2022年1月13日开启定投，起始日点位：
上证指数：3555.26
创业板指：3083.14
恒生指数：24429.77
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本周A股在券商板块的带领下继续冲高，后期虽有所回落，但市场热度不减，日K线以45度角斜率稳步上升，本轮反弹之强出乎大多数人预料，目前大A已完全摆脱外围走势影响，走出了自己的节奏，但就此判断A股展开牛市也是一厢情愿，当前只能看做是对前期持续暴跌的修复行情，后市迎来调整也是难免的，何时见阶段性顶部在于主力的意志，而当下波诡云谲的国内外环境也随时可能成为行情转折的诱因，建议谨慎参与，保持警惕。
基金走势不温不火，继续无脑定投。
昨天在一个帖子下面讨论到指数基金的陷阱的问题，今天早上惯性早醒，索性就把对这个问题的思考梳理下。
一、指数基金的客观陷阱是底部不敢买、小买，涨起来了追买、大买
很明显，这是一个通病，是顺人性的通病，通俗来说就是买涨不买跌，尤其是在个股上，表现的淋淋尽致；只是没想到，在做指数基金的时候，大家居然还这样。个股我就不说了，是另一套投资体系，指数基金这种可以忽略个股很多问题（业绩暴雷、黑天鹅等）的投资方式，就是一个概率学；我以沪深300为例，现在3849点就以为2004年年底以来，完成了3.89倍的上涨，据统计近10年复合增长率是9%，算上股息是11%左右，这也就是说，定投他是稳赚不赔的；再有，看看他的历史波动率，在2007年的大牛市中，他从2005的最低点807，到2007年的最高点5891涨幅达到了7.3倍，2015年的大牛市最高点5380，涨幅2.66倍。也就是牛熊转换的过程中，弹性至少会在1倍以上（不要乐观的估计数倍的估值）。
那么现在呢，很显然处在2015年以来的熊极之时，这个时候因为赚多一点，赚少一点，反而畏首畏尾的不敢定投指数基金，难道你们要等到5000点的时候追涨吗？
二、指数基金的主观陷阱是老鼠仓
指数基金另一个大风险就是基金公司的老鼠仓行为。这一定义可不是我说的，大家自己去翻一翻最近会里针对新发行的ETF用份额换购上市公司股份的事情（某基金公司中证800被骂的很惨）；这种行为带来的后果是什么呢？第一，某上市公司控股股东通过换购指数ETF获得减持通道；第二，基金公司怎么可能白干呢？你说是吧，无利不起早（玛德，我今天早起是生物钟，每天给孩子准备早餐，呜呜，对比好残忍）。第三，很多都有超额换购，请问，因为超额换购造成ETF失真，对基民们造成的利益损失谁来负责呢？看了下新闻，最近宣布放弃股份换购ETF份额的上市公司包括四维图新、网宿科技、航发动力和视觉中国。
还有一个方面，基金经理频繁的买卖，我看了这么多指数基金，我个人觉得，用最宽容的尺子来看，半年换手率超过300%的指数基金，都值得怀疑动机，毕竟交易费用的摩擦成本对基民没有任何好处，但对基金经理可是有实实在在的手续费用提出。
所以，这也是我坚决主张不要认购新基金的原因，你不知道的事情太多，没有历史数据追踪，无法判断。
三、指数基金的另类陷阱是规模太小或者太大
还有一类陷阱就是规模的问题。如果指数基金规模太小，比如5000万以下，摩擦成本太高了，各种门槛费用就会侵蚀掉利润，比如管理费这些，而且由于规模过小，基金经理会有包括做大规模和业绩的冲动，就会带来很多意外的风险。再就是规模过大，一般来说超过30个亿的指数基金，往往很难出超额业绩，因为包括打新等超额收益对业绩的刺激太小了，当然有很多超过30亿规模的指数基金尤其是增强型做的特别好，这种反而是不错的配置。
说完，我去复盘，孩子们还没起床，晚点再准备早餐。
指数基金是一种非常适合普通投资者的资产配置，每一位有志于构建家庭财产配置的朋友都应该学习和实践，欢迎订阅我的专栏《最佳指基：沪深300+中证500》学习基础知识，30日前订阅的用户，还可以获赠价值365元/年的圈子《宽基的定投之路》1年使用权。