【答复】
三位同学问的都是中欧消费/中欧品质消费，都是上半年的大黑马郭睿的产品。
（数据来源：好买基金网，数据区间：2020.1.1---2020.11.3）
本来持股集中度就高，然后重仓股里面也是上半年涨太多、下半年调整压力巨大，比如：家家悦（商业百货）7月来下跌40%，新希望（生猪养殖）9月初以来下跌30%、牧原股份（生猪养殖）下跌25%，中国中免（免税概念）8月来下跌20%，海信视像（黑电）9月来下跌20%。而即便跌的如此厉害，郭睿没有像其他消费基金经理一样大肆加仓白酒，只能干瞪着跌。
目前来看，跌势有些过分，进一步下探的空间已经不大，已持有的可以拿着，等待反弹。如果有增量资金，则分散投资于其他风格的消费基金，比如易方达中小盘、汇添富消费等。
7、sunshine：
老师，广发中证全指建筑材料亏了10%，想转换的话，换成广发中小盘好，还是广发稳健好?老师是直接在广发APP转换吗？
【答复】
广发小盘成长混合(LOF)A(162703)医药持仓降至12.4%，半导体也降至15.4%，然后继续加仓光伏至近20%，并继续持有新能源汽车等。
广发稳健增长混合A(270002)分散配置在医药、食品饮料、机场、黄金、汽车、机械、周期等，而且它一直是一个股债平衡（股债各一半）的稳健型基金。
这两个产品没有可比性，前者是科技股，高风险的；后者是股、债各一半的平衡型产品，中等风险的，很少有科技股，都是一些蓝筹、周期股。
所以，看你的风险偏好，高风险的产品很高了，买广发稳健求稳定一些；反之，手上都是偏稳健的产品，希望更高收益、同时能承受一定波动，买广发小盘成长。
基金转换没有什么价值，赎回费省不了，申购费就是补差，但现在申购费都是一折了，这个微乎其微。
8、ZJY：
有一些存量资金想买主动均衡类股基，3-5年持有，分批进场还是一次梭哈好一些，另外配几只鸡好一点，50万。我一个400万，我放了350万的固收。
【答复】
如果是50万准备投入主动管理基，而且你也想好了，准备投向均衡基，长期持有。可以3-5只基金就够了，可选择的品种其实也就在34位基金经理那里了：
老将：王崇的交银新成长混合(519736)、杨浩的交银新生活力灵活配置混合(519772)、谢治宇的兴全合润分级混合(163406)；
新生大将：袁芳的工银文体产业股票(001714)、乔迁的兴全商业模式优选混合LOF(163415)。
总体上，他们都是较受考验的产品和基金经理，交银和兴全有较好的历史底蕴，袁芳的几只产品都非常的稳。这些都适合中低风险偏好的你。因为波动性有限，择时的意义不大，可以一次性买入（如果下跌要加仓，不是还有350么~~），或者先进一两只，慢慢来。
9、阿白：
我买了华宝证券，高点买进去的，现在亏十多点了，请问一下老师接下来我该怎么操作？
老师讲讲证券
【答复】
证券最近跌的诡异，今年业绩那么好，另外行情肯定是没有结束，如此背景下，这个跌法，充分暴露了散户思维。因为周期波动过大，一般机构很少持有券商，而散户喜欢追逐高波动资产，而券商又在牛市行情中前期涨幅巨大，导致散户持有的较多，这样很容易在波动行情中踩踏式、情绪化下跌。
建议对券商板块可以少部分持有，每次冲高时出，只做波段，不做长期。个券不分析哈，只说板块和基金，尽量选择龙头股。（华宝证券上市了吗。。都没找到）
10、安：
老师，白酒越长越高，已经看不懂了，现在可以建仓吗？
一直想建仓易方达蓝筹，但是觉得白酒太高了，想等着回调再建仓。但是白酒现在越长越高，已经看不懂了，请问可以建仓吗？
【答复】
