在天天基金特色数据里看，诺安成长的访问量达到月1189万，比易方达中小盘混合的865万还多了200万，可谓是非常热门的基金。
诺安成长近一年波动率43%、近一年最大回撤31%；而易方达中小盘和富国天惠等基金的近一年波动率分别为22%、21%，近一年最大回撤分别为15%、16%。
我想敢于购买诺安成长基金的人肯定是作风非常激进、喜欢惊心动魄的感觉，对生活充满热情的人，就像喝上一杯烈酒，激情待发。
基金四季度的季报足够大家研究三个月，如果有春季行情，那么大家拭目以待各个基金的表现。
华夏兴和是吴哥曾经持有的一只基金，在近一年的业绩排行榜上，还是可以稳稳排进全行业里近万只基金里的前20名，从业绩来看确实是很不错的。
而且，这只基金在今年以来的业绩，虽然没有保持继续增长，但是也没有回撤得很深，还是表现相对稳健的。
让吴哥对这只基金印象最深刻的，其实有两点：
1、这只基金的持有体验相当不错，也就是说从下半年以来一直在现在，这只基金都能给你心中有底的感觉，吴哥群里的小伙伴前一段说，很多持有的基金都亏损了，唯有这一只还保持盈利。
2、这只基金的节奏把握得相当好，虽然是一只混合基金，虽然没有固定在某个行业上，但这只基金在过去相当长的时间里，还是可以看作是一只行业类基金。
比如当初吴哥是将其当成表现最佳的军工基金购入的，但研究之后才发现，这只基金此前是重仓新能源的，而在四季度的时候，这只基金的风格又进行了漂移，即从军工又往房地产方向转了。
而吴哥也曾将之评为“变质”的基金，但没成想，这只基金居然踏中了节奏，因为我们都知道，今年一季度，特别是进入三月份，房地产板块开始表现了。
当一季报公布时，吴哥也发现，华夏兴和已经完成了从军工基金往房地产为主的混合行业类基金的转变。
下面就一起来看看华夏兴和在一季报中的一些具体细节吧！
一、华夏兴和过往业绩
一季度：-9.00%，业绩比较基准-10.03%。
近一年：+46.90%；
近两年：+158.62%；
今年来：-12.76%；
从近一年的业绩和近两年的业绩来说，都是相当出众的。今年来的业绩虽然出现负增长，但相较于大盘行情来说，还是情有可原的，而且回撤也还相对较小。
二、华夏兴和份额变化
一季报后最新基金规模为53.07亿，相比去年底的42.16亿，增加了25.87%，考虑到净值的缩水，其实份额是增加了。
从统计上看，一季度内，份额比去年底的9.01亿，净增加3.45亿。由此可以看出，大家对于这只基金还是比较认可的。而从去年年报和一季报中，李彦也提到，增仓主力来自于机构。
一只基金受到机构的青睐，本身就是稳健的代名词。
三、华夏兴和持仓结构
1、基金持仓占比：股票82.18%，债券3.23%，现金14.70%，相比去年四季度末的数据分别是94.00%，0，6.80%，由此可见，在今年一季度，李彦显然注意到了大盘风险，将股票占比调降，增加了债券笔现金的比例，且股票调降的幅度还是超过了10%，算是比较显著的了。
2、重仓股占比：一季度末，重仓股占比48.04%，相比去年四季度末的数据是59.83%，持仓的集中度有明显下降。
3、重仓股换手：十大重仓更换了6只，还算是比较显著地在调仓的节奏中。
4、重仓股行业分布：主要分布在房地产、军工、家电、建材等行业。而家电、建材其实都是与房地产相关的产业链条。
四、基金的特色数据
这里面还是比较令人关注的是最大回撤，目前仍控制在20%以内，在今年的行情下，还是表现相对不错的。
当然，我们从持仓的变化，也可以看出，李彦是有针对性的进行了一些调整，比如降低了股票占比，降低了十大重仓股的集中度等等，这些也是在控制回撤方面所做的努力！
要知道这样的回撤率，对于华夏兴和这样行业风格比较浓重的基金来说，还是非常不错的！
五、华夏兴和的调仓节奏
如果我们把前几个季度的十大重仓都并排放在一起的话：
我们可以清晰地看出，李彦的调仓轨迹，在去年一季报的时候，重仓方向是新能源，二季报的时候，已经更换成了军工，在三季报继续延续军工的风格，但在去年四季度的时候，已经开始了向房地产的转换。
如果你有关注李彦的投资理念，就会知道，这就是他所推崇的政治经济学框架，我们一起来了解一下。
李彦自己曾谈到，他采用基于政治经济学的跨周期行业比较框架。框架分析的核心，是中观行业层面。他基于政治经济学的跟踪研究，很重要的内容就是每天学习官媒，包括新闻联播、人民日报、部委网站等。在这一过程中，李彦逐步积累起国家正向引导的细分行业，形成基础投资行业池。
在李彦的投资框架中有两个关键点，一个是跨周期，一个是行业比较。他把周期分为小周期3-5年、中周期10-15年、长周期50年，并聚焦成长(周期)行业，力争抓住小周期里面正弦波向上的2-3年重仓投资。通过这种基于政治经济学的跨周期行业比较方法，李彦总能发现那些“冷门”的机会左侧出击。
早在2021年2季度，他就开始重仓买入当时正在回调阶段的军工航天板块。在华夏兴和2021年2季报中可见，该产品十大重仓股均为该板块龙头个股。进一步比对2021年1季报可发现，十大重仓股竟无一相同。果断坚决的换仓，透露出李彦的强大信心，也为李彦赢得了业内“行业狙击手”的美誉。
从4季报中，投资者会发现，李彦又一次重仓了不被当时市场认可的行业——房地产及其相关的家电板块。李彦的论断是，地产龙头公司3~5倍的PE估值水平已经充分隐含了当前整个市场对于房地产行业最悲观的预期，而在经历供给侧改革后，整个市场的竞争格局在过去2~3年出清之后会迎来明显的优化。地产产业链恢复正常化、恢复公有事业属性，满足百姓基本需求的过程中，在2022年有非常重大的投资机会。
显然，在2022年的一季度，这种理念继续延续。而房地产的真正有所表现，也正是在三月份到四月份的时间窗口，预计李彦将会继续专注于房地产相关产业链条。
六、基金经理在一季报中的话
一季度市场出现明显回调,上证综指下跌10.65%,深证成指下跌18.44%,创业板指下跌19.96%。板块方面,煤炭、房地产、建筑涨幅前三;电子、国防军工、汽车跌幅靠前。本基金在一季度继续重仓房地产产业链,取得了明显的超额收益。机构投资者持有本基金的比例持续提升。基于政治经济学的行业比较框架,基金经理以年度为单位重仓基本面最强劲的1-3个方向。站在当前时点,我们将继续以房地产产业链为基本盘,同时逐步寻找网络安全、军工、新能源、疫后出行等长期深度研究跟踪、有深入理解的、能力圈范围内的行业的投资机会。
从这一段话，我们就可以知道，李彦的思路，其实是非常清晰的，而其跟踪的几个大行业，逻辑也很清楚。
同时李彦也点明，未来仍将会以房地产产业链为基本盘，同时结合其能力圈，选取其长期跟踪的几个行业，通过比较优势来进行组合。
不得不说，随着稳经济的深入，房地产行业将有可能会在现有的基础上继续得到发展！那么李彦的华夏兴和混合，未来还仍可期待！
小伙伴们，你们对李彦的华夏兴和混合的表现是否满意，可以一起在评论区里交流！