一：基金公司如何运作基金
说白了，基金就是你投出的一部分钱交给基金公司,基金公司的操盘手再用你的钱去投资,一般都是股票的形式。也相当于你花钱请专业人士替你炒股。所以选择好的基金公司非常重要!只有基金公司赚了钱，你才有钱赚。从广义上说，基金是机构投资者的统称，包括信托投资基金、单位信托基金、公积金、保险基金、退休基金，各种基金会的基金。在现有的证券市场上的基金，包括封闭式基金和开放式基金，具有收益性功能和增值潜能的特点。从会计角度透析，基金是一个狭义的概念，意指具有特定目的和用途的资金。因为政府和事业单位的出资者不要求投资回报和投资收回，但要求按法律规定或出资者的意愿把资金用在指定的用途上，而形成了基金。
第二步关于盈利和亏损如何计算
就是说，基金公司赚了会按你买的股数、当天的单位净值和赎回日期的净值差给你相应的红利。赔了,你同样要以所购股数和净值差分摊损失。
购买的时候会收取一定的手续费，一般是0.012每股，赎回的时候手续费是0.005，打个比方，如果你购买当天的单位净值是1元，你买了10000股（一共是一万元），你一共需要交170元的手续费。如果用网上银行购买，会有相应的折价，大概手续费是110左右。各个银行的手续费不一样。
一般分为认购期、运作期(封闭期)、申购期三个阶段。刚开始的时候是认购期,一般是半个月左右,在这半个月里你只能购买不能赎回(卖出),买入价一般是1元。然后进入运作期(封闭期),在这段时间里基金公司拿你的钱去建仓,也可以说是一个准备期,一般不超过三个月,打开之后大部分基金会有所涨幅,也有部分会回落变成0.9*或者更低,这个时候不要以为你赔了,因为你的投资才刚刚开始。接下来进入申购期,此时你已经可以自由买卖了。
风险是肯定会有的,因为有挣就会有赔,主要是看你所选的公司实力和营运状况。但是客观的来说,基金投资是一项长期投资,不像炒股,**赔钱都很容易。因为近半年以来股市看涨,而且良性循环,所以基本上没有一支基金是长期亏损的,前提是你投资至少半年以上。［什么是基金风险］
打个比方,那景顺长城来说,12月7日买入的价格是1.117,12月8日开始是连续下跌,因为整个股市也是看跌,从12月11日开始持续上涨到12月15日是1.186,也就是说如果你在12月7日到11日之间赎回那么你肯定会赔钱,12月11日到13日单位净值长到1.134你能把手续费挣出来,从1.134到1.186的差就是你每股的利润。可能从12月15号后还会跌,你的利润会逐渐缩小甚至更低。推理,这就是基金的涨涨跌跌,基金的涨跌一般与股市大盘的涨跌有关,不出意外是成正比关系。由于大盘在波动的状态下持续上涨,所以基金也是缓慢上升的(近半年来)。
一般是银行代理,不同的银行代理的基金种类也是不同的;或是在基金公司的指定地点直接购买。在银行购买时拿本人身份证和一张存有购买金额的借记卡在窗口办理。时间是上午9点半到11点办,下午1点到3点。
基金再投资:就是指已经分红过后又重新回落的基金,这种基金会落后的价格一般和新发行的差不多,好处是免去了2、3个月的准备期,可以自由买卖;不利之处是往往买家要比新发行时的1元稍高一些,但不会高得太多。
价格回落的时候,利润已经按照你买的股数和单位净值差回报给你了,所以不用担心在分后之前的赎回时期问题。比方说你花1元买了10000股(一万元),半年之后在单位净值1.717的这天分红后又回落到1块,那么去了0.017的手续费,你每股挣0.7元即7000。这部分利润,如果打算继续投资会变为你的基金股数,如果赎回会变现。
基金不失为一种较好的理财方式,虽然有一定的风险，但是比股票来说要少的多，所以非常适合新手投资第一步可以选购基金的主要原因。但是一定要非常谨慎的选择发行公司,而且不能着急,至少要投资半年以上较为保险,总的来说和股票相比,风险小,长期持有回报率较高,(在股市正常运转的环境下)一般是净回报60%-80%。