易方达蓝筹精选混合(005827)三季度减了医药，然后白酒从28.4%升至38.3%，其他部分变化细微，包括30%的港股持仓也未变。
关于白酒板块，本身成长性毫无疑问，毕竟是个品牌垄断的东西，高毛利行业，酒也是中国几千年的文化。目前担心的就是短期涨幅过大，或者说估值过高，
（数据来源：wind，数据区间2020.1.1--2020.11.4）
可以看到今年以来白酒出现多次回撤，早前疫情期间下跌22%，3-7月主升浪后，7月、9月分别出现12%左右的回撤，目前在10月拉升后，确实再次随时面临回调的风险。可以耐心等待调整再买入，或者先买1/3再逢跌加仓。中线看，白酒趋势也是比较好，仅在13年塑化剂风波、15年股灾、18年下半年白马股踩踏事件，出现较为明显的下跌。
11、白头翁：
银行的低估值是夕阳产业吗？
【答复】
银行的低估值主要缘于它的业务模式比较单一，主要依赖净息差，在利率较低下，还要让利实体经济，盈利空间也较窄（平均10%已经很不错了）；包括在互联网金融冲击下，空间被压缩；还有经济低增长期间，企业不好，银行的不良率也有负担。中证银行指数的PB目前只有0.7倍，百分位在极低位置。
所以从估值角度，很值得价值投资，等待估值回归；如果从成长角度，肯定没有消费、科技等成长赛道好、想象空间大（也伴随着更高的投资风险和波动）。所以看你喜欢哪一种。
12、白晓慧?：
老师 新能源车除了买ETF，还可以买融通那个主动基吗？谢谢
农业主题的主动基 是不可以不考虑了？
老师，用来控制仓位的备用资金，可以先买固收产品吗？
牛基宝只能在APP里买吗？
【答复】
新能源的前几期都说了很细，这周音频版本的投资纪要也说了，指数参考富国中证新能源汽车指数(161028)，主动管理参考申万菱信新能源汽车混合(001156)，融通新能源汽车主题精选A(005668)的也可以备选，规模小些。
农业主题基里面都是食品、农业（尤其是里面的生猪养殖跌的厉害）等，近2月走势比较弱，可以稍观察再看看。
用来控制仓位的备用资金，可以先买固收产品。
牛基宝只能在好买基金APP里买，它是好买推出的策略产品呢。
13、财神：
假如有100万的话如何做配制
现在还能入场买入吗？
004997为什么长得这么好可以买入吗？它都买了什么了怎么样看
私募安全吗？
股权安全吗？
医药累的基现在可以买入了
【答复】
直播中也说了，100万怎么配，还得看你的风险偏好和收益目标。我们简单列个表：
（制表：好买商学院）
所以，看你的收益目标，想要越高，越要承受更大的波动风险。以最中间的50%：50%均衡配置为例子，50万买债和固定收益类产品，参考30位债和固收产品的干货，选择3-4只产品（以偏债-稳健型、绝对收益为主，保守的加纯债，激进的加偏债-高波动型）；然后另外50万，买5-8只主动长跑基（也是在消费、价值、科技成长、均衡之间做搭配），参考34位权益基金经理，或者牛基宝。
债和固收（非高波动型）一直可以买入，不需要择时；主动管理基金，中低波动的可以直接买入，中高波动的可以分批买入、现在价位也是调整后的价位了。另外，一般建议，不要去追强风口、短期高涨幅的东西，即便要追，请一定控制仓位。
广发高端制造股票A(004997)三季度以前清一色持有光伏板块，三季度换了些，加了些家电、半导体、周期（化工），风口抓的非常好，但这种赌博式的单一行业集中式投资，也是存在巨大风险的，只不过两位经验不足2年的新人基金经理成功了，诺安的松松失败了、落得了个渣男的名声。
（数据来源：好买基金网，数据截止2020.11.4）
建议注意风险，一般不适合追短期风格猜对、短期高涨幅、没有历史沉淀的基金经理。
