► 首先，在新常态下的经济增长阶段，央行进行货币政策量价操作的节奏和力度更精准，降准和降息越来越注重预调和微调。
数据来源：中国人民银行，博时基金；
降准主要参考中小型存款类金融机构数据
回顾90年代以来央行对法定存款准备金率和利率的调整情况，不难发现，随着我国成为世界第二大经济体，广义货币量显著增长，通过降准补充流动性缺口成为常见的工具，降准频率提高，但单次调整力度减弱。基于庞大的经济体量和广义货币规模，平均单次降准幅度0.59%，而释放的流动性规模超过1万亿，成为补充市场流动性的主要政策工具。
2018年以来，我国处于连续的降准和降息周期，法定存款准备金率下调达到6.5%，最新加权法定存款准备金率为8.4%，“三档两优”的框架下，最低档适用法定存款准备金率为5%，对小型机构和达标机构的定向降准空间几乎用尽。当前法定准备金率水平降至“红线”，对应加权法定准备金率降准空间不足3.5%，经济增速下行周期中，降准工具剩余空间较为有限。
利率工具方面，以1-3年期贷款基准利率和1年期MLF利率为例，近几年MLF利率单次调整幅度明显减小；随着我国基本形成MLF-LPR-贷款利率的传导机制，MLF利率的调整将起到全局性的降息效果，从MLF向LPR的传导上更体现谨慎的非对称性，尤其是5年期LPR的调整受到宏观审慎框架的影响，对实体经济和居民贷款融资成本的变化有显著意义，因此体现在单次操作上以谨慎微调为主。
数据来源：中国人民银行，博时基金；
2015年后的降息统计参考1年期MLF利率
降准调控频率增加，逐渐演变为补充流动性缺口的工具，投资者可积极关注市场流动性缺口变化来研究降准时机；而降准叠加降息释放更强的“宽货币、宽信用”的信号，具体实施成效对债市利率影响更大。
数据来源：中国人民银行，博时基金
► 其次，央行更有条件“以我为主”，积极保持流动性合理充裕，债市波动率降低，仍需关注打破低波动的潜在影响因素。
近几年创新型货币政策工具成为央行投放基础货币的主要渠道，央行调节货币政策工具量价的灵活性提高。我国步入新常态经济发展阶段，经济增速中枢下滑，央行通过公开市场操作、再贷款等方式满足支持经济增长的合理流动性需求，明确保持货币供应量和社会融资规模增速同名义经济增速基本匹配的中介目标，货币供给量保持合理适度，加强跨周期操作提高政策的前瞻性和精准性。
每日进行公开市场操作、中高频次和低规模的操作量使投放更为精准。市场化利率传导体系的形成和利率走廊的建立，带来债券市场利率中枢对政策利率偏离度的收敛。近两年，货币政策逐步进入正常化执行周期，大开大合减少，政策利率波动区间相较前期收窄，债券市场利率自2015年以来维持低波动状态。
经济增速保持在合理目标区间时，人民银行更有条件实施正常的货币政策。历史上，利率振幅波动较大的几个影响因素主要有，经济基本面超预期、海外市场外部冲击、货币政策制度重大变革等。从开放经济体的视角看，国内货币政策操作的独立性仍受制于金融政策目标的“不可能三角”定律，海外市场波动引发的资本超预期流动和人民币汇率预期引导在特定时期也会影响货币政策的正常操作空间，加剧利率市场波动，今年需重点关注国内宽信用成效和美联储加息节奏的外生性影响。
数据来源：Wind，博时基金
► 第三，在货币政策-宏观审慎的双支柱框架下，央行货币政策操作更具备相机抉择的灵活性，关注重大系统性风险事件对债市的冲击。
构建货币政策预期管理机制是健全现代货币政策框架的重要一环，对债市利率走势有直接重大的影响。人民银行的货币执行报告中，多次强调央行积极完善货币政策预期管理机制，提高货币政策规则性和透明度。对比美联储的市场沟通机制，积极进行市场预期管理的操作效果，我国的市场预期管理仍有进一步的完善空间。大多时候，市场对央行的态度和取向仍处于猜测状态，2021年7月和12月的两次降准就基本避开了市场的一致预期。
