刘格菘（广发基金）：关于全年风格分化的原因，我们认为一方面是“核心资产”经历过去几年时间的上涨，相对估值水平已经处于较高的历史分位，同时景气度并没有明显的提升以对应相对高位的估值；另一方面，周期、电力公用事业与新能源板块各自都有景气度向上的催化，周期性与资源型行业的景气度向上来自于供需格局变化下的价格快速上涨，电力与新能源板块则受益于碳中和的大时代背景，景气度稳中有升。风格分化的局面在2022年可能会延续。资产的潜在价值或是我们对于一类资产的收益预期，取决于该类资产的业绩增速、增速的可持续性以及市场愿意给予此类资产的估值水平，在可持续增长的商业模式下，在资产业绩增速持续超预期的阶段，市场更愿意给予此类资产更高的估值水平，反之亦然。在当前中国宏观经济新旧动能的转换时期，不同资产处于不同的景气阶段，因此资产的分化表现是大概率事件。
内容来源：《广发科技先锋混合:2021年四季度报告》（2022-01-21)
刘彦春（景顺长城）：2022年大概率是新冠疫情结束的开始。从全球角度看，滞后于消费复苏的投资端有望逐步回归正常。前期，我国利用出口份额快速提升的时间窗口，充分压降宏观杠杆率，调整经济结构，消化长期风险，为后疫情时代经济可持续发展奠定了良好基础。现阶段，我国经济增长已在潜在增速之下，预期宽信用、稳增长、提振内需将是今年政策重点。从跨周期到逆周期，从外需拉动到提振内需，边际景气将不再稀缺，资金趋于分散，市场风格将重新平衡。那些短期逆风的优秀公司已经极具投资价值。短期景气波动阶段性影响投资者风险偏好，对公司内在价值影响实际上微乎其微。更何况，随着逆周期政策逐渐发力，周期下行有望结束并迎来向上拐点，众多行业将迎来景气反转。长、短期逻辑共振的行业与公司在新的一年里有望迎来良好表现。投资最困难的阶段已经过去。保持耐心，价值总会回归。
内容来源：《景顺长城新兴成长混合:2021年四季度报告》（2022-01-24）
唐雷（东方阿尔法）：我们判断，在经历了长达半年以上的弱势震荡格局之后，A股市场有望进入上升通道。在整体上行过程中，市场不会出现类似2021年极端分化的结构行情，“稳增长”板块和高成长板块都会上涨，而且中期来看高景气成长板块的弹性更大。在社会融资总额增速下降、流动性环境趋紧的背景下，2021年的资本市场大体上处在存量博弈的状态。存量博弈反映在市场上就是结构极端分化，此消彼长，二三季度消费白马疲弱，新能源和周期股强势，四季度稳增长板块稳步上行，高景气成长下跌。一旦宽松的流动性带来增量资金，指数进入上行通道，市场估值中枢将整体上移，各板块都具有投资机会。从中期角度看，高景气成长板块在估值和盈利端都具有较大的弹性，所以其投资机会可能更为显著。
内容来源：《东方阿尔法优势产业混合A:2021年四季度报告》（2022-01-21）
丘栋荣（中庚基金）：经济基本面走弱，历史上盈利下滑阶段权益资产表现承压，但政策转向稳增长，宽货币和宽信用的\"双宽\"环境，有助于为权益资产压力提供估值支撑。我们判断市场整体韧性仍在，但更可能表现为结构性牛市与熊市，这源于基本面继续分化，进而市场结构性高估和低估并存。如沪深300估值只是历史中性水平，但成份估值分化裂口较长时间处于极致状态。
内容来源：《中庚价值灵动灵活配置混合:2021年四季度报告》（2022-01-18)
小结：今年预计A股市场的风格分化仍将延续，但如2021年极致的结构性行情或将较难出现。在“稳增长”政策发力下，低估值板块有望迎来修复，而高景气成长板块在货币与信用维持宽松的环境下，估值与盈利均有较大弹性，二者都有表现机会，市场风格整体将趋向均衡。
一：基金投资风格的成因有哪些
谢邀回答
从业金融投资领域五年时间，目前是经理总监职务
如何行程自己的投资风格？
投资风格分两种，一种是稳健的型，还有一种是风险投资
稳健型投资就是大家说的理财，比如银行理财，指数型基金，国债等！这种投资风格很容易操作，多
风险型投资有很多种，比如说股票，期货，等！先不说投资风格，先提示大家一下，中国目前的国家级交易所形成的风险投资，只有股票，期货！其他的都属于金融衍生品，建议你前两种没有做得非常好的情况下，不要去碰这些衍生品！
