下图是全球前50大资产管理公司最新排名（大部分截至2016年3季度）。这些数字什么概念呢？
要回答这些问题，首先要给大家科普下，什么叫“资产管理”。
资产管理的英文是Asset Management
资产管理公司就是Asset Managers 或者Asset Management Companies
资产管理规模是 Asset under Management（简称AUM）。
所以，投资行业的人经常互相问：“你们AUM多少啊？”, 其实就是问你管了多少资产。严格意义上，这个AUM值应该是管理的资产的总市值。
资产管理公司，大家可以简单地理解，就是：管钱！管很多钱！管很多人的钱！
但是金融机构都和钱有点关系，宇宙第一大行工商银行不也管了很多钱吗？怎么区分？这里我们可以聚焦在这两点：
1资产管理公司是做投资的
所以这里我们就要排除掉一些机构了：
银行。银行的典型业务是存贷，银行是不能拿储户的钱去做投资的，储户的钱算是银行的负债。
那么从银行买的理财产品呢？如果银行只是代销产品，那么也不算，因为管理人不是银行。
这里有一种特殊情况，就是现在国内有些银行也有资产管理部门了，如果你从银行购买理财产品，而且这个理财产品的管理人也是银行，那么这部分是可以算作资产管理业务的。
国外的银行一般会把银行业务和资产管理业务分得很清楚，比如汇丰银行和汇丰资产管理都是独立开来的，而国内一般都分得比较模糊，为此，我们专门找了工商银行和黑岩的财报（2016年2季度报），并对比了：
Blackrock和工商银行的资产管理规模
Blackrock和工商银行的总资产
如果把工商银行理财这部分算作工商银行的AUM, 按今日人民币中间价6.93换算，总计 3733亿美元，还入不了榜。而银行的资产中储户存款25064亿美元，是银行的负债，不是AUM。
而黑岩管理资产48900亿美元（2016年2季度），不算入公司资产中。
从这张图我们就可以看出资产管理公司和银行业务的区别。
财富管理（wealth management）
国内的财富管理公司／理财机构，比如诺亚，一般主要是代销产品，不是产品管理人，所以也不算资产管理。
但是有一些国际大投行，尤其欧洲的，会把私人财富管理部门的规模算入AUM，比如排行里的瑞银。
当然，国外的私行和国内的财富管理公司差别本身也比较大，比如：
收费方式：国外的私行是按照受托资产收客户管理费的；而国内的财富管理机构，是向产品发行方（也就是资产管理公司）收取渠道费的。
提供服务：国外私行提供服务更多，包括投资咨询、财务规划、税收规划等服务。
托管机构
什么叫托管机构呢？比如你投了某基金产品，基金公司会把你的钱和基金份额托管在托管机构那里，以保证投资人的财产安全。
一般，托管机构不应该算资产管理公司，因为他们不能主动管理这些资产。全球最大的托管银行为道富银行（State
Street）。但道富也同时拥有资产管理业务，榜单中排名第4的就是道富资管部分的规模，不包括托管的资产规模。（科普下，不是只有银行才能做托管，而且不仅现金，证券也是可以托管的。）
P2P公司
真正意义的P2P肯定不是资产管理公司，既然是Peer to Peer, 那么P2P公司就只是个中间人，是不应该碰钱的，更别说做投资了。即使有些P2P实际操作手法类似银行，那也是存贷业务，而不是资管业务。如果你投的P2P公司称自己为资产管理公司，呵呵，你要小心了。
2资产管理公司是受托管理别人的资产
资产管理公司一般是对外募集资金进行投资，并收取一些管理费作为盈利模式的。简单来理解，就是，管的是别人的钱。
如果是用自己的资本金来做投资的公司，我们一般会叫做它投资公司／家族办公室等，而不叫资产管理公司。比如巴菲特的Berkshire Hathaway，一般不会叫资产管理公司。
又比如中投，总资产规模8000多亿美元（15年年报数据），比榜单里很多机构都大呢。但是由于管理的是国家的钱，不接受其他人投资，我们一般直接叫主权财富基金，不会把他们算作资产管理公司。
拥有很多钱的这些“大户”，包括社保基金、保险公司、主权财富基金其实就是资产管理公司的典型客户，也是各大资产管理公司都要抢的客户。中投，就有部分资产是配置在榜单里的那些基金公司里的。
这里顺便说一下保险公司，刚才我们提到，储户的钱在银行那里是“负债”，所以银行不能拿储户的钱做投资，保险公司呢？保险公司收到的保费，也要提出一部分作为保险准备金（简单理解，就是准备赔偿给投保人的），所以这部分也是保险公司的“负债”。
