6月10日，由中国证券投资基金业协会指导，青岛市人民政府主办的2022青岛·全球创投风投大会正式开幕。
大会上，由青岛市股权与创业投资行业协会组织评选出的“2022青岛十大资本青睐企业”重磅发布，海尔卡奥斯物联生态科技有限公司成功入选并位列榜首，企业价值和发展潜力获得资本市场认可。
一：投资全球医药的基金
华宝医药生物 易方达医疗保健汇添富医药也就这三只基金了。股票账户是买不到的。得另开立基金账户才可以。你开户的券商有没有的卖这三只基金还不一定。二：投资化肥的基金有哪些
中金公司：推荐化肥农药投资主线 行业景气回升
投资建议
农化是我们2017年推荐的投资主线之一，如果明年通胀起农产品价格回升，农化板块受益确定，业绩有保障。目前农药化肥公司估值相对种业板块仍然偏低。化肥板块推荐排序华鲁恒升、云天化、金正大；农药板块推荐排序扬农化工、联化科技、长青股份。
理由
化肥：磷肥受益于关税或将取消，拉动出口和价格上涨；尿素价格因煤价推动和过剩产能退出而上涨，低成本企业受益。明年原磷肥和尿素100 元/吨、80 元/吨关税或将取消，扣除关税后部分中国磷肥企业的成本将低于美国和非洲产能，出口竞争力将提升；同时化肥补贴政策未变及印度卢比汇率回升，明年印度化肥进口量将好转。我们预计明年DAP 需求将好转，同时国内磷肥企业限产保价具备条件，DAP 价格有望上涨。尿素因煤价上涨推动和过剩产能退出影响价格上涨，拥有领先技术的低成本企业，例如华鲁恒升，将充分受益。国际上来看，由于国内煤炭价格高企，中国尿素价格上涨且支撑国际边际成本，国际尿素企业在低成本气价环境下盈利扩大，海外尿素企业将确定受益，而海外磷肥企业将面临中国磷肥出口的竞争压力。
农药：海外农药巨头去库存接近尾声，农产品价格回升带动需求增长；供给端环保加速产能出清。农产品价格低迷和海外农药巨头去库存导致近两年农药板块不景气。我们预计明年全球农化巨头去库存接近尾声，农产品价格见底将拉动农药需求增长。长期来看，全球人口持续增加和种植面积上升也将支撑农药需求增长。
供给端层面，受环保政策趋严影响，不达标小产能退出行业，行业龙头集中度增强。农药行业基本面逐步好转，明年业绩有望迎来增长。
盈利预测与估值
化肥板块推荐低成本煤头尿素龙头华鲁恒升，尿素价格每上涨50元/吨，EPS 增厚0.05 元，目前股价对应2017 年15x P/E；磷肥受益标的首选云天化，DAP 价格每上涨50 元/吨，EPS 增厚0.12元，目前股价对应2017 年2.2x P/B；复合肥推荐金正大，目前股价对应2017 年22x P/E。农药板块推荐扬农化工，联化科技；长青股份(中性评级)，目前股价对应2017 年市盈率分别为21/25/30x。
风险
化肥及农产品价格低于预期，农药下游去库存低于预期。
华鲁恒升:综合成本优势显著 坐享行业改善红利
华鲁恒升 600426
研究机构：广发证券 分析师：王剑雨,郭敏,周航 撰写日期：2016-12-14
核心观点:
技术领先的煤气化龙头,成本优势显
公司为国内煤化工龙头企业,掌握最先进的清洁水煤浆粉煤气化技术,依托煤气平台,打造“一头多线”柔性多联产模式,成本优势显著。公司现具备年产220万吨氨醇、180万吨尿素、50万吨醋酸、25万吨DMF、20万吨混甲胺、20万吨多元醇、16万吨己二酸、5万吨乙二醇的生产能力。
尿素:去产能步入正轨,公司盈利能力行业领先
开工率低叠加春耕需求旺季,尿素将出现短期供给缺口,预计2017年尿素企业将受益春耕行情。若维持目前开工率,按照2014-2016年的平均需求来计算,预计2017年春季将出现供需缺口。短期供给不平衡叠加春季需求旺季,将导致尿素价格看涨。而长期来看,随着国内气头尿素竞争优势的丧失,以及尿素去产能的逐渐深化,行业供需格局有望重塑。
公司具备尿素产能180万吨,尿素每上涨100元/吨,将增厚业绩0.11元/股。
煤制乙二醇:进口替代空间广阔,公司产品具备多方优势
我国乙二醇约70%依靠进口,具备极大的进口替代空间。而煤制乙二醇相比传统的石油制备乙二醇具备成本优势,是我国未来的主流。华鲁恒升通过不断的技术改进,目前5万吨煤制乙二醇已经实现盈利,且相比业内其余煤装制乙二醇装置具备显著成本优势,并与多家聚酯企业达成了定向合作协议,预计未来50万吨乙二醇项目建成后,可实现年营业收入19亿元,利润约3亿元。
其他产品:受益原料价格上涨,产品价差扩大,盈利能力提升l 预计16-18年业绩为0.95、1.31和1.53元/股,维持"买入"评级
风险提示
1、宏观经济持续低于预期;2、去产能进度不及预期;3、原油价格波向下波动较大;4、煤炭价格等大幅波动。
