2022年以来最震撼金融从业者的新闻来了。
“69岁大娘加杠杆炒股，得到6600万授信”
看到这儿，金融打工人一片哀嚎，我们不配啊！干了十多年了也没这个钱！
再往下看，
“倒欠券商1千多万”
大娘和券商，彻底火出圈，然而在这个新闻里，没有赢家。
简单说，事情是这样的：
2017年3月，广州一位65岁大娘，跟中信建投签署《融资融券业务合同书》，得到了6600万元的总授信额度。2017年，全年基本是一个震荡市。大娘可能有赔有赚。
2018年1月29日，上证指数坍方式下跌。
2018年2月1日，大娘用了3335.5万元的融资额度，但当天其账户的维持担保比例跌至128％。
2018年2月5日，大娘没能追加担保物或偿还债务，担保比例跌破110％。券商强制平仓，大娘账户里剩下的钱不够还券商本金、利息。
2019年5月31日北京仲裁委员会于作出的裁决，大娘向券商还本1026.4万元和逾期利息35万元。
问题来了：
问题1. 大娘为啥能得到6600万的两融授信
先说两融，就是融资和融券。
融资，是股民向券商借钱买股票，在约定期限内还掉借款本金和利息。
融券，是向券商借股票卖出，在约定的期限内归还券商相同数量和品种的证券。
两融交易关键在于“融”字，这个字代表借入方必须提供担保和支付费用，并在约定期内还掉资金或者证券。
再说授信额度是怎么算的。
券商可以根据股民打算买入或卖出的股票适用的折算率，自行确定保证金比例，但保证金比例不能低于50%。
比如，蜗小弟以100万元现金和市价200万的股票A作为担保物，假设证券A的折算率为60%，那蜗小弟的担保物价值是100+200×60%=220万元
券商要给蜗小弟评定一个初始保证金比例，假如是80%，那蜗小弟最大的融资融券额度=提交的担保物价值/初始保证金比例=220/80%=275万元。
掐指粗算，能获得6600万两融额度，大娘的担保物价值至少在5000万以上。
此大娘不一般啊！
if一般打工人月薪是0.00005亿，要在2022年存够大娘的担保物价值，得从南宋淳煕年开始干，一直干834年。
问题2：为何倒欠券商1千万
沪深交易所规定，客户两融账户最低担保比例是130%。
低于130%，券商通知客户追加担保物，如果客户不能在约定期限内追加担保物达到券商规定标准的（现在大部分设为140%或150%），券商有权启动强制平仓。
但是，2018年以来，个股频频出现流动性问题，连续的跌停造成券商根本来不及平仓，平仓后账户剩余的钱不够还本金和利息。
其实，当年65，今年69的大娘并不是加杠杆炒股最老的baby。
2019年还有一份法院判决，内容是77岁的周大爷两融被平仓后，倒欠江海证券89万元。
根据蜗小弟不完全统计，2018年，至少有银河证券、光大证券、方正证券、国元证券、中心证券踩雷两融业务，在2018年年报中进行了相关计提。
2018-2019年，券商公告的涉诉两融公告，基本是一个套路：
投资者A在两融交易时违约，没及时补足担保物，券商按合同强制平仓，平仓后剩余金额不够赔融资本金，券商不得已将其告上法庭，索赔融资本金、利息、罚息。
问题3. 券商没责任吗？
从法院判决看，券商与大娘/大爷签订两融合同，已经提示了两融交易特有的风险，并由大爷大娘签字确认，已经尽到审慎经营以及对客户的诚信义务。其次，从查明的事实来看，券商实施强制平仓并无不当，符合双方合同的约定。
问题4.券商赢了吗？
即便合同条款约定得清楚明白，大爷大娘签字时也录音录像，但给7旬大娘授信6600万，再加上“患癌”，“独居”的字眼，路人看到新闻，多多少少都会觉得券商无良。
从目前大娘的情况看，一个广州学区房大概值250万，一个月退休金留下生活费，有七八千还债。券商要收回一千多万欠款，需要大概100年。
换句话说，券商赢了官司，丢了面子，钱也没收回来多少。
那券商不起诉大爷大妈行不行？
不行。
没办法跟内部审计和股东单位交待。
蜗小弟有话说：
1. 加杠杆炒股，后果你可能承担不起。
股灾之下，股民的惨状何止这一幕：
客户A——70岁老股民
A走了。平时身体看着还行。自从买了某只股票后，就一直郁郁寡欢。那只股票公告进入退市整理期的时候，A晚上心机梗死，都说是被气死的。
他走了，都没等到股票从资本市场退市的那天。股票没有灵魂，不能感知这老人的绝望，我们作为旁观者也无法想象老人家的最后时刻是怎样的痛苦和煎熬。
股市有风险，投资需谨慎。看似冰冷的一句提示，背后有多少悲凉和凄冷。
客户B——炒股为乐的金融民工
B，用尽了3家银行消费贷、信用卡取现、以及向同事借钱的洪荒之力，加杠杆炒股，在2015年股灾中亏掉120多万。
银行催债打到了媳妇手机上。
媳妇刚交了买车的定金，欢欢喜喜幻想着开车上下班的幸福，一个电话给炸懵了。车是没钱买了，一万的定金也要不回来。
更惨的在后面， B被限制高消费，出差想坐高铁坐飞机是不能够了，不能正常工作，被迫离职。
又拖了一年多，实在还不上，银行隔三差五催债，媳妇含泪卖房。由于家庭收入骤降，没有余力请育儿嫂，不得已，把孩子送回了老家。
客户C——职业投资人
自有资金一千万，营业部两融客户。经过不断下跌，自有资金仅剩七十万元。靠开滴滴维持家用。
客户D——小企业老板
现金资产两千万，南京房产十二套。这两年的股灾，加杠杆，爆仓，目前卖了十一套房子。
多少人，多年累积的财富在加杠杆炒股叠加股灾中灰飞烟灭。
多少家庭，苦心积累的财富被天雷轰成齑粉，家庭幸福的轨迹彻底改变。
投资股市，尽量不用杠杆，用能玩得起的闲钱投资，把损失控制在可以承受的范围内。
2. 有内部消息？听听算了。
举两个栗子。
某上市公司E控股一家头部金融机构F，每次金融机构发年报，第二天上市公司E股价就涨停，年年如此。
这一年，这家金融机构F的员工得知公司即将发年报，今年公司业绩不错，赶紧重仓E的股票。谁知，不仅没涨，一年都没解套。
某金融机构G，业务大佬H小声透露，他正在跟上市公司运作一个项目，装入上市公司后股价肯定飞涨，现在万事俱备就差一个领导签字。
天赐良机啊！这是多么一手多么靠谱的内幕消息！亲戚朋友风闻，相继买入，连H的岳父都暂缓买房计划，杀入股市。
然而都忽略了一个问题：
那个没签字的领导。。。他为啥不签字，到底啥时候签字。
3 炒股可以，心大点，想开点，管理预期
之前赚多少钱，之后都可能归零。
一位炒股时间约等于中国股票市场历史的老大哥，赚最多的时候，能在北京买别墅。后来，这个别墅在股市里一砖一瓦亏没了。大哥心态非常好，依然每天盯盘分析研究。
眼睛一闭，一睁，炒股当个乐趣。
谈笑间，别墅有了，又灰飞烟灭，又如何。
炒股赔了赚了，只要不影响有房住，有车开，大哥就挺乐呵。