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一:etf基金为什么有2个
「眼下 MSCI A50 ETF 同时有四只上市了,未来可能更多。如果是长期持有,哪一只的收益可能会更高一些啊」,针对近期大热的 MSCI A50ETF 品种,有读者站在长期持有的角度,询问选择的思路。
如果从长期持有角度,个人倾向于南方基金的中国 A50ETF(159602)。
当然,这个预测,仅是一家之言,也未必对。但个人觉得,得出这个结论背后的过程,其实更具参考意义。
每一个指数投资者,都应当记住指数基金的开创者约翰 · 伯格 (John Bogle) 对于指数基金优势的基本定论——指数基金相对主动基金的超额收益,是靠更低的管理费省出来的。
沿着这个思路,其实要预测跟踪同一指数的多只 ETF 到底哪只的长期收益最大,也同样要遵循成本思路。
当然,中国的 ETF 有特殊国情,所以需要考虑的成本维度更多,至少有三大成本不可忽略。
① 管理费及托管费约翰 · 伯格掌舵的先锋领航基金公司 (Vanguard),对于基金行业的一大贡献就是将基金的管理费降低到了一个令人发指低的程度。
的确,管理费和托管费,在长期运作中,对基金的资产是一个潜移默化的 「侵蚀」。
指数基金的拥趸们对于下表的示例应该不会陌生,当一只净值 1 元的基金没有做任何投资,只是承受管理费的损耗。
那么 1.5% 的管理费 30 年后,1 元变成了 0.64 元,损耗了 36%;而 0.15% 管理费下,30 年后依然有 0.96 元,仅仅损耗 4%——这当中的差值,就是低费率指数基金的超额收益
当然,今次上市的多只 MSCI A50 ETF,管理费和托管费均为 0.5%+0.1%,所以彼此之间,这块并不会构成差异。
② 交易成本虽然 ETF 相比场外指数基金,更多是以股票换购,但因为允许部分现金换购,所以依然存在买入或卖出股票的行为——随之而来的则是交易成本。
这一块,对不同的 ETF,有时候还真是天差之别的差异。
下表是笔者做的一个对比,是所有跟踪沪深 300 指数且规模 (取 2021 年上半年 6 个月每月末规模的平均值) 在 10 亿元以上的 ETF 的一些相关数据。
首先我们要知道,不同 ETF 因为交易者的风格不同,实际需要进行的买入或者卖出股票行为几率也是不同的。
从下图可以看到,低的 ETF,交易金额相比规模大概就是三成多的水平,而多的则是超过 100%。
这不同的交易额规模比,本身就会导致佣金的差异。
更重要也是许多人没意识到,各家支付的佣金费率,差异是巨大的。
笔者以交易佣金 ÷(累计买入 + 累计卖出),计算出了佣金费率。
是的,在一众 ETF 中,类似南方、易方达、华夏等,支付的佣金都是在 「万一」 及以下水平,比我们许多散户的费率还要低!而部分基金公司,竟然达到了 「万八」 甚至更高,考虑到 ETF 就是跟踪指数也不怎么需要券商的研究服务,这个水平就有点高了。
交易额规模比和佣金费率两个水平交互作用之下,就是佣金规模比这个数字,代表了一只 ETF 在上半年支付的佣金相对规模的比例,最低的是南方它家的沪深 300ETF,仅为 0.0033%;而高的几家,则是这个数字的十倍甚至更多。
请注意,过多的买入卖出交易,对基金净值的损耗,决不仅仅是交易佣金,还包括买卖时流动性冲击带来的损耗。
正因此,在选择 ETF 时,交易额规模比和佣金费率两个因素都要考虑,越低越好。
在这一点上,南方基金在业内的还是极具口碑的。
笔者将所有规模在 10 亿元以上的 ETF 做了一个排序,根据佣金规模比从低到高排序,在交易成本损耗最小的 10 只基金中,南方基金上榜 4 只,是占比最高的一家。
虽然几只 MSCI A50 ETF 上市没多久,要等年报数据时才能就这一数据进行详尽的分析,不过从公司的特性来看,南方基金的 ETF,在这块上有比较大的概率领先。
③ 打新机会成本A 股的 ETF,一个极具中国特色的行为就是会参与打新赚取这笔常年近乎稳赚的钱。
是的,在许多海外指数基金经理来看,这一操作虽然赚钱,其实会增加指数的跟踪误差,他们是能免则免。
不过,海外尤其美国,ETF 大量被用来进行做空交易,这样增加跟踪误差对做空不友好行为,自然是会被那些持有人 「深恶痛绝」 的。
