（2004年5月11日—2011年3月31日），个人认为是个入市的好时机。（仅供参考！）
一：隆基发债股吧
摘要：
（1）2018年下半年，转债的信用风险得到系统性修复，后续货币宽松对债券价格的刺激减弱，2019年转债要更加注重股性的分析；
（2）导致2018年市场下跌的三大因素：中美贸易摩擦、国内去杠杆和美联储加息，今年都会出现很大的改善，加上A股市场估值处于历史低位，下行风险小，预计2019年的市场环境类似2012年到2013年的牛熊转换期，有望维持震荡或整荡向上的走势；
（3）从正股替代的角度，我们最
通过筛选，我们选择了8只转债，符合好正股、低溢价的标准。供大家参考。
一、2019年转债要注重股性的分析
大家都知道，可转债= 债券 + 看涨期权，自2018年10月份鹤总讲话后，政策导向从去杠杆向稳杠杆转变，转债的信用风险大幅下降，对应的是，很多信用偏低企业的转债价格出现系统性的修复，像辉丰转债、模塑转债、金农转债等都出现了较好的反弹。展望2019，货币宽松依旧持续，但对债券的刺激，可能存在边际递减，债市的价格弹性不如18年那么明显；对于转债而言，我们更需要注重股票或期权属性的分析。
二、2019年股票市场展望
回顾2018，导致市场下跌的三大原因是：中美贸易摩擦、国内去杠杆和美联储加息；这三个因素在2019年都会有非常大的改观。
贸易摩擦方面，特朗普政府国内压力很大，和民主党斗争很激烈，这个时候需要和中国达成阶段性的协议，作为政绩去怼民主党的政治对手；
去杠杆就不用说了，从18年10月以后，政策转向稳杠杆，并通过多次降准进行货币宽松，未来
美联储在加息上也逐渐谨慎，2019年加息次数已经有原来的2到3次，降低到1次甚至不加息。
加上A股市场估值处于历史低位，下行风险小，预计2019年的市场环境类似2012年到2013年的牛熊转换期，有望维持震荡或整荡向上的走势，需要注重结构性机会的挖掘。我们看好某些个股的时候，如果有对应的转债，从进可攻，退可守的角度，不妨配置相应的转债。
三、好正股、低溢价的正股替代原则
从正股替代的角度，我们最
（1） 溢价率不能太高，否则弹性较弱，预期收益大幅下降；例如隆基股份（601012）本轮反弹幅度超过70%，但由于期初溢价率太高，隆基转债（113015）本轮反弹幅度才20%，弹性远远低于对应的正股；
（2） 正股质地较好：公司基本面优秀，估值低，价格处于低位；
通过筛选，我们选择了8只转债，符合好正股、低溢价的标准。供大家参考。
邓明 职业
二：成银发债股吧
2019年3月14日，江苏银行发布公告称，江苏银行股份有限公司公开发行200亿元可转换公司债券，原A股股东优先配售和网上申购工作已于2019年3月14日（T日）结束，网下申购已于2019年3月13日（T-1日）结束。苏银转债本次发行200亿元，发行价格为100元/张，共计20，000万张（2，000万手）。三：山石发债股吧
正股概括：
山石网科通信技术股份有限公司是中国网络安全行业的技术创新领导厂商,由一批知名网络安全技术骨干于2007年创立,面对未来数字世界将长期伴生、变化的网络安全问题,山石网科认为只有通过“可持续安全运营”才能实现网络安全的长治久安。
围绕着支撑用户“可持续安全运营”的技术理念,山石网科自成立以来研发投入多年占比超过27%,并掌握21项自主研发核心技术,申请百余项国内外专利。
目前,山石网科形成了具备“全息、量化、智能、协同”四大技术特点的涉及边界安全、云安全、数据安全、业务安全、内网安全、智能安全运营、安全服务、安全运维等的八大类产品服务,50余个行业和场景的完整解决方案。
此外，结合客户实际需求及市场发展趋势，公司构建了“安全产品+安全服务”模式，将产品与服务深度融合形成合力，更好地解决客户的网络安全问题。截至2020年末，公司已形成 8 大品类、 30 多个系列的网络安全产品和服务，可提供 50 余种行业及场景解决方案，多元化产品格局已基本形成，且已具备网络安全综合解决方案能力。目前，公司为金融、政府、运营商、互联网、教育、医疗卫生等行业累计超过 20,000 家用户提供高效、稳定的安全防护，用户覆盖了中国、美洲、欧洲、东南亚、中东的 50 多个国家和地区。
公司财务分析：
基于2021年三季报、及其21年业绩速报：营收10.27亿，营收同比增长41.57%；净利润0.7543亿，净利润同比增长25.22%；ROE(净资产收益率)：5.15%；PB（市净率）2.87 ；PE（动态市盈率）：57.32；
转债套利切入时间回顾：
Q:发审委通过时间点买入，到配债结束是否盈利？
Q:核准同意注册时间点买入，到配债结束是否盈利？
A:无
A:发行通过时间点 2021年12月29日，到配债结束为盈利。
Q:发布大股东质押信息时间点。
A:无。
Q:抢权配售，是否盈利？
A:2022年3月18日发布公告日买入，2022年3月21日登记结束后卖出（以21收盘价当做22日开盘价），亏损！
总结：埋伏配债，心态放好，10%足够，那埋伏配债大成功，一手正股先赚四百。抢权配售失败。
转债基本信息：
申购转股价值：97.32，溢价率：2.75%。
可转债持有到期价格：100*（0.004+0.007+0.012+0.018+0.025）+114=120.6，税前年化收益率：3.24%。
按可转债评级A+，对应纯债价格：71.74元。
参考类似转债给予溢价：22%，预计上市价格118.7元
申购建议：我会申购。
Ps：
沪市可转债集合竞价tips：
开盘集合竞价区间为前一日收盘价的70%-150%，所以新债的开盘价，可以超过130元，最高可达150元。
连续竞价时，报价需同时满足最高买入价90%-最低卖出价110%，挂得太高或太低，就是废单。
沪市可转债停牌tips：
交易价格涨跌幅度超过20%，停牌半小时（如果半小时超过14:57，则停牌到14:57复牌）；
交易价格涨跌幅度超过30%，直接停牌至14：57分复牌；停牌后只有14:57-15:00是交易时间。
沪市可转债在停牌期间挂单是无效的废单，要想交易只能在复牌之后开始挂单。
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