眼看今年还有两个月就要结束了，基金们的收益到底如何了呢？查看历史记录，大多数年份中业绩最好的基金收益都在100%以上，今年到现在为止已经经过了10个月，目前业绩最好的是信诚新兴产业93.66%，其次分别是前海开源公用事业股票92.52%和前海开源新经济混合90.91%。这些业绩排名目前最靠前的基金都有一个共同的特点，那就是规模都不大。例如排名第一的信诚新兴产业规模15.18亿，第二名前海开源公用事业股票27.56亿，第三名前海开源新经济混合14.02亿。前十名中规模最大的是排名东方阿尔法优势产业混合46.53亿，规模最小的大成国企改革只有1.05亿。
大家是不是发现了，规模很大的基金业绩好像并没有排到最前面。那么规模很大的基金今年的业绩究竟如何呢？我们以100亿元为基准进行筛选，剔除指数基金、FOF基金后剩余的主动型基金一共有157个，其中有73只基金今年以来收益为正，84只基金今年以来的收益为亏损。在这些规模巨大的基金中，不乏我们很熟悉的明星基金经理管理的明星产品，例如前海开源的明星基金经理曲扬所管理的前海开源优质企业6个月持有C，在今年来的亏损达18.97%，杨浩和田彧龙所管理的交银新生活力的亏损也达18.86%。除此以外南方基金史博、上海东方证券资产王延飞、鹏华基金王宗合、泓德基金邬传雁、景顺长城刘彦春、易方达基金萧楠、华夏基金蔡向阳所管理的产品今年的亏损都在10%以上。当然也有一些大规模的基金今年收益很不错，例如去年的冠军基金农银新能源的规模接近200亿元但是今年收益率仍然达到了58.82%，实属难得。
为什么大规模基金今年的业绩表现都不好呢？首先是基金规模越大肯定就越难做，管理难度毫无疑问是会加大的。当你是一个小规模基金的时候，无论是买入还是卖出股票冲击成本都相对比较小，而且别的大型基金买入很可能都会给小规模基金形成顶托效应，基金净值水涨船高。可是当规模变大之后，冲击成本必然增加了，而这就会造成净值增长的速率下降。我们以去年的冠军基金农银新能源主题为例，这个基金是新能源主题基金，而新能源也是今年表现最好的板块，但是这个基金的业绩却比不过同样是以新能源为主要持仓方向的信诚新兴产业混合，两者的收益差距达到了30%以上。一个很重要的原因就是规模，信诚新兴产业混合总规模15亿左右，而农银新能源主题总规模接近200亿。其实我们去观察农银新能源主题在过去几年的规模变化也同样可以得到这个结果，在去年3季度末的时候农银新能源主题的总规模也不过20亿元左右，但是随着业绩的快速走高，引来了大量的申购。去年四季度申购71.44亿份，今年一季度申购44.64亿份，今年二季度申购41.49亿份，导致规模越来越大，当规模越来越大以后即使同样是买新能源的这些股票，收益率就出现了明显下降，这就是冲击成本对基金收益的典型表现。
第二个原因是当基金规模很小的时候，可以选择一些总市值比较小的公司，进出都是比较方便的。而当规模变得很大了以后，小市值公司就无法买入了，因为很可能出现流动性陷阱。于是他们在选择股票的时候只能挑选大市值的价值型股票，大消费类、大白马、银行金融等。可是今年的行情却不是这样的，今年的行情主要集中在新能源、周期（化工、钢铁、煤炭、有色金属等），大规模基金最常见的配置股票如消费、医疗、金融、地产等板块前三季度表现都很差，自然基金的业绩也就好不起来了。例如萧楠所管理的易方达消费行业股票规模达到了320亿元，而之前他所持仓的股票全部都是消费类品种，特别是白酒最多。但是由于规模巨大根本无法撤离换仓，他所持仓最大的是五粮液达到30亿元左右，而五粮液每天的成交金额大约50亿元，如果他撤离会导致整个白酒板块的大跌，最终基金的净值也会损失巨大，所以他除了硬着头皮扛着也没别的办法。
其实从今年的案例中我们不难发现基金的规模对基金业绩的影响非常大，而市面上动辄出现的网红基金发行量达到数百亿元，如果投资者跟风买入这些大规模的基金，最后业绩却不理想，那就得不偿失了。我们在选择基金的时候，有以下这些原则需要谨记：1、不追捧热门基金。热门基金规模过大，收益比不过同一基金经理旗下的规模较小的基金。2、尽量不买新发行的基金。新发行基金由于需要建仓，而买入品种实际上和同一基金经理管理的老基金一致，所以新基金等于是给老基金抬轿子。3、尽量不买主题基金。主题基金带有明显的题材特征，如果一旦高位买入很可能非常长的时间也无法回本。4、尽量不买销售机构工作人员推荐的基金。因为这些基金很可能并非是最适合你的品种，而是他们需要完成销售任务的品种，通常都是一些新发行的基金。5、尽量不买净值低的基金。基金不同于股票，净值越低表示基金经理能力越差，以买股票抄底等反弹的心态买入业绩差的基金只会越陷越深。
