时限2020年1月1日——2050年1月1日。
2021年11月25日笔记:
主动基金被动投(图一)、被动基金主动投(图二)理念践行者。
最近正在沉迷学习和升级思维，有点断更，下周分享～
一：基金定投扣费失败怎么办
前天(10月22日)A股开盘全线飘红。我却难言高兴。事情是这样的。
我定投了融通深证100和融通创业板指数基金。前者扣款日为每月19日；后者扣款日为每月22日。
前天早上10点4分，我收到一条交易信息：
这是条交易确认信息。意思是说，10月19日(上周五)，我成功定投了1131.22份融通深证100基金，成交价是上周五的基金净值。
我的心情是愉悦的！截至此时，深证100指数已涨3.29%。这意味着，我上周五定投的1131.22份基金，也跟着水涨船高。
八分钟后，我收到第二条交易信息：
这是条交易申请信息。意思是说，10月22日，也就是前天，我申请定投融通创业板基金，成交价将会是22日的净值。
我脑海里有一万匹野马奔腾而过……
截至此时，创业板指数已涨4.68%。这意味着我这一期的定投，可能买在一个“高点”。
作为 “业内人士”，我知道15点前可以撤销当日申请。
我的第一反应也是，撤销这期定投申请，选个下跌的日子补扣。我甚至打开了App，点到了“撤单”选项。
这时，有朋友劝我，“1300点不算高，离1900点还远着呢。”据说他的定投成本线是1900点。
另一个朋友则劝我，“别急，**的路还很长”。
一语点醒梦中人。
定投讲究投资纪律。岂能因为一天或短期的市场起伏，就打破节奏？
作为一个定投近10年的人，我自认为“百毒不侵”。但在涨势如虹的氛围下，我还是被情绪左右，犯了两个错误。
错误一：因上涨而开心
只有那些近期会成为股票卖家的人，才会乐于看到股票价格上涨；而那些潜在购买者，应该更喜欢不断下跌的价格。这就像打算终生吃汉堡又不养牛的人，总是希望牛肉价格更低一样。——巴菲特
我的第一个错误是，因短期上涨而狂喜。
上涨肯定不是坏事。但在定投的中早期，不应被一时上涨“迷惑”。
比如我，我的定投是给自己养老攒的，时限是≥20年。也就是说，在这20年里，我都是“潜在的买家”。
我现在并不打算赎回基金，而且还在继续定投中。
在这样的条件下，市场下跌不是坏事，给了我更多捡便宜货的机会；而市场上涨，反而会拉高我的成本。
举个例子，在两种市场情形下做定投：
1、单边上涨
(基金净值从1元一路涨至1.5元)；
2、先跌后涨
(基金净值从1元跌至0.2元再涨回1元)。
每个月定投同样的金额，来看看收益对比。
定投收益示意图
上图净值表现均非真实数据，仅为说明所用。收益数据仅依据图中净值计算，不代表真实收益亦不作为未来业绩的保证。
从上图中可以看到：
在单边上涨的市场行情中，最后的定投收益率为26.78%；
而在先跌后涨的行情中，最后的定投收益率为136.67%！
相差近4倍！
用另一张图就能解释――
定投单位成本示意图
本数据仅依据前文“定投收益示意图”计算，不代表真实成本亦不作为未来业绩的保证。
单边上涨行情，少了便宜货去拉低成本；而先跌后涨行情，多了积累便宜货的机会。
在份额积累阶段，多些便宜货岂不更好？
道理不难懂，我们也写过多次，然而大部分人做不到，因为要对抗人性。包括我自己都中招！
错误二、害怕高点定投
如果执行一个定期定额投资计划，而且不管股市涨跌如何都始终坚持，你就会得到非常丰厚的回报。——摘自彼得林奇《战胜华尔街》
我的第二个错误是，担心定投在高点，拉高了成本。
这种想法有点杞人忧天。
1、单次定投扣款对整体成本的影响很小
定投的每一次扣款对整个定投成本都是有影响的。但是，随着定投时间拉长、定投次数增加，单次扣款对整体成本的影响越来越小。
以最常见的月定投举例(按月扣款，每月扣款金额一致)：
如果已经定投了4个月，那么下一笔定投扣款对定投总成本影响(边际影响)是20%；
如果已经定投了20个月，单次定投扣款对定投总成本影响(边际影响)是5%；
……
如果已经定投了200个月，单次定投扣款对定投总成本影响(边际影响)只有0.5%。
对于立志定投20年+的我来说，单次扣款的成本是高还是低，实在不用在意。
2、现在的高点，把时间拉长看还是高点么？
以创业板指数为例，上周五涨3.72%，前天大涨5.21%，反弹凶猛。
但是不要忘了，现在还是熊市，创业板指数从2015年的4037点到现在跌了近70%。把时间拉长，创业板指数目前仍处于历史上的相对低点。
选择了定投，就不要在意一时的涨跌。
创业板指数走势图 20141202-20181022
数据
3、即使最低点定投，收益也不见得更好。
以创业板指数为定投标的，测算了一组数据：创业板指数推出以来开始定投(2010年6月1日)PK创业板指数最低点开始定投(2012年12月3日)。
