今天说说基金投资的卖出，首先投资基金我是永不追高，永不割肉。然后才考虑止盈的问题，下面两种情形可考虑止盈。
一、大盘在相对高位或绝对高位，基金的估值高到疯狂的程度，可分层级分批次止盈。怎么叫疯狂，快要破前高，或者不断创新高。但请注意止盈要分批次。
二、发现了更好的机会（主要是换赛道），可以清仓卖出。基金大部分是因为你要转换赛道才会换基金，要不然同一赛道的基金是没有办法判断今后哪只基金会更好的。
投资有风险，买基须谨慎！
一：怎么判断基金的估值高低
在评判基金估值的高低的时候，主要看市盈率（PE），再配合使用市净率（PB），效果就会更好一些。一般而言，市盈率和市净率越高，则越高估；市盈率和市净率越低，则越低估1.市盈率=当前股价/每股收益
简单讲就是市场目前愿意为一家公司每一块钱的收益付出多少对价。
比如合理的市盈率为20，也就是说在一般情况下，市场愿意为其每年一块钱的收益付出20块钱的对价。
但由于某些时候，市场比较悲观，市盈率变成为15，也就是说企业每一块钱的收益，市场给的对价仅仅只有15块；
再比如市场比较亢奋的时候，市盈率可能达到30，投资者投资意愿强烈，愿意给每一块钱的每股收益以30元的对价。
2.市净率：市净率=当前股价/每股净资产
市净率的重点放在了企业的固定资产上。
大型工业制备企业、周期性行业估值主要看市净率。
其资产构成中固定资产比较多，比如钢铁煤炭有色等等。大型工业制备企业也多属于周期性行业，不同时期的净利润变化非常大，单纯用市盈率可能无法显示其是被高估还是低估，因而辅助市净率这个指标就显得非常有必要了。
另外，企业有大量资产的话，就算不经营，资产往往也是可以变卖的，因此如果市净率小于1，也就是说股价比每股净资产都少了的话，那么说明股价是具备一定的安全性的。
股票型基金分为两种，一种是主动管理型基金，一种是指数型基金。指数型基金又分为被动型与增强型。对于主动管理型基金，它的投资范围很大，基金投资的仓位随着市场涨跌随时可能变化。而基金每季度仅公布其十大重仓股，所以对于主动管理型基金，是没办法判断估值高低的。相比不限范围，无固定仓位的主动管理基金，指数型基金因为跟踪某个指数，短期的涨跌基本会跟随指数的涨跌，因此指数型基金的估值情况，可以通过其跟踪的指数看判断。当我们在看指数PE百分位数据时，很多观点都是认为当百分位低于20%时，代表低于历史上80%的时间，就是低估状态，当百分位高于80%时，代表历史上80%的时间，就是高估状态。不过如此设置高估与低估百分位是否合理，还需要时间印证，因为20%百分位数和80%百分位数会随着时间变化而不断变化的。
二：怎么判断基金的估值是多少倍
指数基金长期收益不错，但投资者不**
截至2017年年底，公募基金偏股基金年化收益率平均为16.5%，债券基金平均年化收益率为7.2%。公募基金行业累计分红1.71万亿元。为投资者整体创造了很不错的长期价值。
追涨杀跌导致投资者的收益不理想
为什么股票基金整体是**的，但是股票基金投资者是亏损的呢？
一个很重要的原因，就是这些投资者往往是在股市大幅上涨之后开始入市，并且往往是涨得越多，买得也越多。最后买在了高位，之后市场下跌，收益自然是惨淡的。
投资者投资指数基金最大的一个误区，就是认为一只指数基金好就自始至终投资它，不管贵贱。
实际上，仔细想一想就知道这并不合理。
超市买西瓜，一元一斤还可以接受，但忽然有一天涨到30元一斤，我们就不会去买了。
指数基金也是如此，同样的指数基金，如果变贵了，相比较之前，它的投资价值就会下降。所以指数基金并不是一直都处于适合定投的状态的。
