昨天，一向紧跟伦敦金交所交易价格走势的上海期货交易所期铜价继续狂涨，各主要合约收盘价全线大幅上涨，涨幅在2210-3300元/吨间，其中主力0607合约收报73300元/吨，全日成交4.8万手。
历年6月中旬至8月中旬，空调、冰箱等行业进入全面休整期，精铜消费进入淡季，需求量锐减，导致铜价承压。然而，今年国内外铜价均出现反季节性行情，前三个月国内铜价相比伦铜明显滞涨，LME和SHFE两地价差拉大，特别是内外现货市场分明“冰火两重天”。
今年6月初开始，国际铜价不断走高，LME现货铜价从6月初的3202美元一路飙升，8月中旬到达最高点每吨3851.5美元，两个半月涨幅达到20.28%。而国内铜价在7月20日前的一个月和7月底至8月10日的近半个月时间涨幅并不明显，甚至出现震荡下跌行情。上海地区现货均价从6月初的33980元/吨到8月中旬35297元/吨，涨幅仅为3.88%，与国际铜价20.28%的涨幅相差十分悬殊。
从原因看，首先是需求不减、罢工潮等加剧了国际市场供应紧张局势，是国际铜价连续上涨的重要支撑因素。国内海关数据显示，今年6月、7月中国精铜净进口量分别达到142443吨和109559吨，正因为中国大量的进口需求刺激了国际铜价上涨。此外，今年7月份，智利、美国、赞比亚的铜矿罢工浪潮高涨，也在一定程度上加剧了市场对供求局势的忧虑，并推动了铜价上涨。伦铜现货升水一路攀升，最高扩大到280—290美元/吨。
其次，基金利用基本面逼空，加之LME提高交易保证金及中国人民币升值加速国际市场反向套利盘撤退，在铜价上涨过程中起到推波助澜作用。今年7月21日和27日，分别是中国宣布人民币升值和LME提高交易保证金，对在LME市场处于亏损的反套空头资金更加不利，加速空头止损回补，某种程度上推动了国际铜价上涨。另外国际投机基金利用现货高升水，特别是目前紧缺的供求局势对空头实施逼仓的心理也加速了铜价上涨步伐。
8月份之后，尽管LME库存连续增加，近日翻番达到65150吨，但相比去年同期10万吨水平仍然偏低，库存对铜价的利空作用短期内并不显著。而且消费旺季到来之后，库存是否持续增加还有待验证，这也淡化了库存增加所带来的利空效应。
相比之下，国内市场趋于理性化，特别是高铜价对消费的抑制效应逐渐显现，现货价格疲软，与国际铜价形成背离。国内现货价格疲软主要源于以下几方面：
首先，消费兴趣减弱。今年夏季电力供应短缺，江浙、广东、上海等主要铜材加工基地的用铜企业无法正常开工，产能闲置，需求不旺。此外，今年国内生产者物价指数PPI上涨，但消费者物价指数并没有如期增长，滞后时间延长，国内物价指数传导机制不畅，加之国内信贷紧缩，降低精铜加工企业资金周转率。而且铜价高企导致铜棒铜线生产成本提高，空调、电视等终端下游产品价格未能跟随原材料价格上涨，导致国内精铜消费兴趣减弱。
其次，宏观调控效果显现，消费受到抑制。今年国家宏观调控对整个金属市场带来相当的影响，除电解铝、水泥、钢材之外，精铜消费同样受到间接冲击。国家统计局最近数据显示，今年7月份中国固定资产投资和工业生产增幅相比6月份有所下滑，钢铁、房地产等过热行业明显降温。这也是国内精铜消费增速下降的直接原因。
TC/RC费用自去年以来持续高涨大大刺激了冶炼商的生产积极性。去年四季度时中国冶炼商同国外贸易商签订的加工费上扬到135美元/13.5美分，创下1996年以来的最高水平，到今年4、5月间加工费更是狂飙至200美元/22美分。一般而言，从铜精矿产量的增长转变到精铜产量的增长需要3-4个月的时间，照此推算，7-9月份正好是精铜产量大幅增长的时期。最近国家统计局的数据显示，今年前7个月国内铜产量同比增加18.2%至138万吨。国内供应改善对铜价形成压制。
