2020年冬，蛋壳公寓（NYSE：DNK）资金链断裂，收不到租金的大批房东要求与蛋壳解约，并引发多起房东、租客暴力冲突。目前，蛋壳房源全部下架，经营中断。
蛋壳公寓2015年1月成立于北京，2020年1月17日登陆纽交所，前三大股东分别为老虎基金、愉悦资本，以及创始人高靖。
蛋壳公寓的业务模式为“二房东”式的住房租赁，公司主要营收来源为租金， 2019年总营收为71.3亿元，归母净利润-34.4亿元，总债务86.3亿元。
2020年6月，高靖忽然被有关机构带走调查，联合创始人崔岩代理CEO。此前，蛋壳现金流危机已经出现苗头。先是普遍拖欠供应商货款，导致被欠款的保洁、维修等服务商无法开支，蛋壳服务质量下降，租客投诉迅速增加。到了2020年冬，收不到租金的房东们和租客暴力冲突不断。
蛋壳爆雷最主要的原因是盲目扩张。2017-2019年，蛋壳在营房间数上增长近30倍；在扩张方向上，蛋壳也存在战略性失误。2019年，蛋壳扩张重点区域是坪效较低的二线城市。
蛋壳为新增房源付出巨大前期投入。据蛋壳的招股书，平均每套新增房源的成本，需要12-20个月后才能收回。2017-2019年，蛋壳每年亏损额从2.7亿余元迅速增至34亿余元。
突然爆发的新冠疫情，也沉重打击了租赁市场，催化了蛋壳爆雷。因为对未来房租上涨持乐观态度，蛋壳在与房东们签约时，普遍签了4-6年长约，且为争夺市场，提供了较高报价。但疫情下，全国租房市场价格普降，蛋壳的客单价下滑，入住率也承压，无法保证可持续的现金流。
蛋壳爆雷后，在政府协调推动下，蛋壳房源的业主、租客陆续与蛋壳解约，“租金贷”提供方微众银行放弃了对租客个人的债权，而转为对蛋壳的应收款。但是，供应商被拖欠的货款、员工未发的薪水，以及长付租客预支的租金，仍未得到实质性解决。
于是，多方因素一挤压……爆。｜杨石头爆雷小案例。
中国网财经12月7日讯(记者 穆旦)微众银行官方发布声明，蛋壳租金贷客户退租后，与该行签署协议，将退租后蛋壳公寓所欠客户的预付租金，用于抵偿客户在银行的贷款，微众银行将结清该笔贷款。
这是自长租公寓平台蛋壳“爆雷”后，这一事件的最新进展。
蛋壳公寓从房东手里收房，收取管理费和服务费，装修后出租给租客；租客向蛋壳公寓交房租，蛋壳公寓再向房东支付租金。本来合理的商业模式，因为租金贷政策调整、疫情黑天鹅以及蛋壳CEO被捕等问题，瞬间导致蛋壳资金链断裂。很多租客以“贷款”形式预付房租，但蛋壳拖欠房东租金，房东要求租客退租，收回房子。租客无房可住还要还贷款，房东无租金可收房子还被人租住，一时间，房东和租客的矛盾及冲突大批量爆发。
在这个事件中，房东、租客都是受害方。有评论称，蛋壳背后的“风投机构赚得盆满钵满”，但其实这些机构把真金白银投入了蛋壳的运营当中，并没有高位套现离场。蛋壳暴雷，没有赢家，投资人也血本无归。
谁是第一大持股机构？
蛋壳公寓在今年1月中旬上市，根据招股书显示，蛋壳公寓董事长沈博阳、CEO高靖和总裁崔岩分别持有6.3%、14.2%和2.0%的股份，机构持股方面，老虎环球基金、愉悦资本、开物投资、CMC资本、春华资本则分别作为过往主要投资方持有20.0%、15.7%、10.4%、9.4%、6.5%的股份，蚂蚁金服则通过Antfin (Hong Kong) Holding Limited持股7.8%。
也就是说，蛋壳公寓的第一大投资机构是老虎环球基金。
根据媒体披露的数据，老虎环球基金多次投资蛋壳，总投资额3亿多美金。而截至2020年9月30日，老虎环球基金仍持有3600万余股蛋壳的股票，按照蛋壳今天的收盘价，总价值仅1.2亿美金。
B+轮领投助推蛋壳升空
蛋壳在上市之前经过了8轮融资，总金额超过60亿元。不过如果拆开来看，蛋壳的前几轮融资额度算不上惊艳。真正促使蛋壳走上发展快车道的，正是老虎基金领投的B+轮融资之后。
2018年6月，蛋壳完成B+轮7000万美元的融资，这轮融资中，除华人文化产业投资基金、高榕资本、愉悦资本、酉金资本、元璟资本以及BAI等跟投外，领投的变成了老虎全球基金。此时，距离蛋壳完成B轮1亿美元融资不过三个月，彼时，蛋壳管理的公寓数为12万间。
9个月后，2019年3月1日，蛋壳就完成了C轮融资高达5亿美元的融资，这次领投的仍然是老虎基金。在此之前，蛋壳公寓用2亿美金(包括现金和债务)全资战略收购杭州长租公寓运营商爱上租，完成当时业内最大的一桩收购案，蛋壳公寓管理的公寓数突破40万间。不到一年，翻了近两翻。
2020年1月17日上午9点30分，蛋壳公寓成功登陆美国纽交所，股票代码“DNK”，成为2020年登陆纽交所的第一支中概股。不过，这也成为蛋壳的最高峰时刻。
(责任编辑：解絢)