首先，我们要明白：债券的利率和债券的价格是负相关的，债券利率越低，债券价格就越高。债券的利率，跟股市的走势一样，都是有趋势的，如果说股市一直向上，那么债券的收益率就一直向下，10月6日十年期国债收益率是2.889%，未来可能更低，甚至出现0利率，都是有可能的。
十年期国债收益率查询地址：candidate-entity-word" data-gid="11125435" qid="6595514638035588365" mention-index="0">久期，利率上升，为了降低风险，就要降久期。
3.超大周期来看，现在是一个利率下降周期。详见：“《基金百问》170：一个指标告诉你，未来中国股市大有可为！相信坚守的力量。 ”
其次，怎么区分债券牛熊转折点？
1.用资产间价格的比较，就看货币基金余额宝，当债券年收益率已经跑不赢货币基金的时候，就要暂时避险。余额宝收益超过3.5%警惕，超过4%时，债券基本跑不赢它了，就要清仓回避债券了。比如我们看图4，中证综合债，2017年、2018年基本不涨，而余额宝这两年每年涨4%。所以，这两年应该避免买债。
2. 看交易热情，债券牛市大家也会抢着买， 而且是加久期，表现就是30年期国债成交量占比大幅提升。
3.信用利差不断收窄，说明信用宽松，对中小企业和信用债有利。
（完）
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一：如何判断债券基金的好坏
对于纯债过于平稳的表现，许多人表示不满足，今天开始我们一起学习固收+，首先看的是固收+股票，我们也叫偏债类基金。学完本节课程，您将了解哪些基金属于偏债类基金，分别有怎样的风险收益特征，偏债类基金该怎么选，和其他类型基金与什么不同，偏债类基金的买卖技巧有哪些。
一、偏债基金概述
以债券资产作打底，然后搭配股票买卖的基金我们统称为偏债基金，这就是我们今天的主角。对应的产品类型一般是二级债基、偏债混合型基金，还有部分权益仓位一直比较低的灵活配置型基金。
二级债基在纯债基础上，还可以参与一级市场打新和二级市场股票买卖，其中，债券仓位不低于80%，股票仓位不超过20%。偏债混合型基金一般是将不少于50%的基金资产投资于债券，投资股票的资产占比一般不超过45%。所以我们定义的权益仓位比较低的灵活配置型基金是指股票仓位基本不超过45%的基金。
二、偏债基金的风险收益特征
很多人买偏债基金都是为了在稳健回报基础上增收，所以我们看看偏债基金在固收的基础上增收的效果。
二级债基和偏债混合基金很好的“中和”了债基和股基的收益与波动。既保留了纯债基金较为平稳的特点，又能在走势上与股基趋同，获得比纯债更高的收益，比股基更低的波动率。可见，以固收打底，加入权益投资的组合，能够达到比较明显的平衡风险、适度增收的效果。
再具体一点的，从阶段收益率和年化波动率来看，短期可能会由于股市走弱，二级债基和偏债混合基金受到影响，表现不如纯债基金，但把时间拉长到3年、5年甚至更长时间来看，两类偏债基金明显跑赢中长期纯债基金，长期年化收益可以做到7%左右，高于中长期纯债的4%-5%。当然相应的，也要承担一定的波动率，平均来看偏债的年化波动率有3%-5%，纯债则是1%左右。
和偏股基金相比，涨跌趋同，但收益明显稳健许多。偏股基金长期年化回报12%左右，比偏债基金的7%只多了不到一倍，但波动却是偏债基金的四五倍，而且，短期内可能会受到股市影响，大幅亏损。
三、偏债基金选择方法
1、了解股票和可转债占比，选择适合的类型
既然涉及增配股票博更高收益，在选择偏债基金时，首先要做的就是根据自己的风险承受能力和收益预期确定合适的类型。
可以看基金的资产配置，着重看股票持仓占比多少，债券持仓占比多少，从而判断基金的风险收益状况。如果股票持仓较高，则说明该基金预期风险和收益较高；反之，该基金预期风险和收益就较低。
比如A、B两只基金，A基金的股票仓位是13.48%，B基金的股票仓位是25.36%，大概率B基金的波动比A基金的大。
为什么说大概率呢？因为如果A基金中可转债比较多，B基金几乎不投可转债，则有可能A基金波动更大。我举例的A基金恰好就是一个喜欢买可转债的基金--易方达安心回报，可转债仓位最高的时候将近80%，相当于变相提高了基金的权益仓位，与股票的涨跌密切相关。
与B基金相比，收益弹性和回撤风险都大了不少。
所以，除了股票仓位，还要看债券部分的券种配置，重点看可转债的占比。有些基金大部分的仓位都是可转债，我们一般称为可转债基金，可转债基金具有进可攻、退可守特点，是非常重要的投资品种，后面我们还会专门用一节课详细介绍可转债基金。
2、规模不宜过大或过小
和货币基金、纯债基金一样，一般的偏债基金，不太受到规模变大的影响，只要规模不是太大就好了，一般2~500亿规模比较合适。但对于我们后面会讲的“固收+打新”和“固收+可转债”，对规模的要求就会比较高了。
3、看业绩
既要看收益能力也要看抗风险能力，还要看风险调整后的收益。
