来讲一个基金抱团的故事：
张三是一个基金经理，他发行一只开放式基金以后，控盘了一只股票。然后，他的基金只要一有新的份额进来，他就买这只股。一买，股价一定涨，因为已经控盘了嘛。股价涨，基金净值就高了，基金更好卖了。新份额更多，再买股，再涨净值，一直循环。只要不出现令投资者信心崩溃的事件，这个循环就可以一直持续。
当然我们知道，没有什么趋势能永远持续。不过等趋势崩溃，对于基金经理来说也是大获全胜。因为他赚的是管理费，基金份额赚不**跟他其实根本没关系，他更关心的是份额卖了多少，因为份额越多管理费越多嘛。最后股价崩溃，后进场的基民赔钱，先进场的可能还有盈利，张三大赚，第一段故事结束。
其实这样的故事在A股早就上演过很多次了（虽然不一定是基金的形式）。为了避免类似情况重演，村长出台新规定：一只基金投资一只股票的金额不能超过基金总值的10%，一直基金持有的单只股票市值不能超过该股流通市值的10%。啥意思？简单来说就是“基金不允许控盘！”
不允许控盘，可把张三给难着了。难道真要搞价值投资，靠天吃饭了嘛？那我和其他小散有什么区别？聪明的张三不甘于失败！于是他想到一个新办法。有一天，他邀请业内的100位基金经理一起研讨，分享投资心得。在研讨会上，大家畅所欲言，各抒己见，经过一番交流，大家一致把看好的标的锁定在了一个由30只股票组成的股票池中。散会以后，大家分头行动，使劲卖基金；融来钱，就从这30只票里看着买，有的甚至直接做个组合，做成类似ETF基金的形式了。于是造成一个结果，这100位经理一融来钱，就买这30股，30股实际上被他们100人控盘了。控盘以后用融来的钱空拉，拉高了以后继续卖基金，融来钱再拉……是不是感觉有点耳熟？
张三说：“别误会哦，我们可没有违规！我们的研讨会是纯粹的学术交流，没有透露任何违规信息！基金经理们作出的投资行为完全基于他们自己的判断。我持续买入这30只股完全是因为看好他们的前景。虽然贵州茅台已经40倍市盈率，海天60倍，恒瑞80倍，但我还是觉得他们被低估，有长期投资价值！这就是价值投资！”
于是这30只股，在市场清淡，成交量不大的情况下，持续创出新高。张三和其他基金经理一样，都成了市场中价值投资的典范，明星中的明星。他的基金净值也屡创新高，虽然他的基金账户里其实没有多少现金。第二段故事正在进行中。。。。
这两个故事解释了为什么有“基金抱团股”。它的根源是开放式公募基金的盈利模式。他们最终是靠管理费生存的，而不是基金份额的增长。这两件事虽然关联很大，但并不完全相同，这个差别直接影响了行为。
同时这两个故事也告诉我们，买基金也不一定能**，后进场的人永远是接盘侠。这个定律不管是基金还是股票都是一样的。
张三是一个基金经理，他发行一只开放式基金以后，控盘了一只股票。然后，他的基金只要一有新的份额进来，他就买这只股。一买，股价一定涨，因为已经控盘了嘛。股价涨，基金净值就高了，基金更好卖了。新份额更多，再买股，再涨净值，一直循环。只要不出现令投资者信心崩溃的事件，这个循环就可以一直持续。
当然我们知道，没有什么趋势能永远持续。不过等趋势崩溃，对于基金经理来说也是大获全胜。因为他赚的是管理费，基金份额赚不**跟他其实根本没关系，他更关心的是份额卖了多少，因为份额越多管理费越多嘛。最后股价崩溃，后进场的基民赔钱，先进场的可能还有盈利，张三大赚，第一段故事结束。
其实这样的故事在A股早就上演过很多次了（虽然不一定是基金的形式）。为了避免类似情况重演，村长出台新规定：一只基金投资一只股票的金额不能超过基金总值的10%，一直基金持有的单只股票市值不能超过该股流通市值的10%。啥意思？简单来说就是“基金不允许控盘！”
不允许控盘，可把张三给难着了。难道真要搞价值投资，靠天吃饭了嘛？那我和其他小散有什么区别？聪明的张三不甘于失败！于是他想到一个新办法。有一天，他邀请业内的100位基金经理一起研讨，分享投资心得。在研讨会上，大家畅所欲言，各抒己见，经过一番交流，大家一致把看好的标的锁定在了一个由30只股票组成的股票池中。散会以后，大家分头行动，使劲卖基金；融来钱，就从这30只票里看着买，有的甚至直接做个组合，做成类似ETF基金的形式了。于是造成一个结果，这100位经理一融来钱，就买这30股，30股实际上被他们100人控盘了。控盘以后用融来的钱空拉，拉高了以后继续卖基金，融来钱再拉……是不是感觉有点耳熟？
张三说：“别误会哦，我们可没有违规！我们的研讨会是纯粹的学术交流，没有透露任何违规信息！基金经理们作出的投资行为完全基于他们自己的判断。我持续买入这30只股完全是因为看好他们的前景。虽然贵州茅台已经40倍市盈率，海天60倍，恒瑞80倍，但我还是觉得他们被低估，有长期投资价值！这就是价值投资！”
于是这30只股，在市场清淡，成交量不大的情况下，持续创出新高。张三和其他基金经理一样，都成了市场中价值投资的典范，明星中的明星。他的基金净值也屡创新高，虽然他的基金账户里其实没有多少现金。第二段故事正在进行中。。。。
这两个故事解释了为什么有“基金抱团股”。它的根源是开放式公募基金的盈利模式。他们最终是靠管理费生存的，而不是基金份额的增长。这两件事虽然关联很大，但并不完全相同，这个差别直接影响了行为。
同时这两个故事也告诉我们，买基金也不一定能**，后进场的人永远是接盘侠。这个定律不管是基金还是股票都是一样的。