财联社6月10日电，信澳新能源精选混合发布暂停大额申购的公告。最近一个多月以来，该基金的净值涨幅达49.26%。记者梳理发现，近期多只重仓汽车、电力设备板块的基金发布大额限购公告，其中不乏崔宸龙、冯明远等顶流基金经理所管理的基金。（中国证券报）
这是不是说明了赛道本轮反弹的疯狂让公募基金经理都感到害怕了！或者说基金超买到达上限了，无论如何，后续资金估计不足了，赛道风险目前已经非常明确了！
一：基金暂停大额申购
对于基金停止大额申购的原因，目的是为了保证基金的业绩稳定，有效维护持有人利益。对已经买入的持有者是利好，想买入还未买入的是利空
如果短时间内新增申购的规模过大，将摊薄之前持有人的利益，而限制性定期开放申购业务，将有利于保障基金持有人利益。
在股票型基金中，中等资产规模的基金表现相对较好。处于暂停申购状态的基金比较有利于基金经理的投资运作，因为这些基金减少了大量申购对基金投资运作的影响，有利于投资策略的执行。
中银新经济灵活配置混合基金(000805) 暂停大额申购及定期定额投资是基金管理层的决策，可以用来保证原投资者的权益。从投资角度而言不算是利好也不是利空。
二：基金暂停申购一般多久
基金暂停交易并没有时间限制。当出现以下特殊原因时，基金公司可能单方面暂停申购或者暂停赎回。如：基金处于新成立初期的封闭建仓期，基金公司出于基金运营角度临时停牌，为保证投资者利益或是为防止基金净值出现市场波动。一般这些情况解决后，暂停交易也将结束。（1）正确的确认自己的风险承受能力。购买基金最好购买适合自己的基金，虽说每个人都想投资的回报收益高点，但收益高的不一定适合自己。因为收益与风险是成正比的。目前我国发行的最多的就是开放式的股票基金，也是目前基金业内风险最高的基金。任何投资都是有风险的，如果你的风险承受能力不够，就不要选择股票型基金，应该购买低风险的货币型积极、债券型基金之类的。
（2）了解市场。如果你是想购买股票型基金，那么就应该先了解市场，如果市场是牛市，那么可以将基金存放一段时间获取收益，如果是熊市，最好能及时赎回，避免损失。
（3）贪便宜选择价格低的基金。很多投资新手在构面基金时往往会去购买那些价格较低的基金，这是一种错误的想法。在购买基金的时候决定基金收益的不是价格，而是基金的收益率。
（4）放长线钓大鱼。其实基金并不适合经常的申购赎回，要相信长期价值投资。不要像炒股一样去炒基金，因为投资基金赚的钱往往就花费在申购赎回的费用上了，应该相信基金经理的实力，毕竟术业有专攻。
（5）分红不是越多越好。有些基金为了吸引投资者，迎合投资者快速**的心理，等到封闭期已过就马上开始了分红，但这种方法就是把左口袋的钱转到右口袋。
基金分红就是把基金投资的收益以现金的形式派发给投资人。而这部分收益本来原来就是基金净值的一部分，实际上分红并没有增加投资者的收益，基金的收益并不会因为分红而有任何改变。而且不分红，在看好只基金的时候进行红利再投资更加的实惠。因为这部分红利再投资会直接转换为基金份额，是没有申购费用的。降低了投资成本。
（6）多选择老基金。很多人喜欢购买新发行的基金，因为新基金便宜。但相比较新基金，老基金更具有优势。老基金有过往的历史业绩，可以看出基金管理人的水平。而且新基金在建仓时是要缴纳手续费和印花税的，而老基金则没有这部分的费用。而且老基金的而研究团队经过市场的考验，更加的完善成熟。虽然不可否认，新基金也有出色的，但相比较老基金而言，新基金的不确定性更大。
（7）封闭式基金收益更好。大家都知道，开放式基金可以随时的赎回，而封闭式基金则不可以，它在封闭期内是不能赎回的。流动性方面封闭式基金是远远逊色于开放式基金的，但封闭式基金由于没有赎回的压力，不必预留资金等待赎回，资金的使用率要远远高于开放式基金，获取的收益也更加的丰厚。
