（前总经理被带走，我看刑，很有判头！）
➱（三）“一拖多”现象明显，权益基金表现不佳
虽曾多次表明要大力发展权益，但财通基金权益型基金的规模一直很小，2019年9月30日达到规模顶峰也仅有14.16亿元，到2021年12月31日，规模缩水至5.11亿元。
（下图1为财通基金权益型基金管理规模及变动情况，截止日期：2021年12月31日，数据来源：Wind）
截止2021年12月31日，混合型基金管理规模为137.81亿元，在公司整体的管理规模中，占比也不大。
（下图2为财通基金混合型基金管理规模及变动情况，截止日期：2021年12月31日，数据来源：Wind）
截止2022年3月3日，财通基金的4只权益类基金在过去一年表现确实不佳，全部为负收益。最近一年亏损最多的为“财通中证香港红利”，亏损了9.30%，最少的“财通中证ESG100指数增强”也亏损了1.39%。
（下图3为财通基金权益型基金业绩情况，截止日期：2022年3月3日，数据来源：Wind）
截止2022年3月3日，财通基金的24只混合类基金中，有21只成立以满一年，在这21只中有10只近一年收益为负。
（下图4为财通基金混合型基金业绩情况，截止日期：2022年3月3日，数据来源：Wind）
财通基金权益类产品业绩不佳背后暴露出了投研人才缺失的问题。目前，公司共有14名基金经理，其中4人的任职年限都小于1年，另外5人在1-3年之间。
（下图5为财通基金基金经理任职年限分布情况，截图日期：2022年3月3日，数据来源：Wind）
财通基金的基金经理数量及从业年限均未达到行业平均水平，截止2022年3月3日，近一年离任基金经理3人，新聘了基金经理6人，人均管理产品数也大于行业平均。
（下图6为财通基金基金经理任职年限分布情况，截图日期：2022年3月3日，数据来源：Wind）
财通基金亦存在明显的基金经理“一拖多”现象，管理产品最多的罗晓倩管理了9只产品、金梓才和杨烨超都管理了7只产品。
2017年再融资新规颁布对财通基金的定增业务冲击巨大，定增进入紧缩期，定增融资的股权融资地位受到明显挑战。之后财通基金多次在公开场合表明将重心转移到权益发展上，但4年过去了，收效甚微，权益类基金无论是规模还是业绩都非常平庸。
2021年9月末，财通基金基金投资部总监金梓才升任公司总经理助理，这可能是财通基金未来仍将加大权益布局的重要信号。金梓才有着7年多的投资年限，任职期间年化回报达到22.89%。
截止2022年3月3日，金梓才近一年的投资收益率达到23.31%，同期的沪深300则下跌了14.41%。在今年年初权益市场普遍下跌的行情下，金梓才管理的基金逆势上涨，取得了6.41%的回报率。将金梓才升任公司总经理助理也释放出了重视“投而优则仕”的信号。
（下图7为金梓才业绩表现情况，截图日期：2022年3月3日，数据来源：Wind）
经历了总经理被查、董事长更换等一系列动荡不安，衷心希望“定增王”财通基金能继续走出自己的路，增强投研能力，打破股债不平衡的现状，重新为基民创造良好的收益率！
（市场有风险，投资需谨慎！本文不作为投资参考指导，读者需要对自己的投资负责！）
/// 本文共三部分，此为第三部分，更多精彩请继续阅读↓↓↓：
一、差异化道路遇阻，“定增王”饱受争议？
二、业绩下滑严重，管理层动荡不安
三、“一拖多”现象明显，权益基金表现不佳
一：财通基金定增产品
题目有两点问题：一是财通基金富春定增系列产品是财通基金发行的，工商银行只是资金托管方，也可能负责产品的代销；二是125号产品在网上没有找到相关信息，谨慎为妙。定增的回报率还是比较高的，因为一般会折价发行。风险的话，看了一下该系列的其他产品介绍，有一定的安全垫设置，盈利的话先分配优先级收益，亏损的话先亏损次级份额，以次级份额保障优先级安全性，风险有一定的保障。但是风险肯定还是有的，那就是计划的投资标的公司出了大问题。选择一家口碑较好的发行机构，可以减小投资风险。
