1、怎样判断指数基金的估值？
指数基金也能估值
主要的指数，比如上证50，沪深300，创业板等，也是能看PE、PB的，一般来说，看指数只用这两个指标就够了。
如果你长期观察指数的PE变化，就会发现它们基本上在一个合理区间内变化。
上证50： PE=15(7~49)
沪深300：PE=16.5(8~51)
中证500：PE=32(15~67)
中小板： PE=41(16.5~93)
创业板： PE=50(29~138)
括号里的是PE变化范围，括号外的是长期的中性位置。
一般来说，当眼下估值低于中性值的0.75倍就可以考虑投资了，高于1.5倍就要考虑离场了。今天的沪深300指数PE=10.6，相当于中性位置16.5的0.65倍，低于0.75倍了，所以应该考虑进场投资。
用周期来看走势
因为指数是一堆股票的价格，而正常企业都是比较平稳的发展状况，所以，指数几乎不需要考虑特别的溢价，比如成长性、垄断性等等。如果从这样的逻辑考虑，指数的K线波动，几乎就是市场情绪的波动，那么它的长期走势应该是简单的直线才是。
如果用比较长的均线看，比如3年线、5年线，则指数低于这条长期均线就是低估了。
首先,基金的估值和公司的估值一样，并没有绝对的标准，不过对于一个特定的指数，选择哪种估值，可以总结为2个判断标准：
1、从逻辑上推理：指数的估值，应该和指数的编制方式一致，如果指数是加权，应该用加权方式计算估值，同样，如果指数是等权，应该用等权方式计算估值。
2、从历史数据验证：有效的估值，应该和指数的历史走势匹配，否则再合逻辑也难有大用。
另外，对于指数中成分股所分布的不同行业或者股票特性，可用来划分估值指标的使用。通常我们会接触到PE、PEG、PB等一些指标。以下按照行业以及股票特性来简单介绍目前市场常见的估值指标，当然，实际应用时需用多种指标综合研判：
在中国市场上，成长股，创业板公司一般成长空间比较大，投资者看中公司的未来，价格相对于盈利能力波动大，所以一般采用市盈率来对该类股票估值。例如TMT、通讯、传媒行业，基本采用PE来衡量估值的较多,PB不太多被使用，因为对于成长股公司，其价值是在于其本身的技术、开发人员身上，而不是电脑等一系列资产上面，所以这些轻资产公司PB高可能是可以被接受的，所以对于一些服务型的公司PB估值法也不太实用。但是，对于成长股而言，单单看PE是有局限性的，所以市场往往会再参考PEG，来看看公司相对于成长性的比例，如电子、通讯、计算机、新能源等等，该指标也是彼得林奇经常使用的数据之一。
蓝筹一般都是市值较大的公司，流通性也会比较好，盈利稳定，可采用市盈率进行估值，参考其他指标，并且，这样的指数市盈率一般会比较低，比如上证 50 市盈率 11 倍左右。
周期行业，如钢铁、煤炭、有色、石油、化工等行业盈利受经济影响波动很大，市盈率往往波动也很大，可能并不仅仅适用市盈率来估值。例如煤炭行业，公司每年会出产定量的煤炭，盈利是随着其价格的波动而波动的，并不是仅仅看公司未来的成长性，所以通常会更关注PB来进行估值。相应的抗周期行业，比如消费类、医药类，盈利比较稳定，可以用市盈率来衡量。
金融行业：一般的金融企业常采用PB估值法，而主要不是PE，主要原因在于金融行业更多地采用了资产负债表观下的会计计量理念，其财务报告数据相比其他的行业更能反映经营情况，因此行业普遍以净资产为衡量基准，以衡量其所有者权益的价值，再参考其他指标。其中，保险行业除了看PE以外可能还会关注PEV。
公共事业行业：机场股、高速股、铁路股、港头股、水电股等，盈利相对稳定。这些股票盈利趋向于稳定，较适合用市盈率估值。
