场内基金是指通过在证券公司通股票账户，像买卖股票一样进行买卖基金，场内基金的价格是像股票一样实时变动的，只需在卖出时收取一定的佣金即可，实行的是T加1模式，今天买明天卖，比较方便，同时我们可以从行业ETF入手买入，比如光伏ETF，半导体ETF等等。
优点是我们可以知道我们买入的是哪个行业的主体性基金，可以实时交易，类似以炒股票，每天2点50多就知道当天的基金收益，比较方便，缺点是每次买入是以100基金份额买入，后面是以100的倍数买入，对资金要求比较高，同时对个人的投资能力，技术，心态等等要求很高。
场外基金是我们从互联网金融销售平台买入，比如常见的支付宝，天天基金，理财通等等买入，基金价格一天以当天3点集中收盘为主报价一次，收取一定的手续费和基金管理费，持有不足7天会有1.5%惩罚费用，我们可以提前在基金的买入和卖出准则可以看到。
场外基金的优点是:相当于我们把我们的钱交给基金公司和基金经理来帮我们投资，基金公司有专业的投资调研团队来选股，相信专业的人做专业的事，缺点是:我们不知道基金所持有的股票，容易发生风格飘逸（比如消费型基金部分持仓的是新能源汽车股票，）每天晚上查看收益像看盲盒一样，当天的基金涨幅是通过持有的股票涨幅综合计算出来，不一定准确，有一定的偏差。
不管是场外基金还是场内基金，根据自己的操作方法和习惯，选择适合自己的方式才是最好的，把收益搞好才是关键啊。
关于场内基金和场外基金这是一个比较基础的区别，仅根据自己有限的知识总结出来的，要更加具体的区别，欢迎大家去找相应的视频查看。
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基金投资的基础知识第6课（下）：买基金需要关注的信息披露（下）
边学边赚，大家好。这节课我们继续学习基金相关的信息披露。讲完了季报，就该讲讲中报和年报了。
学习完本节课，我们将知道中报和年报会披露哪些信息，与季报有什么不同，该怎样利用其中的信息分析基金，以及基金的其他公告该怎么看。
2）中报和年报
值得注意的是，二季报不等于中报，中报展示的是上半年的总体情况，比如2021年中报里基金净值增长，指的是从2021年1月1日到6月30日基金净值增长率。同样的，年报也不等于四季报。所以，基金的定期报告有6个，分别是四个季度报告、中报、年报。一般上市公司的定期报告是4个，一季报、中报、三季报、年报。
和季报一样，在阅读中报和年报时，需要关注的也是上面5点，另外，中报和年报披露的信息更全面。主要体现在5个方面：
（1）基金持仓方面，季报披露基金持仓时仅显示前十大重仓股，而中报和年报则需要披露全部持仓，可以对基金持仓有全面的了解。尤其对于一些持股比较分散的基金，隐形重仓股，也就是第11到20重仓股，对基金净值也会造成较大的影响。
（2）中报和年报会披露报告期内“累计买入\卖出金额超出期初基金资产净值2%或前20名的权益投资明细”，这个标准基本涵盖了基金的每一笔重大交易。
（3）中报和年报会公布基金的持有人信息，可以查看基金的持有人结构、基金经理自购情况、基金管理人从业人员持有情况等信息。
比如，基金工银文体产业基金中，机构投资者共持有12.46亿份，占比25.53%。
基金公司内部员工持有份额占总份额的0.1%%，其中，高管、基金投资和研究部门的负责人一共持有50~100万份，基金经理袁芳也买了自己的基金，不过只知道一个区间，截至2021年中报，持有数量大于100万份。
（4）中报和年报，会披露报告期内基金买卖股票的金额，据此可以算出基金的换手率，进而了解基金经理的换仓频率和风格。
换手率的计算可以参考这个公式：
其中，分子是报告期内买入股票成本和卖出股票收入的均值，也有的平台采用两者中最大值或最小值，分母是上期末和本期末股票市值的均值。
一般，年换手率2倍以下算比较低的，3~4倍中等，4倍以上比较高。实战中，不用自己去计算，wind、同花顺以及其他的一些平台上会有。
（5）这张图总结了季报、中报、年报披露的内容，黑色对钩是三种报告都有的内容，红色对钩是不同的地方。可以看到，除了上面讲到的持股、股票重大变动、持有人情况、报告期内买卖股票金额之外，中报和年报还有基金经理对后市的展望，当然了，有的基金在季报中也会提到这一块。
此外，季报、中报、年报的披露时间也不太一样。
按照规定，季度报告要在季度结束之日起十五个工作日内编制完成并公告在指定网站，中报是在上半年结束之日起两个月内，年报是在每年结束之日起三个月内。基金合同生效不足 2 个月的，基金管理人可以不编制当期季度报告、中期报告或者年度报告。
3、其他公告
这部分主要是基金出现特定情况的时候会披露的报告，需要关注的有：
1）上市公告
仅限可上市交易型基金，需要关注基金上市时间、上市场所等信息。
