【2022.03.22基金复盘】金融委：“坚持不大水漫灌”传递了什么信息？
昨晚的新闻联播中，金融委再度提到了“坚持不大水漫灌”，也就是不降息，这在一定程度上，意味着中方不会大幅释放流动性来对抗美联储的加息，对于场外玩家而言，中期来看（半年-一年），其实已经进入了美联储的连续加息周期，我认为只有国家开始放水，拐点才会出现，而目前，仍未出现，大家要有一个心理预期。美联储会议刚开完，目前大盘3300点都不到，其实是一个比较好的布局时机。
回到盘面，在早盘即将收盘开始，北水开始暴露异常波动，先大落，然后午盘开盘展示抵抗反拉，略企稳观望十几分钟，拉盘试探，然后被砸下来，再到两点左右的一根直线的流出。整个北水运行了二个小时的锯齿波动，总体流入流出数据都很小，但这是对冲后的结果，显露在桌面上的波动很异常，那么不难想象桌面下不知道又折腾成啥样，也许外资就是个小规模的偷袭或者调仓，但能看到异常反拉，领导辛苦了。
大量的资金在上周措手不及的偷袭后，正在加强自己的衍生品防风险配置，期货的贴水表现最为明显，IC合约的贴水又能达到年化10~~12%以上了，这是好事，又给了厚厚的一层利润垫，之前的贴水极限的时候收缩到仅有3个点的年化，就很是无趣了。
这种变化可以衍生出一个推断推断
机构资金的防守能力更强，抗波动能力更强，砸盘的迫切性下降，甚至可以考虑安全阀建立起来后，机构有更强的补仓意愿，结果就是大A面对外围风险传导时，安全性会显著好于之前。
对贴水的跟进很有价值，传统经典上认为高贴水代表资金不看好后市的说法，早就是老黄历了，中性量化策略以及市场对冲需求是当前空单的主要影响因素，裸空压注方向早就不是主流，更别提现在主要指数的位置做空所面临的巨大交易风险和行政风险，虽也需要具体问题具体分析，但大部分时候，贴水很高的时候，并不代表风险，更多的是代表机会。
能看出外围的影响因素正在逐步消化，虽然汇率小软，但北水没有再像昨天一样咄咄逼人的砸盘，而是软绵绵的小幅流出，北水交易量也出现显著缩量，这一轮外围进攻鸣金收兵的感觉。
昨晚的新闻联播中，金融委再度提到了“坚持不大水漫灌”，也就是不降息，这在一定程度上，意味着中方不会大幅释放流动性来对抗美联储的加息，对于场外玩家而言，中期来看（半年-一年），其实已经进入了美联储的连续加息周期，我认为只有国家开始放水，拐点才会出现，而目前，仍未出现，大家要有一个心理预期。美联储会议刚开完，目前大盘3300点都不到，其实是一个比较好的布局时机。
回到盘面，在早盘即将收盘开始，北水开始暴露异常波动，先大落，然后午盘开盘展示抵抗反拉，略企稳观望十几分钟，拉盘试探，然后被砸下来，再到两点左右的一根直线的流出。整个北水运行了二个小时的锯齿波动，总体流入流出数据都很小，但这是对冲后的结果，显露在桌面上的波动很异常，那么不难想象桌面下不知道又折腾成啥样，也许外资就是个小规模的偷袭或者调仓，但能看到异常反拉，领导辛苦了。
大量的资金在上周措手不及的偷袭后，正在加强自己的衍生品防风险配置，期货的贴水表现最为明显，IC合约的贴水又能达到年化10~~12%以上了，这是好事，又给了厚厚的一层利润垫，之前的贴水极限的时候收缩到仅有3个点的年化，就很是无趣了。
这种变化可以衍生出一个推断推断
机构资金的防守能力更强，抗波动能力更强，砸盘的迫切性下降，甚至可以考虑安全阀建立起来后，机构有更强的补仓意愿，结果就是大A面对外围风险传导时，安全性会显著好于之前。
对贴水的跟进很有价值，传统经典上认为高贴水代表资金不看好后市的说法，早就是老黄历了，中性量化策略以及市场对冲需求是当前空单的主要影响因素，裸空压注方向早就不是主流，更别提现在主要指数的位置做空所面临的巨大交易风险和行政风险，虽也需要具体问题具体分析，但大部分时候，贴水很高的时候，并不代表风险，更多的是代表机会。
能看出外围的影响因素正在逐步消化，虽然汇率小软，但北水没有再像昨天一样咄咄逼人的砸盘，而是软绵绵的小幅流出，北水交易量也出现显著缩量，这一轮外围进攻鸣金收兵的感觉。