高溢价的基金上涨并不是业绩推动的，而是场内交易者给予的价格太高，交易价格远高于基金净值。
溢价就好比一个价值100元的商品，因为买的人太多了，供不应求，市场经济下就形成高价者得的局面，价值100元的商品硬生生被推到了120元才成交。
产生溢价的原因有很多种，不管何种原因当溢价消失以后都会出现一定幅度亏损，哪怕基金净值没有变，但交易价格出现大幅回落，亏损一点不会少。
有人说溢价可以套利，理论上套利是没有风险的，实际操作中套利的风险也很多。
进行套利时场内一般无法实时交易，等第二日再交易就有了时间差，就面临市场波动风险，溢价也可能消失。
还有一些溢价是由于场外流动性不足造成的，比如基金限制申购了，这种情况也没有办法进行。
一：场内基金和场外基金溢价率
买基金的五条渠道（1）银行购买：目前几乎所有银行都代销基金产品，但不同的银行代销的产品不一样，一家银行并不会销售所有产品。申购费一般1.5%（2）证券营业部开基金帐户购买：证券营业部可选择的产品很多，但也不是全部，费用和银行一样[申购费1.5%]。在证券公司营业部购买基金有一个好处：虽然证监会规定基金销售不能打折，但券商采取了变通的方法，从自己的佣金中拿出钱返还给投资者。[有时有折扣]（3）基金公司网上申购：绝大部分基金公司支持网上申购，证监会规定的网上申购费率为0.6%，这是一般正常申购费率的4折到6折。（4）证券公司开立股东账户购买：证券股东账户可以买的基金较少，主要购买封闭式基金，ETF，LOF基金以及上交所进入上证基金通平台的基金。费率0.3%前面三种都属于场外，[4]证券公司开立股东账户购买属于场内。二：场内基金折价率和溢价率
计算的公式是：净值和市价的差除以净值所得的值。当净值大于市价的时候，就出现了折价率 ，如果是净值小于市价的时候，就出现了溢价率。实例说明：设定基金净值不变，都是1.00元的话，如果基金交易价格是0.90元，那么它的折价就是0.1元，折价率就是10%。同理，如果基金交易价格是1.10元的话，那它的溢价也是0.1元，溢价率是10%。
1、购买折价较高的基金份额
投资可能获得的收益：由于基金的折价率已经很高，更大幅度的折价可能性较小，所以购买折价率较高的份额往往会有利可图。比如：购买信诚500份额A，其净值按照年收益率6.2%（信诚中证500A份额的约定年收益率为一年期银行定期存款年利率（税后）加上3.2%）进行增长，如果该基金的折价率不变，则持有该基金的年化收益率将大于7%。
投资的风险：该基金不进行利润分配（募集说明书：本基金（包括信诚中证500份额、信诚中证500 A份额、信诚中证500 B份额）不进行收益分配。）投资者的收益主要表现为交易价格的提高，如果折价率降低，投资信诚500A收益更高。如果后续折价更高，对收益会有负面影响。
2、利用分级基金分拆合并机制进行套利
（1）、折价率较高时
投资方法：当基金整体的折价率较高时，可以从场内按照比例买入A、B两类基金份额，再将两类基金合并诚信诚500，进而赎回信诚500。通过低买高赎的方式获利。
投资风险：从买入A、B基金开始到赎回基金需要三个交易日，在三个交易日中，如果信诚500价格下降，这赎回时会面临收益下降甚至损失的风险。
投资成本：交易佣金、赎回费用
（2）、溢价率较高时
投资方法：可以买入信诚500基金份额，再将两基金份额分拆，进而在场内卖出。通过低买高卖的方式获利。
投资风险：从买入信诚500基金份额到分拆再到卖出，需要三个工作日，这三个工作日中如果A，B价格下行，这卖出时将会面临收益减少甚至损失的风险。
投资成本：申购费用、交易佣金
从上表可以看出，信诚500在7月7日出现了大幅的溢价，其中溢价率高达1.282%，但是由于申购费率为1%，A、B总体价格略微上行，所以也没有为直接套利留下太大空间。如果信诚500基金净值溢价率更高或者上行幅度较大，那么通过上述方法套利，就有可能在扣除交易佣金和赎回费用后获得净收益。
3、利用分级基金分拆合并机制进行套利，并利用股指期货
上文利用分级基金分拆合并机制进行套利中由于存在敞口风险，套利风险很大。由于信诚500分级基金业绩比较基准为中证500指数，该指数与沪深300指数的行走趋势关联性极高。所以可以利用股指期货进行套期保值。
当出现大幅折价时：可以从场内按照比例买入A、B两类基金份额，并在股指期货市场上卖出相应价值的股指期货。再将两类基金合并成信诚500，进而赎回信诚500。通过低买高赎的方式获利。并在赎回单日对股指期货进行平仓处理（信诚500净值下降，基金投资收益下降，但是可以通过期货获利；信诚500净值上升，基金收益上升，但是期货亏损。通过这种套期保值方法可以获得稳定收益。）