买指数基金和买房子是一个道理。价值100万元的房子，你花200万元去买就买贵了。房子买贵了，再卖出去说不定会亏本；同样，指数基金买贵了，我们再想**就很困难了。所以，我们要在指数基金便宜的时候去买，而不是贵的时候去买。
这也就是我们对定投指数基金的另一个优化：指数基金有自己的投资价值，我们要在指数基金值得投资的阶段买入。如果在牛市大涨后投资指数基金，反而容易遭遇亏损。
通常来说，指数基金在熊市值得坚持定投，而短期大涨之后进入牛市，指数基金包括其他股票基金，反而不适合投资。
那么问题来了，我们怎么判断是熊市还是牛市，以及适不适合开始投资指数基金呢？这个问题的答案，就是估值。
什么是估值
没有哪种估值方法，可以精准计算价值
简单来说，估值就是估算一个投资品种的价值，知道这个品种大概值多少钱。
类似的概念，其实我们在日常生活中都在使用。例如，我们去超市买西瓜，如果面前摆着一个西瓜，并没有标价格，我们称了一下是10斤重，那这个西瓜多少钱呢？我们凭经验估算，夏天通常一个西瓜的单价是0.6~0.8元/斤，那10斤重的西瓜，应该是6~8元。这个过程，就是给西瓜的一次估值。
我们能不能准确地估算出这个西瓜的价格呢？并不能，可能这个超市的西瓜是卖0.67元/斤。我们靠估算，是没有办法得出准确的数字的。但是我们可以给这个西瓜估值，确定在0.6~0.8元/斤这个范围。
因此，我们可以看出估值的第一个特点：没有哪种估值方法，可以精准地计算出价值。
我们估算出这个西瓜价格应该是0.6~0.8元/斤。结果问了一下超市的店员，这个西瓜目前价格是0.5元/斤，比我们估算的价格低不少，这是一个好价格。用这个价格买下这个瓜，我们不亏。
从这里，我们可以看出应用估值的方法：
在价格低于估算出来的价值时，买入，这样才划算。没有人愿意用1元买价值0.8元的东西。
估值是一门艺术，不是科学。
不过，不同的人，得出的估值结论并不一致。
继续使用上述例子，我们根据西瓜过去一年夏天的平均价格，估算出今年西瓜平均价格的合理范围，可能是0.6~0.8元/斤。但是，如果我们问一下种西瓜的瓜农，他们说今年种西瓜，肥料、水电、物流、人工的成本都比去年要高一些，要想不亏本，西瓜得卖0.9元/斤。瓜农认为，这个才是西瓜的合理价格，因为低于这个价格大多数瓜农会亏本。
估值并不是一个有明确客观标准的计算流程。估值本身是有一定主观性的。甚至在很多时候，都是公说公有理、婆说婆有理。更何况每个人都有自己的信息
格雷厄姆就提出了一个理论：安全边际。简单理解，我们可以给计算出来的估值，保留足够的安全边际。这样，即使估算有偏差，保留了安全边际之后也可以使用了。
例如，我们估算出西瓜的价值在0.6~0.8元/斤，那可能不是很保险。我们给估算出来的价格打个折扣，例如0.4~0.6元/斤。打折后就更低了，保留了更大的安全边际。
这样就把不稳定的、有偏差的数据，变成了一个可以依赖和使用的数据了。这就是安全边际的重要性。
相对估值法和绝对估值法
什么是相对估值法
比如说卖房子，通常用的就是相对估值法。
例如，王大爷家里有两套房子，想卖掉一套。
卖房子自己得有一个的心理价位，王大爷就去房地产中介那里询问小区的房价。中介告诉王大爷，小区同户型的房子，这周卖了200万元。于是，王大爷就把这个作为自己房子的估值，心想有人来买他房子的时候，他开价不会比这个价格低。
第二个月，中介告诉王大爷，同小区的房子从200万元涨到210万元了，王大爷也同步提升了自己房子的出售价格。
