评：当前中国金融系统最大的“灰犀牛”莫过于房地产企业持续的债务危机。此次设立的“金融稳定保障基金”最先应对的可能就是处理一批房地产企业的债务问题。
1、金油比已经超过25，是否意味着全球经济可能出现严重的风险？
结论：黄金是公认的避险工具，稳定价值的硬通货。石油是全球能源经济命脉，被叫做流动的黄金。本身两者价格比率参考性不大，两者和美元的结合却对全球经济有很大影响（图片源自金十数据网）
石油作为大宗商品基于供需。却也被美元捆绑
石油价格对我们日常生活的影响更多的是汽油价格。每次油价波动，加油站油价变化的时候，都是有车一族调侃的时候，如果单纯从能源消费上去看油价，石油作为大宗商品之王的价值没有体现出来。而实际石油也被称为工业的血液，我们加油站用的汽油不过是原油炼化成品油出售的一个产品系列之一，以原油为原料炼化的产品，其实深入各行各业，甚至渗透到我们日常生活，衣食住行之中，只是我们没有去注意到，家里边很多东西随手拿来看看里面都有油的影子。举个例子我们日常使用的塑料制品，塑料带，塑料品，雨衣，雨伞里面都有从原油提炼出来的成分。对于这样一个工业原料，能源之王，他的价格波动是由供需决定的。
而石油供需其实也存在人为的控制，大家都是知道中东国家地区的石油储量是最多的，沙特，美国，俄国都是原油供给的三巨头。中东的欧佩克组织，这些石油上的国家，现有的技术其实是可以把地下原油全部开采出来卖，赚大钱的，但是他们并没有，而是有计划的供应，来保持石油价格的稳定性。从供给的角度看，石油的价格区间其实是相对稳定的。
原油价格的不可控从什么时候开始，从美国搅局中东伊拉克，强行让原油和美元绑定夺取了原油定价权开始的，这时候这个工业血液和大宗商品之王就不是简单的供需决定了，开始多了政治因素，经济因素。原油是各国能源经济命脉，工业原料。掐住原油价格，就是掐住其他国家经济的咽喉。
如果说金本位制度，让美元和黄金挂钩，帮助美国实现了货币全球化，那么在实现货币全球化后，原油这个各大国家赖以生存发展的资源，就成了美元继续捆绑世界经济，剪羊毛其他国家的下一个锚定物，美国通过美元绑定石油价格，建立石油美元贸易体系。继续美元霸权，然后周期性的利用美元指数的波动，影响原油价格，达到剪羊毛其他国家的目的。这也是为什么我们去年要在上海建立原油期货交易所，建立石油人民币结算体系的原因，人民币的国际化，需要从石油定价权开始。中美的博弈其实也是石油人民币和石油美元的博弈。而这半年来除了少部分原因是供给导致原油价格波动外，更多的是美元指数波动和美国随意制裁其他石油产业国家带来的价格波动，政治经济因素的短期价格影响更为明显。
原油是流动的黄金，工业的血液，大宗商品之王，不能简单的供需去看待价格，他是赖以生存的工业原料，也是金融市场的风险资产。
金本位结束后，黄金失去货币属性，回归避险资产属性
金银天然是货币，货币天然不是金银。黄金从简单的商品到成为金属货币经历了很长时间的演变。二战以后，以美元为首，建立了布雷顿森林体系，美元和黄金挂钩。捆绑了黄金这个稳定价值的硬通货，美元也就信用扩张的基础。实现了货币 的全球化。达到这个目的，享受了全世界其他国家的劳动成果之后，美元放弃了绑定黄金，开始各种量化宽松，转移风险。这个时候黄金的货币属性不在，回归原本的避险工具的作用。
今年的黄金价格上涨是经济疲软带来的避险情绪，还有就是各大央行持续的降息操作，释放流动性，也是在输入通胀性。提高各类资产价格泡沫。钱越来越不值钱，就需要避险资产保值，黄金就成了首选的避险资产。
货币的疲软是普遍现象，但是在这个普遍现象中，也分为大部分的风险货币，和避险货币，比如相对强势的美元，低成本的日元等。
原油和美元绑定，也就意味着从简单的商品变成了风险资产。黄金则是避险资产。两个不同品种之间价格出现背离参考性不大。
3 黄金和石油价格波动的相关性，带来的影响
黄金避险情绪的强弱基于经济形势强弱，持续的降息也会推高黄金作为避险资产的价格。黄金基于避险需求持续上涨，短期看，原油价格的因为短期国际政治经济因素影响，涨跌幅度都很大，不确定性很大，而黄金今年价格则保持持续的上涨。避险需求主导黄金价格
原油价格短期上涨的等于输入通胀，给其他国家输入了不同程度的通胀预期。带动各类消费品和工业原料价格上升。也在今年助推了一波黄金的上涨。长期看经济持续疲软，黄金会持续上涨，而经济疲软让原油需求降低，从而影响油价，但是只要不被美元霸权裹挟，很多时候油价基于供需是有一个稳定区间的。
