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指投资人在处置股票/基金时，倾向卖出**的股票/基金、继续持有赔钱的股票/基金，也就是所谓的“出赢保亏”效应。这意味着当投资者处于盈利状态时是风险回避者，而处于亏损状态时是风险偏好者。
当人们遇见紧急情况急需现金时，刚好持有股票或者基金资产，那么他们就会倾向于卖出盈利的资产来弥补现金流，而对于亏损的资产他们会抱有触底反弹的预期继续持有。然而通过样本分析，上涨股票年均收益比下跌股票高4%，显然处置效应并不是理性决策。
A股进入共同富裕的牛市
前几天，谈过一个观点：大A已经从少数人的牛市，切换到了共同富裕的牛市。
为何会如此说呢？
我们可以把熔断以来的A股，大致分为三个阶段：
（1）16-17：上证50领涨。
（2）19-20：创业板50领涨。
（3）21-？：中证500领涨。
其中，前两个阶段，风格其实类似，都是炒的大白马，虽然一个是主板，一个是创业板。这四年，属于典型的“少数人的牛市”，因为钱主要被外资与基金赚走了，而买大白马的散户，基本也是喜欢赚慢钱的有钱人。
而今年春节后，市场风格出现了切换，从大票风格，切换到了中小票风格，中证500成为了领涨指数，中证1000也远远跑赢大盘。
不管是代表中盘股的中证500，还是代表小盘股的中证1000，它们都是散户的最爱，更能代表广大的人民群众。
如果说16-17与19-20，是少数人的牛市；那么，今年则是共同富裕的牛市。
背后的逻辑何在？
A股是典型的政策市，它是一门政治经济学，而不是一门经济学，国策的转向，决定了股市的转向。
16-20年，国策是供给侧改革与扩大内需。通过供给侧改革，解决传统产业的产能过剩，是过去几年的头等大事，“剩者为王，赢家通吃”，买行业龙头，逻辑再顺畅不过。而扩大内需的逻辑，则更好理解，买消费大白马，逻辑更通畅。
反应到盘面上，则是不到20%的行业龙头或消费大白马，炒成了5倍10倍股，而80%的股票，则跌成了狗。很显然，过去的四年，只是少数人的大牛市，而是大多数人的大熊市。
而今年开始，国策变成了共同富裕。那么，如何才能实现共同富裕？
一方面，要把GDP的蛋糕做大。以地产为核心的投资驱动模式，已经走到了尽头，以科技革命与能源革命为核心的创新驱动模式，成为了必然选择。也就是说，未来中国GDP的蛋糕要继续做大，靠地产基建行不通了，需要靠科技革命与能源革命。
另一方面，需要收入分配方式的变革，社会财富需要向普通老百姓倾斜。对于绝大多数的普通老百姓来说，要想实现财富增值，只有两个途径：一个是房子，一个是股票，这是两个最大的公约数。
过去20年，老百姓的财富增值，最主要的是通过房子来实现，买房或炒房的人，基本都发了大财。而未来十年或二十年，老百姓的财富增值，最主要的是通过股市来实现，即学习美帝，股市走慢牛长牛，让老百姓从股市赚到钱，从而有钱来消费。牛市是刺激消费的最佳途径，如果一轮不行，就再来一轮。
像过去四年那样，抱团炒少数大白马的玩法，很显然，绝大多数老百姓，不断从股市赚不到钱，反而被机构收割了。所以，我们看到，春节之后，抱团大白马都被干掉了，而熊了四五年的中小盘股票，开始进入了大牛市，而中小盘股票，恰恰是散户喜欢玩的。
我们可以发现，今年买基金的人，大多是赔钱的，而今年炒股的人，**的人比往年多多了。背后的变化在于，市场风格从大票，切换到了中小票，而深层次的原因则在于，国策转向了共同富裕，股市也转向了共同富裕。
过去20年，不听党的话不投资楼市的人，错过了一次暴富的大机会。
未来20年，不听党的话不投资股市的人，又会错过一次暴富的大机会。
拥抱共同富裕牛市，积极做多中证500。不管是今年，还是明年，要想多**，那么多从中证500中寻找大机会。