二：财通基金定增收益率
什么是定向增发（定增）？
定增是定向增发的简称。
在说定增之前，首先要先了解什么是增发。增发就是上市公司在上市后再次发行股份募集资金的融资手段，通常来说新股是第一轮融资，而增发就是第二轮融资。假设上市公司股份有10000股，出于融资需要，上市公司向市场发放更多的股份，比如增加4000股，共计就有14000股了，这就是增发。定向就是针对特定人群，是非公开的。已经上市的公司在证券市场上直接融资的行为被称为再融资，定向增发就是被广泛采用的一种再融资方式。
按照增发对象的不同，可分为公开增发和定向增发两种。公开增发是面向所有股东，人人都有机会参与；而定向增发则是面向特定对象，是指上市公司向符合条件的少数特定投资者非公开发行股份的行为。通俗一点理解就是，上市公司向部分符合条件的有钱人“偷偷地”发行股票，本质上就是将股票打折卖给那些有钱的投资者。除了定向增发外，私募排排网上不收认购费的私募基金产品，也是众多高净值人士的一致选择。
既然是非公开买卖打折股票，那么肯定会有相应的规则来规范双方行为。上周，时隔将近3年，定增新规迎来了大修改，根据新规的规定，首先，发行对象，也就是最终参与定增人数不得超过35人；其次，发行价不得低于定价基准日前20个交易日公司股票均价的80%，也就是说，打折不能打得太厉害，要适可而止；第三，发行股份6个月内（认购后变成控股股东或拥有实际控制权的18个月内）不得转让。也就是说，投资者买了打折股后，6个月内不能卖；如果你买得多，一不小心成了控股股东或实际控制人，那就18个月内不能卖。
打折股票很多人都想买，那么应该如何购买呢？与公开增发发行不同，定增是非公开的，定增的发行方式分为两种：竞价发行和锁价发行。竞价行就类似于拍卖，谁出价高就卖给谁。比如某A上市公司要定增1亿股，便开始“招标”，你8块1，我就8块2，价高者得。锁价发行就是以事先确定好的价格卖给参与定增的投资者，这个价格是由上市公司或定增企业的董事会确定好价格，提前“锁”定，然后发行。
定增的收益与风险有哪些？
定增人数不超过10人，且定增金额动辄几亿十几亿，平均每人出资额都是千万级别的，所以这也就注定定增市场基本为机构市场，个人投资者也是非富即贵，这也是为什么大家常说定增是土豪的游戏。像这样“批发式”买股票，再加上数额巨大，定增市场也被业内称为一级半市场，既能像一级市场那样买打折股，又能在二级市场上变现，平均收益远超大盘指数。
定增收益由折价收益、绝对收益和相对收益组成。折价收益就相当于内部价，折扣越大，收益越大，买到就是赚到；绝对收益就要看定增标的公司股价的表现了，显然，在A股这种新股被疯抢的市场，绝对收益完全不同担心；相对收益就是跑赢大盘的收益，本质来自于市场波动，在牛市行情中十分可观。
在2006年，定向增发市场回报投资者300%以上的收益率，2007年至2010年，市场每年的回报在50%以上。2010年到2015年，5年以来二级市场定增的收益率情况也可以看到，每年定增市场定增标的的平均收益率，可以跑赢市场30%到40%之间。不过近几年来，定增的收益有所缩减，破发率也随之走高。
当然，既然作为一种投资方式，在具有高收益的同时自然也会承担相应的风险，定增的风险主要具有三个：第一，破发和定增失败风险。具体就是上市公司本身或其选择的项目不被看好，发行后就跌破了发行价。第二，流动性风险。主要体现为因参与增发获配股票数量较多，可能造成解禁后短期内无法抛售，给定向增发资金带来流动性压力。第三，市场风险。定向增发获配股票有锁定期，流动性较弱。若一年后大盘估值重心下移过大，将给解禁股票带来较大的下行压力。
小结
定增作为二次融资的一种非常有效的方式，已经被越来越广泛的使用，企业上市本质的目的是为了获得资本的支持，而定增是资本支持的最大