被基金清仓的股票不一定是垃圾股
先说说基金，现在的金融机构能称为基金的两大类，一类是类似产业基金形式的，PE股权投资基金也算是这一类，主要投资于实体企业，赚取企业的成长分红收益，第二类就是你说的这种基金，投资于股权类资产的，公募基金和私募基金，一个是公开发售，一个是面向特定投资者发售募集资金，都是市场上的我们能称为主力和机构的投资者。
为什么被基金清仓的股票不一定是垃圾股？那么在什么情况下就成了垃圾股了？
基金清仓股票情况一：清算日期到了，比如这个公募基金或者私募基金的存续期是3年十年，基金成立于2018年1月1日，结束清算期是2021年1月1日，开仓就买了贵州茅台，我们假设茅台在这三年内股价一直持续上涨，基本面没有任何恶化，持有三年以后基金净值从0.998（期初要扣掉一些托管费，管理费通道费等导致基金净值开始后不能为1），我们以每年30%的增速来算，三年后基金净值为3.86，也就是你的三年收益率为386%，翻了三倍接近四倍，但是2021年1月1日基金清算到期，于是基金经理一身令下，在2021年12月开始连续二级市场卖出，半个月时间就卖出了持有1亿市值的贵州茅台，然后茅台清仓了。这种情况下个股的基本面是没有恶化的，股票也不是垃圾股，但是估计贵州茅台的股价可能会跌，因为这家基金在连续半个月就卖出了1个亿市值的股票，对股价肯定是一种打压，虽然股价跌了，但是不能定义为就是垃圾股，反而说明这支股票是一只优质标的，因为机构从开始建仓就一直持有到现在。
基金清仓股票情况二：通过一系列的选股因子，基金经理开仓初期就建仓了某一直股票，这支股票在这个时期在基金经理的投研体系里肯定是一支好股票，运行了三个月之后，基金经理看了一下公布的季报表，公司质地依然非常优秀，但是股价已经三个月没有动静了，又持有了三个月之后，季报表又出来了，基金经理仔细看了财务报表还是非常优质，按照初期分析的预期在发展，可是股价还是没涨，基金经理一气之下电话通知了交易员，也就是你们所称的操盘手，把这支股票清仓了，于是交易员用一个星期的时间按照基金经理的指令卖出了这支股票所有持仓市值。这种情况下被清仓的股票是垃圾股吗？还是不能确定，基于两点原因：基金经理的投研体系出问题了，前期对于这支股票的各种分析因素不准确，所以导致后期六个月股价没有反应，这种情况下这支股票大概率情况下是基本面可能出问题的股票。基金经理的投研体系和对于这支股票的定位没有任何问题，只是市场资金没有支持，股价地位震荡，这个时候这支股票就不是垃圾股。
基金清仓股票情况三：基金初期也是通过各种因子和策略选定了这支股票买入了长生生物，结果刚过了一个星期长生生物因为假疫苗的问题停牌，没办法，基金经理只能选择卖出，这种情况下这支股票肯定定义为高风险个股了，被迫卖出。还有就是常见的这种情况，股票初期没有问题，但是随着季报的公布，基金经理派研究院去企业做深度调研，结果回来后发现公司存在诸多的发展问题，基金经理一声令下让打工的操盘手把这支股票卖掉了，这种情况下这支股票肯定也是一支问题比较大的股票。
对于垃圾股的定位：部分投资者以固定定义，部分投资者以基本面定义，还有投资者以股价的涨跌来定义，所以大家对于垃圾股这个概念的理解都是不同的。
不管是不是垃圾股：至少机构准备清仓卖出的时候已经对股价构成了绝对的压力。
（小天带你学投资，若有帮助请点
一：基金在什么情况下退市
基金退市是有条件的。我记得是基金份额达不到5000万的时候。该基金就退市。 退市后自己的份额乘以该基金退市最后一日的基金净值，就是你应得的款项。二：基金在什么情况下会分红