总的来说，简单的金油比数据，短期看可以提醒经济风险，长期看不具备太大的参考性。经济风险长远看是一个系统化问题，多元因素影响。
原油可以在简单消费品，工业原料和被美元裹挟的风险资产之间切换。而黄金是稳定的硬通货，避险工具。
金油比上升，说明经济下行压力大，以此推断出现严重的风险有些武断，但确实可以说明经济不如预期。为了更好的理解这其中更深层次的逻辑，我们需要从以下几个方面来进行分析。
一、什么是金油比？
金油比，是一个比值，即黄金和原油的价格比值，比如现在国际金价1500美元/盎司，原油价格为57.38美元/每桶，现在金油比就是1500/57.38=26.14。
金油比数值的变化由黄金和原油的价格变化走向来决定，如果两者同向波动，则金油比保持稳定；如果两者反向波动，则金油比就会发生快速的变化。
而反向波动，又分两种情况：
第一，黄金价格上升，原油价格下降，则金油比会进一步上升；
第二，黄金价格下降，原油价格上升，则金油比会进一步下降。
二、金油比的上升降与经济的关系
刚刚我们已经知道了何为金油比，以及驱动金油比变化的原因，那么金油比的变化与经济有什么对应关系呢？
这需要从两者从找到原因，先是黄金，黄金价格受两个因素影响，一是其计价的美元，二是避险需求。一般情况下美元走势稳定，则主要影响因素是避险情绪影响。
再看石油，石油也是以美元计价，美元相对平稳，因此对其影响不小，那么美元涨跌就受到供求关系的影响，目前全球的石油供应相对充裕且稳定。则影响原油价格波动的主要因素就是全球各国对原油的需求。
通过以上两个方面的成因锚定，我们就可以对照来看看金油比波动的两种情况：
第一种，金油比上升：黄金价格上升，说明避险需求提升，一般是外部形势复杂多变，比如国际地缘局势紧张，经济增长放缓等因素造成；原油价格下降，则一般是因为经济下行，对原油需求下降造成。同时都指向了经济衰退。
第二种，金油比下降：黄金价格下降，说明避险情绪降低，经济情况良好，投资者进入股市等更高风险的资产；原油价格上升，有可能是供给端因产油国限产，也可能是因为全球经济增长强劲，对原油的需求上升。较大可能预示着经济形势向好。
三、目前金油比大幅攀升的原因
通过刚刚的分析可以比较直观的知道金油比与经济的对应关系。
现在我们来具体分析一下，为何目前金油比攀升至26.14。
在5月份的时候，黄金价格为1270美元每盎司，当时原油价格为74美元/桶，金油比为1270/74=17.16，也就是说金油比迅速从17.16上升至26.14，是在最近三个月内发生的。而且上升幅度高达52.33%，说明在这几个月中，市场环境，以及投资者预期，发生了非常大的转变。主要体现在三个方面：
第一，美联储“鹰派降息”的影响，美联储在7月底下调了联邦基金利率25个基点至2%—2.25% ，美储降息本是利好，但此次降息后，鲍威尔展现了强硬的一面，说明此次降息只是“预防式”降息，而非新的降息周期开启。在美联储降息后，股市持续大跌，美金持续大涨，并且涨至了1500美元之上。
第二，贸易摩擦影响，中美贸易摩擦已经快两年的时间，经过多轮磋商，目前仍未达成协议。而在七月份，日本与韩国也爆发了贸易摩擦，并且愈演愈烈，日本切断了对韩国半导体元器件供应，并且两国互相将对方移出了白名单，摆出“持久战”之势。
而且在美联储降息后，特朗普威胁将对中国输美商品加征关系，将贸易形势推向更复杂局面。
第三，全球经济放缓影响，由于贸易保护主义升温，加之上一轮经济复苏力度衰减，全球的经济增长都存在下行风险，IMF在最新的《世界经济展望》报告中将2019年和2020年的全球经济增速预测分别下调至3.2%和3.5%，比4月份的预测值均下调0.1个百分点。
这三个方面，都同时对黄金带来上涨的推动，而最后一个方面，全球经济放缓，则带来原油需求的下降预期。8月6日，美国能源信息署（EIA）公布短期能源展望报告报告预计，2019年全球原油需求增速预期下调7万桶/日，至100万桶/日，其中，预计2019年美国原油需求增速为21万桶/日，低于此前预期的25万桶/日。
几方面原因，造成金价持续上涨，原油持续下跌，从而快速推升了现在的金油比。
四、金油比上升预示着经济存在明显风险
从目前金油比的上升成因，可以看出，主要还是经济放缓，带来了避险情绪的上升，推动了金价的上升，同时原油需求预期下降，带来了原油价格的下降，导致金油比上涨。而这其中的逻辑均共同指向经济放缓的风险。