随着货币政策-宏观审慎的双支柱框架重要性提升，相机抉择方式极大提高货币政策的灵活性，降低市场对重大政策的一致预期，有助于调控金融周期，防范系统性金融风险的发生。
以2019-2021年的几次重大市场调控为例，2019年5月包商银行事件发生，引发银行金融系统危机，央行降低公开市场回购利率，短期大量投放流动性，稳定市场环境。2021年10月后，恒大集团债务危机深化，花样年美元债违约掀起民营房企的展期违约潮，引发市场对经济放缓超预期和金融体系稳定性的担忧。
2021年12月和2022年1月，央行进行连续降准降息，进行逆周期调节，债券市场利率跟随下行，流动性紧张预期缓解。根据宏观经济运行的实际状况，央行相机抉择，快速应对，有效地防范化解系统性风险。
降息对企业的影响？
央行降准，你怎么看？对货币基金有什么影响？
央行降低存款准备金率的大前提是：银行年底缺钱。
对投资市场的作用：央行降准，有更多的钱流入市场，刺激投资，股市期市房地产等短期刺激上涨。
对实业的作用：刺激银行向实体经济贷款，刺激年底消费，从而刺激经济。
对货币基金的影响？短期内来看，因为缺钱国债的逆回购利率大幅度上涨，货币基金的利率也随之上涨，这次央行降准可以短期内使得国债利率下跌，货币基金也随之下跌。不过下跌的幅度要看市场的资金得到多大程度的缓解了。
央行降准对债券基金的影响
债券的票面利率可能会下调，价格可能会增加，可能会导致债券基金的收益变动。
降准意味着宽松的货币政策，此时市场上是利率可能会跟随下调，对债券基金来说，此时债券的票面利率可能会下调，所以可能会间接导致债券基金的收益下降。降准后资金会寻求报酬更为丰厚的股票市场，如果资金都流往股市，则对债券市场不利，所以也会导致债券基金的收益下降。以上两点虽然会导致债券基金的收益率下降，但影响有限，因为债券基金在降准前投资的债券票面利率是固定的，不会因为降准收益就减少
降准后债券的票面利率会下降，此时意味着债券的价格会增加，基金经理卖出债券可能会溢价。如果溢价的收益超过减少的票面利率，则降准一段时候后，则债券基金的收益会增加。
【拓展资料】
债券是指到期还本付息的一种凭证，债券基金就是将大部分资金投资到这种凭证里面。债券基金，又称为债券型基金，是指专门投资于债券的基金，它通过集中众多投资者的资金，对债券进行组合投资，寻求较为稳定的收益。债券是政府、金融机构、工商企业等机构直接向社会借债筹措资金时，向投资者发行，并且承诺按一定利率支付利息并按约定条件偿还本金的债权债务凭证。
根据中国证监会对基金类别的分类标准，基金资产80%以上投资于债券的为债券基金。债券基金也可以有一小部分资金投资于股票市场，另外，投资于可转债和打新股也是债券基金获得收益的重要渠道。在国内，债券基金的投资对象主要是国债、金融债和企业债。通常，债券为投资人提供固定的回报和到期还本，风险低于股票，所以相比较股票基金，债券基金具有收益稳定、风险较低的特点。
央行双降对债券基金的影响
降息降准债券型基金会涨，升息会降。双降对债券基金的投资价差部分收益会有很大的提高，这一收益的提高往往会大于收息部分的减少，总的收益是呈增加趋势的。
由于债券基金可以买入期限相对较长的品种，而久期长的品种在降息周期会有更好的表现，债券基金对投资者的吸引力会大大增强，认购热情上升。
一般来说，久期和债券的到期收益率成反比，和债券的剩余年限及票面利率成正比。但对于一个普通的附息债券，如果债券的票面利率和其当前的收益率相当的话，该债券的久期就等于其剩余年限。