大家是不是发现了，规模很大的基金业绩好像并没有排到最前面。那么规模很大的基金今年的业绩究竟如何呢？我们以100亿元为基准进行筛选，剔除指数基金、FOF基金后剩余的主动型基金一共有157个，其中有73只基金今年以来收益为正，84只基金今年以来的收益为亏损。在这些规模巨大的基金中，不乏我们很熟悉的明星基金经理管理的明星产品，例如前海开源的明星基金经理曲扬所管理的前海开源优质企业6个月持有C，在今年来的亏损达18.97%，杨浩和田彧龙所管理的交银新生活力的亏损也达18.86%。除此以外南方基金史博、上海东方证券资产王延飞、鹏华基金王宗合、泓德基金邬传雁、景顺长城刘彦春、易方达基金萧楠、华夏基金蔡向阳所管理的产品今年的亏损都在10%以上。当然也有一些大规模的基金今年收益很不错，例如去年的冠军基金农银新能源的规模接近200亿元但是今年收益率仍然达到了58.82%，实属难得。
为什么大规模基金今年的业绩表现都不好呢？首先是基金规模越大肯定就越难做，管理难度毫无疑问是会加大的。当你是一个小规模基金的时候，无论是买入还是卖出股票冲击成本都相对比较小，而且别的大型基金买入很可能都会给小规模基金形成顶托效应，基金净值水涨船高。可是当规模变大之后，冲击成本必然增加了，而这就会造成净值增长的速率下降。我们以去年的冠军基金农银新能源主题为例，这个基金是新能源主题基金，而新能源也是今年表现最好的板块，但是这个基金的业绩却比不过同样是以新能源为主要持仓方向的信诚新兴产业混合，两者的收益差距达到了30%以上。一个很重要的原因就是规模，信诚新兴产业混合总规模15亿左右，而农银新能源主题总规模接近200亿。其实我们去观察农银新能源主题在过去几年的规模变化也同样可以得到这个结果，在去年3季度末的时候农银新能源主题的总规模也不过20亿元左右，但是随着业绩的快速走高，引来了大量的申购。去年四季度申购71.44亿份，今年一季度申购44.64亿份，今年二季度申购41.49亿份，导致规模越来越大，当规模越来越大以后即使同样是买新能源的这些股票，收益率就出现了明显下降，这就是冲击成本对基金收益的典型表现。
第二个原因是当基金规模很小的时候，可以选择一些总市值比较小的公司，进出都是比较方便的。而当规模变得很大了以后，小市值公司就无法买入了，因为很可能出现流动性陷阱。于是他们在选择股票的时候只能挑选大市值的价值型股票，大消费类、大白马、银行金融等。可是今年的行情却不是这样的，今年的行情主要集中在新能源、周期（化工、钢铁、煤炭、有色金属等），大规模基金最常见的配置股票如消费、医疗、金融、地产等板块前三季度表现都很差，自然基金的业绩也就好不起来了。例如萧楠所管理的易方达消费行业股票规模达到了320亿元，而之前他所持仓的股票全部都是消费类品种，特别是白酒最多。但是由于规模巨大根本无法撤离换仓，他所持仓最大的是五粮液达到30亿元左右，而五粮液每天的成交金额大约50亿元，如果他撤离会导致整个白酒板块的大跌，最终基金的净值也会损失巨大，所以他除了硬着头皮扛着也没别的办法。
其实从今年的案例中我们不难发现基金的规模对基金业绩的影响非常大，而市面上动辄出现的网红基金发行量达到数百亿元，如果投资者跟风买入这些大规模的基金，最后业绩却不理想，那就得不偿失了。我们在选择基金的时候，有以下这些原则需要谨记：1、不追捧热门基金。热门基金规模过大，收益比不过同一基金经理旗下的规模较小的基金。2、尽量不买新发行的基金。新发行基金由于需要建仓，而买入品种实际上和同一基金经理管理的老基金一致，所以新基金等于是给老基金抬轿子。3、尽量不买主题基金。主题基金带有明显的题材特征，如果一旦高位买入很可能非常长的时间也无法回本。4、尽量不买销售机构工作人员推荐的基金。因为这些基金很可能并非是最适合你的品种，而是他们需要完成销售任务的品种，通常都是一些新发行的基金。5、尽量不买净值低的基金。基金不同于股票，净值越低表示基金经理能力越差，以买股票抄底等反弹的心态买入业绩差的基金只会越陷越深。