财经作家邱恒明
2019-9-3 08:16
最近基金的收益明显比股票强，十多年前买股票的时候我就想，自己就想两三只股票，肯定比基金收成好吧，十多年下来了，股票价格是一再下降。涨势很好地贵州茅台和中国平安没拿住，换了高科技股，一直波幅巨大，还算不上盈利。
但基金呢，我买的是医药基金，在从支付宝app上买的，也是市场低迷期的前年买的，原本亏了近1万元了，如今涨了5万元，盈利快有50％了。定投的指数基金也不错，那是在招商证券买的，之前用的是专有的U盾，现在也可以直接用app操作了。
看来，我们散户炒股，还是委托给专业人士为好，买基金，就相当于让专业人士帮我们炒股。这半年多的行情，综合指数没怎么上涨，但如医药，整个行业都在上涨，还有白酒之类。
相信专业人士，是国内散户必须要走的路。正因为我们散户太多，太分散了，大家都想短时间盈利，甚至赚出比上班还多的收益，让整个股票市场很诡异，不知道是散户被操纵，还是整体市场被散户所错乱。
现在买基金也好，买股票也好，买A股也好，买美股也好，都有专门的APP了，不再如之前要去银行购买了。网购都天天操作，可以大胆使用这些基金APP的。早日加入这个行业吧。
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一：基金收益来源于哪里
股市。
二：基金的收益主要来源于
本报
2022年上半年基金销售普遍呈现低迷状态，而刚问世不久的同业存单指数基金却意外“走红”。
自2021年末，该类型产品发售以来，多家公募纷纷试水，销售情况明显好于其他类型产品，招商基金、平安基金、广发基金、国泰基金等均突破了100亿元的募集上限。
受访人士对《中国经营报》
流动性较好、风险较低
同业存单是由银行业存款类金融机构法人在全国银行间市场发行的记账式定期存款凭证。
“一般来说，同业存单风险不大，流动性较好，但同业存单只有具备法人资格的金融机构才能购买，普通投资者不能买。”中航基金相关人士表示。
上述人士具体解释，同业存单指数基金跟踪的是同业存单指数，它不能投资股票、可转债等权益属性的资产，主要投资于同业存单，基金每日的收益变化主要
华泰柏瑞基金相关人士告诉
中航基金相关人士则指出，同业存单指数基金会随着时间的推移实现基金净值的增长。具有投资标的清晰、组合久期较短、信用风险可控、流动性良好等优势，为投资者提供了低波动、高流动性的低风险理财工具，可以作为现金管理类产品的有效补充。
2021年12月，南方基金、鹏华基金、富国基金、惠升基金、华富基金、中航基金6家公募率先试水同业存单指数基金。彼时6家公募基金合计募集也仅有152亿元。
2022年4月底，第二批同业存单基金发行，同业存单指数基金也随之“走红”。招商基金、平安基金均达到100亿元的募集上限。
5月23日，广发基金、博时基金、中欧基金、银华基金、国泰基金5家公司发行第三批同业存单指数基金，广发基金和国泰基金旗下的同业存单指数基金均突破了100亿元的募集上限，最终采取比例配售。
截至6月8日，共有5批合计27只同业存单指数基金获批，其中17只已经完成发行。合计发行规模达到1109亿元。此外，还有近百只产品等候审批。
对于同业存单指数基金募集阶段的较好表现，华泰柏瑞基金相关人士表示，今年以来权益市场调整明显，导致市场整体风险偏好下降，投资者的避险情绪不断升温，“流动性较好、风险较低”的资产成为投资者争相配置的目标，同业存单指数基金便具备以上特点。
上述人士还表示，在债市方面，尽管今年经济仍面临一定的下行压力，但银行间市场资金面依旧保持“宽松”的水平，有利于中短端资产的表现。同业存单的剩余期限都为一年以内，也正好受益于宽松的货币环境。
“在同业存单指数基金诞生之前，市场上并无专门投资同业存单的基金。”华泰柏瑞基金相关人士指出，按照证监会对投资品种的分类，绝大多数债券型基金可投同业存单的比例在20%以内。同业存单指数基金的发行让曾经只能银行间机构参与的同业存单真正“走进百姓家”，不仅为投资人提供了全新的闲钱理财工具，也丰富了市场上短久期、低波动类投资产品的组成。
私募排排网财富产品经理徐圣雄告诉
在徐圣雄看来，货币基金收益率持续偏低，同业存单基金承接了部分对流动性要求不高的资金。此外，2022年以来行情较为低迷，部分观望资金或者追求绝对收益的资金也随之流入低风险产品。
弥补短期理财需求空缺
同业存单指数基金的爆火，恰好丰富了偏好低风险投资者的配置标的。那么，普通投资者在普通债券型基金、货币基金、银行理财中如何作出选择？