还有一个特殊的情况是，当一个债券是贴现发行的无票面利率债券，那么该债券的剩余年限就是其久期。另外，债券的久期越大，利率的变化对该债券价格的影响也越大，因此风险也越大。在降息时，久期大的债券上升幅度较大；在升息时，久期大的债券下跌的幅度也较大。因此，投资者在预期未来升息时，可选择久期小的债券。
简而言之是因为债券的价格跟市场利率成反比，利率提升，债券价格下跌。一般说的利率指的是银行存款的利息。当银行利率上升时，大量资金就会纷纷流向储蓄存款，债券价格就会下降；反之，当银行利率下降时，大量资金就会纷纷流出储蓄存款，债券价格就会上升，对债券型基金构成实质性利好。有利于债券市场的稳定发展，有利于债券型基金净值的提升，对于稳定投资者的投资收益是非常有利的。因此，债券型基金及货币市场基金应当成为投资者关注的重点，并在投资组合的配置上有所体现。
举个简单的例子：比如1月份基准利率5%，那么国家发行国债，会以此为基准，1年期国债可能在5.5%。到了2月，降息了，这时候比如基准利率是4%，这时候国家发行国债，或者是其他机构发行的债券，都会以基准利率为比较基准定价，1年期国债可能在4.5%。
那么新的债券到期收益变低了，老的债券利息还是5.5%，老的债券升值了。对债券来说就是利好，利好的部分是降息之前所发行和交易的债券部分，会升值。
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目前降息为何对债券基金影响不大甚至是反向作用？
1、降息对债券基金影响不大甚至是反向作用的原因：许多债券基金投资可转债，可转债与股市二级市场有比较强的正相关性，所以股市最近大跌，可转债也在跌，所以债券基金净值有损失的。2、可转换债券 是指其持有者可以在一定时期内按一定比例或价格将之转换成一定数量的另一种证券的债券。可转换债券是可转换公司债券的简称，又简称可转债。它是一种可以在特定时间、按特定条件转换为普通股票的特殊企业债券。可转换债券兼具债权和期权的特征。降息是对债券市场利好没错，但是债基的投资方向看，债券部分虽然最低占80%，但起的作用不会太大。目前大部分债基是可以投资于股票的，这部分比例不得高于20%，一般情况在10%左右。虽然仅仅10%左右的股票，但对一只债基的撬动作用是巨大的，80%的债券毕竟波动小，收益低。如果股市下跌，虽然债市利好，也难以弥补持有股票下跌对基金的影响，债基依旧还是会下跌。现在的债券型基金具有很强的股性。但如果是纯债型的债基就不受股市影响，降息通道中收益会很明显的提高。而且如果预期会降息，那么降息后也可能造成获利回吐的情况。影响债券市场涨跌的主要因素是什么？ 2. 这几天债券基金的跌幅很大是暂时的...市场对降息预期不高了，并且降息空间有限，今年会增发很多国债，这些都是不利...呵呵，这个还真不好说wwwyyystar，你不懂最好不要回答，耽误人啊。 降息指的是降银行存款利息，不是降债券利息，债券利息一般是不会变动的 降息对债券市场是直接的利好，债券型基金将直接收益。因为存款利息下降了，债券的价值就相对提高了，一些资金就会选择买债券放弃银行存款。这样债券的价格就会走高，债券型基金也会涨。 wwwyyystar，看多点书，查清楚再回答。主要是前期债券由于降息预期已经涨了 等利好出来之后反而要跌因为很多银行实际上是上调了利率的
央行降息对基金有影响吗？
刺激股市上涨，基金产品自然也会上涨了。但是降息对货币基金影响大，收益率会降低的。肯定有的，货币基金很大部分是投资大额银行存款，1年内期国债，银行拆借等方向的，降息了势必会降低以上投资方向的收益。所以降息会一定比例降低货币市场基金的收益。