| 东方双债添利债券型证券投资基金 | 0.02 | 0.52 | 0.02 | 0.19 | 0.00 | 0.00 |
| 东方永润18个月定期开放债券型证券投资基... | 0.01 | 0.01 | 0.01 | 0.08 | 0.00 | 0.00 |
| 招商中证大宗商品股票指数分级证券投资基金... | 29.15 | 9.10 | 0.58 | 331.75 | 1.20 | 0.02 |
扬农化工:三季度业绩有所好转 公司业绩有望改善
扬农化工 600486
研究机构：信达证券 分析师：郭荆璞 撰写日期：2016-11-02
事件:公司发布2016年三季报,2016年前三季度实现营业收入21.58亿元,同比下降7.75%,实现归属于上市公司股东的净利润2.94亿元,同比下降7.88%,折合基本每股收益0.95元,同比下降7.88%。其中,第三季度公司实现营业收入5.63亿元,同比增加4.80%,实现归属于上市公司股东的净利润8190.87万元,同比增加18.73%,折合基本每股收益0.26元,同比增加18.18%。
点评:
三季度业绩好转。公司前三季度实现营业收入21.58亿元,同比下降7.75%,实现归母净利润2.94亿元,同比下降7.88%,毛利率为26.22%,同比提升1.33个百分点,期间费用率9.84%,同比增加2.39个百分点,主要原因为汇兑损益变动导致公司财务同比增加42.70%。其中,第三季度业绩止跌回升,实现营业收入5.63亿元,同比增加4.80%,实现归母净利润8190.87万元,同比增加18.73%,毛利率为15.46%,同比下降0.73个百分点,取得投资收益1901.45万元,同比增加273.21%,贡献了部分业绩增量。
草甘膦价格触底小幅反弹,公司业绩有望改善。公司除草剂业务主要有草甘膦和麦草畏两个品种,近年来草甘膦价格大幅下跌并持续在低位徘徊,对公司业绩形成较大压力,公司拥有草甘膦产能3万吨,并采用长协定价,可部分平滑草甘膦市场价格的波动。近期,草甘膦价格出现小幅反弹,目前主流报价为2.1-2.2万元/吨,市场主流成交至2.0-2.05万元/吨。草甘膦行业经历2014年以来的去产能,这一波行情主要是行业产能出清到一定程度,叠加旺季因素导致。环保并非直接因素,短期来看,环保可能带来事件性刺激,长期来看,其影响的是整个行业的边际成本,并不影响供求平衡。
如东优嘉一期项目2014年底顺利投产,新增麦草畏产能5000吨,原有1500吨装置停产,成为仅次于巴斯夫的龙头企业。目前华东地区麦草畏价格维持在10-11万元/吨,与上年14-15万元/吨的价格水平相比有较大幅度的下滑,我们判断主要是麦草畏需求爆发与产能投放周期错配导致,同时受石油价格下跌影响较大,后期麦草畏增量需求逐步释放的情况下,价格有望修复。麦草畏未来的需求增量主要来自于二代转基因作物中耐麦草畏作物的推广,应用方向为与草甘膦复配,随着孟山都耐麦草畏转基因大豆、棉花作物品种相继获得美国农业部以及中国进口的批准,耐麦草畏作物的商业化种植实现有效突破,将大幅推升麦草畏需求,公司作为麦草畏的主要生产厂家将受益。
菊酯提供稳定的业绩支撑。公司杀虫剂业务主要是拟除虫菊酯,公司菊酯价格稳定,且销售情况良好,对公司业绩形成了比较强的支撑。我们判断农用菊酯类杀虫剂将受益于发达国家替代中毒性农药的趋势,公司是目前国内唯一的一家从基础化工原料开始,合成中间体并生产拟除虫菊酯原药的生产企业。公司生产菊酯产品的关键中间体均自成体系、配套完善,资源得到充分利用,与国内同行业企业相比,基于产业链配套完整的成本优势明显。
如东二期项目贡献未来利润增长。如东一期项目2014年底顺利投产,并实现了较好的收益。二期项目拟投资30亿,包括3550吨杀虫剂、2.5万吨除草剂和1200吨杀菌剂,体量巨大且盈利能力佳,目前二期项目安评、环评、卫评等主要前置审批已通过评审,并且不断加快项目建设步伐,进行了公用工程和相关厂房的土建施工,预计2017年开始贡献业绩增量。
盈利预测及评级:我们预计公司2016-2018年的营业收入分别达到32.28亿元、43.70亿元和54.97亿元,同比增长3.65%、35.40%和25.78%,归母净利润分别达到4.75亿元、6.26亿元和7.96亿元,同比增长4.43%、31.73%和27.12%, EPS分别达到1.53元、2.02元和2.57元,对应2016年10月28日收盘价(32.46元/股)的动态PE分别为21倍、16倍和13倍,维持“买入”评级。