“同业存单基金兼备货币基金的灵活性和债券基金的收益双重特点，相比而言，银行理财持有时间较长，而同业存单基金无须长期持有，灵活性更强。”中航基金相关人士指出。
“通常来说，普通债券型基金的风险等级略高于同业存单指数基金。”华泰柏瑞基金相关人士指出，在持有期设置上，综合投资者的流动性需求和持有期感受，目前获批的多数同业存单指数基金设有7天的最短持有期，普通债券型基金通常采用开放式的运作方式。在费率设置上，目前发行的同业存单指数基金不收取认购、申购费及赎回费，普通债券型基金根据产品合同约定收取一定的费用。
“同业存单指数基金的出现，弥补了短期理财需求的空缺。所以对于流动性偏好并不高，且风险偏好较低的客户比较适合。其次，作为资产配置中的压舱石，同业存单指数基金的信用风险相对可控，波动也偏低，所以适合平衡资产配置的风险。”徐圣雄表示。
中航基金方面认为，不愿意承受较大波动风险、流动性资金充裕、风险偏好极低的投资者更适合投资同业存单指数基金。
华泰柏瑞基金相关人士也谈到，同业存单指数基金较为适合偏好资产波动相对低、流动性好的投资者，比如以下几类：有日常流动性需求，同时希望运用理财工具进行闲钱投资的投资者；想规避股市波动，配置较低风险和较低波动产品的投资者；在资产组合中寻求新的配置选择，来平衡组合整体波动的投资者。
谈及机构投资者方面，优美利投资总经理贺金龙认为，由于同业存单的发行主体资质和流动性较好，对于追求更安全的机构投资者来说，同业存单基金、同业存单指数基金都是非常好的投资标的。在市场风险偏好下行的行情中，同业存单基金具有投资标的明确、流动性较强、信用风险可控的优势。这也是同业存单基金规模从去年以来有较大规模增量的原因。
在投资风险方面，
通常而言，对固定收益产品来说，信用风险的大小跟投资品的资质相关，利率风险的大小与组合久期正相关。
华泰柏瑞基金相关人士指出，同业存单指数基金80%以上基金资产投资主体评级为AAA的同业存单，信用风险较小，同时，标的指数的久期较短，即便遇到利率上行，价格波动也不会特别大，整体风险相对可控。
在流动性风险方面，上述人士告诉
“虽然同业存单指数基金是现金类管理、低波动产品，但是，投资者不要把它当作货币基金来认知，其产品运行过程中也会有波动、有回撤。”中航基金相关人士也提醒道。
在贺金龙看来，由于与市场利率挂钩，同业存单利率也具备跟随利率波动而浮动的特性。对于有闲置资金的机构而言，如果这类资金需要较大的流动性，那么同业存单基金是较好的投资品种。此外，已配置高风险、低流动性的资产也需要这类资产来均衡整个产品的流动性和风险水平，因此这类基金具备较大的发展空间和市场需求。
贺金龙也直言，同业存单利率和市场利率相关性较大，未来投资性价比能否维持现有水平，还具备较大的未知数。
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三：纯债基金的收益来源于
三种东西完全不一样。货币基金收益要参考货币市场的利率，一般用七日年化收益来算，可以认为是保本短期理财最好的工具。期限自由，几乎无风险。而凭证式国债则需要持有一定期限，一般三年或者五年。可以理解为中长期定期。纯债基金期限则介于两者之间，一般持有期限在一个月以上，也可以较长期持有。而具体收益要看债券利率走向。好的年份可以达到6%以上，差的年份也可能出现轻微亏损的情况。当前情况下，较建议持有货币基金，相对纯债基金利率不低且较灵活。另外加强型债券基金，是指除了持有债券以外，基金还可以持有少量股票，并且参与摇新股。相对来说比纯债基金风险要高一些，但是收益理论上也更好一些。债券基金一般有两种收费方式，一种是申购、赎回费用。一种是每年支付管理费用四：货币基金的收益有哪些
(1)对于当日申购与赎回的情况对于当日基金份额的申购，自下一个工作日起享受的基金分配收益。而当日赎回时，从下一个工作日起不再享受分配收益。比如你在周一申购了基金份额，那从周二起开始享有基金收益。而如果在周一赎回了基金份额，那将享有周一的收益，但是从周二起的基金收益就与你无关了。
(2)如果在周五申购与赎回时的情况
投资者于周五申购的基金份额不享有周五和周六、周日的收益；于周五赎回的基金份额则享有周五和周六、周日的收益。
(3)遇上节假日的情况
