周五市场一片亢奋的情绪，盘后A股牛冠全球的论点更是满天飞。好像从此A股就要独立于全球走出大牛了，这也是每次大涨之后都有的情况，上涨可以掩盖一切风xian，但这是不正常的。
从长期看，虽然美股的十年牛市我们没有跟随，但美股的历次下跌基本都会带动A股。这一次也不会例外，下周一就见分晓。
另外，在周五下午市场连续拉高的时候，盘中发出撤退帖子。这是基于这些年在A股的经验和教训做出的决定，逆向思维有时候说起来容易做起来很难。
------
周五市场情绪再次来到高点，而且是在前一天大跌的情况后，这种猛烈的反差来的太突然，不合理。
本轮反弹连续运行了7连阳后，主力再来一个回马枪，事出反常必有yao。主力想要把筹码转手出去，就必须拉升，而且是大涨，这才能吸引散户来跟风接盘，周五就是这个套路。
是不是套路，下周一就知道了，这里不再啰嗦。
------
至于周五全撤后怎么做，这个不用担心，因为市场在机会就永远在。
有资金流动和有情绪波动的地方就有机会。
顺势而为，只做大概率，规避小概率，老韭菜能在市场中摸爬滚打很多年，靠的不是什么神乎其技，靠的是谨慎与防患于未然。
周末继续关注消息面，明天聊聊下周的操作策略。
1、什么叫对冲基金？
话说有一位农夫，他有一亩地，种上小麦每年能收入1万元，可是小麦就怕连续下雨的天气。在往年，连续下雨的时候，蔬菜的价格都会上涨。农夫是个爱思考的人，于是他就把家里仅有的1千元拿出来，屯了一批蔬菜的种子。果然这一年天气十分恶劣，连续下雨导致小麦的收成大幅降低，最后只收入了7千元，可是当初1千元屯的这批种子，却卖出了4千元，也算挽回了一些损失，这就是对冲。
有一位操盘手，他管理着1亿资金，如果都买进股票，赶上股市暴跌，那可能损失就会惨重。于是他就做了一个策略，把8000万买进了股票，剩下2000万买进了股指期货的空单。果然，股市没有如他期望的上涨，8000万亏的只剩了5000万，但是股指期货这2000万却挣了3000万回来，从而避免了损失，这就是一只有策略的对冲基金。通俗点说，就是脚踏两只船，这只船要翻，那我就指望另外一只。
作者：张虎成，优选控股创始人；财经视频节目《虎成论金》主讲人。欢迎搜索关注我的主页【虎成论金】，谢谢！
很多人不知道的是，对冲基金与新中国是同龄的。
1949年，阿尔弗雷德·温斯洛·琼斯成立了第一家对冲基金。
1923年从哈佛大学毕业后，琼斯周游世界，在不定期轮船上担任事务长，后来纳粹主义兴起时担任美国驻德国外交官，并担任报道西班牙内战的记者。1941年，他在哥伦比亚大学获得社会学博士学位，并成为《财富》杂志的记者。1948年，琼斯在《财富》杂志上发表了一篇关于投资和市场预测当前流行趋势的文章。1949年，他筹集了10万美元(其中4万美元是他自己的钱)，并开始在一家普通投资合伙企业中把他的理论付诸实践。
琼斯的方法---对冲
琼斯新颖的投资方法的基础是通过卖空其他股票来“对冲”他的多头股票头寸，以防范市场风险。因此，对冲基金这个术语就诞生了。他还利用杠杆(借来的钱)来提高资产的潜在回报率。1952年，他将普通合伙制转变为有限合伙制，并引入了另一个难题，即他作为管理合伙人的利润激励费的20%。他的全部流动资产净值都留在了合伙企业。他负责将卖空、杠杆、奖励费和分担风险——传统对冲基金最常见的四个特征——结合到一个投资组合中。
经营了17年之后，琼斯的成功终于在1966年《财富》杂志(Fortune)的一篇题为《无人能与之匹敌的琼斯》的文章中引起了公众的注意。除了详细介绍琼斯独特的投资策略外，文章还透露，他的合伙基金的表现比当年表现最佳的共同基金高出44%，比当时表现最佳的五年期共同基金高出85%(扣除所有费用)。
这篇文章吸引了寻求更好投资回报的富人和愿意牺牲高薪来参与他们所管理的投资组合的有才华的专业投资者的注意。
对冲基金开始蓬勃发展起来。到1968年，大约有200家对冲基金，包括由投资行业传奇人物乔治•索罗斯、迈克尔•斯坦哈特和沃伦•巴菲特创立的基金。
不幸的是，许多新上任的对冲基金经理根本就没有对冲。上世纪60年代中后期，即使只做空一小部分投资组合，也限制了活跃市场的表现。因此，大多数对冲基金经理干脆不再这样做。它们是杠杆化的长期业务——尤其是在不那么宽松的市场上的高风险业务。这导致对冲基金在1969年至1970年出现了一些巨额亏损，并在残酷的1973年至1974年熊市中发生了重大流血事件。更为谨慎的对冲基金运营商幸存了下来，但更多的公司关门大吉。到1984年，市场上仅存68只基金。
对冲基金的大发展时期
对冲基金行业一直步履蹒跚，直到上世纪90年代初，金融媒体再次开始大肆宣扬对冲基金超级明星乔治•索罗斯(量子基金)和朱利安•罗伯逊(老虎基金及其海外姐妹基金捷豹基金)的回报率。许多对冲基金不再局限于琼斯的多/空股票模型。
