基金场内外怎么区分?基金场内外套利

jijinwang
白酒基金:你买的是中证白酒指数吗?
市场的白酒编制指数是有不少的,我们最常见的一只白酒基金跟踪的是中证白酒指数,主要涉及白酒业务条线的企业。
中证,是中证指数有限公司。
每个白酒板块指数或者场内基金,涨跌情况往往也不一样,主要就是成分股不一样。而且白酒行情也是比较分化,如果你买的基金持仓二三线多,二三线热门的时候自然涨幅不错。
像今天目前这种情况,几只老大老二涨幅都不错,这里有支撑,然而截然不同的是老三和老四,今天继续回调。所以,几只白酒板块指数和基金涨跌情况都不尽相同,重仓老大老二的白酒指数今天目前涨得还行。
从今天来看,几只老大已经在支撑通道了,之前主要是三四线白酒张口过大,远离了60日线。
像中证白酒,昨天我们讲过,5只持仓股占比就超过了70%,主要还是这几只影响比较大。当然,有些三四线白酒可能它也持有。这几只权重股里面,昨天说过了,某只酒过去确实涨幅很大,其他的都还好。
无论你买的是场内外基金,在做指标分析的时候,关注一下成分股还是有必要。

一:基金场内外区别

简述一下,场内基金是指在交易所交易的基金,以ETF基金最为丰富。需要开一个证券账户方可交易。场内基金则可在基金公司,银行,各大外销商如支付宝,天天基金,蛋券之类的平台申赎。LOF基金则既可在场内也可在场外交易。

罗列一下场内和场外的异同:

1、 场内基金的交易手续费远低于场内。场内按券商给出的佣金收取,一般是万分之0.6-2.5。买卖双向收取。场外则高很多,A类一般申购费在万分之8到15,赎回按持有期长短在万分之10到150元不等。

2、 场内对证券基础和操作能力的要求高于场外。

3、 对于指数基金,场内购买更合适,费用低,且跟踪效果强于场外对场内的联接基金。因为被动跟踪指数,对基金经理的依赖不是很强。

4、 对于主动基金,还是交给场外的基金经理,什么时候调仓,什么时候止盈,让专业的人干专业的事。技术好的不论。

5、 场内买卖灵活,场外持有时间越短,费用越高。场内随卖随到账,场外需要数天不等,尤其QDII基金,赎回资金到账时间慢。

6、 场内是即时交易,买入价即成本价,是交易者们之间的换手。场外每天一个价,15点前买入,无论何时买,均按当天收盘时的净值为买入价。所以场外基金一定在下午两点半后再决定是否申购。

7、 场内外基金选择均需考虑基金规模。场内是要考虑到交易的流通性好坏。场外规模太大则很考验基金经验的能力。往往会影响到基金的收益。还会涉及到打新收益的问题。

8、 场内多是行业主题的ETF或是宽基。稳健者应配置几个行业平衡。场外则五花八门,丰富多彩。有股票型,混合偏股型,混合偏债型,混合灵活配置型,行业基金(窄指),债券型且细分纯债类,混债类,被动宽指基金,ETF联接,以及场内场外一致的LOF(但交易对象不同)。还有风险极小的货币基金等。各种类型风险等级不同,收益也不同。要根据自身的风险承受和期望值,基金经理的业绩和能力选择。其实我认为场外基金的选择还是需要一定的能力的。要求并不低。不要太注重各大平台的金牌推荐。

9、 无论场内场外,要注重风险配比。低风险比重应大于高风险。除非你是理财行家里手。

欢迎更多补充。


二:基金场内外套利

套利模式来看,首先,场内基金都面临一个共同的折溢价问题,当折价率非理性过高时,二级市场买入基金,当折价率回归常态时,可以获得净值增长以外的折价回归收益,值得提醒的是这种套利模式是存在市场风险的,市场下跌可能抵消折价回归所带来的收益。此外,不同的场内基金存在不同的套利机会,如每年封闭式基金的分红套利行情、分级基金保守份额的折价套利、分级基金整体折溢价套利、ETF/LOF无风险及风险套利交易等等,不一而足。实际操作中,套利交易需审慎进行,即使是无风险套利,也要注意严格控制交易成本、防范操作风险。