节假日的收益计算基本与在周五申购或赎回的情况相同。投资者于法定节假日前最后一个开放日申购的基金份额不享有该日和整个节假日期间的收益；于法定节假日前最后一个开放日赎回的基金份额享有该日和整个节假日期间的收益。就拿五一长假为例，如果在4月30日时申购了基金份额，那么收益将会从5月8日起开始计算；如果在4月30日赎回了基金份额，那么4月30日的收益可享受，并同时包括了5月1日至5月7日的收益。5月8日就不再享受该基金的收益。
货币市场基金简称货币基金。
一． 货币基金投资范围∶顾名思义，货币市场基金是以货币市场工具为投资对象的基金。根据《货
币市场基金管理暂行规定》的规定，我国货币基金的投资范围包括：一年以内(含一年)的银行定期存款、大额存单；剩余期限在三百九十七天以内(含三百九十七天)的债券；期限在一年以内(含一年)的债券回购；期限在一年以内(含一年)的中央银行票据；中国证监会、中国人民银行认可的其他具有良好流动性的货币市场工具。
二． 币市场基金特点∶1、货币市场基金与其它投资于股票的基金最主要的不同在于基金单位的资
产净值固定不变，始终为1元。比如某投资者以100元投资于某货币型基金，可拥有100个基金单位，1年后，若投资报酬是8%，那么该投资者就多8个基金单位，总共108个基金单位，价值108元。基金实施红利再投资，使收益就不断累积，增加投资者所拥有的基金份额。2、衡量货币市场基金表现优劣的标准是收益率。3、流动性好、安全性高。投资者可以不受到日期限制，随时可根据需要而赎回基金单位。4、风险性低。货币市场工具的到期日通常很短，投资组合的平均期限一般为4～6个月，因此风险较低，其收益率通常只受市场利率的影响。5、投资成本低。货币市场基金不收取申购、赎回费用，其管理费用也较低。6、。货币市场基金通常被视为无风险投资工具，适合资金短期投资生息，以备不时之需的现金以货币市场基金的形式持有。
对于忙于事业的工薪阶层，如果每月拿出一定的闲置资金购买货币市场基金，长期积累的这种复利回报将相当可观。同时它不像股票、债券那样占用资金，随时可转为现金，只有一两天的周转时间，非常便利。所以货币基金又称“准储蓄产品”，有保本、定期收益、按月分红等优势。
货币基金与人民币理财产品投资范围大致相同，但在安全性、流动性、灵活性、起购点等方面优于人民币理财产品。货币基金在利率上调后，能水涨船高地享受到利率上升的好处；目前的人民币理财产品收益率是固定的，即使利率上升，也不是按照调整后的利率计算剩余期限获得的收益，而是仍然按照先前既定的利率计算。相对于人民币理财产品均有一段时间的锁定要求，货币型基金的流动性是该产品十分突出的优势。通常人民币理财按协议规定不能提前兑付，如投资者存在资金应急需求，要通过分行向总行提出质押申请，质押率一般为70%，同时还将承担质押贷款利息。而货币市场基金可随时申购、赎回，且不收取任何手续费，提出赎回申请后一般在2天内款项就可到账。在灵活性方面，人民币理财没有其他产品可供相互转换，即使是同产品不同期限也不存在转换空间。货币型基金则可与同一基金公司旗下其他类型的基金产品相互转换，使投资者在投资货币市场的同时也可十分及时方便地捕捉资本市场的其它投资机会。通常人民币理财计划购买起点多为50000元以上；而货币型基金的认购起点是1000元，投资门槛较低，更加适合普通投资者。
三． 货币市场基金的收益∶从理论上说,货币市场基金也存在一定的风险,也曾经有个别基金在个
别日子的万份基金单位收益为负值,但是从未有任何币市场基金在某一天的7日年化收益率为负值,可以非常明确地说, 货币市场基金决没有本金亏损的风险.只是收益率高低的问题而已。
反映货币市场基金收益率高低有两个指标：一是7日年化收益率；二是每万份基金单位收益。作为短期指标，7日年化收益率是包括当天在内的前7日的平均收益乘以一年天数折合成年收益率的数据，是最直观反映基金业绩状况的指标，便于和储蓄收益相比较。但那仅是基金过去7天的盈利水平，并不意味着未来收益水平。在考察该指标时，不能忽视对收益波动率的关注，因为这反映该基金未来收益预期是否具
2．24
