最近指数涨的挺好，但是短线操作**效应还是一般，很多个股没有跟随大盘继续涨而是已经默默调整了很多天，可谓分化严重，短线想捞一把还是很有难度，相反的原来暴跌的Etf基金走出了波段牛市行情，回想五月份给卖出的港股科技，自己又是输在格局上面。
富国基金表示，今年以来全球股票市场下跌有四方面原因：第一，全球经济增长预期回落，市场对全年盈利增长担忧加大；第二，美联储加息、缩表预期的不断强化，引发美债收益率大幅反弹，风险资产承压；第三，美债收益率的上行进一步推动美元指数走高，逐渐进入近二十年高位，使得全球主要国家货币纷纷回调，资产价格重估；第四，国际局势冲突短期影响风险偏好后，向全球输出通胀并反噬欧洲经济，从而进一步带动欧元兑美元贬值，美元指数进一步上涨。
对于A股市场年初以来的下跌，富国基金表示，主要受国内经济下行压力加大，叠加美联储加息、国际局势冲突、疫情冲击等因素影响，使得短期悲观情绪有所放大。不过，4月15日以来，A股市场调整还受到人民币汇率短期较快回调的影响。在过去两年间，由于中国出口的强劲表现，积累了丰富的美元流动性，结售汇需求强劲，导致2021年下半年以来人民币兑美元汇率不断升值，截至今年3月底，美元兑人民币中间价达到6.31。而2021年一季度，中国经济面临的下行压力加大，美国经济则继续处于货币、财政持续刺激扩张阶段，这是造成了人民币短期汇率回调的一个核心来源。
从宏观经济面来看，富国基金表示，稳增长背景下，我国货币政策维持较为宽松状态；海外市场，通胀压力背景下，美联储启动新一轮加息周期，并强化“缩表”预期，带来10年美国国债收益率从今年3月初的1.72%迅速反弹至4月22日的2.90%。因此，短期中美利差不断压缩，触发了短期人民币汇率回调的阀门。整体来看，美债与美元的联袂上涨，短期内给包括A股在内的全球股市带来明显冲击。而美债收益率的加速上涨，压制了股市，尤其是成长股的表现。
富国基金指出，外部冲击并非市场趋势性行情的决定力量，相对较低的整体估值水平、逐步反弹的经济基本面、不断提升的公司业绩增长才是投资的决定因素。从汇率来看，一方面，当前正处于汇率短期回调压力的释放窗口，二季度后随着中国经济增长的逐步反弹，人民币汇率不存在进一步回调的压力。另一方面，本轮中国经济在周期上领先于其他经济体“半个身段”，在中国经济的逐步反弹中，包括美国在内的全球其他经济体则处于政策退出、增长预期逐渐回落的进程中。此消彼长之下，汇率有望进入双向正常波动区间。
对于A股市场，富国基金表示，当前A股估值中位数处于历史五轮大的底部区间，经历“政策底”到“增长底”的“磨底”之后，有望进入“云淡风轻”的中长期投资区间。从基本面来看，信用扩张不断加力，信贷增长同比大幅改善，M1在1月后已向上修复，短期疫情的拐点也有望出现。
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