【中金医药】国药股份*600511*业绩回顾：2021年4家流通子公司业绩超预期
🌞国药股份公布2021年业绩：收入464.7亿元，同比增长15.1%；归母净利润17.54亿元，同比增长26.9%，对应每股盈利2.32元。业绩超我们预期主要原因是流通板块子公司国控北京、北京华鸿、北京康辰、天星普信2021年利润同比增长超我们预期。
🌞发展趋势
流通板块母公司收入符合我们预期，新业务发展顺利。2021年，母公司收入同比增长13.8%至192.0亿元，毛利率同比持平，为7.3%。2021年，公司整体器械业务继续提速，收入同比增长51.43%；公司零售直销收入同比增速 22.13%。2021年，在国药控股整体战略层面下，公司从自有工业、血液制品、口腔产品等多角度推动营销转型。此外，国药股份全资子公司新特药房正式注册，于2022年11月完成首单DTP药品销售。
2021年，4家流通子公司业绩超我们预期。2021年，国药控股北京收入同比增长10.0%，净利润同比增长27.2%；北京华鸿收入同比增长17.3%，净利润同比增长71.8%。北京康辰收入同比增长27.4%，净利润同比增长76.5%。天星普信收入同比增长24.6%，净利润同比增长48.1%。
麻精类业务保持稳健增长。2021年，公司麻精类实现收入同比增长15.59%。根据公司公告，2021年公司大力推进麻药营销体系建设，引进相关麻精品种作为全国总代理。2021年，参股公司宜昌人福收入同比增长26.1%至60.7亿元，净利润同比增长17.9%至18.6亿元。
工业业务积极转型。2021年，核心工业子公司国瑞药业收入同比增长3.3%至15.1亿元，净利润同比增长11.4%至0.64亿元。国瑞药业参加集采，积极创新，并通过老药新做、渠道拓展、上市许可持有人加工等工作来保障未来增长动力。
🌞盈利预测与估值：考虑新业务发展顺利，我们上调2022年每股盈利预测11.1%至人民币2.56元，首次引入2023年每股盈利预测2.86元，对应同比增速10.0%/12.1%。当前股价对应2022/2023年10.4/9.3倍市盈率。我们维持跑赢行业评级和目标价人民币39.2元，对应2022/2023年15.3/13.7倍市盈率。
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英文名称：NANJINGQUANXINCABLETECHNOLOGYCO.,LTD.
A股代码：300447A股简称：全信股份
证券类别：深交所创业板A股所属行业：输配电气
成立日期：2001-09-29发行数量：2025.00万股发行价格：12.91元
上市日期：2015-04-22发行市盈率：22.3000倍预计募资：21025.71万元
首日开盘价：17.04元发行中签率：0.43%实际募资：26142.75万元
🌞国药股份公布2021年业绩：收入464.7亿元，同比增长15.1%；归母净利润17.54亿元，同比增长26.9%，对应每股盈利2.32元。业绩超我们预期主要原因是流通板块子公司国控北京、北京华鸿、北京康辰、天星普信2021年利润同比增长超我们预期。
🌞发展趋势
流通板块母公司收入符合我们预期，新业务发展顺利。2021年，母公司收入同比增长13.8%至192.0亿元，毛利率同比持平，为7.3%。2021年，公司整体器械业务继续提速，收入同比增长51.43%；公司零售直销收入同比增速 22.13%。2021年，在国药控股整体战略层面下，公司从自有工业、血液制品、口腔产品等多角度推动营销转型。此外，国药股份全资子公司新特药房正式注册，于2022年11月完成首单DTP药品销售。
2021年，4家流通子公司业绩超我们预期。2021年，国药控股北京收入同比增长10.0%，净利润同比增长27.2%；北京华鸿收入同比增长17.3%，净利润同比增长71.8%。北京康辰收入同比增长27.4%，净利润同比增长76.5%。天星普信收入同比增长24.6%，净利润同比增长48.1%。
麻精类业务保持稳健增长。2021年，公司麻精类实现收入同比增长15.59%。根据公司公告，2021年公司大力推进麻药营销体系建设，引进相关麻精品种作为全国总代理。2021年，参股公司宜昌人福收入同比增长26.1%至60.7亿元，净利润同比增长17.9%至18.6亿元。
工业业务积极转型。2021年，核心工业子公司国瑞药业收入同比增长3.3%至15.1亿元，净利润同比增长11.4%至0.64亿元。国瑞药业参加集采，积极创新，并通过老药新做、渠道拓展、上市许可持有人加工等工作来保障未来增长动力。
🌞盈利预测与估值：考虑新业务发展顺利，我们上调2022年每股盈利预测11.1%至人民币2.56元，首次引入2023年每股盈利预测2.86元，对应同比增速10.0%/12.1%。当前股价对应2022/2023年10.4/9.3倍市盈率。我们维持跑赢行业评级和目标价人民币39.2元，对应2022/2023年15.3/13.7倍市盈率。
一：全信股份股吧
12.91元。公司名称：南京全信传输科技股份有限公司英文名称：NANJINGQUANXINCABLETECHNOLOGYCO.,LTD.A股代码：300447A股简称：全信股份证券类别：深交所创业板A股所属行业：输配电气成立日期：2001-09-29发行数量：2025.00万股发行价格：12.91元上市日期：2015-04-22发行市盈率：22.3000倍预计募资：21025.71万元首日开盘价：17.04元发行中签率：0.43%实际募资：26142.75万元。二：领信股份股吧
东方财富网:中国影响力最大的股票网站.它也有股吧.http://www.eastmoney.com/
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三：300447 全信股份股吧
公司名称：南京全信传输科技股份有限公司英文名称：NANJINGQUANXINCABLETECHNOLOGYCO.,LTD.
A股代码：300447A股简称：全信股份
证券类别：深交所创业板A股所属行业：输配电气
成立日期：2001-09-29发行数量：2025.00万股发行价格：12.91元
上市日期：2015-04-22发行市盈率：22.3000倍预计募资：21025.71万元
首日开盘价：17.04元发行中签率：0.43%实际募资：26142.75万元
四：301109军信股份股吧
智通财经APP讯，军信股份(301109.SZ)发布第一季度报告，报告期内，公司实现营业收入3.61亿元，同比下降34.19%，实现归属于上市公司股东的净利润0.93亿元，同比增长31.24%，实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润0.93亿元，同比增长32.07%%，基本每股收益0.4538元。