消费行业：如属于进入成熟期的盈利稳定的行业，部分的消费股类似家用电器、食品饮料、或者以租金为商业模式的地产股等它们的盈利也比较稳定，采用PE较多，关注成长性盈利能力多一些。
指数估值指标可参考：
1. 滚动市盈率 TTM PE（Trailing Twelve Months）：股价/最近报告的四个季度的净利润（通常指数市盈率估值不得低于无风险利率对应的市盈率）
2. 市净率：股价/净资产
3. 与历史估值对比
历史估值分位：估值时间范围内的估值数据按百分比排名（percentrank）,数值越小，表示当前估值居于历史估值低位。（需要注意估值时间范围，时间范围太短的比如低于五年的数据参考价值不大）
4. PEG：衡量成长性的指标 为TTM PE与指数最近三年的年均净利润增速之比值
5. 盈利收益率=净利润/股价
格雷厄姆盈利收益率法买入标准：
盈利收益率大于10%
盈利收益率大于两倍国债收益率
6. 净资产收益率=净利润/净资产
2017年10月20日沪深总市值57.531万亿元， 2016年GDP值74.41万亿元，沪深总市值与2016年GDP之比为77.32%。
预计2017年GDP 6.5%增速，则目前沪深A股市总市值57.531万亿元与2017年预计GDP值79.25万亿元之比为72.6%。
2016年2月29日沪深总市值为39.7万亿元，至今股市总市值增加了18.3万亿元，总市值涨幅为46%。上涨的主要为蓝筹股。
沪深300指数估值：市盈率15.3，市净率1.75，取2005-2017年估值数据计算估值百分位，目前市盈率估值百分位55.3%（即2005-2017年间55.3%的估值低于目前市盈率估值），市净率估值百分位37%（即2005-2017年间37%的估值低于目前市净率估值）
其他指数估值可查看估值表数据。食品饮料指数、全指消费指数随着消费、白酒类股票大涨，估值进入高估区域，风险较大。
无风险利率：中国十年期国债收益率为3.734%，对应市盈率为26.8，通常投资指数估值不应高于这个值。
2、如何认识和投资优秀行业指数基金？
有哪些行业值得投资？
我们首先要清楚一点，不是所有的行业都值得投资。值得投资的行业，主要有两个，一个是**更容易的行业，另一个是具有明显强周期性的行业。
1. 必需消费和医药是容易**的行业
公司怎样才能赚到钱？
首先公司的客户得有需求，其次公司的产品要能够满足客户的需求。如果客户的需求持续稳定，公司就能持续地**。如果客户的需求不稳定，公司业绩就会出现波动。
不过有时候，即使客户需求稳定，公司也不一定能赚到钱。每家公司生产的产品是同质化的，客户选择哪家的产品都没什么区别，这就是一片红海，最终激烈的竞争会导致价格战，将公司的利润空间吞噬掉。例如家电行业，很多家电生产商都是微利。
那么，客户需求稳定，产品也有别人模仿不了的优点，公司就一定能赚到钱了吗？
其实也不然。有的公司需要持续投入巨资用于维护以保证稳定的生产，赚到的钱如果不再投入，公司就经营不下去。这时候公司赚到的钱也不属于自己。例如某些高污染的重工业。
所以，市场需求比较稳定，公司有护城河才能保证一定的利润率，并且再投资需求小，能获得大量的自由现金流，只有具备这些特点的行业，才能比较容易地**。
为什么茅台一度成为价值投资的标签呢？它比较符合上面的条件：需求受经济周期影响小，品牌护城河能保证不错的利润率，再投资需求比较小，赚到的钱大多都是自由现金流。
任何一个行业都是国家经济不可缺少的一部分，只要经营正确，任何一个行业都是能**的，不过**难度上明显有差异。
天生更容易**的行业有哪些呢？