三：基金为什么暂停申购
一个明星基金产品涨停申购，引发了市场热议。
从2020年以来，随着A股行情的持续走高，基金的发行也迎来了一个历史高潮。基金的火热销售一直持续到如今。
而这其中伴随着市场的热情，明星基金经理也屡屡冲上了热搜。易方达的明星基金经理张坤，由于管理基金资产超过了千亿元，也受到了市场的普遍
不过，2月23日晚间，张坤管理的易方达中小盘混合基金宣布暂停申购业务，明星基金暂时不卖了，一时引起市场热议。
公告显示，根据法律法规和基金合同的相关规定，易方达基金管理有限公司决定从 2021 年 2 月 24 日起，暂停易方达中小盘混合型证券投资基金在非直销销售机构、本公司网上直销系统的申购、 转换转入及定期定额投资业务。 基金恢复申购、转换转入及定期定额投资业务的具体时间将另行公告。
至于基金暂停申购的原因，公告表示是为了基金的平稳运作，保护基金份额持有人利益。
其实今年以来，随着A股基金的持续火热销售，除了易方达，也有多家基金限制了基金的购买规模。
目前张坤管理易方达中小盘混合基金、易方达亚洲精选股票、易方达蓝筹精选混合、易方达优质企业三年持有混合等4只基金，长期表现不错。而易方达中小盘混合基金目前规模约400亿元。表现较为强势，自2008年成以来，已经翻了11倍。近两天有所回落。
上图为易方达中小盘混合基金长期表现。
一般来讲，基金都有做大规模的动力，那么，现在暂时申购，释放了什么信号？
这或许和近期A股白酒等机构抱团板块下跌有关。
上图为易方达中小盘混合基金2020年报十大重仓股。
从持仓结构上来看，十大重仓股里面，贵州茅台、洋河股份、泸州老窖、五粮液占据了前四席。所占比例均在10%以上，股票市值合计占比超过了40%。前十大股票市值合计占比超过了72%，占基金净值超过67%。
而这些重仓股票近期表现不佳。
春节前贵州茅台冲上2627元的高点，而节后持续下跌，目前已经是跌破了2200元的整数关口。泸州老窖、五粮液、洋河股份普遍从高点回撤10%~20%。2月24日，美年健康、通策医疗等跌停。这对于基金净值来讲，难免会产生较大的波动。
因此选择在这个时候限制购买，并且通过大比例分红（9.00元/10 份基金份额），我们认为这样一来是为了锁定利润，避免资产净值进一步大幅下滑，另外这是保护投资者利益，避免买在山顶上。
不过，对易方达的暂停购买的公告，这背后还有些问题值得我们去思考。
自从进入2021年以来，A股市场的分化越发明显，个股和指数走势通常呈现出跷跷板效应。市场讨论比较多的就是机构抱团现象。
以贵州茅台，隆基股份，宁德时代，金龙鱼，海天味业等为代表的一批基金重仓个股，2021年以来一直呈现出较为强势上升态势，由于这些机构抱团个股市值往往较高，多是行业龙头，也因此带动了指数出现较大的上涨。
但与此同时，指数上涨却未能激发市场80%的中小票的热情，往往指数上涨的时候，个股却表现不佳，二八效应较为明显。而当市场指数表现一般的时候，个股反而开始活跃，这一点在牛年之后的几个交易日表现得尤其明显。
年后指数重心下滑，然而个股的表现却是相当活跃，大多数时间都是涨多跌少。
比如，2月24日，A股三大股指回调幅度较大，沪指跌1.99%，深成指跌2.44%，创业板指跌3.37%，然而个股并没有大面积的跟跌，整体上上涨家数还是略多于下跌家数。
而贵州茅台等机构抱团个股则跌幅较大，贵州茅台大跌5%，泸州老窖跌停，金龙鱼、隆基股份等跌幅也近6%等。
因此在这样的时间节点，明星基金选择暂时停止申购，或说明随着机构抱团股的持续回调，目前市场的机构抱团现象正在弱化。这对投资者来讲，这或许是一个风格转化的过程，值得留意后续的走势。
注：文章数据
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