王大爷通过比较的方法，完成了给自己房子的估值，这就是相对估值法的一种应用。
相对估值法，核心在于一定是有参照物的。这个参照物，可以是同类比较，可以是历史比较。
什么是绝对估值法
我们可以看一个案例。王大妈从楼下的银行买了1万元的3年期封闭理财产品，到期后总收益率估计为10%。换句话说，3年后王大妈能一次性拿回1万元本金，外加1000元的收益。
但是，王大妈买完的第二天，王大爷生病了急需用钱。王大妈没办法，只能把邻居叫过来，对大家说，“我手里这个理财产品刚买的，谁要就出个价吧”。
邻居小明心想，我最近在投资指数基金，估计每年10%以上的收益率问题不大。如果王大妈出的价格低，我买了，能赚到接近指数基金的收益，那也是不错的选择。这个理财产品3年后能拿回11000元的“本金+收益”，如果我想要赚每年10%的收益率，那我现在的出价应该是11000/1.13=8264元。所以，只要我出价不高于8264元，就可以从王大妈的这个理财产品上，赚到每年超过10%的年化收益率了。
小明的这个估值过程，就是绝对估值法。
绝对估值法的核心，是围绕投资品种未来所能产生的现金流贴现来的。一个投资品种在它生命周期内所能产生的现金流的折现值之和，就是这个品种的绝对估值。
在估值过程中，我们要
约翰·博格：对指数基金收益影响最大的三个因素
“指数基金之父”约翰·博格（John Bogle）在分析指数基金的时候，应用过“奥卡姆剃刀”原理（该理论认为，事情应该从复杂变为简单。如果解决一个问题的方法有很多种，我们应该选择最简单的那一种。如果一个问题有多种解释，那需要最少步骤和假设的解释更有可能是正确的。）。
影响指数收益的因素实在是太多了：上市公司的盈利、国家的政策法规、经济环境、企业的竞争、管理层的好坏、投资者的心理情况、资金面、汇率波动……每一个因素都有可能在短期里影响指数的走势。
不过约翰·博格应用“奥卡姆剃刀”原理，总结出对指数基金收益影响最大的三个因素为市盈率、盈利、分红。通常明白这三个因素的变化，我们就能判断出指数基金的长期收益。另外，企业的净资产也是很重要的一个因素。
这就是我们给指数基金估值，最常用的几个因素。我们整套估值体系，也是建立在对这些因素的分析上，这样就避免了过多因素对我们估值分析的干扰。
对指数基金投资者来说，指数基金是一个简约版的股票资产。一家上市公司该有的净资产、盈利等，指数基金作为一篮子上市公司股票的集合，也是都有的。而且，相对于个股来说，指数基金的盈利、净资产、分红会更加稳定，因此在给指数基金估值的时候也更容易、成功率更高。
所以同样的估值方法应用在指数基金上，会更适合普通投资者。
估值指标一把手——市盈率
不过，市盈率指标也有一些缺点，如不适合用在盈利变化大的品种上，不适合强周期性品种，遇到金融危机和经济周期的底部会失效等。所以也有很多金融学家在不断优化市盈率。
静态市盈率
静态市盈率是指，市值/上一年度财报的净利润。
滚动市盈率
时效性更高的滚动市盈率是指，市值/最近四个季度财报的净利润。
动态市盈率
预测未来的动态市盈率是指，市值/预测未来一年的净利润。动态市盈率通常是用未来一年的盈利来计算估值，但是这个未来一年的盈利，是预测的。
未来谁也无法准确预测，所以就会有偏差。大多数时候，我们都不用动态市盈率。
席勒市盈率
罗伯特·席勒（Robert Shiller）是著名的经济学家，《非理性繁荣》（Irrational Exuberance）就是他的著作。这里的席勒市盈率，是他对市盈率的一个改良。
