当地时间5月23日，美联储的隔夜逆回购工具吸纳了2.045万亿美元（约合人民币13.63万亿元）的资金，连续刷新历史纪录。分析人士称，参与隔夜逆回购交易的机构投资者的主要考量或许是避险，美联储逆回购已经成为了一个“避风港”。这一场风暴出人意料，但是来势汹汹！
纳斯达克成为重灾区！美股社交巨头snap对二季度业绩发出的一个预警信号，直接吓蒙市场资金，5月24日，SNAP股价遭遇大跌单日暴跌超43%。受此影响，其他媒体社交巨头股价也遭到不同程度的抛售，Meta 大跌超7.6%，推特跌超5.5%，而pinterest更是大跌超23.6%，科技巨头谷歌也未能幸免，盘中一度跌超8%。目前情况来看，华尔街出现一些新的情况，悲观气氛越来越浓郁！
1、机构陷入恶性循环！对冲基金的快速离场加剧了股价下跌-杠杆率下降-流动性变差的恶性循环，造成2022年美股市场环境充满挑战。
2、资金寻找避风港！美股市场的机构投资者，似乎正在寻找“避风港”；隔夜回购国债成为香饽饽！机构投资者选择“买入”美国国债等抵押品，减少现金头寸，次日再“卖出”国债，回笼现金。
3、六月风暴或将摧毁最后一道防线！6月或将正式开始缩减资产负债表，届时将停止投资组合内所有到期证券的再投资，这是美国机构投资者突然加大使用隔夜逆回购工具的原因之一。
从昨天晚上美国股市的运行情况来看，可以说是惊心动魄，早盘道琼斯和纳斯达克都是大幅度下跌；尤其是纳斯达克，几乎是创出本轮下跌的最低点，然后再一次被尾市又拉起来。
其实美国也有护盘的机构，很多机构他不甘心就这样被彻底打趴下，在关键点还是有护盘的机构。但是我们看到这种盘面，虽然说是在日线上被勉强拉起来了，标普也翻红了；但纳斯达克走势非常惨，最终也没有能够护盘成功，还是一根中线和向厂家暴跌，
结合市场情况，结合前面我们搜集的一些信息，我们对现在的美股进行简单分析如下。
重点一，美股的崩盘已经无法阻挡，我们先不看道琼斯和标普，现在纳斯达克成为空头的风向标！也就是领跌的指数，领跌的板块。
纳斯达克现在在11100点左右这个区间，来回的小幅折腾，实际上我们注意到每到一个整数关都会做一些反弹。前面的几个整数关反弹幅度都会比这个11000点强，在这里实际上我们也反复地分析过，其实下探10000点就是一个时间问题。
就差一个逆利空可能瞬间就会击穿一万点，然后在一万点附近，还会再进行折腾，最后选择方向。
我们也对历史上其他地区的指数进行过综合分析，给大家描述10000点这样的关口对于大指数它的重要性：接下来的斗争和博弈将会是决定纳斯达克最终方向的关键时刻，如果10000点这次守不住，有可能就会彻底打开下降的空间，也就是说从16000点跌到谷10000点，这还只是前奏，序曲，序幕，是真正金融风暴来临之前的铺垫。
重点二，唱空美国的节奏和声音是越来越多，包括美国最顶尖的机构和最顶级的经济学家。我们虽然也在一直坚定不移唱空美国，唱空美国股市，但是我们影响力还是没有人家大，我们得承认这一点；但是在资本市场，实际上就是你眼光的前瞻性是很重要的，每个人都可以对资本市场做出一些判断！但是你拥有什么样的知识，拥有什么样的信息，其实资本市场他做的就是信息不对称！
所以我们现在看到美国资本市场正在充分地反映美国经济即将出现衰退的现实，所以这是一个长期行为，绝对不是个短期行为，如果他最终得到市场的验证；对于美国股市将会是摧毁式的。
重点三，美国政府现在所有的对策完全没有去没有能力去考虑国内的事情。
我们看到美国在乌克兰，在欧洲，张牙舞爪，好像不可一世，但实际上他在后院已经起火了！然后乌克兰的问题没有摆平，美国政府又开始跑到亚太地区，张牙舞爪，气势汹汹，想跟中国掰手腕，他没有没有考虑到后院已经起火了。