三:基金场内外转换

基金场外转场内是指基金原本都是在场外的封闭基金,它们可以按照拟转入证券营业部的要求,至转入方办妥开户手续,获知该证券营业部在深交所席位号码,然后在完成各项业务之后成为二级市场上的基金。一般情况下,这个时候的基金已经是可以直接在二级市场上进行买卖交易。
场内交易指通过证券交易所进行交易,场外交易指通过证券交易所以外的证券交易市场进行交易,就是每天只有一个净值作为申购赎回的价格。而封闭,LOFETF这些基金是场内交易基金。基金场外转场内后,可以直接在二级市场上进行买卖交易,场外只能进行申购赎回的。
在平时越来越多的投资者关注基金理财产品,通过购买基金理财产品可以让自己闲散的资金得到收益,不过在买卖的过程中会面临一定的风险,这里风险和收益成正比,用户面临的风险越大,最终的收益也越多,当然存在亏钱的可能。
在买入基金产品前要了解有没有封闭期,毕竟封闭期内不能赎回,这种情况最好使用个人的闲钱进行购买。再有就是一定要选择信誉好的基金公司,投资者可以通过这家公司的过往业绩进行判定,在进行投资理财时还需要拥有良好的心态。
基金转场内,意思是投资者把在银行、基金公司、证券基金理财栏目等申购到的场外基金转成场内基金,直接在股票账户显示,可以自由买卖。
注意,场外基金是不可以交易的,只能赎回,所以,基金转场内的目的是让基金能像股票一样交易。
一般基金转场内可以通过券商的柜台办理,也可以通过银行、基金代销官网操作。
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在证券公司开沪深股东帐户,即可在证券公司营业部或证券公司网站,进行上市交易型开放式基金lof与etf基金的场内交易(如果以前买过股票或封闭式基金,已经有帐户则不用重开,用原来的帐户即可)。 场内交易价是实时的,即是你当时购进的价格是多少就是多少,与股票交易是一样的道理。 和场外申购一样,场内购买(买入)的也可以分红,但是有一点区别,场内购买的基金分红只能是现金分红,不能红利再投入,场外的可以红利再投入。可以赎回的,在场内购买的基金,也可以在场内赎回,赎回价格以收市后公司公布的当天净值为赎回价格。买入(股票方式)与申购(基金方式),卖出与赎回不同。
基金转场内指的是在场外买的基金转到场内,像股票那样自由交易,场外基金一般是指通过银行、基金公司的直销、证券公司代销购买的基金,也就是股票交易市场外购买的基金。

四:场内外基金的优缺点

场内基金交易价格可以有效的反映市场行情,具有及时的效用,对投资者来说可以根据市场行情及时进行有效的操作,规避市场风险。而场外基金净值是未知的,它只能收市之后,一般到晚上七八点才可知道基金净值,然而对于瞬间变幻莫测的市场几乎就变得没有意义了。

也就是说,场内基金较适合做价差投机,而场外基金较适合长期投资。

场内基金比较规范,场外基金不可控因素较大

场内基金主要包括四类基金,分别是封闭式基金、分级基金、etf基金和lof基金。

封闭式基金:它以场外基金是不对应的,即在认购期之后份额基本固定,在一定期限内不能通过场外申购和赎回。投资者需要购买封闭式基金,只能通过场内的二级市场进行竞价交易。

分级基金:分级基金较为复杂,在这里就不详述了,只要记住分级基金主要分为两级(三级的也有),分别是a份额和b份额。其中b份额向a份额借钱,并向a份额支付利息,即b份额表现为杠杆的高风险,而a份额表现为债权的低风险(收益几乎是固定的,波动率较小,通常也为中低风险固收基金)。

分级基金存在分拆和合并的过程,比如母基金分拆为a基金份额和b基金份额,a基金份额和b基金份额合并为母基金。而在交易所(场内)不存在母基金,合并之后只能通过场外赎回;而申购母基金之后,要拆分只能在交易所拆分。因此,分级基金场内与场外的基金也是不对应的,场内基金存在较为规范。