一般的市盈率，使用一年的净利润时会遇到一些特殊情况而产生较大波动。所以巴菲特的老师格雷厄姆建议用多年的平均净利润来作为参考。
席勒在这个基础上，编制了席勒市盈率，也被称为CAPE。席勒市盈率使用过去10年的平均净利润作为分母，也就是市值/过去10年平均净利润。
这种方式的市盈率的好处，是避免了某一两年特殊情况的干扰。比如说2007—2008年金融危机的时候，美国上市公司整体盈利大幅下滑，标普500指数的静态市盈率被动上升到了上百倍。但是如果用席勒市盈率，则避免了这种干扰，继续有效。
通常来说，盈利是长期上涨的，所以10年的平均净利润，会比最近一年的净利润要低。所以，席勒市盈率比静态市盈率要高一些。
需要注意的是，席勒市盈率是用来衡量一个股票市场整体情况的，特别是对有较长历史的市场比较适合。比如说国内的创业板，历史太短，就用不了席勒市盈率，但像历史比较悠久的港股市场是可以的。
中位数市盈率
中位数市盈率，是指数中才有的一个估值指标，个股中反而没有。
所谓的中位数市盈率，就是将一个指数的成份股，按照市盈率从高到低排序，取排在中间的。
比如说上证50指数有50只成份股，市盈率中位数就是排中间位置的第25位股票的市盈率数值。
中位数市盈率有什么用呢？
有的指数，部分成份股占据指数绝大多数比例，这样的指数，市盈率可能会被部分权重股票“绑架”。
就是说指数中，有可能其他股票已经大涨，但权重股票还没有大涨，显得指数“还处于低位”。这时，中位数市盈率就派上用场了。
中位数市盈率会更敏感，在牛市的时候，会比指数本身的市盈率波动更大。这样避免了权重股“绑架”指数导致估值失真的影响。
那什么样的指数适合参考中位数市盈率呢？
如果指数成份股的平均市值规模差别并不大，那这样的指数，参考中位数市盈率意义不大。
如果指数成份股的平均市值规模差别比较大，那这样的指数，可以辅助参考一下中位数市盈率。
例如牛市的时候，如果中位数市盈率先进入了高估区域，那说明这个指数其实大部分股票都涨了比较多，可能有风险了。
三：怎么判断基金的估值高不高
基金估值低和业绩好没有关系
基金低估的意思是某一只基金的市盈率或市净率处于历史的低位，在低估值时买入那么在基金到达高估值时就可以获得令人满意的收益，也就是说基金低估时买入比较划算，有较大的的机会可以获得收益！
四：怎么判断基金估值是低还是高
1、市盈率，当前股价除以每股盈利； 2、市净率，当前股价除以每股净资产； 一般情况下，低于市场整体情况下的以上2点股票属于低估值股票，这个只是一个参考依据，有些股票参考的未来成长点市盈率远高于市场，也属于低估值股票。五：如何判断一只基金的估值高低
不管是买错股票还是买错价位的股票都让人特别的头疼，就算再好的公司股票价格都有被高估时候。买到低估的价格不只是能挣到分红外，能够获取到股票的差价，但买到高估的则只能无奈当“股东”。巴菲特买股票也经常去估算一家公司股票的价值，避免花高价钱购买。说了那么多，那大家知道该怎么估算公司股票的价值吗？下面我就罗列几个重点来跟你们讲讲。正文开始之前，不妨先领一波福利--机构精选的牛股榜单新鲜出炉，走过路过可别错过【绝密】机构推荐的牛股名单泄露，限时速领！！！估值就是对股票的价值进行预估，犹如商人在进货的时候须要计算货物成本，他们才能算出需要卖多少钱，卖多久才能回本。这与买股票是一样的逻辑，用市面上的价格去买这支股票，得多长时间才能真的做到回本**等等。但股市里的股票跟大型超市东西一样琳琅满目，分不清哪个便宜哪个好。但按它们的目前价格估算是否有购买价值、会不会带来收益也不是没有办法的。