实际上目前这种情况就是美国政府的全球战略将会加速后院起火和美国经济大崩溃的进程。
开玩笑，你的经济都要衰退了，你还跟中国打贸易战，你还准备跟中国玩战略脱钩；谁打谁呀？对吧我觉得关键时候我们应该敢于和他脱钩；敢于把所有生活物资不再向美国出口，我们向欧洲、德国出口啊，这样会彻底打爆美国经济。
简单总结一下：
机会与挑战并存，现在可以说是美国经济出现大衰退的最后一口气；下围棋的朋友都知道，就在这个关键点位，我们要卡死他绝对不能让他喘息过来。
只要抓住这次机会，有可能美国会陷入10年年到20年的衰败。风萧萧兮易水寒，美丽泡沫要崩盘。有大量的数据在那儿摆着，所以要有坚定的信心、
美国巨鹰已经被自己折断翅膀；
他们即将从空中跌落，正是猎人的机会。
一：基金杠杆率的计算公式
财联社（北京，
“您有余额可以都买了，行情来了赎出来也很灵活，行情不好就薅点小羊毛。”财联社
6只产品成立以来，均保持着正收益，这正成为了弱市下被重推的原因。“我们也推固收+产品，但这类产品参差不齐，我们一般以同业存单为抓手，客户体验会好一点。”上述券商投顾谈及销售重点时谈到。
除了首批6家，入围的公募正在增多。泰康资管就是其中一家，证监会于2月22日接收关于泰康资产管理责任有限公司的《公开募集基金募集申请注册—泰康中证同业存单AAA指数7天持有期证券投资基金》材料。
在近期的震荡行情中，资金避险的需求日益增加，去年年末刚刚成立的6只同业存单指数基金也成为避险首选，以致该类基金“卖到脱销”。在此背景下，上述基金也纷纷开启限购。
2021年12月首批同业存单指数基金成立，要求投资于存单的比例不低于基金资产的80%，均跟踪中证同业存单AAA指数，指数的久期为162天（超过货币基金的监管上限为120天）、年化收益率为3.05%（超过中证货币基金指数的2.35%），基金杠杆率最高可为140%（高于货币基金的监管上限120%）。
“未对AA+以下的信用债投资作出限制，在跟踪误差允许的范围内，产品的收益优势突出。结合收益和持有期条款设置，存单指数基金对流动性要求略低、但追求增强收益的低风险客群有较大吸引力。”华创证券认为。
多只存单基金忙“限购”
2月17日，富国基金发布公告称，富国中证同业存单AAA指数7天持有期基金总规模上限为100亿元人民币，在开放日常申购业务过程中，若当天总规模超过100亿元，将对当天有效申购的金额进行“按比例确认”分配，以保证规模不超上限。2月16日有效申购的确认分配比例为65.1165%，也即有约1/3的申购金额被退回。同日，富国基金还发布了暂停申购的公告，决定自2月17日起暂停接受该基金的申购、转换转入及定期定额投资业务申请。
进一步而言，截至2021年四季度末，富国同业存单AAA指数基金规模仅17.92亿元。上述公告也意味着，在年初以来的一个半月里，富国同业存单指数基金的规模增加了82.08亿元。
不仅是富国同业存单指数基金，今年1月20日前后，鹏华、富国基金也发布了对公司旗下同业存单AAA指数7天持有期基金进行规模控制的公告，将基金管理总规模上限设置为100亿元，并根据基金运作情况，对基金的规模上限及控制措施进行调整。
此外，首批发行的同业存单指数基金中，华富、中航、惠升基金等也都发布了调整大额申购的公告，单日单个基金账户累计的申购、定投及转换转入基金的金额限制为5万元、10万元、500万元不等。
2月10日，南方基金业发布了限购的公告，称为更好地维护基金份额持有人的利益，自2022年2月10日起，南方中证同业存单AAA指数7天持有期基金将调整存续过程中的基金资产净值上限，并对基金规模进行控制。
由“不看好”到“主推”