中国进口铜到货量增加。今年4月份国LME和SHFE期铜比价放大到10.3，精铜进口浮动盈利高达2000元以上，刺激国内精铜进口兴趣。前期大量订货在7、8月份集中到港，高出正常月份进口量约3万～5万吨，大大改善了国内的供应环境。中国海关数据显示，7月中国未锻造铜及铜材进口22.78万吨，1-7月进口高达125.3万吨，同比增长54.2％。
8月中旬以来，国内消费市场至今没有出现回暖的迹象，说明国内消费淡季较往年延长，今年9月份国内市场仍将处在消费的“冬季”。而国内铜价持续疲软很可能引领国际铜价步入调整甚至带入大熊市。
一：上海黄金金交所
上海黄金交易所的现货提取理论上只针对其会员单位及会员单位下的法人开客户，如果个人想提到交易所的原料好价格低的话，最好的方式是找一家综合类的会员单位，其成色质量都能得到保障，最关键的是价格肯定比银行渠道买便宜。二：上海金交所价格
TD 保证金是以杠杆的方式来撬动并操作交易的，各大银行对TD保证金的要求不尽相同，但总体上都相差不多，银行中算工行的保证金最高，保证金高说明资金利用率 低，好比20万买房子，要是规定了首付的价格在10万左右，那么这20万就可以买两栋房子了，到时房价上涨等于两栋房子赚取的利润都有了，这说明了资金利 用率高了。要是把房子的首付规定在20万左右，那您只能买一栋了，房价涨了，您收益的只有这一栋，这说明了资金利用率低了! 黄金TD保证金在17%左右(白银在21%左右)即一手黄金只需要5万多就可以操作一手一千克的黄金了，黄金涨了元就等于一手涨了一千元，每克涨2元一手就是2000元。
三：上海金交所黄金收盘价
6月底的连续阴雨之后，7月初黄金价格持续走高，至于黄金价格在下半年走势如何，具体还要看美联储的加息动作、美元指数以及国际政经等因素。有市场观点认为，二季度的低迷期过后，三季度黄金有望迎来反弹行情。
黄金的投资方式比较多，有实物黄金、纸黄金、黄金基金等，对于普通投资者来说，近两年比较流行的是互联网黄金，比如支付宝的存金宝、腾讯的微黄金、黄金钱包等。
5月份央行发布《互联网黄金业务管理办法（征求意见稿）》，对互联网黄金的销售平台资质、业务范围等进行了限制。
融360理财分析师认为，这对一些小平台来说受到的影响比较大，比如实缴资本在3000万元以下的互联网机构就没有资质卖互联网黄金，但是对于支付宝、腾讯这样的互联网巨头来说，影响不大，黄金产品可以继续放心购买。
那融360理财分析师下面就来比较一下这两款产品。
一、腾讯微黄金
在
1、产品说明
腾讯微黄金是腾讯财付通与工商银行合作，以工行的积存金为基础，以
简单来说，微黄金这个产品是工商银行的，腾讯只作为代销平台，产品跟工行的积存金差不多，至于是否与积存金完全一样就不清楚了。
2、如何报价？
与工行线下黄金积存金产品一致，在上海金交所交易时间内，主要追踪金交所现货黄金价格，金交所交易时间以外，微黄金产品价格以金交所上一时段收盘价为基础，并参考国内金价的波动情况，形成微黄金独立报价体系。
3、交易时间
买入和卖出时间为周一至周五9:40-22:20（法定节假日除外）。
4、手续费
买入无手续费，卖出0.001克起，收取千分之五手续费。
5、卖出规则
到零钱：实时到账
到银行卡：17:00之前卖出2小时内到账，22:00之前卖出当日到账，22:00之后卖出次日到账。
二、支付宝的黄金
支付宝的黄金产品均为黄金基金，一共有两款，一个是博时黄金，一个是华安黄金。
1、博时基金
产品全称是博时黄金ETF联接C（代码002611），支付宝显示的资产规模为41.89亿元，但从博时基金及天天基金网可以查阅到截至到2018年6月30日的最新规模为87.77亿元，也就是说在一个季度里面，博时黄金ETF联接C的规模翻了一倍还多，这里面支付宝的用户应该起到了非常大的作用，什么东西放到支付宝上卖，销量肯定不愁。
（1）投资范围
主要投资于博时黄金交易型开放式证券投资基金、上海黄金交易所上市的黄金合约、上海期货交易所上市的黄金期货、债券以及中国证监会允许基金投资的其他金融工具，如融资融券、黄金租赁等。
