中天科技--低估的新能源标的!
以下是转载于某球:
业绩首先是超预期的
第一海风板块(高景气度维持)
1 )业绩方面
中天科技公司前三季度海洋板块收入106亿净利润16亿
方电缆前三季度57亿净利润9.61亿
显然营收规模中天是东方电缆的1.86倍净利润是1.66倍
2 )另外订单方面
在手订单中天海缆90亿东方电缆38亿
3毛利方面
中天海缆55东方电缆45
4技术和布局方面
5客户方面
天海缆有海外实力特别是欧洲今年上半年拿海外订单1.3亿美元市场更大平滑周期而且海外的特别欧洲的进入门槛更高
妖是中国唯一在欧洲有资质的海缆企业
且有中帼海风第一如东的加持和海风第一 省江苏的加持并且进入广东。
6市占率
曾经70-80%市占率风电爆发产能严重不足被迫让出客户市占率下降到40%
另外海外需求旺盛受制于产能问题只能减少海外供应未来随着产能增加会逐步增加海外配置
前2大海缆基地陆续达产市占率有持续提高。
7业绩指引面
业绩指引大约明年是30亿净利润
基本是2个东方电缆按照风电明年20PE保守600亿
第二纸(底部反转)
今年招标量提升20+招标价格提升50+
国内绝对的前3长飞光纤亨通光电中天科技
国内光纤光缆自给率第一技术第一,
产能前3客户机构最好(海外占比高非通信领域占比高)
长飞光纤235亿市值保守给公司200亿市值
第三新能源领域蓬勃发展)
1光伏EPC成长性和现有订单营收大于能辉科技80亿守按照100亿给
如东5.2gw光伏开发以常委会形式给中天目前国能已经签了2gw按照现在epc总包价4元/w可以达到200亿收入22-24年完成要求央企项目互换预计能达到9gw光伏epc目前正在扩队伍考虑收入确认周期22年守30亿收入1,5%的净利能辉科技7亿营收80亿市值碾压了。
2 )储能方面年内Q1=4GW规划8-10GW且- -体化(BMS,PCS ,EMS,电池等都一体化)成长性大于派能科技( 325亿)且有海内外订单特别是和国内电网侧和通信则关系紧密保守给300亿
3胴箔方面国内前5规划产能4吨目前25吨太力支持发展未来可能仅次于元科技诺德股份保守给100
4光伏K膜2亿平白送
5光伏支架国内前10白送
6如东项目加置换大约92GW太约400亿的营收在3年内分批完成7海上氢能源和国电合作
8 )2023年新能源领域除海风营收百亿)
综上新能源领域保守给600亿
第四特高压领域底部反转)
受益于新能源智慧电网今年营收100亿以上。
营收落后于远东股份强于宝胜股份( 70亿)
保守按照100亿给
第五，贸易板块和新材料板块暂时不计算综上，大约能给1500亿市值。第六，业绩指引（根据调研）
其实今年Q3年化业绩就40亿左右（公司还有90多亿海缆订单，Q4还是海风抢装招标旺季）目前对应明年7PE左右按新能源等估值给30PE，也是1500亿第七，压制估值的原因1）高端通信暴雷今年计提干净，一次性的，公司负责认真交流2）某基金身体特殊情况
目前新基金经理全部清仓3）光纤和特高压压制光纤目前底部反转，特高压也是4）新能源占比不高目前新能源已经成为公司第一大利润和营收板块，未来发展势头更足更广第八，担心多元化另外担心多元化的可以看看 比亚迪 亿纬锂能 特变电工 这几个公司1）公司的几大板块均为国内前10，部分领域国内前3甚至第一，都很强2）公司极大板块，特别是新能源领域，和海风领域成长性都很强3）公司硬实力很强，基本面扎实，管理层靠谱。第九，关于资金配置一，风电板块配置
风电无疑是市场最需要价值重估的板块，很多风电ETF配置会离开风电板前3利润吗？中天科技风电业绩仅次于 金风科技 和明阳智能 二，新能源补涨碳中和新能源，有预期差的底部的标的基本无，公司不到10PE，无疑成为吸引基金和机构配置的重点隆基股份 兴发集团 宁德时代 湖北宜化
