我们找一个长期国债为例，比方在上交所上市的代码为010303的2003年记账式（三期）国债。这是一个20年期的国债，发行日期为2003年4月17日，面值100元，票面利率3.4%，每半年付息一次。如果你观察一下这个国债在过去的17年的行情会发现一个令人震惊的事实，就是这个国债最起码大跌过6次，现在是第7次的过程中。跌的最狠的一次是2004年6月上市后不久开始，一路跌到2004年的4月，最低价格只有73元。是不是看起来莫名其妙，明明知道债券到期会兑付，为什么还是会跌？
债券的价格和利率有关，如果市场利率上升，那么相对长期而利率固定的债券，吸引力就会下降，价格就会下跌，反之就会上涨。咱们国家的存款利率从90年代的8%以上一直在下降，到2000年前后到达最低后2.25%开始出现反弹，刚好这个国债发行的时间处于反弹时期，最高曾经存款利率反弹到3%以上，这也就是为什么那些年债券表现一直不是特别强。直到2012年后利率重新回到下降通道，债券的吸引力就出来了，这也是这几年老的长期债券一直不错的原因。但是中间的波动很可能会随着一些政策变化进行。
不过有一点需要明白，债券的最大特点就是还本付息，特别是国债是用国家信用担保，因此它的安全性是很高的。既然如此，如果国债价格很低，而到期收益率很高，你又有足够的闲钱用于长期投资的话，国债是非常不错的选择。当然，债券基金也会表现不错。
可是你也要注意债券基金的估值方法，如果按照市价估值，那有些债券基金净值虽然低一些，但是持有的债券含金量很高，也是值得选择的。
一：纯债券基金为什么会亏损
近期市场波动较大，指数忽上忽下的走势，让投资者有一点不知道该怎么办！再看看外围欧美股市齐刷刷创出新高，A股却开始了回调下探的走势，投资者一时间不知道要购买哪一种基金产品。债券基金的涨跌，到底是哪些因素引起的？
什么是债券？
债券是政府、金融机构、工商企业等机构直接向社会借债筹措资金时，向投资者发行，并且承诺按一定利率支付利息并按约定条件偿还本金的债权债务凭证。
什么是债券基金？
债券基金是指专门投资于债券的基金，它通过集中众多投资者的资金，对债券进行组合投资，寻求较为稳定的收益。
根据中国证监会对基金类别的分类标准，基金资产80%以上投资于债券的为债券基金。目前的市场中，有一些债券基金会将一小部分资金投资于股票市场，也可以投资于可转债和打新股，这是债券基金获得收益的重要渠道。如果投资者想要购买纯债的基金产品，可以注意债券基金说明书中，对于投资规则的详细解释，投资方向和投资比例会有一个较为详细的介绍，这样做就能避免买了债券基金却“不纯粹”。
债券本身的风险低于股票，具有收益稳定、风险较低等特点，是普通投资者可以配置的理财标的。债券基金的投资对象主要是以国债、企业债、金融债为主，投资者仔细看会发现股市不好的时候，债券市场反而逆势走高，从而形成了明显的“跷跷板”效应，A股市场大熊市的时候，债券市场总会出现阶段性牛市行情。
在股市低迷的时候，债券基金的收益仍然很稳定，不会受到市场波动出现较大影响，这样就会让更多投资者选择买入债券基金，形成越买越涨的推高走势，这也是牛市形成的一个主要原因。骑牛看熊认为投资者在股票型基金上出现频繁亏损的情况，可以考虑将一部分资金参与到债券型基金中，这样分散投资的方式也在一定程度上规避风险，从而获得理财的投资收益率。
投资者要明白影响债券基金涨跌的原因，主要是两大因素：
（1）利率风险。所投资的债券对利率变动的敏感程度，主要是包括政治风险、法律风险、产业风险等等，主要是指一些不可抗力所导致的结果。骑牛看熊来打个比方，央行突然公布了降准或者降息的消息，这属于是意料之外的事情，就会对利率产生较大的影响，从而对债券的涨跌有所改变。
（2）信用风险。在选择债券基金的时候，一定要了解其利率敏感程度和信用素质，主要是公司债的影响相对较大。公司发债是为了在一定时期内融资，结果出现了到期无法支付本金和利息的情况，这就是信用风险所要面临的问题。
投资者在参与债券基金买卖的时候，要以市场经济和市场热度来着重分析，从而获得属于自己的投资利润。除了以上的市场风险外，还要注意投资者的买卖情绪，当市场避险情绪较大的时候，债券市场往往会出现独立上涨的行情，这也是投资者需要注意的。
二：纯债券基金为什么会跌
051% + 0。021%= - 0。03%。 南方财富网微信号：南财 出现了这个负的全价有什么用呢？ 当然有用了，因为这里还有个关键点是债券全价是用来做结算的（Settlement）。这又是什么意思呢？我以债基为例，比如一个债基持有债券，计算基金净值（我们每天看到的那个基金价格）的时候就是用全价而不是用净价的，净价只在债基去买卖债券的时候被用到。