风险因素:草甘膦价格持续低迷、麦草畏抗性种子推广不达预期、新业务消耗现金头寸。
| 交银施罗德精选混合型证券投资基金 | 301.01 | 6.36 | 99.99 | 9448.71 | 3.35 | 0.97 |
| 交银施罗德趋势优先混合型证券投资基金 | 100.00 | 7.26 | 80.01 | 3139.07 | 3.23 | 0.32 |
| 东方红新动力灵活配置混合型证券投资基金 | 235.00 | 9.00 | -0.19 | 7376.65 | 4.37 | 0.76 |
| 东方红中国优势灵活配置混合型证券投资基金... | 239.86 | 2.51 | 0.00 | 7529.35 | 1.58 | 0.77 |
联化科技:业绩低点已过 行业龙头将再度腾飞
联化科技 002250
研究机构：西南证券 分析师：商艾华 撰写日期：2016-10-26
事件:公司发布三季报,前三季度共实现营业收入22.89亿元,同比下降23.1%;实现归母净利润2.39亿元,同比下降44.7%,实现基本每股收益0.29元。同时公司预计2016年全年实现归母净利润3.19亿~5.10亿元,同比下降50%~20%。
农药中间体业务表现低迷,然而企稳回升迹象明显。2016年全球农化板块持续低迷,下游主要客户纷纷缩减订单,导致公司农药中间体业务受到明显拖累,由于该业务占公司总收入70%,因此公司业绩下滑严重。另外,第三季度受德州联化安全事故影响,业绩受到进一步影响,第三季度营收仅为5.16亿元,净利润-677万元。然而目前全球农化板块出现企稳回升迹象:恶劣气候明显减弱,农业生产国纷纷上调粮食产量预期;全球汇率波动趋缓,对农化产品进出口的影响减弱;下游主要客户的去库存过程接近尾声,补库存意愿逐渐强烈。我们预计从今年四季度开始,公司的农药中间体订单将逐步增多,业绩逐步改善。
定增获准,助力农化和医药两大板块发展。公司募集不超过11.2亿元的定增方案已通过证监会审批,募集资金将用于台州联化的一个医药中间体项目和盐城联化的两个农药中间体项目,项目达产后预计可贡献年利润总额6570万元。另外,随着盐城联化大规模投资接近尾声,项目逐步转固,预计未来三年将会有多个农化品种陆续释放,持续增强公司业绩。
医药中间体和精细与功能化学品业务是未来重要看点。医药中间体具有更广阔的市场空间和更高的技术壁垒和毛利率,是公司未来重要的利润增长点。公司持续加强台州联化的建设,涉及包括治疗高血压、糖尿病和抑郁症等多个市场空间很大的医药中间体品种。另外,精细与功能化学品在国内仍存在极大的进口替代空间,德州联化依托强大的光气化技术有望快速拓展市场。预计未来医药和功能化学品板块将持续做大做强,与农化板块形成双核心驱动。
盈利预测与投资建议。预计2016年公司业绩见底回升,2017年业绩恢复至2015年水平。预计2016-2018年EPS分别为0.49元、0.73元、1.03元,对应动态PE为35倍、23倍和17倍。首次覆盖,给予“买入”评级。
风险提示:农化板块持续低迷的风险;项目进度不及预期的风险;装置发生安全事故的风险。
| 国泰价值经典混合型证券投资基金 | 375.01 | 9.23 | 375.01 | 6105.11 | 4.68 | 0.63 |
| 国泰金牛创新成长混合型证券投资基金 | 297.75 | 7.24 | 297.75 | 4847.38 | 3.10 | 0.50 |
| 华夏红利混合型证券投资基金 | 649.99 | 12.38 | 649.99 | 10581.80 | 0.92 | 1.10 |
| 北信瑞丰外延增长主题灵活配置混合型发起式... | 10.20 | 11.91 | 10.20 | 166.06 | 6.14 | 0.02 |
| 金鹰改革红利灵活配置混合型证券投资基金 | 8.00 | 6.37 | 0.00 | 130.24 | 0.57 | 0.01 |
| 招商大盘蓝筹混合型证券投资基金 | 309.28 | 14.56 | 309.28 | 5035.13 | 5.05 | 0.52 |
| 招商核心价值混合型证券投资基金 | 440.00 | 14.22 | 440.00 | 7163.23 | 5.09 | 0.74 |
| 银华战略新兴灵活配置定期开放混合型发起式... | 109.20 | 11.12 | 109.20 | 1777.72 | 3.20 | 0.18 |
| 银华领先策略混合型证券投资基金 | 264.08 | 9.43 | 264.08 | 4299.15 | 3.29 | 0.45 |
