季节性因素叠加央行鹰派操作，宏观流动性意外收紧早于预期，从而触发股债双杀，价值风格指数跌破前期运行箱体，成长风格指数跌回箱体，对市场风险偏好构成冲击；个人判断宏观流动性不会进一步收紧，是否形成亏钱效应和微观流动性的负反馈，需要观察赚钱效应和机会成本的边际变化。
各行业龙头公司都得到比较充分的定价，权重龙头公司股价表现强于行业指数，个股阿尔法远大于行业或风格的贝塔；价值风格和成长风格产品均将优选性价比高的优质龙头公司。
4Q20的GDP同比增长6.5%，符合市场普遍上调后的预期，除消费外，各项经济增长动能强劲。展望明年国内经济，主动补库、消费修复、出口供给侧优势均有利于推动经济增长;社融增速向下拐点在10月确认，房地产贷款集中管理确认信用紧缩，总量上不利于经济复苏，但中央经济工作会议表态“不急转弯”，预计政策退出平缓，不会给经济增长带来大的冲击，同时在结构上引导国内循环，仍有结构性政策红利。
展望海外经济，英美积极接种疫苗，新增病例出现拐头向下趋势，预计最终将控制住疫情；民主党控制参议院，预计财政刺激将顺利推进，同时美国商品库存处于低位，地产库存和居民杠杆位于较低水平，经济增长同样具备较强的复苏动力。
作者简介：
吴昊@中信保诚基金吴昊 ，中信保诚基金研究部总监。经济学硕士，CFA，13年证券、基金行业经验。曾任职于上海申银万国证券研究所有限公司，担任助理研究员。2010年11月加入中信保诚基金管理有限公司，担任研究员。主要管理产品有中信保诚盛世蓝筹混合型证券投资基金、信诚新机遇混合型证券投资基金(LOF) 、中信保诚新蓝筹灵活配置混合型证券投资基金等。投资上坚持超额收益核心来自于企业价值的内生增长的理念，估值变化无法持续带来超额收益，更多视其为风险因素；坚守估值与业绩成长相匹配的原则，积极布局具有国内外竞争力和全球稀缺性的行业龙头。均衡布局，严格控制产品回撤。
基金投资有风险，不作为投资依据。
一：基金研究员收入
公募基金研究员待遇很好，工资年薪10万以上。具体取决于你的岗位性质，例如：基金管理人、商业银行(含在华外资法人银行)、证券公司、期货公司、保险机构、证券投资咨询机构、独立基金销售机构以及中国证监会认定的其他机构中的管理人员、业务人员、营销人员等。一般营销人员的工资相对要高一点。
不同的职业薪资待遇都是不同的，对于私募基金从业人员而言，关键是要看做什么岗位，销售的话，底薪低，提成高，提成看管理绩效。
每个地区的工资水平都是不一样的，若想当上私募基金从业人员，还得从现在开始努力复习，尽快通过基金从业资格考试。但是，基金经理的收入远远高于后台员工。同样，即便都是做研究员，收入情况也是两极分化。
私募工资高的很高，但也有很低的，但是基本工资是1万元左右的人很多，最后奖金是看你荐股的好坏与赚钱的程度，这种体制也是大多数私募采用的，导致牛市赚很多钱，熊市比较难熬。还有的基金公司模式就是基本工资很高。
应届生做研究员的月薪就是2.8万-3万元，资深的就更高了，指数级别就直接跟业绩挂钩，主要看今年你的表现怎么样，然后就决定你的年终奖。
基金，英文是fund，广义是指为了某种目的而设立的具有一定数量的资金。主要包括信托投资基金、公积金、保险基金、退休基金，各种基金会的基金。
从会计角度透析，基金是一个狭义的概念，意指具有特定目的和用途的资金。我们提到的基金主要是指证券投资基金。
根据基金单位是否可增加或赎回，可分为开放式基金和封闭式基金。开放式基金不上市交易（这要看情况）。
通过银行、券商、基金公司申购和赎回，基金规模不固定；封闭式基金有固定的存续期，一般在证券交易场所上市交易，投资者通过二级市场买卖基金单位。
二：基金研究员招聘
1.外贸可能要差些档次，在金融行业，认复交财。2.以你垃圾本科加外贸硕，进基金恐怕难度比较大，除非你有特别的个人能力或成就。证券公司或银行可能实际一些。
3.外资银行有外资银行的生存之道，或许注重长期利益。工资应该比小股份制银行高。
4.本科非常重要。即使你研究生读的北大清华，如果本科差，一样不受待见。
以上个人感觉，供参考。其实学校学历只是进门时有用，进入这个行业后关键看个人能力了。
三：基金研究员是干什么的