收益主要是和基准比、和同类基金比、和自己的历史表现比，还有胜率。纯债基金我们讲到，要看季度胜率，要求高的看月度胜率。相比较而言，偏债类的波动会大一些，看年度胜率更合理一些，或者结合年度胜率与季度胜率一起看。
抗风险能力主要从年化波动率和最大回撤判断。风险调整后的收益，可以看夏普比率、卡玛比率和索提诺比率。一定要注意的是，所有的比较都是和同类比，这样才有意义。
4、看基金经理的股债管理能力和风格
对于偏债基金，基金经理在股债两个方面的管理能力和风格都要看。
首先是看基金经理的投资经验是否丰富，最好是完整的经历过一轮牛熊，这就要求基金经理至少有5年以上的管理年限。
其次是看基金经理过往管理业绩以及稳定性如何。
然后看基金经理有没有踩过雷，如果有踩雷历史，要避开。就是观察它的净值或收益走势，如果出现过断崖式下跌，大概率是踩雷了。
最后了解基金经理在股票和债券上的投资偏好，比如，股票投资方面，喜欢集中还是分散、喜欢价值股还是成长股、喜欢大盘股还是小盘股、在投资较多的行业上有没有相关的研究员经验等等，这部分和我们熟悉的主动权益基金一样。债券方面，是不是有所偏爱，比如会配置较多的可转债。
另外，有不少的偏债基金采用债券加股票两位基金经理共同管理的方式，他们可能分别有债券基金和股票基金，可以让我们更方便的看他们在各自领域的能力。
5、基金公司实力
优先选择成立时间较长、且权益类基金和债券类基金规模都排在前面的公司，这里只看主动管理基金，因为更能反映基金公司实力。为了方便操作，只看剔除货币基金后的非货基管理规模也行。
截至2021年底，非货基管理规模最高的是易方达，有1.2万亿，了解易方达的都知道，它在股债两方面都非常强。规模排名第二的是华夏基金，老牌基金公司了，非货规模比易方达差了不少，有7千多亿。其他的还有广发基金、南方基金、富国基金、汇添富基金、招商基金、博时基金、嘉实基金等都是管理规模较大、实力较强的基金公司。
6、其他
其他需要
四、偏债基金买卖技巧
1、权益仓位低的适合一次性买入，权益仓位高的适合定投
对于权益仓位较高的偏债基金，比如狭义的偏债混合型基金，股票仓位其实不小，那么就会有较大波动，这种类型的适合定投，对于权益仓位较低的，比如二级债基要求股票仓位不超过20%，还是比较低的，无需定投，一次性买入即可。但如果你的风险偏好低，那也可以定投或分批买入。
2、根据股债周期选择不同股票仓位的基金
股和债都有自己的周期，我们在投资的时候需要同时
二：新手如何买债券基金
一般来讲，降息对债券型基金是利好，如果宏观经济处于降息周期内，那么持有债券型基金可能获得较高收益，反之如果进入升息周期，债券型基金的收益率则可能降低。2、选择适合自己的产品
一般而言，低风险承受能力的投资者应当选择纯债基金，这种基金只投资债券市场。中风险承受能力的投资者可以选择强债基金，这类基金除投资债券外，还可以打新股。而具有较高风险承受能力的投资者，既希望主要资产投资于债券又希望将部分资产投资高风险高收益的股票市场，可以选择可投资二级市场的债券基金。今年以来增强型债基的业绩表现更为出色，过往六个月平均收益率达到4.59%，而其中一些表现出色的，例如成立于3月18日的广发强债基金，截至10月13日已获得7.20%的收益。
3、选择基金的总费率
费率的高低直接影响到投资者的收益水平，但由于债券基金的收费方式复杂，有的债券基金要分A、B、C三类，费率高低并非一目了然，例如有些基金不收申赎费用，但有很高的销售服务费。因此，投资者需要将各类费用加总后比较总费率高低。以广发强债基金为例，该基金没有任何认购费和申购费，持有期限在30日以内的基金份额，赎回费率仅为0.1%；持有期限超过30日(含30日)的，不收取赎回费用，其管理费为0.6%/年，托管费为0.2%/年，销售服务费为0.3%/年，最高总费率为1.2%，且多在基金净值中计取，属于较低手续费用的基金。
4、选择较具实力的基金公司
债券基金的表现也取决于基金公司的整体实力水平，只有投资管理能力强、风险控制体系完善、服务水平高的基金公司所管理的基金，才更有可能取得长期稳定的投资业绩。
债券基金也有2000多种，那么如何挑选债券基金？收益又是如何呢？
跟买卖开放式基金是一样的，通过银行或者基金公司的网站直销以及证券公司 目前的债券基金主要分两类，一类是以纯投资债券为主的，收益率上不会太高，但是本金比较安全，还有一类是既投资证券也参与部分股票投资的，收益有可能更高一些，但是本金也有可能亏损 适合哪一类就要看你的风险承受能力了。 目前国内正处于加息通道中债市中的收益空间不大因此增强型债基更好一些 债券型基金波动不大，分次购买平均成本的空间很小，因此和一次性购买差别不大，主要还是看您资金是一次购买方便还是分次购买方便。 持有时间最好根据您资金的使用期限来定，事实上如果投资的是较为稳健的债券基金，由于波动较小，长期持有总是可以获得较稳定的收益的，因此并没有必要预先设定较为严格的投资期限。
债券基金，风险低收益也低，不过要注意风险高的债券基金，有些债券基金风险波动跟主动型基金区别不大，了解自己的风险偏好，选择适合自己的类型就好了