判断估值离不开很多数据的参考，在这里为大家分析一下三个较为重要的指标：
公式：市盈率 = 每股价格 / 每股收益 ，在具体分析的时候尽量比较一下公司所在行业的平均市盈率。
公式：PEG =PE/(净利润增长率*100)，当PEG越来越小或不会高于1时，也就意味着当前股价正常或被低估，像大于1的话则被高估。
公式：市净率 = 每股市价 / 每股净资产，这种估值方式对于大型或者比较稳定的公司来说都是比较适用的。一般市净率越低，投资价值就会更高。但假设市净率跌破1了，说明该公司股价已经跌破净资产，投资者要当心。
举个实际的例子：福耀玻璃
正如每个人所了解到的，现在福耀玻璃作为一家在汽车玻璃行业的巨大龙头公司，各大汽车品牌都用它家的玻璃。目前来说对它收益造成最大影响的就是汽车行业了，从各方面来说比较稳定。那么，就以刚刚说的三个标准作为估值来评判这家公司如何吧！
①市盈率：目前它的股价为47.6元，预测2021年全年每股收益为1.5742元，市盈率=47.6元 / 1.5742元=约30.24。在20~30为正常，显然现在股价有点偏高，然而还要计入该公司的规模和覆盖率来判断会更好。
②PEG：从盘口信息可以看到福耀玻璃的PE为34.75，再根据公司研报获取到净利润收益率83.5%，可以得到PEG=34.5/（83.5%*100）=约0.41
③市净率：首先打开炒股软件按F10获取每股净资产，结合股价可以得到市净率= 47.6 / 8.9865 =约5.29
三、估值高低的评判要基于多方面
只套公式计算，显然是不太明智的选择！炒股其实就是炒公司的未来收益，即便公司眼下被高估，但不代表以后不会有爆发式的增长，这也是基金经理们比较喜欢白马股的原因。
第二，上市公司所处的行业成长空间和市值成长空间也十分关键。比方说如果用上方的估算方法很多大银行绝对是严重被低估，但是为什么股价一直无法上升？最关键的因素是它们的成长和市值空间快饱和了。更多行业优质分析报告，可以点击下方链接获取：最新行业研报免费分享，除了行业还有以下几个方面，你们可以看一看：1、至少要清楚市场的占有率和竞争率；2、清楚未来的长期规划，公司发展空间如何。这就是我总结的方法和技巧，希望大家可以获得启发，谢谢！如果实在没有时间研究得这么深入，可以直接点击这个链接，输入你看中的股票获取诊股报告！【免费】测一测你的股票当前估值位置？
应答时间：2021-08-26，最新业务变化以文中链接内展示的数据为准，请点击查看
股市中估值是对于某种股票价值的体现。如某只股票的市价为9元，如果此公司的经营业绩非常良好，估值区域在30-40之间，说明此股票在资本市场严重低估。此时介入危险系数会比较小。
估值的方法有很多，可以对上市公司未来每个年份的净现金流入进行预测，贴现到今天得到它的绝对价值，常用的有相对估值，也就是我们平时常说的市盈率（PE）和市净率（PB）。市盈率指在一个考察期（通常为12个月）内，股票的价格和每股收益的比率；市净率指每股股价与每股净资产的比率。所谓相对估值，也就是说估值得到的不是股票价格的直接参考值，而是要与历史和其他股票进行纵向和横向的比较，才能够看出所处的估值水平是高是低。
①以上信息仅供参考，不构成任何投资建议。
②入市有风险，投资需谨慎。
应答时间：2021-04-23，最新业务变化请以平安银行官网公布为准。
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首先从业绩进行推算。目前货币基金和国债的利率基本在3%左右，也就是市盈率33倍左右。33倍以下就代表股票价值没有被严重高估。遵循原则，价值低估买进――价值合理持有――严重高估卖出。市盈率33倍的40%就代表低估了。
