所谓“熊猫债”，是指境外和多边金融机构等在华发行的人民币债券。根据国际惯例，在一个国家的国内市场发行本币债券时，一般以该国最具特征的吉祥物命名。
据Wind统计显示，截至2月22日，今年以来国内共发行9只熊猫债，发行总额合计145亿元，发行主体共7家，其中2家为境外企业，5家为在港股上市的境内企业。
值得关注的是，上述9只熊猫债中，交易所债券市场仅发行1只，发行总额10亿元，银行间债券市场发行8只，发行总额135亿元。不难看出，相较于交易所债券市场，目前银行间债券市场是熊猫债主要发行场所。http://www.zqrb.cn/finance/hongguanjingji/2022-02-23/A1645544194098.html
一：债券基金怎么买怎么卖
对于纯债过于平稳的表现，许多人表示不满足，今天开始我们一起学习固收+，首先看的是固收+股票，我们也叫偏债类基金。学完本节课程，您将了解哪些基金属于偏债类基金，分别有怎样的风险收益特征，偏债类基金该怎么选，和其他类型基金与什么不同，偏债类基金的买卖技巧有哪些。
一、偏债基金概述
以债券资产作打底，然后搭配股票买卖的基金我们统称为偏债基金，这就是我们今天的主角。对应的产品类型一般是二级债基、偏债混合型基金，还有部分权益仓位一直比较低的灵活配置型基金。
二级债基在纯债基础上，还可以参与一级市场打新和二级市场股票买卖，其中，债券仓位不低于80%，股票仓位不超过20%。偏债混合型基金一般是将不少于50%的基金资产投资于债券，投资股票的资产占比一般不超过45%。所以我们定义的权益仓位比较低的灵活配置型基金是指股票仓位基本不超过45%的基金。
二、偏债基金的风险收益特征
很多人买偏债基金都是为了在稳健回报基础上增收，所以我们看看偏债基金在固收的基础上增收的效果。
二级债基和偏债混合基金很好的“中和”了债基和股基的收益与波动。既保留了纯债基金较为平稳的特点，又能在走势上与股基趋同，获得比纯债更高的收益，比股基更低的波动率。可见，以固收打底，加入权益投资的组合，能够达到比较明显的平衡风险、适度增收的效果。
再具体一点的，从阶段收益率和年化波动率来看，短期可能会由于股市走弱，二级债基和偏债混合基金受到影响，表现不如纯债基金，但把时间拉长到3年、5年甚至更长时间来看，两类偏债基金明显跑赢中长期纯债基金，长期年化收益可以做到7%左右，高于中长期纯债的4%-5%。当然相应的，也要承担一定的波动率，平均来看偏债的年化波动率有3%-5%，纯债则是1%左右。
和偏股基金相比，涨跌趋同，但收益明显稳健许多。偏股基金长期年化回报12%左右，比偏债基金的7%只多了不到一倍，但波动却是偏债基金的四五倍，而且，短期内可能会受到股市影响，大幅亏损。
三、偏债基金选择方法
1、了解股票和可转债占比，选择适合的类型
既然涉及增配股票博更高收益，在选择偏债基金时，首先要做的就是根据自己的风险承受能力和收益预期确定合适的类型。
可以看基金的资产配置，着重看股票持仓占比多少，债券持仓占比多少，从而判断基金的风险收益状况。如果股票持仓较高，则说明该基金预期风险和收益较高；反之，该基金预期风险和收益就较低。
比如A、B两只基金，A基金的股票仓位是13.48%，B基金的股票仓位是25.36%，大概率B基金的波动比A基金的大。
为什么说大概率呢？因为如果A基金中可转债比较多，B基金几乎不投可转债，则有可能A基金波动更大。我举例的A基金恰好就是一个喜欢买可转债的基金--易方达安心回报，可转债仓位最高的时候将近80%，相当于变相提高了基金的权益仓位，与股票的涨跌密切相关。
与B基金相比，收益弹性和回撤风险都大了不少。
所以，除了股票仓位，还要看债券部分的券种配置，重点看可转债的占比。有些基金大部分的仓位都是可转债，我们一般称为可转债基金，可转债基金具有进可攻、退可守特点，是非常重要的投资品种，后面我们还会专门用一节课详细介绍可转债基金。
2、规模不宜过大或过小
和货币基金、纯债基金一样，一般的偏债基金，不太受到规模变大的影响，只要规模不是太大就好了，一般2~500亿规模比较合适。但对于我们后面会讲的“固收+打新”和“固收+可转债”，对规模的要求就会比较高了。
3、看业绩
既要看收益能力也要看抗风险能力，还要看风险调整后的收益。
收益主要是和基准比、和同类基金比、和自己的历史表现比，还有胜率。纯债基金我们讲到，要看季度胜率，要求高的看月度胜率。相比较而言，偏债类的波动会大一些，看年度胜率更合理一些，或者结合年度胜率与季度胜率一起看。