然而，关键来了！和银行不一样，保险公司是可以拿一部分准备金去做投资的！而且在国外，保险公司受到的投资限制其实要比在国内小很多。
（全球知名企业与创业故事，关注本号[左上]）
黑石（Blackstone）被称为「全球私募之王」
黑石集团是全世界最大的独立另类资产管理机构之一，是美国规模最大的上市投资管理公司，是全球最大的私募股权投资公司，2021年底管理的资产规模接近9000亿美元。
能成为王者，黑石集团有自己独特的经营之道：
一、借鸡生蛋
黑石集团拥有超强的募资能力，9000亿美元来自全球的投资者。手握大把资金后，黑石集团在全球范围“买买买”。通过资产增值回报给投资者，进而吸引更多的投资者将资金交给黑石。
这个闭环的核心是如何将资产增值？
二、业务板块
2022年，黑石集团的业务分为四大板块，每一个业务板块分别由数百名投资管理专家组成的投委会管理。
1、房地产板块（Real+Estate），由数百位投资专家管理2790亿美元的资产，包括一系列全球的、欧洲、亚洲的房地产基金、一些房地产债务投资工具、在纳斯达克公开交易的房地产投资信托（BXMT）等。
2、私募股权板块（Private+Equity），管理2610亿美元的资产，包含公司私募股权基金、战术投资、为高净值客户服务的多元资产投资平台（BTAS）业务、资本市场服务业务等。
3、对冲基金解决方案（Hedge+Fund+Solutions），管理810亿美元的资产，该板块主要是指黑石另类资产管理公司，包括管理各类混合及定制的对冲基金的基金、培育新对冲基金人才或投资于特殊机会的投资平台等。
4、信贷（Credit+Insurance）板块，管理2590亿美元的资产，主要包括高级信贷基金，不良债务基金、夹层基金等。
三、商业逻辑
1、Blackstone在全球范围内进行大型收购、中型购买和投资新兴成长企业。
2、Blackstone秉承着一种投资哲学：从不恶意收购，偏爱“不时髦”的产业。
因此你可以看到Blackstone的投资清单却覆盖了众多似乎out-of-fashion的产业，包括有线电视、乡村蜂窝电话、炼油、汽车零件、芯片、房地产、酒店、旅游、博彩、医院和食品等行业。
3、Buy it，Fix it。Fix就是通过Blackstone 6大资产管理的方法，来聚焦资产价值的提升。6大方法为：
（1）租赁。提升各种业态的组合和租户的变化，来提升租赁的收入。
（2）战略性的资本投入。这个资本投入不仅仅是对房地产外部的改造，并且通过各种各样的增值来提升房地产的质量和形象。下面我要讲的西尔斯大厦就是其中比较主要的案例。
（3）战略性处置/收购。在一个资产包里，通常存在着核心资产、优质资产，也存在着所谓的非核心资产，在大规模的资产包里如果要提升价值，很多情况下要处置非核心资产、经营增长慢的企业，而通过并购的方法来加入优质的资产、增长快的资产，这就是策略性的进行收购和处置。
（4）资产层面的费用控制。这个不用说了，就是减少费用。
（5）在公司层面，比如说有很多资产包、管理公司，通过公司层面来减少一定的运营费用。
（6）提升和改善资本结构。资本结构存在着短债、成本高的债，往往需要把它换成长期的债，成本相对比较低的债，来提高整体项目的收益率。
品牌渊源
“黑石”一词源于两位创始人对祖籍的纪念：他们两人的姓氏中分别嵌着德文的“黑色”和希腊文的“石头”。
1984年，雷曼兄弟因巨额损失，被美国捷运公司旗下的希尔森经纪公司以3.6亿美元的价格收购。
1985年，当时40岁的施瓦茨曼（中文别名：苏世民）和61岁的彼得森也正式自立门户，以40万美元为启动资金，成立了黑石集团，彼得森出任总裁，施瓦茨曼任CEO。黑石集团采用了类似合资企业的全新商业模式，吸纳合伙人成立分支机构，分支机构可以在黑石集团旗下运营。
1986年，黑石集团通过完成施贵宝比奇纳特公司的项目赚得第一桶金。从纽约人寿保险公司获得2500万美元，彼得森凭借与保诚集团美国分公司投资总监的关系募得1亿美元。这是黑石集团发展过程中的重要节点。
1988年，黑石集团招募了3名资深高级合伙人:
来自雷曼兄弟的银行家罗杰·奥特曼；
来自第一波士顿银行按揭证券部的劳伦斯·芬克；
来自里根政府预算办公室主任戴维·斯托克曼。