从为全球经济的“领头羊”，美国经济的走向非常重要。从美国商务部公布的二季度GDP数据来看，美国二季度实际GDP年化季率2.10%，高出预期值0.3个百分点，但仍远不及前值3.10%。而7月ISM制造PMI51.2%，低于预期52%和前值51.7%，创36个月新低。
美国十年期国债收益率自5月份以来大幅下行，从2.55%跌至1.7%，这对于相对稳定的美国债市来说，属于非常大的波动，也是经济下行风险加大的明显信号。美国经济如果发生风险，则全球经济都会受到影响。
我们再来看一下历史金油比的水平：
从上图可以看到，历史上金我油比的均值为16.16，当金油比在16.16以下，则说明经济平稳，而当金油比上升至16.16以上，往往伴随着出现的都是各种复杂多变的形势，历史最高的金油比为40，而目前金油比已升至26.14，高出均值不少，全球经济已产生预警。
但并不是说金油比上升，一定就会发生严重的风险，因为当风险预警出现后，全球各国开始实行宽松政策，刺激经济，当刺激取得一定效果后，美元走高，黄金走低，经济复苏带来原油需求上升，原油价格走高，金油比下降，从而形成循环。
总结
金油比是黄金与原油的价格之比，其变动与经济存在着明显的关系。目前金油比升至25以上，超过历史均值16，因避险情绪上升推高金价，需求疲软拉低油价造成。金油比的快速上升，预示着全球经济存在风险，主要是由贸易摩擦和经济周期带来的影响，未来能否化解风险，需要看贸易形势的走向，以及各国央行采取对策的效果。
简而言之，黄金跟避险情绪有关，黄金价格的大幅上涨，意味着市场对金融危机感强烈，或者市场认为世界经济环境恶劣。石油是战略物资，是商品属性，价格体现的是稀缺性，在经济繁荣或者大幅限产或者各国抢购时，价格才会大幅上涨，由于美国大量开采页岩油，以及世界经济的疲软，已经限制了油价的天花板，只有战争才能令油价大幅升高。目前的金油比超过25，说明市场对于出现风险的预期远远大于经济向好的预期，同时市场存在不认为会出现大规模战争的看法。
2、央视点评基金抱团后，抱团股还有行情吗？
可以肯定的说现在的抱团股行情持续时间不长了。
现阶段是抱团股猛涨，而其余股猛跌。在我看来这是新基金来接老基金的盘，而老基金趁机建仓低位优质公司股票，最终形成新的抱团股。到那时，前期抱团股泡沫破灭，新的抱团股接替推动指数慢牛。
喝酒吃药的行情已经持续很久了，没有一直上涨的股票，这是必然！岁末年初发行的新基金接盘完成，老基金调仓换股完成，形成的局面就是新的抱团股一路向上，老的抱团股一路向下。
最终抱团形成的恶果都由买新基金的基民们承担了。想想就可怕，所以说大家都说不买新基金呢。
每天分享基金心得，感谢阅读的朋友，欢迎大家交流。
本文不构成投资建议！投资者应独立决策并承担风险！
本人投资只是为了改善伙食，不是为了暴富。
为友人分心，得友人真心。
抱团股所指的是白酒、新能源、医药等2020年大涨的相关股票，因为涨不停不停涨的走势，也因为受到众多基金的青睐、抱团投资，所以被市场称之为抱团股。近期，央视财经发布了一则热评《基金投资正本清源对资本市场有利》，在评论观点中认为“当前资本市场上投资基金的狂热现象值得警惕与深思”，“要从专业的角度对投资者预警市场风险”。
而央视财经的热评是什么意思呢？一个是从抱团股或存在风险的角度出发，另外一个是希望市场保持冷静，还有一个是优秀基金管理人对产品加以限购，拒绝热钱，控制基金规模，保护现有投资人的收益。总而言之，想表达的意思是当前抱团股的热度太高了，或存在市场性风险，基金经理也不能在此基础上大笔融资，要对市场进行降温，投资者方面也需要保持理性。
那么，央视点评基金抱团后，抱团股还有行情吗？
笔者认为，抱团股有没有行情，这一点谁也说不准，就算是“股神”沃伦·巴菲特也无法预测。但是，就现阶段而言，抱团股的性价比是不高的。2020年期间白酒、新能源、医药等板块的涨势确实不错，很多优质公司的股票价格有着翻倍的上涨，甚至还有数倍的上涨。当然，也正因为涨幅比较大，很多公司的估值也已经处于了近些年的高位了。就拿白酒来说，很多公司近些年的估值处于18倍-30倍之间，而当前已经达到了40倍、50倍左右。虽然对应未来的业绩确定性仍旧比较高，但估值处于高位也是事实。可能短线还能因为抱团基金的缘故能涨，但长线来看，性价比却是不划算的。
总的来说，A股市场并非抱团股一个方向，也并非只有白酒、新能源、医药等板块，还有很多的选择。当前，一些2020年期间没怎么涨的，对应2021年又有着业绩恢复或业绩大幅增长的，估值处于低位的优质公司，这一方向的股票是值得我们关注的。