Etf基金:Etf基金为交易型开放式指数基金,也就是被动型基金,基本剔除人为因素(基金经理的操作策略),跟踪特定指数的基金。而特定指数存在较为固定的样本,也有较为规范的筛选规则,不受人为影响。

虽然Etf基金也可以进行申购和赎回,但只能通过一篮子股票进行申购和赎回,并不能用现金申购和赎回,与场外的基金有本质的区别。

拓展:场外的指数基金一般叫Etf联接基金,注意“联接”两字。虽然也称为指数基金,但它保留有少量的现金资产,以备人们随时赎回。即场外Etf联接基金是跟踪Etf基金的基金,或者说Etf联接基金主要资产配置(投资)Etf基金,存在跟踪误差。

Lof基金:Lof基金与场外的基金没有本质的区别,即在场外可以申购同一只基金。但是在场外申购之后,要在场内交易,仍需要转托管,存在相应的时间和费用。

但是因为两者具有完全的相关性,场内交易的Lof基金价格与场外对应基金净值相差较大时便存在套利空间。因此,由于套利机制的存在,场内lof基金虽然是竞价交易,但价格会与场外对应基金净值基本保持一致。

小结:场内基金与场外基金是有较大区别的,场内基金并不完全对应场外基金。并不是说,场内的基金与场外的基金是一样的,两者可以自由切换。因此,相对而言,场内基金较为规范,场外基金不可控因素较大,特别是净值是未知的。

场内基金偏向于投机,场外基金偏向于投资

因为场内基金和场外基金并不完全对应,那么这两者没有较为积极的可比性——适合投资场内基金的,不一定适合投资场外基金;适合投资场外基金的,不一定适合投资场内基金。

因此,并不是说老手喜爱场内基金,而不喜欢场外基金。每个人的投资目的和投资经验存在差异,只是相对而言投资场内基金的人比较有投资经验,要不你连场内基金的运行规则都不懂,如何进行场内基金投资呢?

场内基金的交易类似股票交易(不收印花税和过户费等,只收交易佣金),即买卖规则和确定交易价格较为复杂,不像场外交易买入就可以了,价格也不用理会(净值是未知的),甚至机械性的定投。

也就是说,投资场内基金起码要有投资股票的经验。

场内基金可以及时的反映市场动向,比如etf基金只要看到相应的指数变化就可以进行相应的交易,确定价格,也确定基金净值(价值)。即可以短期内进行操作,有利于投机(类同买卖股票)。

而场外基金净值是未知的,通常只能在晚上七八点才知道净值是多少,操作存在一定的不确定性(延时性)。比如在交易时间内赎回是以当日收盘净值计算,而交易时间外赎回则以次日收盘净值计算,存在一定的延时性,不利于及时规避市场风险。

场外基金交易成本昂贵,不利于短期操作,场内基金反而相反

场外基金存在申购费用和赎回费用,其中标准申购费用为1%到1.5%,但通常能打1折,即0.1%到0.15%;而赎回费用按持有期限收费(一年以内通常为0.5%),特别是7天内赎回费用高达1.5%,且不可打折。

从费用方面可以看出,场外基金它适合长期投资,而不适合短期投机,要不扣掉申购和赎回费用,还有多少收益呢——基金本身就是分散式投资,收益的波动率几乎跟随大盘的波动率。

虽然场内基金也计提基金管理费和基金托管费,但是其交易成本低下,比股票交易还低,只收取佣金,不收取印发税(股票卖出1‰)。而如今的交易佣金低至万二或万三,总体成本是非常低的,因此可以通过买卖场内Etf基金来进行对大盘的判断或投机获利。

比如你认为大盘要涨,但却不知道会在哪些板块爆发,或交易金额较小,那么你就可以买etf基金进行短期操作,从而获利。

因此,场外基金偏向于投资,而场内基金更加偏向于投机,如同对股票的操作。

拓展:购买场内基金需要注意最低收费,很多证券公司都有最低收费,笔者有4个账户,其中三个账户都有最低5元的收费。如果有最低5元收费,而每次交易量较小的话,交易成本也是挺高的,需要注意交易成本,不要实际亏了都不知道。