二：基金公司的运作
政府主导的产业基金如何运作？一般招商类基金应该怎么样管理运作才能引领产业园区实现盈利模式？
在参加一些关于基金的峰会上和参观考察中，各方面人士都会提出与园区招商有关的基金等相关的问题，政府主导的产业基金如何运作？一般招商类基金应该怎么样管理运作才能引领产业园区实现盈利模式？但大部分人士都缺乏专业的基金模式认识，在运用基金过程中都显得“雾中看花”一般不真切。
为了帮助大家了解政府招商类基金运作，本文就招商基金管理机构的角度，从已成功运作的基金招商案例出发，给大家分享解答一些基金相关问题，然欤否欤，请批评指正。
一、地方政府招商基金发展现状及问题
目前，中国的产业园区招商基金快速发展，同时也面临着一些难题。中国拥有众多产业园区，伴随着园区的发展，特别是在产业转型升级的大背景下，招商引资的任务越来越重，通过资本和基金招商的形式，正逐步被广大园区所接受。但是，各地产业园区，资本运作形式不一，存在几种主要类别：
政府招商基金：一、政府直投基金：许多园区出于吸引重大项目、产业扶持的计划目标，都成立了各种直投基金，但主要是通过政府、园区，直接成立基金公司，由自己派人来管理。
二、政府引导基金：引导基金不同于直投基金，主要通过少量的政府出资，以此撬动大量的社会资本，来完成产业引导的功能；
三、政府产业母基金：所谓“母基金”，一般情况下是通过投子基金的形式来进行运作。但现在，为了主动发挥产业引导的作用，也开始拥有一些直投的功能，实际上演变为直投基金的另外一种形式。
其实，无论是哪种基金形式，从政府、园区的角度来讲，核心目标皆是想通过基金、资本的引导，将产业吸引到园区里来。但不容忽视出的是，两种形式都有各自的问题。
从实际运营的角度看，政府直投基金，目前仍受制于政府的体制机制，包括人才限制，实际运营效果因此被迫受到较大的局限。政府引导基金亦是如此，一般的政府出资参股子基金，由于政府初衷是希望通过少量社会资本引导，所以究其本质，是两种性质资金共同组成的。社会资本在其中占据主导地位，政府出资通常仅占20%-30%。
根据我们了解的情况，虽然目前各地都成立了引导基金，但实际经营成效却差强人意，主要原因在于：社会资本更
政府直投基金，问题同样无处不在。政府以引导产业落地为目的，通过自己出资，成立管理团队，进行国有体制运营管理。但是，由于基金本身国企国资的性质，直投主要存在着有两大短板：
一、虽然现在政府重视新兴产业，可一般新兴产业技术门槛较高，政府直投基金因人员结构设置问题，极难有一些专业人才。
二、政府机构的最大特点，在体制机制上面难以有所大突破，不能给管理人员以市场化的运作规律，导致政府直投基金管理人员的工作积极性严重受挫。
另外，直接投资是以国资为根基，还面临着一个国资管理的问题。中国对国有资产流失的追责相当严苛。那么，这将限制许多直投基金管理人的劳动积极性。他们恐惧风险、担心问责，而直投基金的运行效果无形之中被大幅影响。最后投资一般都变成领导拍板，管理人员或者专业人员积极性更加欠缺。
产业基金，现在实际上处于政府直投基金与产业引导基金的中间类型。但是目前的直投基金，政府扮演的角色即是裁判员，又是运动员，而引导基金实际上是通过政府引导的形式，让社会资本的管理人员取材引导基金，但这两种运作模式仍都将受到限制。
基金招商案例：南通海门科技园。海门科技园原先的产业定位是生物医药，由蓝湾资本托管两支园区基金总规模5个亿，实到资本大概3个亿。
两支基金都是政府平台公司出资占主导，蓝湾资本作为基金管理人。决策模式是由双方成立一个共同的投决会，园区也拥有投决会席位，整个决策流程属于共同决策，要全票通过，相当于园区有一票否决权。
同时，为了体现基金招商引资的性质，双方约定：基金所有的投资、投向都只能用于招商引资，换言之，只能用于投资来园区落户的一些企业，实际上是在做增量。将原来的直投基金委托给蓝湾资本的专业团队管理，也就是招商基金。
