周日不交易，虽然大家补班，但基金公司都不上班，方舟在家里花了整整一天时间，研究了未来两个月的A股趋势。
先说我的研究结论：今年2月18日上证指数盘中的高点3731.69点，就是今年上半年的高点。别老想着大涨突破了，这次2月份以来上证指数的调整时间，比我们想象中要漫长很多。
上周，各种指数稍微涨了一点，以抱团股为代表的大盘股，反抽幅度超过了中小盘股。有些所谓的网红大V就在说三重底见效了，大盘已经止跌反转，本周破3500点，5月挑战前期3731点创新高，我在想如果按照你这种搞法去追涨，会亏死了！
这些所谓的大V专家，应该没有管过9位数以上级别的资金，甚至没有在投资机构真正管过真金白银，靠的是忽悠赚粉丝的钱吧？
为什么说3731点就是上半年的最高点？方舟说几点分析逻辑。
1、我们私募基金对后市的行情是比较悲观的，根本不急着加仓，都在等跌一跌再加仓。公募的仓位虽然有所下调，但也没见降多少，后续还存在仓位继续下降的空间。
2、你再看看一季报前十大公募基金重仓的都是些什么板块？大部分还是集中于白酒、光伏、新能车等前期的抱团股上面。这些大家伙二三月份虽然经历过一轮杀估值，但现在还是偏贵，根本不可能就止跌上涨。所以，公募基金的调仓换股还远远没有结束，旧的抱团股不去，新的抱团股行情怎么能来？
3、再看看央行的货币政策，前期已经连续五周在公开市场零回笼零投放了，保持了中性基调，但上周突然实现了净回笼461亿元，这是一个很重要的短期信号。从社融下行的拖累项来看，目前本来就属于企业“信用收缩”的阶段，这个时候如果再收紧货币，对股票市场会是什么结果？
4、外围的风险也不能不忽视啊！自开春美国长债收益率飙涨以来，实际全球大部分风险资产涨幅可观，特别是美股屡创新高。但这种新高后面隐藏着巨大的风险，接下来随着美国短债收益率攀升，长短债期限利差由升转跌的时候，才是对全球风险资产的最大考验。
5、周末的一个坏消息是印度疫情失控了，日增确诊逾34万例再刷新高，而且病毒有变异。印度疫情下的人间惨状，大家可以自己去百度，我这里就不描述了，这也是上周医药股回光返照的主要逻辑。但这毫无疑问会导致海外新冠疫情出现第四波上行，会不会成为带崩外围股市的导火线？
6、预计在4月下旬召开的政治局会议到现在还没开，如果4月要召开只能是本周啦，但一季度我国的经济增长还是不错的，某些投资者期待会议上对货币政策放松的预期，我觉得可能要落空了！
作为曾经管过100亿以上资产，在资本市场上已经经历过四轮牛熊周期的基金经理，方舟劝你不要被某些网红大V声称大牛市又来了的观点带偏了，信不信由你！
如果“五一”节前后市场继续反弹，最好逢高减仓，控制风险，近期的操作策略还是保持平和心态，进行波段操作为妙！
先说我的研究结论：今年2月18日上证指数盘中的高点3731.69点，就是今年上半年的高点。别老想着大涨突破了，这次2月份以来上证指数的调整时间，比我们想象中要漫长很多。
上周，各种指数稍微涨了一点，以抱团股为代表的大盘股，反抽幅度超过了中小盘股。有些所谓的网红大V就在说三重底见效了，大盘已经止跌反转，本周破3500点，5月挑战前期3731点创新高，我在想如果按照你这种搞法去追涨，会亏死了！
这些所谓的大V专家，应该没有管过9位数以上级别的资金，甚至没有在投资机构真正管过真金白银，靠的是忽悠赚粉丝的钱吧？
为什么说3731点就是上半年的最高点？方舟说几点分析逻辑。
1、我们私募基金对后市的行情是比较悲观的，根本不急着加仓，都在等跌一跌再加仓。公募的仓位虽然有所下调，但也没见降多少，后续还存在仓位继续下降的空间。
2、你再看看一季报前十大公募基金重仓的都是些什么板块？大部分还是集中于白酒、光伏、新能车等前期的抱团股上面。这些大家伙二三月份虽然经历过一轮杀估值，但现在还是偏贵，根本不可能就止跌上涨。所以，公募基金的调仓换股还远远没有结束，旧的抱团股不去，新的抱团股行情怎么能来？
3、再看看央行的货币政策，前期已经连续五周在公开市场零回笼零投放了，保持了中性基调，但上周突然实现了净回笼461亿元，这是一个很重要的短期信号。从社融下行的拖累项来看，目前本来就属于企业“信用收缩”的阶段，这个时候如果再收紧货币，对股票市场会是什么结果？
4、外围的风险也不能不忽视啊！自开春美国长债收益率飙涨以来，实际全球大部分风险资产涨幅可观，特别是美股屡创新高。但这种新高后面隐藏着巨大的风险，接下来随着美国短债收益率攀升，长短债期限利差由升转跌的时候，才是对全球风险资产的最大考验。
5、周末的一个坏消息是印度疫情失控了，日增确诊逾34万例再刷新高，而且病毒有变异。印度疫情下的人间惨状，大家可以自己去百度，我这里就不描述了，这也是上周医药股回光返照的主要逻辑。但这毫无疑问会导致海外新冠疫情出现第四波上行，会不会成为带崩外围股市的导火线？
6、预计在4月下旬召开的政治局会议到现在还没开，如果4月要召开只能是本周啦，但一季度我国的经济增长还是不错的，某些投资者期待会议上对货币政策放松的预期，我觉得可能要落空了！
作为曾经管过100亿以上资产，在资本市场上已经经历过四轮牛熊周期的基金经理，方舟劝你不要被某些网红大V声称大牛市又来了的观点带偏了，信不信由你！
如果“五一”节前后市场继续反弹，最好逢高减仓，控制风险，近期的操作策略还是保持平和心态，进行波段操作为妙！