私募基金如果是头部公司，问题不太大，中小的还是存在一定问题，公司太多了，监管都顾不过来。
股权要看产品的供应公司，还有最后投资的对象公司。好的私募机构能有实力拿出优秀的股权产品（投向好的公司项目），同时好的信誉和口碑，让你会更加安心去投它，毕竟股权产品回收周期比较长，一般5-10年，投入门槛也在300-500万。
医药观点不变，依旧注意风险，尤其是高仓位的、或者买入指数基的，而对葛兰的中欧医疗这样，波动和回撤会可控些。虽然是长期赛道，这两年涨太多，透支业绩，注意风险。
14、炒鸡大魔王：
老师您好！麻烦您分析一下袁芳的工银文体产业股票和杨瑨的汇添富文体娱乐主体混合两只基金哪只更好？
老师您好！张坤的易方达蓝筹精选规模已经300多亿了，虽然今年成绩不错，但是参考同样优秀的谢治宇管理的兴全合宜，新发的时候规模也是超过300亿，整个封闭期的业绩并不算好，所以还是比较担心规模太大会拖累业绩。还要继续配置易方达蓝筹和易方达中小盘吗？
【答复】
袁芳的工银文体产业股票是34位基金经理的均衡型产品，也是波动控制的较好的，个人更信赖些。
（数据来源：好买基金网，数据截止2020.11.4）
两个人可比的业绩都差不多，波动也都不错。两个人的持仓也都很少有文体娱乐板块的持仓，大多集中在食品饮料、大消费类，袁芳还会选择一些新材料、电子，汇添富文体娱乐的杨瑨本来是QDII基金的方向，所以他这只基金买了很多港股互联网、消费股票。
兴全合宜2018年成立时，当年股市处于毛衣战首个年份、下半年又遭遇白马股踩踏，所以第一年就出现下跌。2019年该基金的股票占比最多才50-70%多，所以38%的业绩差于他另外股票仓位高达九成的兴全合润（60%多）。所以，业绩略差些，都不是规模大造成的哦，而是行情背景、还有股票仓位较低造成的。今年它也有200多亿规模，业绩还不是很好嘛（60%），因为股票占比加上来了。
至于这个兴全合宜的股票占比为什么那么低，是不是产品本身设计成中风险、股债平衡产品的原因，还是为应对封闭将结束的高赎回风险，我们不知道。同期的兴全合润，股票仓位都一直高达九成。
对比看现在你说的易方达蓝筹和易方达中小盘，现在都是两三百亿的规模，我看了下，它们都是投资大消费、蓝筹股，市场足以消化它那几百亿的资金规模，且目前两只基金的仓位均在9成左右的高仓位运行，所以不用担心出现兴全合宜的情况。
15、春风拂面：
易方达中小盘、易方达蓝筹这个时候还适合买入吗？
【答复】
参考前一个问题哈，如果你是担心规模，不是问题。
再来看持仓，易方达中小盘混合(110011)三季度持仓的白酒从28%升至37.5%，医药从27%降至18%，其他基本未变；易方达蓝筹精选混合(005827)三季度持仓也是减了医药，然后白酒从28.4%升至38.3%，其他部分变化细微，包括30%的港股持仓也未变。所以你可能需要关注的是，白酒占比有点偏高，白酒是否有回调的风险，这个也可以参考本期第10个问题的回复。另外，坤哥还是蛮稳的，作为长跑型优秀主动基，买入的择时要求会更低，越早越好，当然如果能捡到一个调整低点更好（但问题是，未必会给你机会）。所以看好就先买一些，调整则加仓，光看着，可能就一直看下去了。
16、春夜惊雷一千里：
老师好，我持有易方达消费，易方达中小盘，中欧医疗健康和富国天惠混合，你觉得需要调整吗？
【答复】
易方达消费，易方达中小盘两只太重复了，保留一个，再挑其他基金公司的消费产品吧。
中欧医疗现在不便宜，少买点，以后调整再加。