黑石集团为劳伦斯·芬克成立了主要从事抵押证券和其他固定收益证券的公司——黑石财务管理集团，黑石集团与芬克团队各持股50%。
1990年，黑石集团为了丰富业务种类，聘请高端投资家提升合伙人的整体实力，引入了负责收购业务的亨利·西尔弗曼、第一波士顿银行资本市场执行官大卫·巴腾，亨利·西尔弗曼收购了豪生特许经营连锁和华美特许经营的美国独家授权，而后成立了美国特许经营系统公司。巴腾设立了FOF，这项业务创造了黑石集团管理费收入新的重要来源。
1992年，年轻力胜的施瓦茨曼（苏世民）逐渐获得黑石集团的主要控制权，而彼得森逐步退居幕后，两人协议后决定让彼得森出让更多股份给新加盟的合伙人。黑石集团邀请约翰·施雷伯管理其房地产投资部门，施雷伯组建了自己的房地产投资团队，团队与黑石集团各占股50%。
1993年，黑石集团发起一笔13亿美元的收购基金，让黑石集团成为仅次于KKR、福斯特曼·利特尔公司的收购集团。
1994年，黑石财务管理集团的AM达到230亿美元，这一年更名为黑岩资产管理公司(即 BlackRock，nc.，贝莱德集团，又称黑岩集团)，并以2.4亿美元的价格卖给匹兹堡国家银行石集团获得8000万美元现金以及6年来3000万美元的分红。
1997年，黑石集团完成第三只投资基金的募集，金额达到40亿美元，成为仅次于KKR的第二大私募股权基金。
2001年，9·11事件后，黑石集团与其他四家私募公司合资成立了再保险公司轴心资本。
2002年，受市场行情影响，黑石集团将业务中心由杠杆收购转向次级债。黑石集团在阿
德菲亚和查特尔通信两个项目的投资中获得近10亿美元的利润。第一波士顿银行投资银行和另类资产部门负责人托尼·詹姆斯成为施瓦茨曼的接班人，黑石集团完成转型。
2006年，黑石集团上市，2010年成为世界上最大的上市资产管理公司。中国投资有限责任公司投资黑石集团30亿美元，获得10%股份。
同年，黑石集团以260亿美元收购了希尔顿酒店集团。
2008年3月，为把握金融危机期间市场动荡和错配产生的信贷业务机会，黑石收购了拥有100亿美元资产管理规模、擅长杠杆信贷业务的GSO 资本公司（GSO Capital Partners,GSO）。
2009年，黑石集团股价跌至3.55亿美元，市值相较于峰值缩水了90%。
2010年，在中国设立以人民币计价基金投资中国市场，并拓展对印度、韩国等新兴市场的投资。
2010年，黑石集团与上海市政府下属投资公司共同成立50亿人民币规模的基金，用于地
产投资。
2012年，黑石创建了物流业务公司Logicor。（2019年以138亿美元出售给中投公司）
2012年，公司的战术机会( tactical opportunities)业务启动。
2013年，收购瑞士信贷集团(CS)旗下名为战略合伙人( Strategic Partners)的私募股权公司。
2013年4月22日，黑石集团创始人苏世民(Stephen Schwarzman)从个人财富中捐出一亿美元在清华大学设立奖学金项目，每年资助200名学生到中国留学，其中主要为美国学生。
2015拆分旗下金融咨询业务、重组业务及PakH基金2015募集顾问业务,并将其并入独立公司 PJT Partners,该公司由保罗陶布曼( Paul j. Taubman)掌舵。
近年收购
2020年，收购基因族谱网站Ancestry，交易金额高达47亿美元。
2021年，黑石集团以11亿美元收购广东富力集团70%的股权。同年，以13亿美元从“中国泛海集团控股”收购“美国国际数据集团公司IDG”。
2021年年初，计划出资30.5亿美元收购 SOHO中国，下半年宣布中止收购。
2022年，澳大利亚皇冠度假酒店集团(Crown Resorts)表示，已同意美国投资公司黑石集团(Blackstone)的收购提议，该提议对皇冠度假酒店股权的估值为89亿澳元(合63亿美元)。
成功的秘诀
在苏世民看来，黑石能取得这样的成就，最重要的要归功于黑石的文化，黑石笃信精英管理、追求卓越、保持开放和坚守诚信，并竭力聘用拥有同样信念的人，正是因为志同道合的人在一起，才能产生合理。
黑石对投资管理专家也毫不吝惜，超高的待遇与奖金。黑石也是很多金融行业人员梦寐以求的职业。
金融圈的收入：对冲＞PE/VC＞投行＞咨询＞四大＞其他。下一期，咱们聊聊金融圈的待遇。