一：母基金与子基金是什么关系
所谓创业投资母子基金，是指政府通过设立国家创业投资母基金，该母基金一般不对具体项目进行投资，而是转而参与一般商业性创业投资基金的发起和运作，使商业创业投资基金获得资金的优惠和风险的释放。是不是复制基金呀？或者伞形基金？
二：母基金和子基金区别
市面上，基金的种类非常多，不少投资人对于“分级基金”感到陌生，下面简单和大家介绍一下：
01 关于“分级基金”的基本概念2007年，国内首支分级基金诞生。2013年开始，分级基金迅速发展，随着股市行情的回暖，分级基金从最初的宽基指数基金，拓展到医药、军工、国企改革等等行业。2015年，随着市场进入新一轮熊市，大量分级B基金出现下折，大量投资者损失超过50%。
- 第一，基本概念。分级基金又叫"结构型基金"，是指在一个投资组合下，通过对基金收益或净资产的分解，形成两级(或多级)风险收益表现有一定差异化基金份额的基金品种。它与普通基金呈现显著的区别。
- 第二，主要组成部分。市面上的分级基金主要有三类份额，母基金、A类子基金和B类子基金。
母基金是分级基金的基础份额，它与普通基金差别不大，同样是开放式基金，场内、场外均可以申购和赎回。正常情况，分级基金的母基金是跟踪某些行业的指数型基金，最常见的是银行、军工和证券行业。
A类子基金由母基金拆分而出，享受固定收益，且优先享有基金的收益分配权，但是通常收益水平较低，略高于银行定期存款。
B类子基金同样由母基金拆分而出，预期收益和风险都高于A类子基金。AB两类子基金的关系可以这么理解：A把钱借给B用于投资，B向A承诺固定收益，剩余的投资回报则统一归B所有，当然，如果投资出现亏损，损失也由B承担。
02 “分级基金”的主要风险- 第一，B类子基金的巨幅杠杆。
不难看出，A类子基金适合稳健投资者，投资人能从基金中获取稳健收益，而B类子基金相当于撬动了杠杆，如果市场走牛，B类子基金收益可观，反之，则可能导致投资人血本无归。
举个例子，母基金总共募集了1万元的资金，A、B两类子基金各分得5000元，此时，B对A说，你把钱交给我去投资吧，不管赚钱还是亏钱，我每年给你10%的利息。
A想想，觉得这样挺好，于是把钱给B去投资，又省心又有收益，于是把分给自己的5000元给了B。此时，B相当于撬动了2倍的杠杆进行投资。
第一年，B的运气很好，赚了20%，也就是赚了2000元，于是他按照许诺，拿出500元给A。此时，B相当于用5000元赚了1500元，收益率高达30%。
当然，如果B的投资失利，损失了20%，那么结果就很糟糕了。本身亏损金额就有2000元，还得再支付A利息500元，此时，B相当于5000元亏损了2500元，亏损幅度高达50%。
市场是有风险的，起伏难测，对于绝大多数投资人而言，撬动杠杆进行投资都不明智，其中的风险不言而喻。
随便查看一只分级B基金，如果遇到熊市，它的收益显著落后于A类子基金和母基金。
- 第二，B类子基金的“下折”风险。
除了撬动杠杆之外，分级基金还有一个巨大的风险来自于“基金下折”。下折是分级基金不定期折算的一种形式，主要是为了保护A类子基金的持有人的权利。
合同约定，当B类子基金的净值下跌到一定程度时（通常股票型基金为0.25元，转债基金委0.45元），B类自基金净值调整为1元，投资人所持份额相应折算减少，A类子基金则调整为与B类对等。
举个例子，1000份净值为0.25元的B类子基金，折算后变成250份净值为1元的基金，折算按照B类子基金的净值进行。要知道，市场中大多数投资人购买B类子基金的价格高于其净值，折算就会导致投资人的损失。
市场常常被情绪主导，大量的B类子基金临近下折时，就会引发市场抛售，导致基金连续跌停，一方面基金持有人无法卖出基金，另一方面B类子基金触发下折的速度还会更快。
因此，对于绝大多数投资人而言，不建议参与B类子基金的投资，尤其是临近下折的分级基金，断然不可盲目跟风。
- 第三，“分级基金”即将退出历史舞台。
正是基于分级基金的巨大风险，2017年交易所发布“分级指引”，将此类基金投资门槛抬高到30万，并且需要到营业部柜台面前，大量散户从分级基金中被劝退。
2018年，资管新规落地，明确要求分级基金在2020年底前，取消分级运作机制，对于市场上百余只分级基金而言，转型和整改的时间非常紧迫。
未来，分级基金有三条路可以选择：第一，取消分级运作，AB两类子基金折算成母基金份额，继续存续；第二，转型，直接变成指数型基金或者混合型基金；第三，清盘，基金结束运营。
从分级基金短暂的存在历史上看，这算是一次金融创新，但是大多数投资人并未从中获利，而今它已经走到了“生命的末尾”。这也给我们一个启示，资本市场不懂的不投，投资是断然不可以盲目跟风的，看到收益更应该看见风险。
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三：母基金和子基金概念
“母基金”FOF（FundofFunds）是一种专门投资于其他证券投资基金的基金。FoF并不直接投资股票或债券，其投资范围仅限于其他基金，通过持有其他证券投资基金而间接持有股票、债券等证券资产，它是结合基金产品创新和销售渠道创新的基金新品种。一、母基金和子基金在购买赎回方式的不同
FoFs和基金的差别，理财师指出：除了起购金额方面的高门槛，FoFs还有一个不足就是开放期不是每天，而是根据不同的券商，有的是一个季度开放一周，有的是一个星期开放一日，其他的时间就无法买卖。而基金则不同，只要不是处于封闭期的新基金，一般来说每天都可以进行交易。
二、母基金和子基金在手续费上的不同
和基金相比，FoFs在手续费上的不同在于，因FoFs的投资产品是基金，只要是基金有的手续费它也无法避免，所以刚刚提到的费率其实是在基金手续费基础上的二次收费，简单地说，就是投资FOFs会付出双重费用。
虽与基金相比，FoFs没有多大的优势，不过，FoFs是投资新手和无暇打理投资组合的投资者首选的理财产品。FoFs与开放式基金最大的区别在于基金中的基金是以基金为投资标的，而基金是以股票、债券等有价证券为投资标的。它通过专业机构对基金进行筛选，帮助投资者优化基金投资效果。
为规范在中华人民共和国境内设立的从事非公开交易企业股权投资业务的股权投资企业(含以股权投资企业为投资对象的股权投资母基金)的运作和备案管理，国家发展改革委办公厅于2011年11月发布了《关于促进股权投资企业规范发展》的通知》（“2864号文”）。
其中特别指出：“投资者人数限制。股权投资企业的投资者人数应当符合《中华人民共和国公司法》和《中华人民共和国合伙企业法》的规定。
投资者为集合资金信托、合伙企业等非法人机构的，应打通核查最终的自然人和法人机构是否为合格投资者，并打通计算投资者总数，但投资者为股权投资母基金的除外。”