| 银华优质增长混合型证券投资基金 | 600.00 | 9.26 | -100.00 | 9768.00 | 3.51 | 1.01 |
| 银华核心价值优选混合型证券投资基金 | 1053.69 | 6.73 | 1053.69 | 17154.10 | 3.13 | 1.78 |
| 新华阿鑫二号保本混合型证券投资基金 | 29.00 | 4.99 | 0.00 | 472.12 | 0.40 | 0.05 |
| 银河行业优选混合型证券投资基金 | 960.00 | 30.34 | 290.00 | 15628.80 | 7.86 | 1.62 |
金正大:销量逆势增长 多品类布局推进
金正大 002470
研究机构：中泰证券 分析师：陈奇 撰写日期：2016-10-26
事件:金正大发布2016年三季报,公司报告期内实现营业收入174.17亿元(+7.28%),归属母公司净利润11.27亿元(+2.60%),其中第三季度实现营业收入68.52亿元(+4.79%),归属母公司净利润3.40亿元(-22.97%)。公司预计2016年实现归属母公司净利润10.00~12.23亿元(-10.00%~+10.00%)。
公司销量逆势保持增长,单吨毛利收缩影响单季盈利。公司前三季度总体销量保持增长,在普通复合肥、硝基复合肥领域保持增长,在水溶肥等新型肥料领域增长较快。公司第三季度净利润同比下降主要有两个原因,一方面是由于复合肥毛利收缩带来利润下滑,另一方面是由于去年增值税影响销售节奏、三季度利润基数较大。
增值税影响显现,财务费用、投资收益与政府补助增长。前三季度公司营业税金及附加为2999万元,同比上升13568.29%,主要是由于公司缴纳的增值税增加所致;公司财务费用总计-3205万元,同比降低247.31%,主要原因是公司本报告期利息支出减少所致;公司投资收益为1146.65万元,同比增加950.34%,主要由于金正大农业投资有限公司投资收益所致;公司营业外收入为3996.10万元,同比增加317.75%,主要系公司收到的政府补助增加所致。
复合肥行业加速进入底部区域,公司销量依旧保持增长体现出竞争力突出的渠道优势和及时调整的营销策略。我们当前对种植链依旧维持加速进入底部区域的趋势判断,在此阶段,终端农户的利润收缩、农资投入品受到量与价的挤压,优质企业也可能出现利润增速下滑甚至收缩,但总体而言应表现出市场份额提升、产业链延伸布局等特征。对股票而言,能否在排除去年增值税带来的季节销售波动之外,实现全年的量增是市场预期修复的起点。
金正大普通复合肥、控释肥复合肥、水溶性肥料销量稳定增长,多品类布局持续推进、在行业承压下优势凸显,农资电商平台推进顺利,但由于德国金正大公司收购公司的园艺业务下半年为经营淡季,并且在交割过程中出现的非经常性费用,可能会对公司的全年盈利产生一定的影响,我们下调公司2016年实现归属母公司净利润预测为11.34亿元(前值为14.0亿元),我们预计公司2016-2017年EPS分别为0.36、0.43元,维持“买入”评级。
风险提示:1)信息化战略推行前期投入资金量大,短期收益可能不达预期;2)新型复合肥价格偏高,获得种植户认可需要时间,推广进度低于预期的风险;3)下游单质肥价格反弹过快,利润增速低于预期的风险。
| 平安大华保本混合型证券投资基金 | 13.33 | 8.52 | 13.33 | 105.18 | 0.20 | 0.00 |
| 华安沪深300量化增强证券投资基金 | 31.76 | 10.12 | 31.76 | 250.59 | 6.69 | 0.01 |
| 平安大华安心保本混合型证券投资基金 | 35.77 | 9.48 | 35.77 | 282.23 | 0.20 | 0.01 |
| 平安大华安享保本混合型证券投资基金 | 26.16 | 9.04 | 26.16 | 206.37 | 0.20 | 0.01 |
| 平安大华安盈保本混合型证券投资基金 | 47.39 | 11.18 | 47.39 | 373.91 | 0.20 | 0.02 |
| 广发逆向策略灵活配置混合型证券投资基金 | 18.24 | 2.26 | 0.15 | 143.89 | 0.97 | 0.01 |
三：投资全球粮食的QDII基金
QDII：合格境内机构投资者（Qualified Domestic Institutional Investors）简单说,QDII基金是投资海外市场的基金.