主要集中在消费和医药行业。例如医药行业、必需消费行业、可选消费行业。另外一些主题行业也具备类似的特征，例如养老行业，以医药和消费行业为主。因为医药和消费行业比较优秀，使得养老行业也变优秀了。
2. 强周期性行业
除了天生更容易**的行业，还有一种行业也值得投资，那就是具有明显强周期性的行业。这些行业的盈利会呈周期性变化。也就是我们俗话说的“三年不开张，开张吃三年”。
在有的时间段，这些行业的盈利会很好，估值会很高；而在另一些时间段，这些行业的盈利会比较差，估值则会很低。行业景气的时候，盈利甚至是行业低迷时的几十倍。如果我们在这些强周期性行业的周期底部，即在它们比较便宜的时候买入，在周期顶部，即比较贵的时候卖出，就能获得非常不错的收益。
行业指数基金
总结一下，值得投资的行业，主要是两类，一类是天生容易**的优秀行业，像医药、必需消费、可选消费等。另一类是在周期底部也能盈利的强周期性行业，像金融行业中的银行、证券、保险等。
（1）必需消费行业指数基金必需消费行业也被称为日常消费行业、主要消费行业。
这三个虽然称呼不同，实际上说的是一回事。必需消费，主要是维持我们正常生活所需要的各种消费品，例如饮料、酒、农副食品等。
必需消费行业也是需求最稳定的行业，不管经济情况如何，这些日常消费对我们来说都是不可缺少的。也正是因为这种很稳定的需求，必需消费行业也是巴菲特最喜欢的行业之一。巴菲特的成名投资案例，很多都是在必需消费行业上。像巴菲特投资的喜诗糖果、可口可乐、生产番茄酱的亨氏食品、生产剃须刀的吉列等，都是必需消费行业的公司。 目前必需消费行业的指数主要是以下 4 只。
上证消费指数：从上交所挑选必需消费行业公司。
上证消费 80 指数：从上交所挑选 80 家规模最大的必需消费行业公司。
中证消费指数：从中证 800，即沪深 300 和中证 500 中挑选必需消费行业公司。中证消费指数基准日期是 2004 年 12月 31 日，起始 1000 点。
全指消费指数：从所有上市公司中挑选必需消费行业公司，覆盖范围最广。
看行业周期，以及整个行业的估值与股票的位置，当行业即将爆发或者处于稳定增长时，整个行业个股普遍低估，就可以买进本行业的指数基金了。
3、除了估值，投资指数基金还要看哪些指标？
我只看波浪线
如果是考虑一个基金是否值得投资，必须关注一个指标：市盈率（PE=市值/盈利）。如果一家公司股票的市盈率过高，那么该股票的价格具有泡沫，价值被高估。如果市盈率越低，代表这家公司也是低估。
截止到4月初，上证50指数PE是10.88倍，比起熔断后的8.5倍还有一段下跌空间，但是即使PE值继续下跌，指数的波动幅度也不会太大，毕竟大部分上市公司的业绩每年都稳步提高，根据PE公式，即使股价不跌，估值也会逐年递减。
如果是考虑基金何时该卖出？卖出的参考指标有很多，比如说估值、已实现的收益率、回撤程度、成交量等等，选择适合自己的标准就好。但是，无论是选择哪个参考指标，你都要保持自己投资逻辑的一致性。比如说，你是根据估值进行投资的，在指数低估时买入，当指数高估时，就应该果断卖出。
除了估值，指数基金还有一系列指标。比如：
1.基金的行业分布。比如沪深300，从行业权重看，金融板块占比最大，对基金的净值波动影响较大。如果是行业指数基金，重点关注基金的前十持仓股，一般行业龙头公司影响较大。
2.指数的历史走势。了解指数在历史行情中的表现，可以让我们知道这个指数在什么环境下表现较好。比如券商指数，牛市中爆发力强劲。
3.指数净资产收益率（ROE）。该指标体现了指数整体利用自有资本的获利能力。
4.股息率。指的是总派息额与当前市价的比例，用于一些红利基金的筛选。
投资指数基金还是要看具体标的情况，特别是一些行业基金，更要结合行业本身的特点进行分析。