历经两年时间的运作，蓝湾资本共投资了20个项目，在园区内形成了大分子生物药、小分子创新药、合成生物学、高端医疗器械产业的四大产业集群。不少项目已开始进入了第二轮融资。例如，其中的一个项目，从2018年开始，现已完成了第二轮融资，融资额超过3个亿。所以虽然基金表面上仅是3个亿，但蓝湾起到了引导作用，实际得到的引导的社会资本已超过了四个亿。因此，根据目前运行情况，招商基金已经切实达到了三方共赢的目标。
从园区角度来讲，通过跟蓝湾资本合作，高效率地引进高质量项目，形成了产业集群。从服务的客户角度来讲，产业寻找到了适合发展的园区土壤，而从基金管理机构的角度来讲蓝湾资本投资到了优质的好项目，未来收益可期。这种招商基金管理模式，将是一种共赢的模式。
招商基金盘活园区招商，南通海门科技园，是一个较小的产业园区，属于镇级的园区。从区位角度，离上海不是特别远，仅一个多小时路程。园区是在一张白纸上作画，在一片空地上建起的一个园区，配套优势不是非常明显。
目前海门科技园已形成了初步的产业集群效应，在行业内也小有名气。能取得今天的成就，与以下几点因素息息相关：
一、明确的产业定位：海门科技园贯彻生物医药研发产业定位。进行统一、高质量的规划，按照产城融合宜居宜业的科创小镇标准来制定，造就了起有优美的环境优势，适合高端人才创业。
二、专业配套服务：海门科技园围绕生物医药产业进行高端专业化的园区设计。以及一个完整的产业发展生态系统，包含各类增值服务、园区配套设施等。
三、市场化的发展理念：市场化的发展理念帮助海门科技园可以在与包括蓝湾资本在内的市场化机构战略合作的过程中，能够高效、快速地引入一些高质量的企业。
“筑巢”之后如何“引凤”成为了海门科技园的最大问题，蓝湾资本针对引入医药企业及海外人才创业，认为绝不能千篇一律地盲目去招商引资，而是要建立在解决他们痛点的基础上。
生物医药属于真正特别早期创业的行业，拿地建厂房这种重资产投资的企业较少，更多的是早期研发型公司，希望的是有一个良好的硬件载体让他们拎包入住。令人遗憾的是，许多园区实际上在这方面是短板，他们只有土地或有一些非专业的硬件载体。但实际上生物医药企业都有一些专业要求，达不到的话是没法入驻的。例如，GMP标准，层高、承重、排放等都有一定要求。你达不到，那就无法进来。所以园区招商引资，第一个关键点就是硬件载体。
目前中国不缺钱，中国最多的就是资本，但实际上国内缺失大量早期资本、天使资本、愿意进行风险投资的资本。现在操控中国资本的大都是PE资本，可实际上，大量科技人才、科技项目是需要早期资本支持。针对这一问题，产业园区在打造与生物医药产业相类似的产业时，需要更多得提供早期资本支持。
其实，研究国内外的成功经验，例如美国硅谷、张江高科、苏州生物纳米园、深圳科技园区等就能察觉到，他们为什么能脱颖而出？是其活跃的创业氛围，创业企业愿意主动前去，这种核心氛围与风险投资或天使投资体系密不可分。在这些地方发展的创业者，极容易就接触到风投机构，大概率赢得天使投资机构的支持。
鉴于此，做科创产业园区，“基地+基金”已经成为了一个标配。若仅有基地，仅有硬件，没有基金，或没有创业者所希望的天使基金支持，那经营科创园区的难度是巨大的。
招商基金优势。1、产业园区招商和育商并重，以前招商叫摘桃子，但现在成熟的桃子越来越少了。产业园区势必需要将招商为主的经营逻辑转为招商、育商并重。招商基金将在其中起到至关重要的作用。
2、招商基金可以通过专业化的招商方式，大幅度提升园区招商效率以及招商质量。
3、招商基金以专业股权投资为主，特别是以早期投资居多，有效解决了企业创业早期资本缺乏这一痛点。
4、招商基金成为园区与企业的纽带，园区与企业保持股权投资的关系。作为股东，园区有动力去关心企业的成长，提供一个可持续的增值服务。这跟其他企业引进来以后，没有人来管理形成了鲜明的差异。