抗风险能力主要从年化波动率和最大回撤判断。风险调整后的收益，可以看夏普比率、卡玛比率和索提诺比率。一定要注意的是，所有的比较都是和同类比，这样才有意义。
4、看基金经理的股债管理能力和风格
对于偏债基金，基金经理在股债两个方面的管理能力和风格都要看。
首先是看基金经理的投资经验是否丰富，最好是完整的经历过一轮牛熊，这就要求基金经理至少有5年以上的管理年限。
其次是看基金经理过往管理业绩以及稳定性如何。
然后看基金经理有没有踩过雷，如果有踩雷历史，要避开。就是观察它的净值或收益走势，如果出现过断崖式下跌，大概率是踩雷了。
最后了解基金经理在股票和债券上的投资偏好，比如，股票投资方面，喜欢集中还是分散、喜欢价值股还是成长股、喜欢大盘股还是小盘股、在投资较多的行业上有没有相关的研究员经验等等，这部分和我们熟悉的主动权益基金一样。债券方面，是不是有所偏爱，比如会配置较多的可转债。
另外，有不少的偏债基金采用债券加股票两位基金经理共同管理的方式，他们可能分别有债券基金和股票基金，可以让我们更方便的看他们在各自领域的能力。
5、基金公司实力
优先选择成立时间较长、且权益类基金和债券类基金规模都排在前面的公司，这里只看主动管理基金，因为更能反映基金公司实力。为了方便操作，只看剔除货币基金后的非货基管理规模也行。
截至2021年底，非货基管理规模最高的是易方达，有1.2万亿，了解易方达的都知道，它在股债两方面都非常强。规模排名第二的是华夏基金，老牌基金公司了，非货规模比易方达差了不少，有7千多亿。其他的还有广发基金、南方基金、富国基金、汇添富基金、招商基金、博时基金、嘉实基金等都是管理规模较大、实力较强的基金公司。
6、其他
其他需要
四、偏债基金买卖技巧
1、权益仓位低的适合一次性买入，权益仓位高的适合定投
对于权益仓位较高的偏债基金，比如狭义的偏债混合型基金，股票仓位其实不小，那么就会有较大波动，这种类型的适合定投，对于权益仓位较低的，比如二级债基要求股票仓位不超过20%，还是比较低的，无需定投，一次性买入即可。但如果你的风险偏好低，那也可以定投或分批买入。
2、根据股债周期选择不同股票仓位的基金
股和债都有自己的周期，我们在投资的时候需要同时
二：债券基金怎么选
建议按债券基金排名可按月、季度、年等选择排名靠前的债券基金，按风险选择偏好，激进的可按近期周排名或月排名，稳健的可按季度或年度排名，当然最好的是近期排名跟长期排名都比较靠前的，不过这种情况不多。很多软件都可以看到基金排名。另外不同的债券基金的申购和赎回费用都不同，在购买之前要了解清楚。2013年债券基金总体收益目前看来会低于2012年的收益率，但好的债基和差的债基收益会比12年分化。三：债券基金怎么赎回
债券基金为了保持兑付的流动性通常都会留有一定的现金和短期债券，如果出现大额赎回，基金经理通常会出售持有的债券来回笼资金，这样可能会导致出售价格低于市场价格，从而导致基金净值下跌。因此在基金选择时最好选择对单日大额赎回有限制的债券基金。基金公司在接收到巨额赎回的申请后，有两种处理方法，一种是全部赎回，一种是部分赎回。
其实如果有机构或者个人想要一次性赎回很多，一般都会与基金公司沟通，提前通知，因为多数情况是这种单一持有人持有份额很高的基金都是为某些机构专门量身定做的。
不过作为普通投资者，往往都是在巨额赎回已经发生，并且基金公司处理以后，才能从一些公开的数据中发现基金已经被巨额赎回了。这里的公开数据可以是净值的暴涨暴跌、净资产的大幅变动等
因为债券基金遭遇大额赎回，资金进出时间较短，较高的赎回费计入了基金资产。
对于散户投资者而言，如果看中"帮忙资金"撤退导致净值飙升的套利空间而去盲目参与，一旦不能精准踩点申购赎回，就可能面对较大的投资风险。
基金是同时有卖有买的，一些人赎回的同时也有人买进。但是有大额赎回时，有些基金会延迟到账，甚至会引起基金大幅贬值。
四：债券基金费用怎么算
债券基金有申购费，一般是0.8%，没有申购费的债券基金一般都存在销售服务费，大约每年0.5%。申购费一般在基金购买的时候直接就扣除了，赎回费在卖出基金的时候扣除。而销售服务费是在每日的净值更新之时直接扣除，所以用户在购买时看不到销售服务费，其实是在每日的净值更新中直接扣除。
如果打算长期持有，比如大于两年，建议选择前端申购。如果只是短期持有，比如小于一年可以选择没有申购费的债券基金。
债券基金一般波动比较小，回撤比较小，建议可以一次性买入前端申购，然后长期持有。