在过去7年间，中欧基金管理有限公司已经连续7年获得由中国证券报主办评选的“十大金牛基金管理公司”奖。众所周知，“金牛基金管理公司”奖是以基金管理公司为对象的一项综合性评价，从管理规模、整体业绩、风险控制，以及投研团队等多维度评选，这也意味着仅仅依靠个别明星基金经理灵光一闪的业绩表现，很难在这一权威而严格的评选中胜出。
中欧基金能够7年获得金牛基金公司大奖，除了已具有较高知名度的明星基金经理稳定的中长期业绩表现外，与近年来涌现的一批优秀的中生代基金经理业绩同样出色不无关系。
虽然中生代基金经理的长期业绩还有待时间证明，但在“长期基本面投资”的共同理念下，中欧基金年轻的基金经理们依靠公司强大的研究团队力量，坚持自己所擅长的不同投资策略，在近年来结构性行情中百花齐放，赢得了越来越多的投资者信任和
接下来，就让我们来认识中欧基金8位优秀的中生代基金经理吧。
袁维德
坚持低估值，兼顾成长性的价值风格“黑马”
2011年，袁维德毕业后加入了基金行业，从事金融工程方面的研究。5年后，他在中欧基金开始管理自己的第一只公募基金。
如今，袁维德的投研能力已经覆盖了科技、大消费、地产金融、制造业等多个行业，擅长挖掘各行业中的 “无名之璞”。他在管的基金低估值特征显著，近年来业绩表现突出，被认为是价值风格“黑马”。
根据最新披露的二季报数据，袁维德独立管理的代表作中欧价值智选A和中欧睿泓定开的近1年的回报高达49.78%和50.38%，同期业绩比较基准仅为2.75%和4.14%，超额收益显著。特别值得一提的是，根据银河证券截至6月30日的排名，中欧价值智选A类过去1年在139只同类基金排名中位列第1。（注）
数据
刘伟伟
聚焦高景气 硬核成长
在2017年7月加入中欧基金之前，刘伟伟曾经担任过农银汇理基金行业研究员和源实资产的投资经理。他擅长把握产业趋势，提前布局长期发展空间大、景气向上的产业链，精选具备持续增长能力的硬核成长个股。目前，他的能力圈覆盖新能源、科技等景气行业，并持续深耕和拓展。
今年是刘伟伟证券从业生涯的第9年，是他从事投资管理的第4年；也是在今年，他开始管理公募基金，出手不凡。
刘伟伟加入管理中欧明睿新常态后，这只基金的业绩更上一层楼。根据三季报数据，中欧明睿新常态A成立以来回报320.15%，近6个月回报50.13%，同期业绩比较基准为46.93%和-3.37%，超额收益显著。
罗佳明
高质量港股，长期价值投资者
“我们想的并不是去交易一个公司，而是想着去占有一个公司的股权，类似于股票的收集家，类似像集邮那样去收集好公司”。中欧基金罗佳明“集邮式”投资理念的形成，与他深耕的港股市场密切相关。
在2019年7月开始管理公募基金之前，罗佳明对港股市场有着 10余年的投研经验。从会计师事务所、财务咨询服务公司到国际资产管理公司，罗佳明在香港生活的18年中积累了扎实的财务分析基础，和国际化的港股投研经验。
从在管基金的投资布局看，中欧丰泓沪港深正体现着罗佳明的投资理念和投研经验。这只基金致力于在港股市场多元布局估值普遍不高，但具备一定成长性的标的。截至9月30日，中欧丰泓沪港深A类份额近1年回报达到了23.76%（业绩比较基准4.37%），近3年回报高达88.61% (业绩比较基准为21.28%),同期恒生指数涨跌幅分别为-11.56%和5.58%，基金超额收益显著。
许文星
逆向投资战将
在2018年4月开始管理公募基金之前，许文星一直担任研究员的工作。上海交大计算机专业毕业的他，对TMT行业上下游产业链等新兴产业有着独特的研究视野，擅长用数据驱动的方式把组合分解成行业、个股、风险等多个模块，用工程师的方式做组合管理。
自任职基金经理以来，许文星坚持逆向投资策略，精选增长确定性高、空间大且被市场低估的个股，以追求更高的超额收益。
以他的代表作中欧养老产业为例，该基金在2018年末市场低位加仓，力求捕捉反转机遇，试图通过交易认知偏差逆向布局获取收益，逆向投资特征显著。截至9月30日，这只基金的A类份额近3年回报163.53%，近1年回报32.19%，同期业绩比较基准分别为32.99%，5.43%。
数据
李帅
前瞻景气，逆向思维、顺势而为
即使在人才济济的基金经理圈，李帅也是当之无愧的“学霸”。他毕业于清华大学经济学专业，曾获得过全球大学生数学建模大赛和全国奥数竞赛的一等奖。