例如，索罗斯在外汇市场的风骚操作，罗伯逊创造性的使用了期货和期权等现代金融衍生品，而琼斯创立基金时，期货和期权还不存在。随着大量新的对冲工具和良好的宣传浪潮，对冲基金行业爆发了。到1999年底，有多达4,000只不同形态、规模和投资领域的对冲基金。
对冲基金行业有几个核心特征
对冲基金的目标是通过复杂的证券、货币和衍生品交易策略，为投资者赚取较高的资本回报率。从历史上看，对冲基金的“锁定”时间相对较短，即投资者必须向基金承诺资金的时间。赔钱的对冲基金(赔钱的比例很大)就这样消失了。由于强调业绩，对冲基金行业可能被贴上“适者生存”的标签。基金经理收取1% - 2%的管理费和20%的基金利润(进账)。一个成功的经理人通常会建立一系列不同的后续基金。如果基金经理的回报平平，投资者就会撤资，不再支持基金经理筹集新资金的努力。
要说对冲基金，我们首先要知道什么是基金。基金是指为了某种目的而设立的具有规范管理的一定数量的资金。主要包括证券投资基金、信托投资基金、公积金、保险基金、退休基金，各种基金会的基金。我们现在说到的基金主要是指证券投资基金。简而言之，基金就是本钱！而对冲基金，就是利用各种金融衍生工具来对冲风险以达到保值并营利的基金。
那么什么又是金融衍生工具呢？简单来说就是在黄金、石油、股票、债券、货币、利率、汇率或价格指数等基础金融产品上衍生出来的诸如期货、期权、期指、对赌等新金融工具。(这些由西方数学家、物理学家、经济学家等精英绞尽脑汁创造出来金融衍生品，几十年来不知让多少不谙此道的发展中国家企业坠入毂中，损失惨重！其他不说，单只中国就血泪斑斑：04年中航油套期保值巨亏5.5亿美元，08年东方航空航油套期保值巨亏62亿人民币，中国国航套保巨亏31亿人民币，16年紫金矿业套保巨亏16亿人民币……而这些企业的对手盘无一不是象高盛这样的资夲大鳄。这是人家发明的，咱跟人家玩，不死才叫怪！)
好象有点扯远了，还是言归正传吧。
对冲基金上世纪50年代初在美国出现，当时的操作宗旨是利用期货、期权等金融衍生产品对相关联的股票进行买多卖空的组合投资，以对冲投资风险。 举 个例子： 基金管理者在股市购入一种股票后，同时又购入这种股票的一定价位和时间内的看跌期权。那么当股票价位在限定时间内跌破期权限定的价格时，期权买主可将手中持有的股票以约定的价格和数量出售给卖主，从而使股票跌价的风险得到对冲。而另一种对冲操作则是，基金管理人选定某类行情看涨的行业，买进该行业的几只优质股，同时以一定比率从券商手中借入该行业较差的几只劣质股的股票并卖出。如此组合的好处是，如果该行业表现良好，优质股涨幅必超过同行业劣质股的涨幅，买入优质股的收益将大于归还劣质股票给券商而产生的损失。如果预期错误，此行业股票不涨反跌，那么较差公司的劣质股跌幅必大于优质股。则再低价买回劣质股票归还券商所获差价必高于买入优质股下跌造成的损失。正因为这种简单的操作手段，早期的对冲基金可以说就是一种基于避险保值策略的基金。然而经过几十年的发展演变，对冲基金已失去其初始的风险对冲的内涵，逐渐成为一种新投资模式的代名词，即基于最新的投资理论和极其复杂的金融市场操作技巧，充分利用各种金融衍生工具的杠杆效用，追求高收益，承担高风险，丧失了道德约束的投资模式。据英国《经济学人》统计，从1990年到2000年3000多个新对冲基金在美国和英国出现。截至2012年全球对冲基金资产总额已经达到1.1万亿美元。世界经济哪里有一点风吹草动，哪会就会出现对冲基金的魅影。翻开对冲基金的历史薄，真可谓是恶名昭著，满手鲜血。1992年索罗斯的量子基金大肆做空英镑，致使英镑狂贬，被迫退出欧洲汇率体系，而量子基金却在一系列对冲交易中赚走20亿美元。1997年索罗斯做空泰铢，触发了席卷整个东亚的金融风暴，并引发东南亚各国严重的社会动荡。只是在攻击香港联系汇率时，因遭到中国的顽强阻击铩羽而归。2009年爆发的欧洲债务危机，最初就是因为高盛和其旗下的对冲基金设计的金融衍生合约套牢了希腊，引发希腊债务违约进而蔓延至整个欧元区，差点引发了欧元崩溃。
而近年来很多在美国上市的“中概股”，更是遭到对冲基金的疯狂攻击。致使股价狂跌甚至摘牌退市。如嘉汉林业、东方纸业、雨润食品等。连中国建设银行、中国农业银行这样实力雄厚的国企，也被对冲基金大量做空。由此可见，这些基金对中国是多么的仇视。特别是在中美贸易战有可能扩大升级的严峻背景下，我们更应该清醒的认识到，在西方还有一股疯狂仇华反华的敌对势力，它们对中国的每一点发展进步都充满敌意和仇视，无不以破坏中国的繁荣昌盛为能事。所以我们在西方投资的时侯，务必特别慎重，特别是金融衍生投资，最好别沾！
由于对冲基金的高杠杆、高风险，与国家当前“去杠杆"的金融大方针相背离，加之国内对做空机制的限制。所以，目前国内的对冲基金规模都较小，交易也不活跃。不过，随着国内资夲市场的不断壮大和开放，相信终有一天，对冲基金这只“嗜血的秃鹰”会飞入国内，那时就是我们报仇的好时机！