1、怎样判断指数基金的估值？
一、常见的估值指标
指数基金的估值指标有很多，例如市盈率、盈利收益率、市净率、股息率等。
这里我们重点谈谈盈利收益率，基本上靠它也就能**了。
二、盈利收益率
盈利收益率是指：盈利除以市值。
假如一家公司的盈利（净利润）是1个亿，公司的市值规模是10亿元，那么，该公司的盈利收益率就是盈利1医院/市值10亿元=10% 。
也可以这么理解，如果以10亿元吧这家公司买下，这个公司每年会给投资者创造10%的利润。
一般说来，盈利收益率越高，代表公司的估值就是月底（分母小），公司就越有可能被低估。
三、盈利收益率的如何用
我们都知道，要在盈利收益率高的时候投资，此时的公司大概率是被低估的，在盈利收益率低的时候卖出。
在《指数基金投资指南》中，明确了盈利收益率高是多少低是多少。
盈利收益率大于10%可以投资。
盈利收益率小于6.4%时可以分批卖出。
其实这是来自巴菲特的老师格雷厄姆的思想，虽然多年过去了，但是今天仍然适用，他认为满足两个条件就算高。
1，盈利收益率大于10% 。
2，盈利收益率要大幅度高于同期无风险利率 。
但是在中国，两条标准可以合二为一，就是盈利收益率大于10%。
如果盈利收益率低于10%，则停止投资，到盈利收益率小于6.4的时候，分批卖出。
6.4%是来自债券基金的平均收益，国内债券基金的平均收益是6.4%，如果指数基金的收益率还不如债券基金，我们为什么不投资风险更小的债券基金呢。
综上所述：
盈利收益大于10%，开始投资。盈利收益率小于6.4%，分批卖出。
关于如何判断指数基金的估值，我通过估值历史百分位的方法，将估值区间划分为7个区间，正文如下：
一、什么是历史百分位
市场上有各种不同的指数，每个指数的PE/PB估值各不相同，有没有一个指标或者方法能够衡量不同的指数在同一时间所处的位置是高估、低估还是正常内呢？
举个栗子如下图：上证50十年PE中位数目前是12.51；中证500十年PE中位数是目前是31.68；这两个指数同一时间的PE估值相差两倍还多。
这里，就引入了指数估值历史百分位或称作历史分位点这个指标。
它的计算方法为时间窗内小于当前值的样本个数与总体样本个数的比率，代表当前值在历史统计值的估值位置。这里时间窗要足够长，比如大于十年，或者覆盖了一个牛熊周期；很多行业指数不满十年，一般起始于指数成立日。
举个栗子，假如说我们有100个估值数据，数值分别为从1-100；来看一下30这个估值处在什么位置？小于等于30的共计有30个数值，用30除以100个估值等于30%，也就是30这个估值的历史百分位是30%。
二、估值区间的划分
估值区间的划分，小鱼还是多多收集一些大V、行业名人等的方法，一一进行对比；
对市场的划分一致都是划分为七份，如下：
小鱼认为这个划分方法已经比较理想了。
三、结论
以上几位就是小鱼经常关注的，非常佩服的大V的方案；
①几个方案中我还是倾向于第四种，将市场估值划分为7个空间。
②大部分的宽基指数使用PE进行估值，对于银行、券商、军工、航运、煤炭等重资产强周期类指数主要使用PB指标；
③ 对指数的估值并不仅仅只有PE/PB，还有其他一些指标，如：盈利收益率（PE的倒数）、波动率、ROE、股息率等等，当有多只指数低估时，可以用这些指标作为辅助参考。
④ 使用中证全指作为辅助对全市场进行量化估值。前边的一篇文章中也谈到了中证全指估值可以计算A股当前情况的仓位。
投资中的仓位管理也是可以量化的
好了，这篇文章就到这里了。
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- PE：市盈率，通常用来衡量指数是否被高估或低估，数值越低越好
- PB：市净率，通常适用于周期性行业估值，数值越低越好。有PB角标的指数代表其使用PB作为主要评分标准