李帅2009年进入公募基金行业，在入行后的很长一段时间，周期板块一直是他投资研究的主旋律。通过对上下游的实地走访、深入研究，李帅对产业的景气判断变得更加敏锐。他善于从中观出发，寻找景气拐点，以产业投资者眼光去寻找、以股东心态买入并长期持有他眼中最具持续价值创造能力和自我进化力的优秀的公司。
除了独树一帜的投资理念，李帅的过往业绩表现也很不错。截至2020年三季报（李帅2020.10离任，2020.12加入中欧基金），李帅在管时间最长的基金——嘉实低价策略近5年、近3年和近1年的回报分别为130.8%、70.88%和73.40%，同期业绩比较基准分别为40.73%，19.85%和17.05%，超额收益显著，多阶段均排名同类前30%。
邵洁
科技行业“她”力量
2016年，邵洁离开电子新财富分析师团队，加入中欧基金。过去9年，她分析过4G时代的巅峰与衰落，见证过5G时代的初生与崛起。在牛熊周期中成长的经历，让邵洁对周期和创新之于科技行业的意义，有着独到的认识。
邵洁在2018年初敏锐地发现，4G与5G时代之间的投资真空期，提出了非核心长期品种减仓建议；又在次年初，她及时发现行业拐点将至，对多只后来的半导体和消费电子龙头牛股，给出了坚定买入评级。
在去年成为基金经理之后，邵洁致力于充分发挥所长，努力为持有人创造超额收益。此外，她还很在意长期价值与股价的匹配度，注重安全边际。如果股价蕴涵的成长空间，超过企业长期创造的价值，她就会考虑锁定收益，转攻为守。
截至三季度末，邵洁在管的两只基金近1年回报均超过了35%，远超同期业绩比较基准。定期报告显示，她独立管理的中欧科创主题3年封闭基金，自2020年初便开始重点布局新兴科技领域，近1年拿下37.26%的回报，而同期业绩比较基准仅为12.50%。
数据
成雨轩
高质量成长风女将
足够的利润增长空间、持续累积的现金流、可持续的商业模式、深深的护城河……这是成雨轩从消费领域研究中总结出，并适用于多行业的，真正“高质量成长”所必须具备的因素。
7年前，她从无数次调研出发，开始了行业研究之路；3年前，她加入中欧基金，开始向更广泛、更深入的投资领域进军。
对于高质量成长的认识和坚守，成雨轩延续到了互联网、新能源等多元行业投研中，她在现实世界中不断验证投资逻辑，希望可以在更广阔领域中，找到可以穿越景气周期、市场情绪、政策红利等短期因素影响的，真正的“高质量成长”，争取为投资者带来长期稳健回报。
在不断反思和进化中，成雨轩的投资愈发成熟，也让她对未来也看得更加清晰。截至三季末，成雨轩独立管理的中欧时代智慧A近三年回报高达167.41%，近一年回报达到27.79%，而同期的业绩比较基准仅分别为23.25%、5.49%，既往长期超额收益惊艳。
蓝小康
中科院博士，系统均衡价值风格基金经理
算上今年，蓝小康从中国科学院化学研究所博士毕业，正好十年。3600多个日夜，弹指一挥间，却也漫长到足以让人生发生奇妙的转折。走出实验室后，蓝小康从化工研究员起步，做过投资经理、做过研究总监，直到三年前，他成为中欧红利优享的基金经理。
蓝小康拒绝纯粹概念式的主题炒作和跟风买入，对个股筛选设定了严苛的价值标准，考察投资的企业是否能够持续创造利润、能有稳定现金流，并且在当前阶段成本合适、具备性价比。
而周期和系统均衡，都是他赖以践行价值的基石。在他看来，不仅万物皆有周期，而且各行业板块的周期阶段并不相同，交错出现，这也就形成了整个经济系统的均衡。投资世界是一张由周期交织而成的网，做投资要有大局观。
相比短期爆发性、产业政策支持和当前景气度，蓝小康更在意商业模式、发展空间、现金流、ROE、成本投入等长期因素对估值的影响。应对产业周期之网的方式，不是去择时，而是找到行业内部的差异性，把握处于第一增长曲线和第二增长曲线中的长期优质公司。
从最新发布的基金三季报来看，蓝小康倾向于围绕金融、周期、科技、消费和医药四大方向，去做长久期核心资产的配置，以价值成长股为核心，力争构建组合的基础回报。他独立管理的中欧红利优享A历史长期走势平稳，近3年净值增长率90.80%，近1年净值增长率38.03%，同期业绩比较基准分别为19.14%和4.22%，超额收益显著。值得一提的是，根据银河证券排名，这只基金A类份额近1年业绩排名位居同类前20%，未来潜力依然值得期待~
红日初升，其道大光；前途似海，来日方长。最后，就用《少年中国说》中的这两个句子，祝福所有的“中生代”基金经理们吧~
数据
业绩数据