富国天惠历史波动偏大，不如考虑下均衡型的基金，比如交银新成长混合(519736)、交银新生活力灵活配置混合(519772)、兴全合润分级混合(163406)、兴全商业模式优选混合LOF(163415)、工银文体产业股票(001714)等任何1-3个都好。
如果风险偏好较高，还可以配1-2只科技。
17、大熊：
现在真的是牛市末期了吗？感觉现在市场严重的分化，虽然大盘指数才3200左右，但是医药是高位，科技是高位，消费也高位，白酒更是历史新高，只剩金融地产等夕阳行业还在地上趴着，现在进场合适吗？都不知道该买啥了？？？
新能源车还能上车吗？一直在等回调上车，但是好像压根不给机会一直涨，咋办啊，现在能上车吗？？
老师，下面几只新能源车的基金，现在还能进吗？帮忙看下，买哪一个比较好谢谢！
农银新能源主题、融通新能源汽车主题、申万菱信新能源汽车混合、国泰智能汽车股票、嘉实智能汽车股票。
老师，请帮忙分析一下李元霸的两只基金谢谢，富国创新科技混合和富国高新技术产业混合，这两只调仓有点看不懂了，还属于科技范畴吗，买哪一个比较好？
【答复】
关于现在市场处于什么位置，每期的投资纪要音频版本都有分析，这里不再重复了。
关于新能源板块，短期略偏高，调整可逐步入，记住不追高原则，错过就错过了。具体基金本周投资纪要的音频版本，去回看下哈，都有说的很具体呢。
李元博的两只产品，之前也对比过，再简单说下：
（数据来源：好买基金网，数据区间截止2020.11.4）
总结就是，两个都是投资于科技、成长类风格，但三季度持仓调整后，富国高新技术是有些偏离科技，增加了很多周期品种，估计也是想年底保收益吧。
另外一个重要区别是，富国高新技术规模只有不到20亿，而富国创新科技高达100多亿，导致历史上看，富国高新技术的波动更大（收益更高，同时回撤时也更大）。当然，都是同一个基金经理管理的，就看你喜欢的波动刺激程度了。
如果更偏向科技、成长，不希望过渡刺激，就保持选择我们34位基金经理里的富国创新科技。
18、大眼青蛙：
老师您好，我只有一个问题想问下，李元博的富国创新科技和富国高新技术产业，哪个更好些，另外两个基金的都是什么投资方向呢，感觉持仓不一样
【答复】
参考上一个问题的回复啊，确实三季度持仓有变化，尤其是富国高新技术产业，偏离了科技类。
19、当下：
最大回撤阈值一般怎样设定？是与目标收益率（止盈点）有关吗？假如止盈点是60%，最大回撤阈值一般设为-20-30%间吗？主要根据个人风险承受能力，是这样理解吗？如何监控这最大回撤？判断到达设定阈值？
【答复】
最大回撤止盈，是在趋势行情中为确保收益最大化，而实行的一种止盈方法。最大回撤指的是，从最近一个行情高点，下跌调整后，到达最低点的下跌幅度。至于怎么设这个回撤幅度，要看你投的什么产品，还有你自己的风险偏好。
比如说，如果是历史较大回撤平均在20%的产品，那么你的回撤幅度可以设定在10%抛一半，20%再抛另一半。如果历史回撤较大的高波动产品，那么回撤幅度的设定，需要对应更宽些，比如历史较大回撤平均在40%的产品，跌15%卖一些，25%卖一些，35%卖一些。
还有就是根据你的风险偏好，你是低风险承受的，设置小些的回撤要求，比如中低波动产品，设置最大回撤5%、10%就分批撤离；对高波动的产品，再稍微设置大些。而对于高风险承受的，回撤幅度可以设置更大，比如中低波动产品，设置最大回撤10%、20%才分批撤离。
这样以确保，低风险偏好的人、中低波动的产品，再出现可能较大的回撤前，提前规避风险；或者，中高风险偏好的人、中高波动的产品，可以容忍一定的波动，从而创造更可能大的收益（不至于因为一定小波动，就止盈跑了，错过了接下来二次行情的拉升）。
20、冬儿：
老师请问可以有时间投资吗，年底买，5月卖可以吗？