有稳定性。一般来说，如果该指标波动很大，投资者的实际收益率与购买时的收益率可能存在较大出入。每万份基金单位收益，是指把货币基金每天运作的收益平均摊到每份份额上，然后以1万份为标准进行衡量和比较的数据。这个指标越高，投资人获得真实收益就越高。银行定期储蓄虽然有较高的收益率，但流动性不足，一旦存款没有到期而需要用钱时，取出就只能按活期存款计算利息。而活期存款虽然能够随时存取，但利息低。而货币市场基金的流动性较高，同时收益也较高。可以随时赎回，一般在赎回的次日最晚是第三日就可到账。再者，银行活期储蓄是按年计算复利，而货币市场基金是按日计算复利。比如你有一万份货币型基金，今天每万份基金净收益是0.8000，即你今天的收益就是0.8000元，明天的收益就以本金为10000.80元计算。 货币型基金的收益一般是按月结转。赎回时，尚未结转的收益会一并赎回。
综上可见，货币基金是“每日记收益，按月分红利”。
从以往规律看，货币基金收益状况往往与同期资金面状况有很大关系，如果遇上短期资金面状态非常紧张的情况，货币基金短期收益会骤然提高。从2011年上半年货币基金市场情况看，出现多只产品的7天年化收益率超过1年定期存款利率，超过半年期定期利率的就更多了，如果比较当前的银行活期利率即0.36%，那么，货币基金市场轻松胜出。一般说来，货币基金的收益率大致相当于半年期银行定期存款利率。
多家货币基金有A类与B类之分。A类的申购起点为1000元，而B类要高得多，最少是500万元，其中南方基金公司的A类货币基金为1000万元。显然，B类的收益率虽然比A类高，大多数个人投资者无法进入。
现金银行的定期存款（与银行达成的规模资金的利息标准，个人一般是享受不到）+长期固定债券收益+银行间拆借市场交易收益+一定比例高风险证券收益等等
五：REITS基金收益来源于什么
公募基金reits又叫不动产投资信托基金，基金的资金主要投资于不动产，包括高速公路、房产、物业等，比如基金投资房产，那么基金通过专业运营收取租金，再按照投资者持有的份额分享收益。目前国内购买reits有两种方式，第一种是通过券商平台购买，在股票账户中开通设施基金交易权限即可，第二种方式在基金代销机构认购reits基金，比如：天天基金、支付宝、微信、京东金融、爱基金、银行等都可以认购。
房地产信托投资基金(REITs)是房地产证券化的重要手段。
从不同角度看，对REITs有多种不同的分类方法，常见的分类方法有以下几种：
1、根据组织形式，REITs可分为公司型以及契约型两种。
公司型REITs以《公司法》为依据，通过发行REITs股份所筹集起来的资金用于投资房地产资产，REITs具有独立的法人资格，自主进行基金的运作，面向不特定的广大投资者筹集基金份额，REITs股份的持有人最终成为公司的股东。
契约型REITs则以信托契约成立为依据，通过发行受益凭证筹集资金而投资于房地产资产。契约型REITs本身并非独立法人，仅仅属于一种资产，由基金管理公司发起设立，其中基金管理人作为受托人接受委托对房地产进行投资。
二者的主要区别在于设立的法律依据与运营的方式不同，因此契约型REITs比公司型REITs更具灵活性。公司型REITs在美国占主导地位，而在英国、日本、新加坡等地契约型REITs则较为普遍。
2、根据投资形式的不同，REITs通常可被分三类：权益型、抵押型与混合型。
权益型REITs投资于房地产并拥有所有权，权益型REITs越来越多的开始从事房地产经营活动，如租赁和客户服务等，但是REITs与传统房地产公司的主要区别在于，REITs主要目的是作为投资组合的一部分对房地产进行运营，而不是开发后进行转售。
抵押型REITs是投资房地产抵押贷款或房地产抵押支持证券，其收益主要来源是房地产贷款的利息。
混合型REITs顾名思义是介于权益型与抵押型REITs之间的，其自身拥有部分物业产权的同时也在从事抵押贷款的服务。
市场上流通的REITs中绝大多数为权益型，而另外两种类型的REITs所占比例不到10%，并且权益型REITs能够提供更好的长期投资回报与更大的流动性，市场价格也更具有稳定性
3、根据运作方式的不同，有封闭与和开放型两种REITs。
封闭型REITs的发行量在发行之初就被限制，不得任意追加发行新增的股份；而开放型REITs可以随时为了增加资金投资于新的不动产而追加发行新的股份，投资者也可以随时买入，不愿持有时也可随时赎回。
封闭型REITs一般在证券交易所上市流通，投资者不想持有时可在二级市场市场上转让卖出。
4、根据基金募集方式的不同，REITs又被分为公募与私募型。
私募型REITs以非公开方式向特定投资者募集资金，募集对象是特定的，且不允许公开宣传，一般不上市交易。
公募型REITs以公开发行的方式向社会公众投资者募集信托资金，发行时需要经过监管机构严格的审批，可以进行大量宣传。