目前的4只QDII基金:南方全球配置、华夏全球精选和嘉实海外和10月15日开始申购的上投摩根基金的首只QDII产品.
从他们的发起人来看，4家基金公司资产规模以及旗下A股基金的业绩整体都处于目前国内基金管理行业的前列。稍有区别的是，南方和华夏是国内较早发行基金产品的“老十家”基金管理公司，本土色彩较为浓厚，而嘉实基金、上投摩根基金以及未来将要发行QDII产品的华宝兴业基金和海富通基金，都是属于合资型基金，由于股权结构较为简单，因此更多地体现出中外合资公司的本色。
上投摩根基金的QDII产品是国内第一只明确提出以亚太市场为投资目标区域的股票型投资基金，风险低于单一市场的股票基金，但高于全球配置的股票基金。
华夏全球精选基金则通过精选美国、欧洲、日本、中国香港以及新兴市场等全球市场的股票，以国际化视野精选具有良好成长潜能、价值被相对低估的行业中那些最优秀的公司进行投资，有效分散A股投资风险，分享全球经济增长收益，其主动型投资的色彩颇为强烈。
南方全球精选配置基金是一只可以100%投资于全球股票市场的 开放式基金投资范围涵盖全球48个主要国家和地区；在全球范围内精选出10个最具投资价值的市场进行重点投资，并根据市场情况的变化作灵活、动态调整。
嘉实海外中国股票基金则把投资范围直接定位在境外上市的中国概念股上。除了在香港上市的H股、红筹股，还包括在美国上市的N股以及在新加坡上市的S股
简单的说，QDII基金就是主要投资于海外市场（包括港股、美股等）的基金。由于我们的人民币现在还没有完全和国际接轨，普通老百姓要想参与海外市场的投资，通过投资QDII基金就可以实现了。
如果把在国内投资的基金，比喻成“土基金”的话，那漂洋过海到外国投资的基金，就可以叫“洋基金”。而这些“洋基金”都有一个官方名字，就是QDII基金。
QDII，直译为“合格的境内机构投资者”。
在我国，QDII基金是一种由国内的银行或基金公司，通过募集资金，投资境外股票、债券等产品的基金。投资者购买了QDII基金，就等于间接投资了境外资本市场。
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QDII:合格境内机构投资者(Qualified Domestic Institutional Investors) 简单说,QDII基金是投资海外市场的基金.
QDII是Qualified Domestic Institutional Investors的首字母缩写。QDII基金是指在一国境内设立，经该国有关部门批准从事境外证券市场的股票、债券等有价证券投资的基金。它为国内投资者参与国际市场投资提供了便利。是一种以境外证券市场为主要投资区域的证券投资基金，投资者可以用人民币或美元等外汇进行认购和申购，在承担境外市场相应投资风险的同时获取相应的投资收益。QDII基金与普通证券投资基金的最大区别在于投资范围不同。
qdii（即qualified domestic institutional investors,认可本地机构投资者机制），是允许在资本帐项未完全开放的情况下，内地投资者往海外资本市场进行投资。 qdii不是直接允许国内的机构和个人去国外的股票市场购买股票,而是你在可以发行qdii产品的机构，比如银行、证券公司、基金公司等，像买基金一样购买qdii产品，然后这些机构会将募集的钱委托给国外或香港的专业投资人投资于国外或者香港的投资产品，如股票、债券等