但是,在 A 股,ETF 主要是做多工具,所以能够通过打新多赚一点,总是好的。
打新这东西,无论基金规模大小,单一股票能够分配的金额是有上限的,一年参与打新下来,能够赚的钱也近乎固定在一个区间内,比如 2000 万元上下。
这就意味着,从收益率角度,基金规模越大,那么一笔固定金额的打新收益转化为收益率时,摊薄的效应就越明显——这就是为规模过大要付出的打新机会成本。
目前,南方的中国 A50ETF(159602)规模在 38.96 亿元,在几只 ETF 中,是对于打新收益规模最友好的一只——长期下来,在打新上能够累计的超额收益也应该会是较多的。
费率一致,更低的交易佣金开支,更小的打新机会成本,这是笔者倾向于南方基金的中国 A50ETF(159602)在几只 A50 基金中长期收益可能最好的基本理由。
当然,指数基金,在类似指数成分股调整等环节,也很考验基金经理的微操能力,也会对收益造成影响。
正因此,南方基金的中国 A50ETF(159602)能否依靠成本优势在这场净值长跑中获取优势,仍需要未来的时间检验。
二:etf基金为什么月底买
1、ETF基金的操作和股票一样直接在交易时间,在股票市场自由的买卖即可。中国股市的交易日为除节假日外的周一至周五。(AM9;30-11;30,PM13;00-15;00),一个交易日就是一天,股票的交易日为周一至周五。2、交易型开放式指数基金,通常又被称为交易所交易基金(ExchangeTradedFunds,简称"ETF"),是一种在交易所上市交易的、基金份额可变的一种开放式基金。根据投资方法的不同:ETF可以分为指数基金和积极管理型基金,国外绝大多数ETF是指数基金。
目前国内推出的ETF也是指数基金。ETF指数基金代表一揽子股票的所有权,是指像股票一样在证券交易所交易的指数基金,其交易价格、基金份额净值走势与所跟踪的指数基本一致。因此,投资者买卖一只ETF,就等同于买卖了它所跟踪的指数,可取得与该指数基本一致的收益。通常采用完全被动式的管理方法,以拟合某一指数为目标,兼具股票和指数基金的特色。
三:为什么要买etf基金
不存在哪来的选择?
据我所知,全球并不存在比特币ETF(何来的那么多人选择呢?问题本身是存在问题的),因为美国证券交易委员会主席杰伊•克莱顿(Jay Clayton)对待比特币交易所交易基金的强硬态度,预计在他任期内(至2021年6月5日)将永远不会批准此类产品。
今年2月份美国证券交易委员会拒绝了比特币ETF的申请,回复称“美国证券交易委员会得出结论认为,纽约证券交易所NYSE Arca Inc.并未满足《交易法》和《委员会业务规则》规定要求,无法证明其提议符合《交易法》第6(b)(5)条要求,特别是要求将国家证券交易所规则设计为‘防止欺诈和操纵性的行为和做法’,并‘保护投资者和公众利益’。”
什么是ETF?ETF本身就带有基金的意思,后面再加个基金似乎成了病句了。ETF的全称是交易型开放式指数基金,既可通过跟踪标的申购赎回(非现金)又可在二级市场交易的基金。
而ETF前面的“比特币”就是跟踪标的,任何ETF基金都是一样,前面的标识就是跟踪标的。那么也就是说,比特币ETF就是跟踪比特币的ETF,换句话来说是将基金募集到的资金投向ETF,或用比特币(非现金法币)去申购或赎回ETF份额。
比特币的波动性极大,比如几天就能腰斩或上涨一倍,那么将其切份之后,波动性仍然一样大,净值完全跟随单一标的波动——跟随比特币波动,显而易见波动性也是极大的。
那么为什么要成立发行比特币ETF呢?只能说是币圈想圈钱,进一步拉高数字货币的价格,或者稳定目前高波动的价格。比特币目前的价格很高,比如如今徘徊在9600美元/个,也因此比特币也通常最低可购买单位为0.01个,而有些比特币交易网站可以分割成0.00001个购买。
一旦发行比特币ETF,那么比特币就可以被切割成很小的一部分,比如如果是我国发行比特币ETF,那么每份可以被切割成1元人民币,一个比特币可以被切割成9600*7.1个,可以让更多人参与其中,从而推高比特币的总市值。
因此,即使比特币ETF得以发行,也不建议大家去买此类产品,毕竟比特币在我国目前是非法的,所有的交易网站不允许交易。