- 百分位：统计学指标，用来表明当前值在历史区间所处的位置。比如2019年6月5日，中证消费PE百分位为82.17%，代表这时的PE值比历史上82.17%的时候都高
- 最高：指数PE或PB在统计区间的历史最高值
- 最低：指数PE或PB在统计区间的历史最低值
- ROE：净资产收益率，通常用来衡量长期盈利能力
现在，市场上有很多人根据指数的历史估值范围进行投资，使用了低估值指数定投的策略，即按照不同指数的估值进行定投，估值越低，代表指数越便宜，投资价值越大。有人甚至认为，只需按照该方式定投即可获得更高的收益。但也有人提出了质疑：这样的投资效果就一定好吗？今天我们就来和大家讨论一下。
低估值定投策略的原则是低估值时买入，正常估值持有，高估值时卖出。就等于在低估值时买入一揽子好公司股票。比较有名的例子就像2017年的蓝筹白马股的价值回归。
选择低估值的会获得高收益？
我们以通常建议的定投2~3年时间为例，把时间倒推到2016年4月。当时，香港指数正处于2007年高位下跌后的底部区域，是全球估值最低的指数，只有6倍多的PE，而其正常的估值应该在15倍左右，偏离正常估值100%以上。
事实证明，如果当时买入，香港股市从2016年下半年，不但启动了修复行情更掀起这一轮波澜壮阔的大牛市，而且在2018年还有望延续。
同期，上证50的估值也只有不到10倍PE，仅次于全球估值最低的香港恒生指数。
上证50指数走势：
我们看到，如果在2016年上证50指数、港股估值低的时候买入，将会在2017年获得蓝筹白马行情和恒生指数的较高收益。
选择高估值的就一定不好吗？
当然不一定，就拿美股来说，当时的美股从估值角度已经不便宜，让很多投资者感觉高处不胜寒，不敢继续定投买入，但事实来看，这几年美股屡创新高，所谓没有最高，只有更高。
估值定投到底靠不靠谱？
从价值投资的角度出发，低估值代表更高的安全边际，出现“倒微笑曲线”的可能性更低。毫无疑问，低估值的基金是适合定投的。把时间拉长了看，上涨概率非常高。
但需要注意的是，如果只是在短期内，单凭估值高低来买卖基金就会有局限性。
因为我们也无法判断其需要多长的时间才会恢复估值。而买入低估值的基金也并不代表其不会再下跌。比如说2016年初，H股指数本来就是低估的了，但受到A股股灾牵连，2个月下跌了20-30%。如果没有坚持下来，就会错过之后的上涨行情。
因此，定投低估的基金，一定不能着急，要做好定投2-3年的心理准备。如果在低估值区域定投3年以上，收益大概率会不错的。
另外，因为我们最终买的是指数，而不是买估值。从公式：指数 = 年净利润 * 估值，可以看到，估值的变化还受到净利润增速的影响，如果只关注低估值策略，也会容易错过行情。
对于一些定投小白，如果不知道选什么基金定投，建议可以选择低估值的基金。风险相对较小，安全边际高，长期看能够获得市场平均收益，但是记得一定要有耐心。
2、15点前怎么知道某基金是涨还是跌？
基金当日的涨跌是看净值估算的，点击基金详情，进入基金的主页面。小咪以招商白酒为例，主页是这样的
在图片圈红的地方就是基金的净值估算，净值红的是涨，净值绿的是跌，很明显招商白酒今天不光是绿的，还是大跌的。
这个问题相对简单，你只要了解这个基金持仓个股，以及持仓比例。大致算一下，基本就能算出来。
3、怎样看出场内基金的当天估值？
估值一般都会有偏差的，他的持仓股票会变动 自己估算没什么大的意义。
场内基金看到的是价格，场外才是价值。大部分情况下两者都是差不多的，一旦差距过大就会出现套利空间。而估值只能去场外看，但是也不是非常准确，基金公司一季度公布一次持仓，估值是按上次公布的持仓比例计算的，一旦基金调仓换股了就会出现估值和实际涨跌不一致的情况。