实际上导致基金的折价和溢价是有很多种原因引起的，我们可以想到的，第一个原因就是市场供求情况和市场对基金的一些看法，我们举个例子来说的话，在98年的时候，也就是基金刚刚出台的时候，当时的溢价水平高达140%以上，也就是1.00元的净资产资金，它的交易价格达到了2.40元多，这种现象是一种非常的溢价现象，事实上是跟当时的整个市场对基金的认识有关，人们把基金认为是一个专家理财，以为是只赚不亏的一个证券品种，有些人把基金当作股票来炒作，认为基金分红多少，按照多少倍的市盈率，这样就把基金的价格抬得非常高，这种溢价是一个很不正常的溢价现象，是跟当时人们对基金的认识偏差有关系。这是第一个因素。第二个因素实际上是跟基金本身的一些特点有关系，比如说最近我们看到大部分的基金实际上是折价交易的，但有一些基金它是溢价的，溢的来源一方面我们注意到一些规模比较大的基金，它存在着一种分红可能性，就是存在分红可能的基金在目前情况下，它是溢价交易的。还有一种基金，它的不同的特点就在于，比如说规模相对较小的基金，我们可以看到一直以来它是以比较高的溢价水平在交易，实际上规模大的基金很多是以折价交易，小盘基金它是溢价交易。从这几点情况来看的话，基金的折价或者溢价在相当的程度上是取决于整个市场对这个基金的供求关系。也就是说供得比较多的时候，就是折价交易。但是，买基金的人特别多，或者有一些人对基金尤其是小盘基金他持有相当多的基金有份额以后，它就很容易把基金给拉起来，这实际上不是一种特别正常的一种价格现象。
三：场内基金溢价率高
你好很高心回答你的问题
我想你问的应该是场内基金和场外基金的关系吧
两者区别：1、交易对象不一样。场内交易的是封基和上市型开基（lop和etf）；而场外全部是开放式基金，含lop和etf相对应的指数基金。
2、交易方式和价格形成不一样。场内是按股票交易方式进行，根据供求关系，以适时撮合价交易，价格在交易日的不同交易时间是不同的；场外是未知价，以净值为价格进行交易，每天只有一个价。
3、折溢价不一样。在场内的封基普遍存在折价率，即交易价比净值低，有套利机会，上上市型开基以溢价多，也有折价的，其折溢率比封基的幅度小的多。而场外交易的基金不存在折溢价问题，价格等于净值。
4、交易渠道不一样。场内是在证券交易所开户，通过证券公司交易软件进行交易，不能做定投,不能做转换；场外是通过银行柜台,网银,证券公司柜台,基金公司网站等交易渠道，可以做定投,可以做转换。
5、交易成本不一样。场内交易费用进与出一般为0.3%;场外一般申购费为1-2.5%,赎回费1-2%,网上直销有优惠,最低0.6%申购费,0.5%赎回费.
6、场内交易是适时的，场外交易按天为单位。
四：场内基金溢价率高好还是低好
基金溢价/折价率一般是对于场内基金而言的，场外基金每天收盘后会更新基金净值，也就是基金的真实权重价格，不存在溢价问题。
今天说这个问题也是因为看到很多投资者看到场内基金有溢价就不敢买进了，或者说有折价就以为有利可图。
场内基金的本质是买一篮子股票，交易方式与股票一样，而买入基金的价格主要由股票价格，也就是基金净值决定，但也会存在由于投资者不理智导致的折价或溢价，但真实的折价或者溢价不是直接看基金的溢价/折价率的，下面讲具体原因：
由于折价率/溢价率=(基金价格–基金净值)/基金净值 ，但由于投资A股的基金净值是在收盘后更新，所以当天的折价/溢价率是根据昨天的净值来计算的，也就是T-1折价率，投资海外市场的基金一般是T-2折价率，参考性更加不足。所以看基金真实折价/溢价率可以通过基金显示的折价/溢价率，和该只基金追踪的指数当日涨跌幅度对比得出真实折价/溢价率。举个例子：券商ETF显示溢价率1.5％，而中证券商指数涨幅只有0.5％，那么此时券商ETF溢价大约1％；同样如果券商ETF显示溢价率1.5％，中证券商指数涨幅3％，那么券商ETF实际折价1.5％。所以不能简单看场内基金的折价/溢价率判断买入与否。
最后简单说一下，场内基金出现大幅度折价或者溢价的几率很小，一般出现了主要是由于：1.该只基金的场外基金限购，导致投资者迫不得已大量买入场内基金导致场内基金大幅度溢价。比如中概互联ETF；2.投资者不理智，基金持仓下跌，但投资者仍然大量买入，导致出现溢价。反之出现折价。