牛基宝买的具体基金可以知道吗？
【答复】
一年以内的资金，不适合做权益类投资，虽然你可能入市就是在牛市趋势里，进来就能**，但也要考虑，万一进入的是熊市周期，一般3-5年才能走出来，这样半年就要用的钱，到时候就要割肉止损出局了。建议短期的钱，投入债券、固定收益类产品，就可以了。
牛基宝的底层基金，都可以看到的，即便不买，也能看到。
21、河马：
想请桂老师讲一下，估值是不是有欺骗性？感觉牛基宝很多选股并不太看重估值，而是看成长性。
我持仓里有一只场内科技指数基金，科技100etf（515860），这只基要换成别的主动基金吗？
好买APP上，牛基宝成长型平均年化27%，进取型16%，但把两者起始时间调成一样计算，是不是进取型年化更高？另外从走势图上看，成长型的向上走势总体呈现直线向上，并非几何增长向上（复利理论上按同一固定年化累计，增长曲线会加速向上），可否理解为成长型前期年化更高，最近几年相对较低？
【答复】
估值是价值回归策略，以低的波动风险，等待价值回归，赚取一个估值修复的钱。而优秀的主动管理基金，除了在市场低估时埋伏估值修复的钱，更多是优选行业和个股，获取阿尔法收益，获取长期成长的钱、市场估值溢价的钱（情绪的钱）。
嘉实新兴科技100ETF(515860)换了吧，指数本来波动就大，还赚不到什么钱，34位经理里科技成长基金经理的近一年业绩都秒杀这些个指数。
我还特意去算了下，如果从2017.7.1以来的可比周期计算，牛基宝成长型平均年化16.7%，进取型17.15%，进取型还是略高一些。更简单办法是看今年以来、最近一年的收益率，明显也是进取型组合的收益更高几个点。
另外，关于你说的曲线陡峭情况，是视觉的影响，三年的走势图、五年的走势图，感觉上肯定会不一样的，不要纠结。成长型在刚成立半年正好是2015年的牛市后期，收益不错；而进取型17年下半年成立，就迎来了18年的熊市。然后最近两年的牛市行情，两个组合都表现不错，差距主要因为股票仓位不同导致。
22、欢乐马：
老师好，请问我想布局一点顺周期的主动基金，买了易方达资源，融通行业景气，工银战略转型，可以吗？
现在金融地产等低估值行业，还有翻身的时候吗？
您做的这种直播活动或者讲座，除了每周一，还有其他时间的吗？
【答复】
易方达资源这种都是有色、煤炭等夕阳行业，每年波动很大，还没几个收益。
（好买基金网，数据截止2020.11.4）
融通行业景气，投的都是机械设备、水泥建材等基建里的风口资产，也是牛基宝成分基金，可以考虑。
工银战略转型16-18年非常一般，近两年押对了光伏、基金抱团股，今年收益95%，累积了较大风险，不算很正规的顺周期基金，而是个风口上的高估值基金，注意风险，一般不建议追这种。
金融地产等低估值行业，有机会，但要等大的风格切换，本来时四季度有机会，但目前看，也比较渺茫，尤其是地产板块是被政策压制的死死的。可以左侧布局，但要熬，要承受寂寞，等待轮动或大级别行情的补涨机会。
直播暂时只有周一下午这个，以后会筹划一些视频与大家分享重要知识或技能。
好了，本期的答疑到这里了，你有什么问题呢，也可以留言交流。后面我们也会针对文章后面留言的内容，给大家做精选的答疑哦~~~快来关注我们@好买商学院，跟进提问吧~~
本文系好买商学院原创，如需转载，请在文章开头注明来源于“好买商学院”。未经授权，任何媒体和个人不得全部或者部分转载，否则将承担相应的法律责任。
免责条款：本文内容为基于公开资料研究完成，并不构成投资建议。投资者应审慎决策、独立承担风险。
边学边赚，就在好买商学院！更多内容，关注我们@好买商学院