华亚智能--机构狂买20倍不到的半导体+储能掘金点究竟在哪？
1.半导体高端设备结构件公司，客户为全球顶级半导体设备商（应用材料、超科林等等），目前市值对应22年26X,23年17X，可比公司估值50X
2. 公司三季报超预期，半导体业务放量，未来3年平均复合增速70%，半导体业务预计将占总营业收入75% （目前进入到中微公司和北方华创供应链，占比有望从1%快速提升到20%）
2. 公司有望从半导体零部件厂商向装配厂商转型，对标超科林，ICHOR3. 公司逆变器业务放量，客户为德国最大逆变器厂商SMA，于此同时储能业务增速也在快速提高4. 公司对第 4 季度的营业收入等财务数据，充满 信心。公司第 4 季度的订单仍充足，目前订单已经排到了 2022 年的 2 月份5. 机构调研完在狂买买买技术壁垒：①焊接精度：几个板材结合各自误差要非常小，焊接后高温变形误差控制在0.01-1毫米，焊接工人都要行业上岗认证。②表面处理：核心是外观上是零缺陷+涂层的结合强度。③内部零部件更有技术含量，但铁架子也难做。④客户认证：国内同时拿到应材、泛林认证的，目前已知的不足5家。⑤小批量多品种，供应商不适合分散和轻易更换。公司主营业务是专业领域的精密金属制造，公司以半导体设备领域结构件业务为发展核心，致力于成为半导体设备领域国内领先的集精密金属结构件制造、设备装配及维修服务为一体的综合配套制造服务商。
² 半导体设备领域：公司是国内为数不多的专业高端精密金属结构件制造商之一；客户为超科林、ICHOR、捷普、天弘、依工电子等设备部件制造商。公司已进入半导体晶圆制造设备国际巨头 AMAT、Lam Research，晶圆检测设备国际知名制造商 Rudolph Technologies 和国内领先制造商中微半导体的供应链体系，为高端半导体刻蚀、沉积、晶圆检测等设备提供精密金属结构件。目前公司已经成为中微半导体直接供应商，开始向其直接交付精密金属结构件；2019 年成为半导体制造巨头海力士和三星的合格供应商，并开始向海力士批量提供半导体维修服
图：公司半导体设备客户 资料来源：公司招股说明书² 新能源及电力设备、通用设备、轨道交通和医疗器械等其他设备领域：公司与众多国际品牌客户建立了长期稳定的合作关系，包括：全球领先的光伏逆变器制造商 SMA（德国最大的逆变器厂商），全球最大的工业与技术服务商通用电气，全球知名的电气厂商施耐德，全球生产滚动轴承的领导企业舍弗勒，全球领先的医疗设备和系统供应商瑞典洁定集团的子公司迈柯唯等。
超科林：全球最大的半导体设备制造商 AMAT 和 LamResearch 主要供应商捷普 ：全球四大电子合约制造服务商之一 ICHOR：半导体设备关键流体输送子系统设计、工程和制造的领导者；全球最大的半导体设备制造商 AMAT 和LamResearch 主要供应商 爱士惟：国内知名的光伏逆变器制造商 SMA：全球领先的光伏逆变器制造商公司供给北方华创主要是氧化炉、刻蚀设备的精密金属结构件，供给中微半导体是物理气相沉积设备方面的精 密金属结构件。（有望从1%快速提升到20%）
简单做了个模型，；浪费了太多时间。。。。。
1.半导体高端设备结构件公司，客户为全球顶级半导体设备商（应用材料、超科林等等），目前市值对应22年26X,23年17X，可比公司估值50X
2. 公司三季报超预期，半导体业务放量，未来3年平均复合增速70%，半导体业务预计将占总营业收入75% （目前进入到中微公司和北方华创供应链，占比有望从1%快速提升到20%）
2. 公司有望从半导体零部件厂商向装配厂商转型，对标超科林，ICHOR3. 公司逆变器业务放量，客户为德国最大逆变器厂商SMA，于此同时储能业务增速也在快速提高4. 公司对第 4 季度的营业收入等财务数据，充满 信心。公司第 4 季度的订单仍充足，目前订单已经排到了 2022 年的 2 月份5. 机构调研完在狂买买买技术壁垒：①焊接精度：几个板材结合各自误差要非常小，焊接后高温变形误差控制在0.01-1毫米，焊接工人都要行业上岗认证。②表面处理：核心是外观上是零缺陷+涂层的结合强度。③内部零部件更有技术含量，但铁架子也难做。④客户认证：国内同时拿到应材、泛林认证的，目前已知的不足5家。⑤小批量多品种，供应商不适合分散和轻易更换。公司主营业务是专业领域的精密金属制造，公司以半导体设备领域结构件业务为发展核心，致力于成为半导体设备领域国内领先的集精密金属结构件制造、设备装配及维修服务为一体的综合配套制造服务商。
² 半导体设备领域：公司是国内为数不多的专业高端精密金属结构件制造商之一；客户为超科林、ICHOR、捷普、天弘、依工电子等设备部件制造商。公司已进入半导体晶圆制造设备国际巨头 AMAT、Lam Research，晶圆检测设备国际知名制造商 Rudolph Technologies 和国内领先制造商中微半导体的供应链体系，为高端半导体刻蚀、沉积、晶圆检测等设备提供精密金属结构件。目前公司已经成为中微半导体直接供应商，开始向其直接交付精密金属结构件；2019 年成为半导体制造巨头海力士和三星的合格供应商，并开始向海力士批量提供半导体维修服
图：公司半导体设备客户 资料来源：公司招股说明书² 新能源及电力设备、通用设备、轨道交通和医疗器械等其他设备领域：公司与众多国际品牌客户建立了长期稳定的合作关系，包括：全球领先的光伏逆变器制造商 SMA（德国最大的逆变器厂商），全球最大的工业与技术服务商通用电气，全球知名的电气厂商施耐德，全球生产滚动轴承的领导企业舍弗勒，全球领先的医疗设备和系统供应商瑞典洁定集团的子公司迈柯唯等。
超科林：全球最大的半导体设备制造商 AMAT 和 LamResearch 主要供应商捷普 ：全球四大电子合约制造服务商之一 ICHOR：半导体设备关键流体输送子系统设计、工程和制造的领导者；全球最大的半导体设备制造商 AMAT 和LamResearch 主要供应商 爱士惟：国内知名的光伏逆变器制造商 SMA：全球领先的光伏逆变器制造商公司供给北方华创主要是氧化炉、刻蚀设备的精密金属结构件，供给中微半导体是物理气相沉积设备方面的精 密金属结构件。（有望从1%快速提升到20%）
简单做了个模型，；浪费了太多时间。。。。。