招商基金将为产业园区提供了一种全新的盈利模式，传统的园区盈利模式是较为单一的，但通过股权投资的形式，则能真正形成这样一个共存共荣的依赖关系。
三：产业基金如何运作
产业基金本质上是一种新的融资媒介，由一家基金\券商\信托建立，以股权的形式介入项目公司，参与施工建设。产业基金的交易结构分为两种模式：有限合伙型产业基金和契约型产业基金(即资管计划或信托模式)。目前，全国大部分省份都在探索PPP，PPP项目的投向领域大体类似，投向基础设施和公共服务领域包括交通、供水、供暖、污水和垃圾处理、地下综合管廊、轨道交通、保障性安居工程、医疗和养老服务等。其中关于交运类和公用类等有一定收益的项目采用PPP操作各省已有共识，也是各省最开始PPP试点的重点领域。
前瞻产业研究院专家提醒，产业基金入股参与PPP运作，是很多地方的实际探索，为地方融资平台尤其是区县级平台提供了新的融资渠道，保障了地区经济增长;但另一点值得注意的是这种 “假股真债” 的形式可能会增加地方政府隐性负债，为地方政府债务问题埋下新的隐患。
四：影视基金如何运作
两个看似风马牛不相及的行业却有很多相似点。影视行业是聚光灯下的明珠，被人们熟悉，业内群星闪耀。基金行业与之类似，虽然很年轻，在中国诞生至今只有23年，但随着理财需求的爆发，这个行业逐渐破圈走进大众视野，优秀的基金经理同样星光熠熠，不过由于行业自身特点让它略显神秘，本文希望通过类比它们让大家能更好的理解基金行业。
一、外部共同点
本文的基金行业特指公募基金管理公司，影视行业指影视制作公司。两者都属于服务业，一个提供金融产品管理服务，一个提供休闲娱乐服务。我们先从外部环境入手，两者的下游都是具有特定需求的个人，上游和渠道略有差异。基金公司开展业务的前提是需要申请公募基金管理牌照，影视公司也需要广播电视节目制作经营许可证，除此以外还需要可以拍摄的题材、故事以及拍摄使用的场景场地。在触达客户上，基金公司有自己的直销团队，可以直接把产品卖给客户，但更多的是通过银行、券商、基金销售公司来销售产品；影视公司则需要通过院线、新媒体发布产品。在中游，基金公司与影视行业相似点更多，主要通过优秀人才制作“产品”满足客户需求。
总的来说两者有很多的共同点，包括：
1、都是轻资产行业，核心资产是人，通过人的协作制作产品。
2、上游有一定的门槛，需要获得牌照或者许可证才能经营。
3、都需要渠道发布产品，而且下游渠道对产品的销售影响很大。
二、内部共同点
在对比外部环境后，我们着重对比两者内部的运行机制，会发现更多相似点，包括明星模式、品牌效应、分配窘境等。
1、明星模式
两个行业都有明星。影视明星对一部作品的票房意义重大，很多明星大腕自带流量，流量就是票房保障的重要因素；基金公司也有自己的明星基金经理，一些客户就是冲着他们买入基金。明星模式对两个行业影响巨大，明星既带来品牌效应也带来分配窘境。
2、品牌效应
当一个公司旗下汇聚越来越多的明星后，就容易形成品牌。品牌会推动公司规模迅速扩大，大规模又能产生更多机会，让新人有机会成为新星，进一步带动业务发展。但不断扩大的公司也会因为大企业病等管理问题影响公司的良性运转，除此以外就是当增速低于人员需求增速后的分配窘境。
3、分配窘境
由于两者都是轻资产行业，核心关键是人，在公司发展期没有利益可供分配，大家可以放弃短期收益努力工作以期获得远期回报。当公司发展壮大后就需要在股东、员工间分配利益。从前述介绍看，由于基金公司和影视公司成功的关键资源是明星，一旦利益分配出现矛盾，就可能导致明星出走。现实中体现为影视明星在合同期满后自立门户成立工作室，明星基金奔私成立私募基金。然而无论是电影还是基金产品都有项目制特征，项目制最大的问题就是可复制性的不确定性，历史票房高的明星主演的下一步电影就一定是高票房么？前一年的基金冠军就一定会再创佳绩么？这就是业绩确定性问题。
