Archegos Capital Management 是由前老虎基金的成员韩裔美国人Bill Hwang于2013年成立。 办公地点为纽约曼哈顿7大道888号。Archegos基金性质为家族投资办公室（Family Office）， 而不是对冲基金（Hedge Fund）， 是因为Bill 曾经在承认涉嫌内幕交易之后，受到禁业处罚，不能管理客户资金。因此，其将旗下的Tiger Asia Management转型为家族投资基金Archegos Capital。
Archegos交易策略： 主要策略是多/空+极其高杠杆（ a long-short strategy with exceptionally large leverage）。 重点投资方向为电信、媒体、互联网、消费、房地产和金融类股。
Archegos规模： 没有公开确切数据， 据推测： 其管理的AUM在50亿美元到100亿美元之间， 其投资的场外衍生品风险暴露的名义本金峰值约500亿美元。
Archegos交易衍生品： 据推测主要有：
(a) 常规的收益互换TRS: Archegos 付固定端；投行付浮动端。
Contracts for Difference (CFDs)： CFD（差价合约）是一种比较新兴的金融衍生工具，是买家和卖家之间的一种合约，不涉及标的资产的交换，而是交易合约价和结算价之间的差额。不受监管对保证金要求，某些国家还可以豁免印花税。权益类的交易量不大。保证金比例，投行按照交易对手和标的，收5% 到20。通常情况下，投资者持有一家美国上市公司超过5%的股票，就必须披露持仓和增减持计划（13F监管报告）。但是，Archegos使用这种的衍生品建立起的仓位却不受此限制。利用这些衍生品，Bill Hwang做到了避开监管、大量持仓上市公司而无需披露头寸。Bill Hwang在上周五抛售的股票已分别占到在线奢侈品零售商Farfetch和跟谁学等公司已发行股份的10%或以上。
Archegos 持仓： 按照已公开消息， 其持仓的主要标的有：
（a） 高盛：卖了105亿美元，包括累计66亿美元的百度、腾讯音乐和唯品会，以及累计39亿美元的ViacomCBS 、Discovery 、Farfetch Ltd.、爱奇艺和跟谁学。
（b） 摩根士丹利： 据称3月28日（周日）在大宗交易中卖出4500万股美国媒体公司ViacomCBS的股票。知情人士还称，摩根士丹利告知投资者，过去几天在大宗交易中售出了150亿美元股票，现在没有更多的大宗交易可供出售，“还没有因此遭受重大损失”。。周一也大举抛售了2000万股Rocket Companies股票，出售价为25.25至26.25美元。
（c） 富国银行：周一抛售了五笔股票，总价值21.4亿美元。富国抛售了1800万股Viacom股票，定价为每股48美元。
（d） 野村：详细持仓不详，公司周一公告追保金额20亿美元。
（e） 瑞信：详细持仓不详，公司周一公告损失会对Q1季度财报有影响。消息称还在努力平掉Archegos有关仓位。
（f） 德银：对Archegos的风险敞口集中于主经纪商业务。德意志银行发言人向媒体表示，已“大幅降低”其对Archegos Capital的风险敞口：“我们正在管理该名客户剩余的无关紧要的头寸，预计不会因此而遭受任何损失。”
不断上升的通胀预期已导致大量资金流入可能因此受益的资产。一些资产吸引的资金比其他资产更多。
德意志银行上周五发布的一份报告显示，通胀保值债券的面值和消费者价格指数（CPI）一同上涨，自去年五月以来，投资于通胀保值债券的基金出现了强劲的资金流入，过去一年的资金流入是2010年以来的最高水平。
投资者对通胀保值债券基金的兴趣远高于对一般债券的兴趣。这并不奇怪：在1998年以来约20年的大部分时间里，股票和债券收益率呈现正相关关系。这意味着，每当股价承压，债券收益率将下降、价格将上升。因此当股价下跌，将部分资产配置到债券上可以给予投资者一个缓冲。
然而最近，这种情况出现了变化。自去年8月以来，债券收益率和股票收益率之间的关联度一直在下降，今年2月以来更是转为负相关。当股市下跌，债券收益率不降反升，价格也因此回落。这意味着债券在投资组合中可能不再是一个良好的分散投资的工具，降低了它们对投资者的吸引力。
德意志银行策略师Parag Thatte指出，从历史上看，这种债券收益率和股票收益率呈负相关的情况，往往出现在通胀风险突出的时候，就像20世纪60年代中期至90年代末的30年间那样。这是因为通胀增加了未来收紧货币政策的可能性，对股票和债券都构成了风险。
投资于能源和材料板块的基金，在通胀环境下的表现通常更好。这类基金近年来一直遭受资金外流，但在过去一年，尤其是去年11月以来也出现了强劲的资金流入。由于利率虽通胀上涨，金融板块的基金受益于此，也吸引大量资金流入。
大宗商品通常被视为对冲通胀的工具，但这次投资者对这一资产类别的信心似乎减弱了。该报告称，过去几个月，大多数以实物大宗商品为支撑的基金出现资金净流出，包括以石油为重点的基金、黄金基金和白银基金。虽然近期工业金属基金逆市走高，并在今年出现了资金净流入，但投资者依然兴致缺缺。
期货交易员也不是特别看好大宗商品，他们的多头头寸在历史范围内，如果价格上涨就会带来收益。Thatte在报告中写到：“尽管大宗商品价格一路看涨，但其波动性也非常高，对风险敞口产生了限制。”
本文源自金十数据