2）提前结束募集或者募集期延长公告
一般基金的募集期是1-3个月，有的基金销售火爆，可能几天就超募了，基金公司就会提前结束募集。比如这几年令人影响深刻的是睿远旗下的三只基金都是一日售罄，提前结束募集。
但也有些基金，要么因为市场冷清，要么因为基金公司或基金经理号召力不强，导致募集期结束，还没达到基金成立的最低份额或者人数要求，再或者想要更高的首发规模，就会申请延长募集。2021年结构市，基民投资热情下降，许多基金都出现了延长募集期的情况，比如招商臻选平衡基金原定2021年12月13日开始募集，到12月29日结束募集，后来因为募集不顺利延长了2两天。
3）比例配售公告（认购申请确认比例结果公告）
有些基金发行时设置了募集规模上限，如果最终超募，我们还需要关注一下最终的配售比例。比如，2021年很火的REITs，最终的配售比例都很低。
4）分红送配
基金的分红公告主要包含表中的要素，需要特别关注权益登记日，场外基金的话，只有在权益登记日之前持有的份额才有分红的权利。权益登记日之后（含权益登记日当天）申购、转入的份额不享有分红权益，但权益登记日申请赎回和转出的份额可以享有本次分红权益。场内基金的规则略有不同，具体以公告为准。接下来说的都是场外基金的情况。
比如，招商中证白酒指数基金2021年第三次分红的权益登记日是2021年12月31日，也就是在12月30日下午3点前买入，可以参与此次分红，分红方案是每10份基金份额分0.45元。如果想要修改分红方式，需要在权益登记日前一交易日下午3点前完成，如果从来没有修改过，默认现金分红。
场外交易的除息日是12月31日，即这一天基金公布的净值会扣除分红金额，基金净值可能出现较大幅度的变化。另外，分红可以免征所得税，现金分红免手续费，红利再投资的份额免申购费。
其他基金分红时基本也是这样，知道了分红方案和权益登记日，其他的规则都是一样的。
5）基金经理变更公告
指数基金换基金经理一般没什么影响，但主动基金可能会有比较大的影响，平时要关注这方面的信息。比如2021年底，周应波卸任四只基金，这个时候，投资者就要考虑还要不要继续持有了。
6）暂停申购、转换和定投公告、限制大额申购的公告
当基金想要控制规模、基金经理不看好后市、有港股或美股持仓的基金遇上海外市场不开市、再或者QDII额度不足都有可能暂停基金的申购、转换和定投。不想规模增长太快、或者QDII额度吃紧的基金也可能采用限制大额申购的方法，对应的也就会有重新开放申赎、转换、定投的公告。投资者可能需要据此调整投资计划。
7）开放申赎、转换公告
除了上一类重新开放申赎的情况外，定开基金、持有期基金、滚动持有式基金到了开放期也会有相关的公告，大家需要特别注意，尤其是定开基金和滚动持有式基金，如果错过了开放期，就要等下一次开放。
比如，中欧远见两年定开基金，在2021年4月26日到5月12日期间，开放10天，开放期内可以申购、赎回或者转换基金，5月13日之后再次停止申赎和转换。
8）因发生巨额赎回导致的延期赎回或者暂停接受赎回申请
当基金出现巨额赎回时，基金可能不能迅速变现，基金管理人可以采用一些流动性风险管理工具，比如暂停接受赎回申请、延期办理巨额赎回申请、延缓支付赎回款项、暂停估值、收取短期赎回费、摆动定价等。
以诺德短债债券型基金为例，2019 年 10 月 8 日基金份额净赎回申请超过前一开放日的基金总份额的10%，触发巨额赎回。基金根据合同规定，对部分基金办理赎回，对剩余部分延期办理，其中，办理赎回的份额数不能低于上一日基金总份额的10%。对于未能赎回的部分，投资人可以申请延期赎回也可以取消赎回，选择延期赎回的自动转入下一交易日赎回。
9）变更基金名称、投资范围相关公告
比如曾经的“易方达中小盘”更名为“易方达优质精选QDII基金”，并且投资范围扩大，除了内地市场，还可以投资港股市场。相应的投资比例、业绩比较基准、费用等等都会变更。
再或者，2021年北交所开板，基金纷纷发布旗下满足部分要求的基金可以投资北交所的公告。
10）基金清盘公告
继2018年之后，2021年又迎来基金清盘高峰，其中债基成重灾区。基金清盘的原因有很多种，有业绩长期表现不佳，规模太小触及清盘红线的；也有因为客户自身资金需求导致清盘的，这部分以机构投资者占比非常高的基金为主。所以，我们也要特别注意，不要买迷你基和机构占比过高的基金。
比如，今年1月7日，鹏华股息龙头ETF联接基金发布基金合同终止公告，公告中披露了终止的原因，即出现了连续50个工作日基金资产净值低于 5000万元的情形。
其实这只基金才成立1年半，除了刚成立的半年，规模在2亿以上，其他时候规模都很小，大部分时候低于1个亿，所以对于这种基金，投资者是可以采取回避的方法避免因为清盘而受到损失的。