另一方面，基金产品作为金融产品的一种，描述产品的数据指标数不胜数。从“基金净值”到“现金分红”、从“最大回撤”到“区间收益率”…种种指标也让许多对基金本不熟悉的新手投资者们陷入混乱之中。
基金君在百度搜索“买基金应该看什么指标”，得到了5390万个结果。在综合前几页的结果之后，基金君为大家筛选出几个最常被提及的指标，分别是：基金净值与净值增长率、基金分红和基金排名。
各位基民自己在买基金时会看哪些指标呢？
快来评论区和我们分享你的观点吧~
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文 | 银行螺丝钉 （转载请获本人授权，并注明作者与出处）
有朋友问螺丝钉，经常看到主动基金里有很多风格，这些风格分别代表什么意思，这些风格怎么分配，才能获得更好的收益呢？
今天就来跟大家一些分析一下。
九宫格风格法
主动基金的风格划分，最常见的是九宫格风格法。
基金有不同的分类方式：
• 根据投资风格，一般可以分为价值、成长、均衡。
• 根据投资股票的市值规模大小，通常可以分为大盘股、中盘股、小盘股。
这两种分类方式各自有三种风格，就可以组合成一个九宫格，也就是九宫格风格法。
每一只基金可以根据自己的持仓情况，归入到对应的格子中。
投资者就可以很直观的了解基金风格的区分了。
这也算是一种体验升级，就好比螺丝钉给估值表增加了颜色：
• 绿色部分代表低估，可以定投；
• 黄色部分代表正常估值，可以暂停定投、继续持有；
• 红色部分代表高估，可以开始分批卖出了。
大部分的股票基金，都是可以按照基金的风格，分类归入到九宫格中的。
价值、成长、均衡
早期，基金行业对价值、成长、均衡的定义，是这样的：
• 价值：代表低市盈率、低市净率；
• 成长：代表高市盈率、高市净率、高盈利增长；
• 均衡：则是处于价值和成长两者之间。
包括我们看到的300价值、300成长指数，这里的价值和成长，也是按照上面的方式，基于市盈率、市净率等估值指标简单划分的。
大部分平台上关于基金风格的划分，也是参考上面这种方式。
后来随着投资分析的深入，价值、成长、均衡也有了更全面的定义。
这些定义，其实也是来自于各自风格下，长期收益出色的投资大师。
三种投资风格的特点
A股的股票基金，投资体系其实大多来自海外的投资大师。
▼价值风格
价值风格的代表，是格雷厄姆、巴菲特这一派。
同样是价值投资，不同大师也有一些区别：
• 格雷厄姆，是低估值的风格，要求估值低估；
• 巴菲特，则是合理价格买入优秀公司。
▼均衡风格
均衡风格的代表是彼得林奇，会综合考虑估值和成长性。
例如，彼得林奇的代表指标是PEG：
PEG=PE/G=市盈率/未来的盈利增长速度。
PEG越低，代表投资价值越高。
均衡风格既考虑估值，也考虑成长性。
所以，均衡风格不会太极端，不同市场风格下，表现会均衡一些。
所以均衡风格的整体表现比较持久。
▼成长风格
成长风格的代表是费雪。巴菲特对成长股的很多理念，也是来自于费雪。
成长风格，顾名思义，就是挑选有成长性的股票，一般是盈利增长速度比较高的股票，估值是次要的。
成长风格往往波动会大一些，成长性强的股票，通常弹性也会更大。
为啥要分散配置不同风格？
有朋友会问了，为啥主动优选投顾组合，要对几种风格进行综合搭配呢？
三种风格都是有效的，都有长期下来收益很好的案例。
但历史数据表明，并没有哪一种风格，能一直领先。
就螺丝钉自己的投资经验看，不同投资风格，都有自己强势和弱势的阶段。
比如：
• 2015年，是成长风格比较强势；
• 2016-2018年，是价值风格比较强势；
• 2019-2020年，则是成长风格强势；
• 2021年至今，又变成了价值风格强势。
均衡风格大部分年份里，居于两者之间。
投资风格有轮动的特征。
但是，下一阶段谁更强势，是无法预测的。
所以，我们在投资的时候，可以分散配置不同的投资风格，来降低持有过程中的波动。
分散配置+调仓再平衡的威力
同时，分散配置+调仓再平衡，还可以起到1 + 1 > 2的效果。
风格不同，涨跌幅会有差别。
假设一开始，把价值风格和成长风格，各配置50%。
如果价值风格强势，价值占比就会超过50%，甚至达到60%的比例。
如果定期平衡一次，就会在价值风格高位的时候，进行止盈，将一部分比例，配置到成长风格的品种上。
到成长风格强势的时候，这部分就会带来收益了。
举个例子。
我们之前回测过，从主动优选之前的基金经理中，挑选从业10年以上的价值风格、成长风格老将。
从2016年初，至2022年3月份：
（1）单独配置成长风格老将，大约是70%的收益，最大回撤37%。
（2）单独配置价值风格老将，大约是85%的收益，最大回撤24%。
（3）假设把两个老将，各配置50%，结合估值情况，每年重新平衡一次。这样的一个组合，大约总收益是97%，最大回撤大约是28%。
可以看到，第三种情况的收益，比各自的收益都要高一些，而回撤则介于两者之间。
在以前的主动优选组合中，也做过类似的操作。
例如2021年初，当时成长风格品种比较贵，组合就对成长风格基金进行了止盈，止盈收益大约120%。
止盈后，提高了价值风格基金经理的占比。
而随后的一年多时间里，价值风格基金整体跑赢了成长风格基金。
投顾组合，自动调仓
那站在当前，哪种风格投资价值高呢？
通常，某一种风格越低估，我们配置的也会越多一些。
2019-2020年初，成长风格便宜一些。主动优选在2020年配置成长风格比例高一些。
2021年初，成长风格比较贵，价值风格便宜。主动优选减少了成长风格，增加了价值风格。
之后一直到2022年5月份，主动优选都是价值风格比例高一些。
不过在4-5月份，大盘跌到5星级后，成长风格最近几个月跌幅更高。
很多成长风格基金也出现了新的投资机会。
当前，成长、价值、均衡等都有不少低估机会。
主动优选投顾组合，最近也从原来价值比例高，增加了成长风格的配置比例。
之前：价值风格44%（深度价值20%，成长价值24%），均衡38%，成长16%。
之后：价值风格39%（深度价值17%，成长价值22%），均衡31%，成长29%。
不同风格的比例相接近。
之后如果成长风格表现强势，组合也会因此受益。
作者：银行螺丝钉（转载请获本人授权，并注明作者与出处）
PS：对指数基金感兴趣的朋友，欢迎阅读《指数基金投资指南》和《定投十年财务自由》。