随着FOF、MOM、基金投顾等新产品新业务的发展,为了更好地获得结构性行情收益,行业基金配置需求日益增长。与主动管理型行业基金相比,被动管理型行业基金具有行业契合度更高、更能代表行业走势等优势特征,工具属性更明显,因此更加受到了投资者的青睐。目前市场上各类行业主题基金数量较多,区分难度大。本文根据招商定量任瞳团队对被动型行业基金的研究,总结出被动型行业基金基本定义和相关信息,投资人仅供参考。
被动型行业基金的定义:
通过跟踪明确的相关行业指数,从而获得与该行业指数相近收益的指数型基金(包括被动指数型基金、增强指数型基金和ETF)。按照基金的投资行业,本文将行业基金划分为七大类:消费行业基金、金融地产基金、医药生物基金、科技通信基金、国防军工基金、中游制造基金、资源能源基金,每一大类行业包含下述申万一级行业:
消费行业:包括家用电器、农林牧渔、商业贸易、食品饮料、休闲服务、轻工制造、汽车行业等;
金融地产:包括房地产、非银金融、金融行业等;
医药生物:包括医药生物行业;
科技通信:包括传媒、电子、计算机、通信行业等;
国防军工:包括国防军工行业;
中游制造:包括电气设备、公用事业、机械设备、建筑装饰、交通运输行业等;
资源能源:包括采掘、钢铁、有色金属、建筑材料、化工行业等。
如果某只基金所跟踪的指数明确投资于两个或以上大类行业(例如“互联网金融指数基金”等),则认为其投资范围较难界定,行业配置相对灵活,无法确定主导行业,不纳入本文的行业基金范畴。如果基金所跟踪的指数明确主要投资于某一大类行业,但是也会少量投资于一些相关行业的股票,我们认为其整体逻辑一致,仍判定为被动型行业基金。
由于目前市场上跟踪相似行业指数的基金数量较多,为了更清晰地对其进行区分,本文根据其具体所跟踪的指数投资范畴,创建了“三级分类”,并将上述大行业板块分类作为“一级类别”;并根据标的指数的投资特点,进一步将其划分为三大细分类别(二级类别):大行业、细分行业和细分主题。
大行业:所跟踪的指数在大类行业内部进行配置,横跨多个细分行业,不会重点聚焦于某一细分行业,例如:消费指数基金;
细分行业:所跟踪的指数聚焦于某个细分行业,例如:计算机指数基金;
细分主题:所跟踪的指数聚焦于某个细分主题(所涉及的细分行业大多属于对应的大类行业),例如:5G指数基金。
在二级类别的基础上,根据标的指数的具体投资范畴,将其划分为“三级类别”(也是二级分类的子类别):用于概述该指数更加细致具体的投资范畴,即上文所述的“消费”、“计算机”、“5G”等。
被动型主题基金的定义:
通过跟踪明确的相关主题指数,从而获得与该主题指数相近收益的指数型基金(包括被动指数型基金、增强指数型基金和ETF)。需要注意的是,该主题需横跨至少2个大类行业,否则将被记为被动行业基金。
例如:5G主题指数基金,由于该主题所囊括的行业大多属于科技通信行业(电子、计算机、传媒、通信),则将其认定为是被动型行业基金,细分类别为“细分主题”;若为医药科技指数基金,标的指数主要涵盖了电子、计算机、通信、医药生物等细分行业,由于横跨了两个大类行业,因此将其认定为主题基金。
为了更好的投资被动型行业主题基金,下篇会对被动型基金涉及的行业进行详解。
本文源自金融界网站