再说一下这两种如何形容自己的风格。股票对比于期货风险小很多，对比于第一点的稳健型风险大很多！这样说大家就应该会有一个具体方向了！是想走稳健型还是风险型风格，然后再从风险度来选择自己的投资风格！
要一直相信风险绝对是和收益成正比的！想了解投资市场哪些产品能做可以
二：基金投资风格分析的内容不包括
今天市场4000+股票在下跌，亏钱效应明显。就连低估值的工银战略、中庚价值领航和中泰星元都没顶住。代表大盘的沪深300跌了1.14%，现阶段确实有点难熬，大家还是少看涨跌为好。
最近很多粉丝在问买了很多基金现在跌的根本骂不过来想删减一些基金如何去做？我觉得这个问题还是蛮有代表性的，今天我们就来聊聊。
免责声明&风险提示：
本文为小瑜哥个人投资基金日记和思考，文中提及到的任何个股和基金都可能有腰斩的风险所有内容均不构成投资建议，请各位独立思考，不要以我的内容作出买入或者卖出决策，风险自担。
1.大多数基民都会犯的错：
由于新手和小白都是根据业绩来买基金，而市场的风格在某一段时间又会比较集中，所以导致很多新手和小白买的大多数主动基金其实持仓都相差不大，也就说重复的基金买太多了，一旦遭遇市场风格转换，那你的组合就会单边下跌。
3年的基金投资我体会到市场风格一直都在切换。短暂几个月，长则1-2年，很多板块当下涨的好并不代表能持续。因此我们不能持有过多重复的基金，这样长期下去沪深300你可能都跑不赢。
2.我们用历史数据来验证：
根据wind数据显示，2010年以来每年业绩靠前的行业大多数都是不一样：
2010年到2021年排名第1的分别是电子、银行、房地产、传媒、非银行金融、计算机、食品饮料、食品饮料、消费者服务、食品饮料、电力设备及新能源、电力设备及新能源。
通过过去12年每年涨幅（有2年是跌幅较小的）排名第1的行业不难发现，如果我们组合里面过度聚焦某一个行业业绩是不能够持续的。
3.如何判断持有基金的风格？
（以上基金仅做基金研究，不做任何的投资建议）
一般分析基金风格有2种方法。第一种就是我上图演示的相关系数分析，这种方法是根据基金的重仓持股和持股风格来做一个简单的分析。
那也有免费的工具我们可以借助：基金投资风格分析。
如果你看不懂股票的风格也不打紧，你可以借助天天基金PC端的基金投资风格分析给自己的基金做一个表格。比如上图的蓝筹风格就是大盘价值。
上图是中庚价值领航的投资风格，50%以上聚焦中盘价值，其他的是小盘价值和大盘价值。
你也可以通过左边的颜色深浅来判断中庚价值领航截止到2021年4季度主要聚集的是中盘价值、小盘价值、附带一点大盘价值。
那么当蓝筹和中庚价值领航2只基金搭配在一起就不会出现太多重复性的标的。后面你把其他几只基金全部用这样的方法进行排列组合也是可以的。
第二种方法可以观察基金净值的变化：
（以上基金仅做基金研究，不做任何的投资建议）
如果你觉得分析基金投资风格比较麻烦，那比较简单的就是观察基金净值的变化或者说你直接对比短期和长期的业绩变化。
比如今年以来环保主题、信达澳银新能源、公用事业跌幅都在20%左右。而另一边的工银战略、中泰星元、中庚价值领航都是涨的。
那如果我们的基金组合只能选择2只，那我们合理的方案是选择一只涨的和一只跌的。而不要全部选择跌的或者涨的。
4.基金买太多如何删减？
那如果你明白了市场风格总是在切换的，你也懂得了如何区别基金投资的风格。那现在你可以去把你持有的大几十只基金做一个详细的分析。
首先单一行业的主题基金不要配置过多。当然ETF投资者除外。
其次今年以来同样跌幅差不多的基金你可以把回撤较小，基金经理你比较熟悉的留下。如果组合里面缺少防守型基金可以先找几只加自选观察，方便后面优化。
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市场方面今天上证指数下跌1.42%，收报3236点。深证指数下跌1.65%，创业板下跌2.10%，北向资金净流出超6亿元，两市成交不足1万亿元。
（以上基金仅做基金研究，不做任何的投资建议）
今天我-1.4%左右，更新后今年以来-14.8%左右，老对手沪深300今天-1.2%左右，更新后今年以来-14.8%左右。真就被老对手赶上了。
今天没操作，继续保持卧倒不动。希望各位基友坚强！优秀的人看完文章都会顺手点个赞，祝点赞的粉丝下月基金回本！