以下是转载于某球:
业绩首先是超预期的
第一海风板块(高景气度维持)
1 )业绩方面
中天科技公司前三季度海洋板块收入106亿净利润16亿
方电缆前三季度57亿净利润9.61亿
显然营收规模中天是东方电缆的1.86倍净利润是1.66倍
2 )另外订单方面
在手订单中天海缆90亿东方电缆38亿
3毛利方面
中天海缆55东方电缆45
4技术和布局方面
5客户方面
天海缆有海外实力特别是欧洲今年上半年拿海外订单1.3亿美元市场更大平滑周期而且海外的特别欧洲的进入门槛更高
妖是中国唯一在欧洲有资质的海缆企业
且有中帼海风第一如东的加持和海风第一 省江苏的加持并且进入广东。
6市占率
曾经70-80%市占率风电爆发产能严重不足被迫让出客户市占率下降到40%
另外海外需求旺盛受制于产能问题只能减少海外供应未来随着产能增加会逐步增加海外配置
前2大海缆基地陆续达产市占率有持续提高。
7业绩指引面
业绩指引大约明年是30亿净利润
基本是2个东方电缆按照风电明年20PE保守600亿
第二纸(底部反转)
今年招标量提升20+招标价格提升50+
国内绝对的前3长飞光纤亨通光电中天科技
国内光纤光缆自给率第一技术第一,
产能前3客户机构最好(海外占比高非通信领域占比高)
长飞光纤235亿市值保守给公司200亿市值
第三新能源领域蓬勃发展)
1光伏EPC成长性和现有订单营收大于能辉科技80亿守按照100亿给
如东5.2gw光伏开发以常委会形式给中天目前国能已经签了2gw按照现在epc总包价4元/w可以达到200亿收入22-24年完成要求央企项目互换预计能达到9gw光伏epc目前正在扩队伍考虑收入确认周期22年守30亿收入1,5%的净利能辉科技7亿营收80亿市值碾压了。
2 )储能方面年内Q1=4GW规划8-10GW且- -体化(BMS,PCS ,EMS,电池等都一体化)成长性大于派能科技( 325亿)且有海内外订单特别是和国内电网侧和通信则关系紧密保守给300亿
3胴箔方面国内前5规划产能4吨目前25吨太力支持发展未来可能仅次于元科技诺德股份保守给100
4光伏K膜2亿平白送
5光伏支架国内前10白送
6如东项目加置换大约92GW太约400亿的营收在3年内分批完成7海上氢能源和国电合作
8 )2023年新能源领域除海风营收百亿)
综上新能源领域保守给600亿
第四特高压领域底部反转)
受益于新能源智慧电网今年营收100亿以上。
营收落后于远东股份强于宝胜股份( 70亿)
保守按照100亿给
第五，贸易板块和新材料板块暂时不计算综上，大约能给1500亿市值。第六，业绩指引（根据调研）
其实今年Q3年化业绩就40亿左右（公司还有90多亿海缆订单，Q4还是海风抢装招标旺季）目前对应明年7PE左右按新能源等估值给30PE，也是1500亿第七，压制估值的原因1）高端通信暴雷今年计提干净，一次性的，公司负责认真交流2）某基金身体特殊情况
目前新基金经理全部清仓3）光纤和特高压压制光纤目前底部反转，特高压也是4）新能源占比不高目前新能源已经成为公司第一大利润和营收板块，未来发展势头更足更广第八，担心多元化另外担心多元化的可以看看 比亚迪 亿纬锂能 特变电工 这几个公司1）公司的几大板块均为国内前10，部分领域国内前3甚至第一，都很强2）公司极大板块，特别是新能源领域，和海风领域成长性都很强3）公司硬实力很强，基本面扎实，管理层靠谱。第九，关于资金配置一，风电板块配置
风电无疑是市场最需要价值重估的板块，很多风电ETF配置会离开风电板前3利润吗？中天科技风电业绩仅次于 金风科技 和明阳智能 二，新能源补涨碳中和新能源，有预期差的底部的标的基本无，公司不到10PE，无疑成为吸引基金和机构配置的重点隆基股份 兴发集团 宁德时代 湖北宜化