账面值，增值率仅为18.98%。
尽管“一买一卖”华丽家族获利9.67亿元，但与近期的金融机构股权交易相比，华泰期货交易的溢价率却并不高。
近期，山东国际信托挂牌转让富国基金16.675%的股权，开出的转让价格相比净资产，溢价率高达262%。
国泰君安收购华安基金8%的股权，给出的价格是10.12亿元，对应的公司估值为126.5亿元，相较于华安基金评估日期内38.66亿元的净资产，增值率达到227.19%。
虽然说富国基金、华安基金是公募基金行业中较为优质的资产，但华泰期货在期货行业表现亦不算太差。
根据审计资料显示，2019年-2021年，华泰期货实现的净利润分别是9066.8万元、2.21亿元、3.68亿元，对应的2020年、2021年增速分别是142.86%、66.52%，这样的利润增速早已超过了富国基金的表现，但本次出售的股权溢价率却只有富国基金的7%。
“华泰期货资产不错。现在整个衍生品行业规模在做大，每家期货公司规模都在增长。华泰期货属于比较大的期货公司，且背后是华泰证券，业务联动上肯定会有帮助，未来发展是具备想象空间的。”有期货公司从业人士称。
近年来，券商们都在积极为旗下的期货公司注资、壮大规模，暗含着对这块业务未来发展前景的信心。
这包括中国银河、中信建投、华泰证券、浙商证券、西部证券、英大证券、国海证券、山西证券、国元证券、东方证券、华安证券等等一系列头部及中小券商，期货公司和衍生品市场未来的发展前景不言自明。
在这样的背景下，华丽家族低溢价出售华泰期货股权的行为背后，自然还有另外的逻辑。
“反资本式”运作
华丽家族出售华泰期货股权的另一个原因，是称“持有华泰期货股权并支持其发展给公司带来一定的资金压力”。
华丽家族称，华泰期货属于资本市场服务行业，其业务开展对资本金要求较高，目前华泰期货扩大资本金规模的主要
华丽家族称，若公司继续持有华泰期货股权，并支持其业务发展，将会对上市公司的资金有较高的要求，进而给上市公司带来相当大的资金压力。
不过，根据《公司法》，股东会会议作出修改公司章程、增加或者减少注册资本的决议，以及公司合并、分立、解散或者变更公司形式的决议，必须经代表三分之二以上表决权的股东通过。
而由于华丽家族持有华泰期货40%的股权，也就意味着，华丽家族可以否定华泰期货的增资方案，或者实在拿不出钱参与增资，亦可以选择被动稀释股份，但华丽家族却选择直接将这一优质资产出售。
此外，对于这一股权出售行为，华丽家族直接选定了华泰证券作为交易对手。
尽管华丽家族对21世纪经济报道回应，和交易对方协商转让股权符合相关规定，且华泰证券为华泰期货的现有股东，对于本次股权转让本身也享有优先购买权。
但相对低溢价的售价，以及看起来违背“资本逐利性”的交易，或向市场传达，本次股权出售的背后，似乎有更多其它的故事。
二：产业并购基金
好。设立产业并购基金是利好，并购基金与其他类型投资的不同表现是风险投资主要投资于创业型企业，并购基金选择的对象是成熟企业。三：上市公司并购基金
受疫情影响 并购基金行业规模增速放缓
并购基金指的是一类以投资经济回报目的的私募股权投资基金。根据我国相关法律规定要求，已非公开的形势向合格投资者募集、基金份额的申购、交易与赎回均由基金管理人私下与投资者进行协商。根据投资策略不同，并购基金可被分为参股型、控股型，按照当前参与的交易金额来看，参股型并购基金在我国并购基金市场占比达到七成以上。
并购基金的资产端的投资方式多以股权投资为主，债券融资类资金、并购基金资金占比较低。从被并购企业类型来看，受我国产业发展影响，当前被并购企业中工业领域占比达到20%，其次是信息技术领域，占比为16%，材料领域、消费领域占比大致相同，均为12%左右。在被并购企业中，较为知名的企业有鸿路钢构、中玻控股、石药集团等。从并购交易发生的地区来看，北京、上海及长三角地区经济较为领先地区的并购交易较为频繁。
在资金端，主要有金融机构、主权基金、企业投资者三大类型，其中金融机构包含银行、券商等。尽管我国并购基金行业发展多年，资金端也逐渐多样化发展，但相比美国等发达国家，我国并购基金资金
根据新思界产业研究中心发布的《2020-2025年并购基金行业风险投资态势及投融资策略指引报告》显示，对于并购基金行业的发展，我国政府采取支持的态度。在政府的大力支持下，我国并购市场交易规模不断增长，到2019年达到3万亿元左右。同时，为保证并购基金行业的健康发展，我国政府对于并购基金的法律、监管方面持续优化，在政策的利好因素驱动下，我国并购基金市场规模也在不断扩大，到2019年达到1900亿元左右。
受2020年“新冠疫情"大范围爆发影响，我国并购基金的募资、投资受到较大冲击，并购基金规模出现负增长，预计未来5年整体增长速度将放缓，到2024年我国并购基金市场规模约为2500亿元左右，增速约为7%。
新思界产业分析人士表示，我国正处于经济快速发展阶段，医疗健康、清洁环保、信息技术等众多领域处于转型升级阶段，对于资金需求较高，有利于并购基金行业的发展。受疫情对于国内外经济大环境的整体影响，在2020年我国并购基金行业形势较为低迷，发展速度放缓，但长久来看，并购基金行业仍存较大发展潜力。