护城河，换言之，就是竞争优势，我们要寻找的目标公司护城河要宽且深，自然在竞争中容易胜出，形成高资本回报率、高利润率，带动也持续高速发展。我们可以从这4个维度衡量是否具有护城河的特征：
1. 无形资产。包括品牌、专利，法定许可等。比如拥有新药研发专利、客户高认可度的品牌形象，专业部门批准核发的开采证、排污证之类。还有技术研发能力，革新能力，都可以算作无形资产。
2. 转换成本。转换成本高的公司护城河更宽。比如开户行，想要转换的成本代价较高，需要一系列表格，手续，而对于出租车司机更换加油站，就容易得多。还有比如操作系统，财务软件，企业ERP，相对转换成本高，用户粘性高。反面的话，餐饮、零售的转换成本就低。
3. 平台经济。当随着用户量加大，用户群体变多后，相应的平台经济就凸显出来了，也叫作网络效应。比如滴滴，因为司机多，所以带动用户多，因为用户多，所以司机更愿意用这个平台，这就是双向的网络效应。
4. 成本优势。这里成因很多，比如地理位置优势，对于运输成本占比大的优势凸显，比如爆破企业，钢铁企业，如果距离消费地近，成本优势形成；资源优势，有独特资源条件；流程管理优势，短期内很难被模仿，不过不是完全不可复制的；规模优势，很多行业规模越大，生产成本更低。
其实很多人都参与过牛股，但提前下车，没有拿到牛股的收益。这一行为背后的原因大概率是入场和离场都是跟风行为，没有去了解过这家上市公司上涨的本质驱动力，如果我们分析出它的护城河又宽又深，还会在乎短期波动么？心中有底，自然拿得到波段或中长期的收益。
软件技术、互联网媒体、医药医疗等行业都容易出现一些护城河深的企业，大家可以挖掘。同时护城河深且宽的也会才财务中有所体现，这个量化标准可以供大家参考：①资产收益率ROA\u003e7%；②股东权益收益率ROE\u003e20%；③净利润率\u003e20%。
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十人炒股九人亏，那怎么还有那么多人炒股，是有钱任性吗？
十人炒股九人亏，那怎么还那么多人炒股？是有钱任性吗？
股市上，为什么十人炒股九人亏，显而易见的一个问题，基本上可以说，短线**长线亏，所亏的炒股人基本都是长线被主力套杀掉的，人之所以上当，总是有所贪，有所图，或者是有所惧，在人的贪欲面前，财富往往是灾难之源，短线都是稳中盈利的。
长线喜欢豪赌，大把下注，短线比较谨慎，步步为营，前者风险大，机会也大，输起来很惨，赢起来也痛快，后者来得慢，收获未必小，慢慢积累，终有所成。
那怎么还那么多人炒股？是有钱任性吗？首先肯定不是有钱任性，而是炒股的诱惑力大，可以一夜暴富，很多人看见局中热闹，忍不住心跳，也想博它一把，无奈患得患失，自以为看出了门道，长出一颗豹子胆，一头扎下水，连头发都不露出一撮来，最终结果多半都是不好的。
十个人炒股，九个人亏，但依然有人对股市无怨无悔，甚至有的人喊出来：股市虐我千百遍，我在股市如初恋。难道就是有钱任性吗？可以肯定的回答：绝对不是这个想法，股市有着一种超然的魔力和作用，让人欲罢不能。果汁主要从以下两个方面，让人欲罢不能。
第一个方面，股市确实是一个能够实现财富自由或者是改善生活品质的地方。简单的说，股市**是真实存在的。很多人认为股市就是骗人的，因1为所有的股民都是赔钱的。这种看法是具有很大的片面性。虽然股市投资的风险比较大，但股市确实也让一部分人实现了财富的积累和自由。
8年1万倍，丑小鸭变白天鹅，这种类似于神话的财富传说，在股市中是存在的。如果刨除掉这些极端的例子，也确实有很多股市老油条，通过自己的摸爬滚打，依靠股票交易，也实现了自己的人生梦想。虽然赔钱的多，但只要有一个人**，就能够让所有人都追逐这个目标而去。
第二个方面，股市能够满足你的所有卫生问题。股市是博弈的舞台，股市是展示的舞台，股市是强者的舞台，股市是人性的舞台。在股市中能够满足你所有想法和刺激，这种想法或者刺激能够让你切实的感受到交易的乐趣，所以很多人一旦接触到的股市，终生无法离开。
股市不可任性，即便是你再有钱，股市也会专治这种不服。人们离不开股市的原因就是在于股市的作用和魅力，和钱多少无关。