作为一种全新的创新基金，同业存单指数基金有着低风险、流动性好、买卖零费用等优势。相对适合低风险偏好的投资者，可以满足家庭日常现金管理、闲钱的投资需求。而年初至今的震荡市场中，资金对于避险的需求相对增加。
Wind数据显示，6只同业存单指数基金自去年12月份成立以来，至今的回报率均为正。其中，富国同业存单指数基金成立以来回报率最高，超过0.7%。南方同业存单指数基金成立以来回报率最低，为0.45%。
此外，目前同业存单指数基金的收益率高于“宝宝”类的货币基金，这也是同业存单基金火了的一大原因。
数据显示，近期货币基金的7日年化收益率持续走低。自2月19日起，规模最大的天弘余额宝的7日年化收益率再度跌破2%，当前的7日年化收益率为1.9830%。这是其继2020年4月之后又一次“破2”。
值得注意的是，天弘余额宝并非个例，2月22日，已公布收益率的688只(份额分开计算)货币基金平均7日年化收益率为2.0058%，中位数为2.0350%，较春节前双双下滑，其中接近五成产品的7日年化收益率不足2%。
对此，有业内人士表示，近期货币基金收益率“破2”，而同业存单基金具备“短久期、低波动”的特点，且收益率又高于货币基金，将产生一定的替代作用。
Wind数据显示，截至2月21日，今年1月和2月新成立公募基金数量分别为99只和7只，发行份额分别为929.46亿份和24.09亿份；而在2021年1月和2月，上述两组数字分别为162只和120只，5661.65亿份和3119.91亿份。不难发现，无论是数量还是规模方面，今年新发基金热度都出现了大幅下降。
由于公募基金整体业绩遇冷，新发基金热度大幅下降，渠道端销量也出现了显著下滑。一方面，**效应下降之后，新资金短期进场的意愿显著下滑。Wind数据显示，截至2月21日，仅有17只主动管理股票基金收益为正，市场平均收益率为-7.55%。另一方面，由于净值下滑，不少投资者短期套牢，“赎旧买新”等难度加大，对于券商而言，上述产品代销的主要路径均难以推进。
因而，对于不少券商而言，寻找新的代销策略形成突围成为当下的现实打算。事实上，根据
同业存单指数基金五问五答
（以下内容
Q1：参与存单指数基金投资的基础知识点？
A：投资者应首先了解产品费用、流动性、限额等基础要素：0申购费，0赎回费（需持有7个自然日）。
持有满7个自然日后，可以随时赎回，无需滚动持有。
Q2：与其他流动性管理产品相比，存单基金收益和风险如何？
A：存单指数基金的风险和收益介于货币基金和短债基金之间。
和货币基金相比，存单基金的久期限制和杠杆限制相对宽松；
和短债基金相比，存单基金的信用风险相对较低。
Q3：6只基金跟踪同一指数，表现差异的原因是什么？
A：首批鹏华、南方、富国、中航、华富、惠升等6只存单指数基金，投资范围基本一致，业绩比较基准为：中证同业存单AAA指数收益率×95%+银行人民币一年定期存款利率（税后） ×5%。
从运作2个多月的结果看，6只产品整体净值涨幅最高为0.72%，最低为0.45%，呈现出一定差异。
业绩表现取决于几点：
第一，指数复制方式为取样复制，各个管理人所取成份券不同；
第二，久期差异；
第三，杠杆率差异；
第四，存单以外部分的投资策略和品种。
拉长时间看，由于投资范围和久期杠杆的约束，同类产品的收益差异趋于收敛。
每家公司的运作理念有差异，部分公司较偏好业绩弹性，部分公司更重稳健，力争让每天新参与客户收益不为负。
Q4：存单指数基金后续有无新产品供应？
A：据交流，至少有数十家基金公司上报了此产品，假以时日可能各基金公司“人手一只”，满足投资者一部分现金管理需求。
Q5：周五或长假前申购，是否“不合算”？
