投资人怎么**
投资当然就是为了**，**靠的就是企业的成长带来的股权增值。
投资人中，纯自有资金的我们不多谈，主流机构是对外募资的。对外募资的基金，主要赚两个钱，一个是管理费（大概每年2%），一个是carry，一般20%，也就是基金退出本金还给投资人，利润的20%要给基金管理人。
不需要小看管理费。10个亿的基金，每年就是2000万。有的基金投资人靠运气投出一两个好项目后，就不断发基金做规模，先奔着把管理费赚了。
要赚后面的carry，就要真正退出，就是落袋为安。所以投资机构很看重退出渠道，一般有这样几个退出渠道：
1.IPO：就是在上海深圳的交易所挂牌上市(在新三板挂牌不叫IPO)，IPO是最好的。
2. 并购出售：投资公司跟老股东创始人一起套现。这个并购方向可以是卖给上市公司，也可以卖给别的企业。
3. 卖老股：股份卖给其他投资机构，其他机构也是奔着IPO或并购的诉求来的。
4. 战略投资：这是个例外，一些产业上的大企业，会为了跟核心环节的公司形成更深度关系而进行投资，这种投资对退出的诉求没那么强烈。
这就是昨天证监会政策的影响，并购出售叫停的话，文娱投资机构的退出渠道就少了一个，IPO审核也可能更严格，这就会让他们对文娱企业的投资特别是早期项目的投资更谨慎。
投资当然就是为了**，**靠的就是企业的成长带来的股权增值。
投资人中，纯自有资金的我们不多谈，主流机构是对外募资的。对外募资的基金，主要赚两个钱，一个是管理费（大概每年2%），一个是carry，一般20%，也就是基金退出本金还给投资人，利润的20%要给基金管理人。
不需要小看管理费。10个亿的基金，每年就是2000万。有的基金投资人靠运气投出一两个好项目后，就不断发基金做规模，先奔着把管理费赚了。
要赚后面的carry，就要真正退出，就是落袋为安。所以投资机构很看重退出渠道，一般有这样几个退出渠道：
1.IPO：就是在上海深圳的交易所挂牌上市(在新三板挂牌不叫IPO)，IPO是最好的。
2. 并购出售：投资公司跟老股东创始人一起套现。这个并购方向可以是卖给上市公司，也可以卖给别的企业。
3. 卖老股：股份卖给其他投资机构，其他机构也是奔着IPO或并购的诉求来的。
4. 战略投资：这是个例外，一些产业上的大企业，会为了跟核心环节的公司形成更深度关系而进行投资，这种投资对退出的诉求没那么强烈。
这就是昨天证监会政策的影响，并购出售叫停的话，文娱投资机构的退出渠道就少了一个，IPO审核也可能更严格，这就会让他们对文娱企业的投资特别是早期项目的投资更谨慎。
英文缩写 中文名称或含义
AMAC 中国证券投资基金业协会
QFII 合格境外机构投资者
RQFII 人民币合格境外机构投资者
IRR 内部收益率
DPI 变现倍数
GP 普通合伙人
LP 有限合伙人
FOF 基金中的基金（母基金）
LPA 有限合伙型私募基金的合伙协议
ILPA 机构有限合伙人协会
PPM 私募基金募集说明书
TS 就未来投资所准备的基本条款和条件早期文件
CARRY 超额收益分成
VC 风险投资基金
SPV 特殊目的的载体也称为特殊目的机构/公司