结论就是：
1、不论截至到创业板最高点(2015年6月5日)，还是截至到最新日期(2018年10月22日)，最低点开始定投的收益率都输了：
注：截至2015年6月5日的复合年平均收益率分别为：31.32%(推出之日起开始定投)、58.12%(最低点开始定投)；截至2018年10月22日的复合年平均收益率分别为：0.64%(推出之日起开始定投)、-2.01%(最低点开始定投)
2、从每天的定投收益率来看，除了开始定投的几个月，其他时间里，最低点定投的收益率都在下方。
定投收益率 20100601-20181022
数据
这是因为：定投是时段投资，而不是时点投资(单笔买入)。
某一次的低点定投似乎“抄了指数的底”。
但之后指数一路上行，实际上错过了更多低位买入的机会。
即使定投的点位较高，但也有可能后几笔定投扣款都在低点，这样定投的平均成本更低，待到后期市场上行时，会获得更高的收益。
正如诚不欺我的股神所说：你买到底部后，股价就会一路买、一路涨，这样你就买不到最多的量。——巴菲特
成功的定投是“逆人性”的，不以涨喜、不以跌悲。
而我的错误，来自于我的本性。
其实定投遵循纪律就好。在定投早期，不应该焦虑明天、下周、下月或者明年的行情，按时扣款就行。
愿自己在市场涨跌中能云淡风轻，做个合格的佛系定投er。
长期看，那些古怪的、非常人所及的策略，最终会超过人类一般的想象水平。
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二：基金定投交易费是怎么算
申购费和申购费是在基金申购/认购的时候收取，比如1.5%的申购费，那就是每个月自动用200元购买基金，其中的200×1.5%＝3元作为基金的申购费，其余的197元转换成对应的基金份额。定投基金的赎回费、托管费等和一般方式申购的基金完全一样。不需要扣其他额外费用。
三：基金定投申购费
肯定有啦，手续费方面定投和不定投都一样，不一样的只是不定投每次至少要投入1，000元，而定投则100，200，或500就可以四：基金定投自动扣费吗
固定投资一般在月初扣除(如1号)，但如有节假日，工商银行会将扣除时间推迟到第一个工作日。您也可以自行设置扣除日期。如果你设定每月15日为扣款日，银行会在每月15日扣款。如果设置为每月20日，每月20日，周末或节假日扣除。扣款将推迟到下一个工作日。如果没有设置，那么下个月也会从每月的第一天开始扣除。
资金定投(AIP)被称为懒人投资。这个价值来自于华尔街的一句谚语:“准确地踏上市场比抓住空中飞刀更难。”批量购买方法克服了只在一个时间点进行买卖的缺点，能够平衡成本，使自己在投资中立于不败之地，即固定投资方法。
一般来说，基金有两种投资方式，即单一投资和定额投资。由于“固定投资”起点低，方法简单，又被称为“小投资计划”或“懒惰理财”。
“相对于固定投资，一次性投资收益可能高，但风险也高。由于避免了投资者主观判断对进入时机的影响，固定投资方式比股票投资或单一基金投资风险更大。显然decas。
基金定期定额投资具有与长期储蓄类似的特点，积累少做多，分担投资成本，降低整体风险。它具有自动议价和议价功能，无论市场价格如何变化，总能得到相对较低的平均成本，所以定期的固定投资可以平滑基金净值的波峰波谷，消除市场波动。只要所选基金整体成长性强，投资者就会获得相对平均的回报，无需担心入市时机。
普通投资者很难及时把握正确的投资时机。他们可能经常在市场的高点买进，在市场的低点卖出。但采用的是常规的定额基金投资方式。在不受市场波动影响的情况下，固定金额投资基金每月固定一天，银行自动扣除该基金，并根据基金净值自动计算可购买的基金份额。这样，投资者购买基金的资金就能按期投资，投资成本也相对均匀。
例如，每两个月向一只开放式基金投资100元，每次可购买的单位数分别为100、105.3、111.1、108.7、95.2、90.9。累计股份数为611.2，平均成本为600÷611.2=0.982元，投资回报率为(1.1×611.2-600)÷600×100%=12.05%，比首次购买时的投资回报率为1元，A以600元价格投资10%的投资回报率较好。(注:基金投资存在风险。过去的例子仅供参考，并非基金投资收益的暗示或保证。)
五：基金定投如何扣费
如果你采用定期定额投资，那么相关的代销机构将按照投资者申请时所约定的每月固定扣款日、扣款金额扣款，若遇非基金交易日则顺延到下一基金交易日。需要注意的是投资者必须要指定一个资金账户作为每月固定扣款账户，并且这个账户是进行基金交易时的指定资金账户。如果到了扣款日因投资者账户内资金余额不足则会导致该月扣款不成功，因此投资者需要在每月扣款日前在账户内按约定存足资金。