一般基金会在卖掉手中的部分股票后分红，在希望做大基金规模时拆分。分红拆分的结果一般是净值降低，让人感觉便宜，吸引投资人申购。三：基金什么情况下卖出好
这两天，一做私募的朋友，和老南吐槽。
他管的产品，今年风控做得很好，基本微赚或微亏，结果客户反而要赎回。
为啥会这样？今天聊聊。
1这两天，不少所谓财经大V，专家、教授，都在说，市场再跌，就要引发基金赎回潮。
甚至这波大跌，就是基金赎回潮引起的。
然后不少朋友来问老南，应该怎么办？
听得得老南笑而不语，只能说现在互联网上，信息过载，噪音太多了。
实际上，上个月，中信曾出过一个报告，其中提到公募存续数据：
过去3周（3月9日-23日）对中信证券渠道调研的，存续主动权益类公募产品，周度净赎回率大致在2~7‰左右，远低于2021年至今最高的4%，且最新1周观测的净赎回率反而较之前一周有所下滑，说明近期企稳反弹的市场并未导致零售端出现赎回潮。
3月份，整个市场不但没出现“赎回潮”，甚至赎回率还很低。
包括最近，老南老东家，海通也出了个报告，通过近2年基金业协会公布的月度数据。
发现市场大跌时，并没有出现净赎回。
即使是18年的大熊市，市场的赎回也非常均匀，并没有出现赎回潮。
老南简单拉了个公募“份额”数据，虽然不够精确，但可以大概参考下。
也就15年牛转熊，出现过一次份额的快速下降，之后这么多年，都没出现过显著的赎回潮迹象。
所以，各种数据看得出，大跌就一定会出现基金赎回潮，并没有这个结论。
2老南作为近20年的从业人员，经历过5轮熊市，太清楚基民的习性。
尤其是这种短期快速下跌，深度套牢20%、30%，绝大部分基民，不但不会恐慌式赎回，反而会被动平躺。
而真正的赎回潮，往往发生在，被套多年后，市场转好时，持有的基金微亏或微赚时，赶紧赎回，发誓再也不碰了。
然后就这么卖在了低点，然后过个半年一年，又在牛市高点杀进去。
所以再看下这个图，几次赎回放量的点位（图中绿框），都在黎明前。
所以，尤其是牛市后期发行的新基金，净值真要跌到0.7、0.8，规模稳的很，反而是净值回到1左右，才会开始猛烈赎回。
3上述这种行为并不值得嘲笑，因为这本来就是人性使然，投资从来都是反人性的游戏。
所以，文章开头，老南提到的那个就是典型，因为没亏钱，有的客户看其他产品跌的多，会赎回跌的少的，去补跌的多的，认为反弹会更快。
但这种决策，往往有很强的情绪化，而非缜密的逻辑思考。
比如，是否跌得多的基金，就一定反弹得快？
比如长期跟踪老南文章，或直播的，就会知道老南去年底来，一直在提，新能源行业太贵了。
尤其太贵的，调整后，想再涨回去，要不时间极度漫长，要不压根就涨不回去了。
所以，在最近市场出现黑天鹅，不少产品出现非理性下跌后，是要复盘下的。
到底是市场因素的非理性下跌，还是管理人能力问题导致的超额下跌。
而且要分析，后续市场的反弹的级别，是直接V型反转涨回去，还是有个长期磨底的过程，还是有可能反复探底。
如果这些你想不清楚，那就不要轻易交易，而是想清楚再说。
结其实每次出现黑天鹅事件，都是特别好的观察时点。
非理性暴跌之后，一定会出现理性反弹。这个过程中，哪些风控做的好的，哪些光屁股裸泳的，一览无余。
好的产品，好的管理人，尤其帮你规避了风险的，是稀缺的。
千万别因为人性，做出错误的选择
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