A：不考虑假期因素，周一申购最快下周一可赎回，周二申购最快下周二可赎回，周三和周四均依次类推。周五申购的确认日为下周一，因此在持有期上多了周六和周日两天。
但和货币基金不同的是，存单基金为净值型产品，周五申购以周五的净值确认，周六、周日底层同业存单的利息收入会在周一的净值上一次性体现（假设周一同业存单价格没有大幅波动），并不会“白白”持有。长假前申购也有类似效果。
二：货币基金的杠杆率
短债基金指的是以短期债券为主要投资目标的证券投资基金, 投资范围仅限于债券、央行票据等固定收益品种以及银行存款，不投资股票和可转换债券。
短债基金主要投资于银行间的债券市场，兼具债券基金和货币基金的优点，这是一种收益高于货币市场基金，净值稳定增长，流动性可以媲美货币市场基金的基金产品。
短债基金与一般债券基金的区别就在于“投资债券的剩余期限”，因为投资债券的剩余期限短而得名。超短债、短债和中短债三者名称也是因“期限”长短来定义命名的。
顾名思义，超短债基金，其投资债券的剩余期限更短，短债次之，中短债在三者中的期限相对最长。(有一种说法：超短债期限在270天以内，短债在0.5-1年左右，中短债在1-3年。其实没有明确规定，只是市场的相对共识。)
短债基金被业内戏称为“类货币市场基金”或者“货币市场基金”的增强版，在投资对象、估值方法、申购赎回等方面，短债基金确实与货币市场基金有很多相似甚至相同之处，短债基金具有较好流通性，零佣金，赎回款T+2到帐；
从带来的风险和收益上说。 短债基金是债券型基金中风险最低的品种， 因为短期债券的利率走势通常波动比较小， 风险容易控制。又投资品种信用等级高，收益平摊到每天，受市场价格波动影响小。不过既然风险最低， 当然也是收益率比较低的。
三：怎么看基金的杠杆率
杠杆基金不是固定的，是由基金经理来调配的，行情好可能多借点A份额的资金，或者仓位加大一些，所以要具体的数据就去看基金的份额数据和净值变化好了四：并购基金杠杆率
普遍的看法是，并购基金是私募股权投资基金的一个分支。私募股权投资是指以非公开方式募集资本，投资于企业股权的一种投资形式。相对于企业发展所处的种子期、初创期、发展扩张期和 pre-ipo 时期，私募股权投资基金可分为天使基金、风险投资基金、增长型基金和 pre-ipo 基金;对于企业成熟阶段和衰退阶段的投资，主要由并购基金完成。然而，在国外资本市场，私募股权基金主要指并购基金，与之呼应的一词是风险投资基金;而在国内资本市场，私募股权投资基金主要指投资于 pre-ipo阶段的资金。造成私募股权投资基金内涵差别的主要原因在于私募股权投资基金并不是一个划分各类投资基金的合适标准。私募股权投资的特点在于融资方式，而并购基金着重于强调交易方式。
从私募股权投资基金的发展历史来看，私募基金起源于并购基金。二十世纪九十年代前，杠杆收购是并购基金采用的典型交易方式，并购基金就意味着杠杆收购。杠杆收购在二十世纪八十至九十年代达到高峰，之后随着垃圾债券市场的崩溃而逐渐将萎缩，而后又在二十一世纪复苏。
目前阶段,并购基金要跟产业领先者绑在一起，可能这也是当前中国金融资本在并购业务中的角色定位，由于中国企业可以说在一定范围内还缺乏科学的治理机制、契约文化、职业经理人市场等，如果缺乏对产业的的管控力，在并购中是难以担任主角的，只能作为一个交易的撮合者，资金的提供者，而不能成为实体资源整合创造价值的主导者。这也是当前中国并购基金运作模式的阶段性选择。
总体来说，中国海外并购基金还处于起步阶段，政治、经济、文化、法律、金融环境均不同于中国市场，如何控制投资风险，除了聚焦自身熟悉的行业，并在人才配置、与产业资本联合、与国外中介机构合作外等措施外，可能还需要其它商业模式创新。