4、业绩的不确定性
历史成绩好的明星就一定能带来好的结果么？答案是否定的，明星也会遇到滑铁卢。由于两个行业竞争极为激烈，新人层出不穷，影视行业里只有观众心中的影帝影后，不会有常年的票房冠军。基金行业亦如此，冠军年年有，每年自不同。对于观众或者投资者来说这就是个麻烦事，看场烂电影损失金钱是小，但浪费的时间却无法挽回，而选了个错误的基金则是金钱、时间的双重损失。要解决这个问题，对于企业只有提高业务流程的工业化程度，让产品的可复制性、业绩持续性提高，对于客户，就只能尽可能解决信息的不确定性。工业化的问题我们留在以后讨论。
5、应对信息不确定性
为了应对信息不确定性，两个行业都衍生出帮助客户更好决策的行业——评分（级）行业，但是只有适合自己的才是最好的，评分（级）还可能被相关利益者控制。这就需要一种站在买方（观影者的和买基金）视角并具备客观性、专业性的人员协助评分，影视行业因此出现了以诸多观影者打分的豆瓣，对于基金行业，欧美经验就是站在客户立场下的买方投顾，投顾的重心既在投、又在顾，但核心是买方立场，投顾的收入来自于客户的盈利才能从行为上约束以“卖”出产品为动机的推荐行为，转而变为力争让客户盈利的顾问行为。
6、延续性
尽管明星也会遭遇滑铁卢，但经过细致分析，仍能在一定程度上判断票房（业绩）。这是因为导致明星成功背后的因素具有延续性。影帝影后的高超演技往往来自于他们对生活的感悟、角色的理解、严苛的训练以及超人的天赋，这些因素的延续性导致他们在遇到适合角色时会表现出众。基金经理亦然，好的投资结果来自于完备的投资框架，投资框架则来自基金经理的知识体系、逻辑能力甚至信仰，这些因素也具备延续性，可以帮助基金经理在适宜的环境下取得好的业绩。但无论影视明星还是明星基金经理，都有难以适应的环境，一旦环境变了，很多明星便难以适应。这就需要有人帮助客户选择，战争片要看谁主演的，成长型基金要买谁管理的。后者便是FOF或者基金投顾需要具备的基本关键能力之一。
通过行业类比，希望帮助大家理解神秘的基金行业，两者具有诸多相似点。理解了明星也有烂片，就能理解明星基金经理也会有阶段较差的表现；理解了明星单飞，就明白了基金经理奔私；理解了豆瓣存在的意义，就知道了基金投顾的努力方向；理解了明星也会有标签，就知道了基金经理风格的含义。买基金就像看电影一样容易，但买到适合自己、适合市场当前风格的好基金却很难，希望我们的专业服务能够给客户带来价值、改善大家的投资体验与投资结果。
风险提示：投资有风险，投资需谨慎。您在做出投资决策之前，请仔细阅读组合介绍等说明，充分认识本基金组合的风险收益特征和产品特性，认真考虑本基金组合存在的各项风险因素，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等因素充分考虑自身的风险承受能力，在了解产品情况及销售适当性意见的基础上，理性判断并谨慎做出投资决策。本投资组合本身不构成任何形式的投顾服务及产品，且本报告中投资观点仅供参考，不代表任何投资建议或承诺，投资者不应将此作为投资或决策依据。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理构建投资组合，但不保证本组合一定盈利，也不保证最低收益。本投资组合的过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成对本基金业绩表现的保证。基金管理人提醒您基金投资的“买者自负”原则，在做出投资决策后，基金运营状况与基金净值变化引致的投资风险，由您自行负担。敬请投资者仔细阅读本基金组合策略中每只基金的基金合同、招募说明书及产品资料概要等相关法律文件，在了解产品情况后审慎做出投资决策。
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