（2）交易时间
工作日（T日）15:00之前购买，按当日基金净值确认份额，工作日15:00之后为T+1日，以下一工作日基金净值确认份额。
（3）手续费
买入无手续费
卖出：持有7天以内1.5％，持有天数大于等于7天、小于30天0.025％，持有天数大于30天无手续费，都是按照赎回金额收费。
融360理财分析师要提醒大家的是，基金除了买入和卖出手续费，还有其它的费用，包括管理费、托管费、销售服务费等，这些费用虽然不在投资者账户中直接体现，但实际上已经从基金净值里面扣除了，所以大家也应该考虑这一点。
博时黄金ETF联接C基金的管理费为0.5％/年，托管费0.1％/年，销售服务费0.35％/年。
（4）卖出规则
工作日15:00之前卖出，当天确认份额，资金当天24:00之前直接转到余额宝中，工作日15:00之后卖出，T+1工作日确认份额，资金也是直接回到余额宝中。
2、华安基金
产品全称是华安易富黄金ETF联接C（代码000217），6月30日的最新规模是8.26亿元，跟博时黄金不是一个量级的。
（1）投资范围
华安基金跟博时基金一样，同为黄金ETF联接基金，投资范围差不多，跟踪的都是中国黄金现货价格。目前博时基金的跟踪误差为0.04％，华安基金的跟踪误差为0.02％，与实际金价更为贴近。但从标准差上来看，博时基金的近一年标准差是0.87％，华安基金的近一年标准差是0.91％，标准差越小代表越稳定。
（2）交易时间
此外，只要是黄金产品，交易时间都是差不多的，以工作日的15:00为界限，之前购买的就当天确认份额，之后购买的就第二个工作日确认份额。
卖出：持有7天以内无手续费，持有天数大于等于7天、小于30天0.1％，持有天数大于等于30天无手续费。
持有7天以内和30天以上，华安基金和博时基金的手续费是一样的，但持有7天-30天之间，华安基金的手续费比博时基金要高0.075个百分点。
再看看其它费用，管理费0.5％/年，托管费0.1％/年，销售服务费0.35％/年，与博时基金完全一样。
（4）卖出规则
与博时基金一样，华安基金也是工作日15:00前卖出，当天确认份额，当天24:00之前资金直接回到余额宝中。
总结完3款黄金产品的具体信息后，究竟哪一款最好呢？
首先，由于支付宝的两款都是黄金基金，在交易规则方面都是一样的，但由于博时基金规模更大、收益更稳、且手续费更低，所以略胜一筹。
接着我们就要比较博时黄金和腾讯微黄金的优劣了。
两者属于不同类型的产品，我们可以从三个维度考察。
第一，交易时间
微黄金的交易时间是9:40-22:20，只要当天22:20购买就可以当天计价，博时黄金需要当天15:00之前购买才能当天计价。微黄金的交易时间更宽。
第二、手续费
买入都不收手续费，微黄金卖出收取0.1％手续费，没有持有时间限制；博时黄金如果持有时间在7天以内手续费很高，那么要收取1.5％手续费，不建议大家持有时间太短，但是如果持有7天以上或者30天以上，手续费就很低。
所以，只要大家持有7天以上，手续费这方面两者差距很小。
第三、流动性
微黄金赎回到零钱是实时到账，赎回到银行卡，15:00之前是2小时内到账，22:00之前卖出当日到账，22:00之后卖出次日到账。
博时基金工作日15:00之前赎回是当天晚上到账，15:00之后赎回是第二个工作日到账。
结论
综上，微黄金在交易时间更长、流动性也更高，比博时黄金ETC链接C基金更具优势。
融360理财分析师最后要提醒大家的是，过去一年黄金行情都比较低迷，下半年风险仍然较大，不建议大家重仓，对黄金行情有一定把握的投资者适合短期操作。不过对于高净值人群来说，作为避险品种，黄金还是值得配置的。
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