另一个判断标准，国际上公认2倍净资产以内的价格具有投资价值，账面价值就是净资产。价值投资者认为，价格如果没有低于价值一半以上是不会对他们产生吸引力的，因此股价低于净资产表明该股价值低估了，低估值就是投资的理由。当股价2倍净资产以上基本上可以以高估值看待，千万不能买进。
如果一味追求明星股很容易陷入高估值的陷阱中。巴菲特说过，如果一只股票从严重高估的价格崩盘下来，那么几乎无法重返之前的高位了。面对很多上涨了10倍的股票，散户还在追，殊不知他们已经站在危险的悬崖边了。上涨了10倍的股票几乎已经跑完了上涨的全程，这表明股价已经严重高估了。
判断估值高低是价值投资者能否最终取胜的评判标准。当一只股票摆在你面前，在一分钟内你就必须明确该股股票是高估了还是低估了。投资的目的，就是要寻找低估值，低估值的股票才能带给你投资成功的希望。对于大多数的公司，盈利并没有达到净资产收益率的15%以上，所以最好低于净资产购买。
当你判断了股价已经低估，买进后不能指望它立马上涨。低估值并不代表短期赚大钱，它只能作为你投资的保护伞，当股市大跌的时候大大缓冲杀伤力。投资需要耐心，持有正确的股票，你还必须有足够的耐心等待，主力坐庄还要经过吸筹阶段――震荡阶段――启动阶段――打压洗盘阶段――拉高出货阶段。
这些可以慢慢去领悟，炒股最重要的是掌握好一定的经验与技巧，这样才能作出准确的判断，为了提升自身炒股经验，新手前期可以用个牛股宝模拟炒股去学习一下股票知识、操作技巧，对在今后股市中的赢利有一定的帮助。希望可以帮助到您，祝投资愉快！
首先从业绩进行推算。目前货币基金和国债的利率基本在3%左右，也就是市盈率33倍左右。33倍以下就代表股票价值没有被严重高估。遵循原则，价值低估买进――价值合理持有――严重高估卖出。市盈率33倍的40%就代表低估了。
另一个判断标准，国际上公认2倍净资产以内的价格具有投资价值，账面价值就是净资产。价值投资者认为，价格如果没有低于价值一半以上是不会对他们产生吸引力的，因此股价低于净资产表明该股价值低估了，低估值就是投资的理由。当股价2倍净资产以上基本上可以以高估值看待，千万不能买进。
如果一味追求明星股很容易陷入高估值的陷阱中。巴菲特说过，如果一只股票从严重高估的价格崩盘下来，那么几乎无法重返之前的高位了。面对很多上涨了10倍的股票，散户还在追，殊不知他们已经站在危险的悬崖边了。上涨了10倍的股票几乎已经跑完了上涨的全程，这表明股价已经严重高估了。
判断估值高低是价值投资者能否最终取胜的评判标准。当一只股票摆在你面前，在一分钟内你就必须明确该股股票是高估了还是低估了。投资的目的，就是要寻找低估值，低估值的股票才能带给你投资成功的希望。对于大多数的公司，盈利并没有达到净资产收益率的15%以上，所以最好低于净资产购买。
当你判断了股价已经低估，买进后不能指望它立马上涨。低估值并不代表短期赚大钱，它只能作为你投资的保护伞，当股市大跌的时候大大缓冲杀伤力。投资需要耐心，持有正确的股票，你还必须有足够的耐心等待，主力坐庄还要经过吸筹阶段――震荡阶段――启动阶段――打压洗盘阶段――拉高出货阶段。
这些可以慢慢去领悟，炒股最重要的是掌握好一定的经验与技巧，这样才能作出准确的判断，为了提升自身炒股经验，新手前期可以用个牛股宝模拟炒股去学习一下股票知识、操作技巧，对在今后股市中的赢利有一定的帮助。