2021 年最后一个交易日终于就这么结束了。
这一年，对于大盘股的投资者，并不好过。直至年底，上证 50 指数依然是两位数的下跌，沪深 300 指数稍好，也是下跌 5.2%。
虽然在许多人的印象中，2021 年是 「核心资产」 落寞的一年，但是以国证六风格指数来看，代表核心资产的大盘成长，最终还是扭亏，微涨 0.29%；真正惨的，是金融主导的大盘价值，今年迄今下跌 8.29%。
以行业看，分化更严重。
以申万 32 个一级行业指数来看，涨幅前十的，2021 年涨幅最差的也是 20.25%。
电力设备作为坐拥光伏和电池的的碳中和大热板块，自然是涨幅超过 47.86%。
剩下的，有色、煤炭、化工、钢铁，都是老牌的周期股。
相比之下，涨幅最后十名，就真是惨淡。
食品饮料和医药生物虽然也在其中，不过也就是个位数的跌幅，考虑到之前的大涨，还真不算什么。
非银金融和房地产才是真惨，双位数的跌幅。
行业轮动这东西，按年看，也是有三十年河东三十年河西的味道。
细看过去三年的涨跌幅，煤炭、钢铁和环保，都是惨淡了两年之后否极泰来了，那么类似银行、非银、房地产这些惨淡了两年之后在 2022 年是不是能有点机会？作为一个在大金融板块潜伏了一年多，都快冻僵的基民，由衷期盼。
2020 年 12 月 15 日的时候，我就开始用四只基金来潜伏银行股的行情，后来又再 2021 年 4 月增加了地产的权重。
整个 2021 年截至 12 月 30 日的表现来看，这个组合虽然并无任何建树，但没亏，收益是可以忽略不计的 0.03%。对比看看上表那几个指数的 2021 年表现，也算是少许安慰了。
最后，要说一下每周都会写的行业动量轮动。
最后一周，行业动量表现很拉胯，上周表现优异的行业 ETF 本周全部倒数，导致动量组合下跌 1.73%，而同期跟踪的 18 个行业 ETF 平均却上涨 1.05%。
不过，全年运作下来，如果以单利计算，关注的行业 ETF 平均涨幅累计是 10.94%，这个水平应该已经显著好于偏股基金指数今年迄今表现了。不过行业动量表现更好，累计上涨 22.52%。
有读者时不时来问历史数据哪里看，再次分享下相关的腾讯文档：https://docs.qq.com/sheet/DRFloc1VPYk9EblV1
2022 年的 A 股从风格上会怎样？
以沪深 300 指数和中证 500 指数过去十年的表现来看，沪深 300 指数相较中证 500 指数在经历了 2021 年 20 个百分点的跑输之后，依然还有 8.85 个百分点的超额收益——毕竟之前五年累计了超过 50 个点的超额。
从均值回归的角度，中证 500 指数依然有拉平的超额收益空间，但不大了。
而从基本面来看，也是如此。
根据同花顺 iFind 的数据，目前沪深 300 指数的分析师预测 2022 年增长速度是 14.71%，预期市盈率是 11.57 倍，PEG 是 0.786；作为对比，中证 500 指数的分析师预测 2022 年增长速度是 20%，预期市盈率是 14.47 倍，按照 PEG，0.723 同样宜人，相较沪深 300 指数略胜一筹，但优势没那么明显了。
站在 2021 年 A 股核心资产疯狂的行情下，预判 2021 年小盘股有望崛起，不抱团风格有望超额，其实不是太难的事情。
但是站在 2022 年的开始，对沪深 300 指数和中证 500 指数孰优孰劣，其实并不是太容易判断的事情。
尤其是，中证 500 指数的优势，关键在于利润增速高。
但是若经济动力不足，市场对增长开始担心的时候，恐怕反而又会逃到相对增速没那么高估值又更低的沪深 300 指数去。
如果，从行业角度你相信银行、保险、地产有望比极泰来，那么沪深 300 指数显然更为受益。
正因此，于我而言，2022 年大盘和小盘，还是五五开均衡一些的好。