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十人炒股九人亏的原因究竟是什么？
股市有句话“一盈二平七亏损”总结了炒股盈亏概率，这句话意思就是90%的股民都是亏损的！所以十人炒股九人亏是千真万确的，炒股亏损的原因究竟是什么？
但个人觉得炒股归根到底亏损的原因是有双面性的，分为股票市场原因，还有就是股民投资者自身原因，这两方面的不足导致亏损的。
个人原因:
（1）喜欢追涨杀跌
越涨的个股越敢买，一旦买入不涨，稍微下跌一点就割肉。更激进的就是追板和排板，只要第二天不管是涨是跌，必须走，每天也是必须操作。反之股票一跌，心情浮动非常大，惊慌失措，稍微点一点就割肉。一割肉就大涨，然后又去追高，这就典型的追涨杀跌，这是大部分散户股民炒股亏损的真正原因。
（2）不会止损止盈
炒股都是随心情的，心情好就持有，心情不好就卖出。任何操作买卖都是随心所欲的，心中根本没有设置止损位，止盈位，达到什么价格该止盈。什么价位该止损，根本没有这个理念。
（3）不会分仓操作
永远只有满仓进满仓出的，根本没有想过分仓来控制风险，要么就不操作，一操作就是满仓干。
（4）不会空仓
明明知道股市行情太差，牛市结束了进入熊市，这个时候不退出股市，反而继续在股市奋战，根本没有空仓的时候，天天都持有仓位的。
（5）爱听小道消息
喜欢在财经网，财经节目，以及各种财经消息，谁这个股票有利好，这个股票有内幕;然后根本不去分析这些小道消息是否真实，盲目的去跟随这些消息去操作。
（6）炒股心态不好
持有股票不住，不管股票是涨是跌，小涨也卖，小跌也卖，每天都是必须操作一个来回，每天必须折腾一两次，最终本金都交手续费了。
（7）爱追热点股
今天盘面看到那个板块强势，又全仓干进入;而第二天看到另外一个热点出现，又全仓卖掉，又追当天的热点股，最终总是成为接盘瞎，当中韭菜收割了。
这些就是大部分股票投资者个人亏损的真正原因！当然除了个人原因之外，股票市场原因是导致炒股亏损也很大的。
市场原因:
（1）投机性太强
优质股不涨反跌，垃圾股飞上天;股票翻脸比翻书还快，变盘率太高。
（2）跌跌不休
股市总体都是呈现下跌趋势，涨一天跌三天，跌不止境，年年熊冠全球。
（3）造假太严重
IPO申报造假，上市公司财务造假等因素，直接导致股票市场雷股太多。
（4）没有**效应
大部分股票都是呈现下跌趋势，根本没有投资价值，大部分股票一上市就爆炒，之后一路阴跌让散户接盘，整个市场没**效应。
（5）违规成本太低
有些上市公司财务造假，违规披露，违规减持，违规内幕交易，违规操纵股价等，出现违规最好罚款60万，这种不痛不痒的违规成本太低，直接让很多股票出现各种违规导致股民投资者出现损失。
总之十个人炒股九个人亏，而亏损的的真正原因归根到底就是个人和市场等出现不同的原因所致，导致炒股90%的人都亏损。
十个炒股九个亏的普遍原因是什么？
确实是这样的，大部分炒股的人都是亏损的，盈利只是少部分人，因为大部分人都不懂控制风险，也都不能做到理智的操作，交易股票**的唯一方法就是大赚小赔而大多数的做法是一直想办法寻找**不赔的方法，有限的资金都变成做实验了，不亏才怪呢。
为什么十人炒股九人亏，还是那么多人炒股
其实这个问题很简单，就问你对钱有没有欲望！其实很多进来的人，小白占比很多，进来之间没有所谓的学习了解，就是开了户，听朋友讲买哪只好，哪只可以**，但是身边的朋友亏钱的时候很少会告诉他说这个一天跌停10%是多么大的风险，只告诉了涨停10%的利润，所以很多人被这么高的利润给所吸引，正好目前国内有钱人也越来越多，很多人想着钱放在利润高的地方，想着股市涨停就10%，没有其他适合的投资环境，所以选择了股市，因为股市相对正规，手续费低，买卖就行，难的就是看如何分析，但是对比其他投资市场，肯定是更轻易理解的，所以这也是很多人亏了，也还是选择在股市中待着，因为没有好的市场选择，但是钱拿出来就是亏损的，所以这种事情我相信很多人会抱有希望在股市中回本
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一共有25人其中20人玩捉迷藏,藏起来9人外面有16人（11人+5人=16人没有玩捉迷藏的5人也在外面）。你说呢...